证 券 研 究 报 告 比亚迪（002594）2025 年 12 月销量点评 强推（维持） 全年销量 460 万辆，方程豹与出口表现亮眼 目标价：113.8 元、111.2 港元 事项： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 777,102 | 805,565 | 943,584 | 1,070,539 | | 同比增速(%) | 29.0% | 3.7% | 17.1% | 13.5% | | 归母净利润(百万) | 40,254 | 35,214 | 47,042 | 59,979 | | 同比增速(%) | 34.0% | -12.5% | 33.6% | 27.5% | | 每股盈利(元) | 4.42 | 3.86 | 5.16 | 6.58 | | 市盈率(倍) | 22 | 25 | 19 | 15 | | 市净率(倍) | 4.8 | 3.4 | 3.0 | 2.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 ...

1月1日，比亚迪发布2025年12月以及2025年全年销量数据。数据显示，2025年12月，比亚迪新能源汽车销量为42.04万辆。其中，乘用车销量为41.48万 辆，纯电动车销量为19.07万辆；插电混动车销量为22.41万辆。截至12月底，2025年全年比亚迪新能源汽车累计销量为460.24万辆，同比增长7.73%。其 中，乘用车销量为454.54万辆，同比增长6.94%；纯电动车销量为225.67万辆，同比增长27.86%；插电混动车销量为228.87万辆，同比下滑7.91%。 | | | 産量 | 銷量 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 項目類別 | | 本月 去年同期 本年累計 去年累計 累計同比 本月 | 去年同期 本年累計 去年累計 累計同比 | | | 新能源汽車 | 419.804 | 466,441 4,537,356 4,304,073 | 5.42% 420.398 514,809 4,602,436 4,272,145 | 7.73% | | 一乘用車 | 414.553 | 460,719 4,479,392 4,281,084 | 4.63 ...

2025年的国内汽车市场，上市热潮贯穿全年，年末更迎来多款重磅车型集中登场。从自主新能源品牌的新品迭代，到合资、豪华品牌的焕新升级，涵盖轿 车、SUV等多个细分品类的新车密集投放市场，为消费者带来丰富选择。 轿车 仰望U7：硬核技术集大成者 仰望U7是仰望汽车旗下四电旗舰轿车，在易四方的加持下，拥有超过1300匹的马力及2.9秒零百加速能力，具备全地形原地掉头、高速爆胎稳行、平行横移 泊车等能力。 该车搭载智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，采用悬浮电机直驱技术，可直接将电能转化为强劲的动能输出，实现车身垂向控制智电直驱。智驾方面，搭载 天神之眼A三激光雷达方案，全车配备32个智驾传感器，采用双Orin X芯片，算力高达508TOPS。 作为奥迪全新PPC豪华燃油智能平台首款车型，一汽奥迪A5L通过"形式追随功能"的全新设计理念、第五代EA888发动机动力升级、E³ 1.2电子电气架构等技 术，实现颜值、驾控、安全、豪华、智能五个方面的提升。 东风日产N7：舒享出行智能座驾 东风日产N7是该品牌天演架构下首款新能源战略车型，定位为超舒适中高级纯电轿车。该车拥有舒适的乘坐体验，配备AI零压云毯座椅，还搭载通风/按 ...

当汽车产业迈入深水区，真正决定竞争走向的，已不再只是电动化本身，而是围绕"智能"展开的一整套 系统能力。算法是否成熟、系统是否可靠、体验是否可感知、能力是否可规模化落地，正在成为评判一 家车企与一款车型真实实力的新标尺。 在这样的背景下，钛媒体年度汽车科技榜｜2025 EDGE AWARDS 正式揭晓。 这是一个以"落地能力"为核心标准的年度榜单。它并不单纯关注参数、概念或发布会上的技术宣言，而 是聚焦那些已经在真实用户场景中经受验证、并对行业形成示范效应的智能汽车产品与技术方案。从辅 助驾驶到智能座舱，从单点功能到整车级智能化协同，本榜单试图回答一个关键问题：什么样的智能汽 车，真正具备走向主流市场的条件？ 过去一年，汽车行业的智能化竞争明显进入新阶段。一方面，技术迭代速度持续加快，高阶智能驾驶逐 步从高速、环路向城市复杂场景渗透；智能座舱从"屏幕堆叠"转向对交互逻辑、用户理解和服务闭环的 系统重构；整车智能化开始强调软硬件协同、算力调度与整车架构能力。另一方面，行业也在经历一轮 理性回调，用户对"稳定性"和"长期体验"的关注，正在取代对概念标签的短期追逐。 正是在这样的行业节点上，钛媒体年度汽车科技榜的价 ...

2025年11月，车市正式迈入年末冲刺的关键阶段，各大车企纷纷加快销售节奏，力图在年底交出亮眼答卷。在新能源汽车渗透率持续攀升、汽 车出口规模不断扩大的行业浪潮中，比亚迪作为新能源汽车领域的龙头企业，凭借强劲的产品实力与市场号召力，交出了一份堪称惊艳的成绩单， 不仅稳稳占据中国企业（集团）新能源汽车及单品牌销量双冠宝座，更在全球化布局中迈出了里程碑式的步伐，市场号召力节节攀升。 单月与累计销量双创新高 全年目标超额在即 11月，比亚迪以势不可挡的增长态势，创下年内销量新高——当月销量突破48万辆，这一数字不仅彰显了其在终端市场的强大吸引力，更在激烈的市场 竞争中拉开了与其他品牌的差距。从乘联会公布的2025年11月中国汽车市场各主要品牌销量TOP10数据来看，比亚迪以42.4万辆的成绩稳居前列，远超特斯 拉、大众等品牌；而在中国汽车工业协会发布的同期中国汽车集团新能源汽车销量排名中，比亚迪集团以48.0万辆的绝对优势领跑。 | 中国车企销量前十 | 1-11月销量 ( 万辆 ) | 2025年销量目标 ( 万辆 ) | 目标完成率 | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 418 ...

编辑 | 田梦 方程豹的崛起，给深耕越野车领域多年的长城坦克、北京越野等品牌带来不小压力。然而，从当前的销 量结构来看，其增长主要依赖中端价位车型的放量，高端化之路仍任重道远。 01 方程豹跻身新势力TOP 4 诞生两年后，一度被市场质疑"打蔫"的方程豹，终于露出"獠牙"。 作为比亚迪旗下的个性化品牌，方程豹在2025年11月交出了一份亮眼的成绩单：单月销量达37405台， 创下历史新高，环比增长20.5%，同比激增339%。其销量超过"蔚小理"，跃居新势力品牌销量Top 4， 被行业称为"现象级黑马"。 目前，方程豹在售4款车型，涵盖两大产品序列：豹系列包括中型SUV豹5与中大型SUV豹8，钛系列则 由紧凑型SUV钛3和中大型SUV钛7组成。 文 | 财天COVER 杨十二 易车App显示，钛3拿下11月纯电方盒子销量冠军，豹5登顶11月新能源硬派越野零售销量冠军，压了坦 克300一头。不仅如此，在今年前11个月的累计销量中，豹5在硬派越野车里也摘得头筹。 定位中大型SUV、有着"方盒子"造型的钛7（指导价17.98万～21.98万元）表现更加突出。自今年9月上 市以来，钛7仅用80天便累计交付超5万台，并 ...

12月17日，在小米"人车家全生态"合作伙伴大会上，一位新面孔的登场引起了特别关注——小米MiMo 大模型负责人罗福莉。 这位曾参与研发知名AI大模型DeepSeek-V2的技术专家，于今年下半年正式加盟小米，此次是她首次以 新身份公开亮相。 罗福莉首秀。 在演讲中，她详细介绍了小米最新发布的开源大模型MiMo-V2-Flash，并分享了小米在人工智能领域的 战略布局。 加入小米后，罗福莉带领团队迅速推出了这一成果，显示出小米在人工智能领域的投入与决心。MiMo- V2-Flash的成功发布，不仅丰富了小米的技术矩阵，也为整个"人车家全生态"战略注入新的智能动力。 技术赋能生态 罗福莉在演讲中阐述了一个更为宏大的愿景：下一代智能体系统不应只是"语言模拟器"，而应是真正理 解人类世界并与之共存的"智能体"。 她认为，真正的智能体应具备从"回答问题"到"完成任务"的转变能力，拥有记忆、推理、自主规划、决 策、执行等综合能力。 这一理念与小米的"人车家全生态"战略高度契合。同日，小米合伙人兼总裁卢伟冰宣布，小米CarloT生 态30多种品类已全面开放。小米汽车部人车家智能化产品总监陈君宇进一步公布了CarloT生态 ...

陈君宇透露，目前首批合作伙伴已加入CarloT生态，包括比亚迪、广汽丰田、长城、郑州日产等。首款 适配小米生态接口的车型比亚迪方程豹钛7已经上市；首家国际汽车大厂广汽丰田接入小米生态，铂智7 率先搭载。（新浪科技） 【#比亚迪等已加入小米CarloT生态##小米CarloT生态首批合作伙伴加入#】在今日2025小米人车家全生 态合作伙伴大会上，小米汽车部人车家智能化产品总监陈君宇发表《CarloT生态开放，全行业共享共建 生态变革》主题演讲。#卢伟冰回应小米自研大模型开源上线# 此前，卢伟冰宣布，小米CarloT生态30余种品类全面开放。陈君宇进一步公布了CarloT生态开放时间节 奏：2024年布置物理接口&供电CarloT生态件产品；2025年米家开放-家控车，智能互联生态联盟；2026 年米家开放-车控家；2027年车载中枢网关。 ...

长沙晚报掌上长沙12月15日讯（全媒体记者 曹开阳）11月开始，车市进入年底冲刺阶段，车企销售节奏明显加 快。作为龙头企业，比亚迪以月销量超48万辆的成绩，创下年内新高，市场号召力节节攀升。在新能源汽车渗透 率持续提升、汽车出口规模不断扩大的背景下，比亚迪在中国企业（集团）新能源汽车及单品牌销量排名中继续 领跑。 | 中国车企销量前十 | 1-11月销量 ( 万辆 ) | 2025年销量目标 ( 万辆 ) | 目标完成率 | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 418.2 | 460 | 91% | | 上汽 | 410.8 | 450 | 91% | | 一汽 | 299.5 | 345 | 87% | | 吉利 | 278.8 | 300 | 93% | | 长安 | 265.8 | 300 | 89% | | 奇瑞 | 255.9 | 326 | 78% | | 东风 | 220.4 | 300 | 73% | | 北汽 | 155.7 | 300 | 52% | | 广汽 | 153.4 | 230 | 67% | | 长城 | 119.9 | 1 | | | | | ...

方程豹钛7在11月卖了2万4千台，其实大家都很想知道，火爆的背后，究竟影响到哪些品牌。所以今天找了5位销售聊聊，看看实际情况究竟怎么样。 我们店是省会城市店，全市一共5家店，11月份店内共交车120台，其中钛7就占了70台。但因为现车不足，待交订单缺口仍然有十几台。 本月目前每天客流10批左右，每天订单有2-3台，周末可以翻倍。 这台车的用户画像直接用这几天的客户来举例吧。一句话总结就是：高质量客群，素质高、好沟通、下单不墨迹、贷款还容易。这几天办理了几个分期，职 业那一栏都是本地最大的国企央企员工，工作稳定收入也不得了。 钛7对比的车型很多很杂，几乎市面上差不多价格、不同风格的车型都有对比。 这里还是举个例子。 之前有个客户，上市当天就找我下了订单，后来到店里试驾，但是觉得尺寸太大，家人坐后排还有点晕车的感觉，然后又找我退了。 之后去对比了理想L6、领克900、福特锐界和银河M9，每款车又都试驾了一遍，结果发现也没有比钛7更好，再一看价格，还是钛7更香。过了几天又来店里 找我下单，这一进一出，提车时间硬生生延长了几周。 去年腾豹的大佬就曾 透露 过今年方程豹将是下沉的一年，但是当钛7、钛3真正上市的时候，还 ...