01 事件概述 公司发布6月产销快报，6月新能源汽车批发销售38.3万辆，同比+12.0%，环比+0.03%；新能源乘用车批发销售37.8万辆，同比+11.0%，环比+0.2%。分品牌看，6 月王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别34.3万辆、15,783辆、18,903辆、205辆。 02 分析判断 ► 6 月批发同比增长 出口表现亮眼 公司6月新能源乘用车批发销售37.8万辆，同比+11.0%，环比+0.2%，海外销量9.0万辆，再创新高。新能源乘用车批发中，其中插混乘用车销售17.3万辆，同 比-11.5%，环比-1.1%。纯电乘用车销售20.7万辆，同比+42.5%，环比+1.2%。分品牌看，王朝海洋销量34.3万辆，秦PLUS DM-i 5.0、海豹06等新车型贡献核心增 量；腾势/仰望/方程豹销量3.49万辆，占比9.1%，高端化加速突破。 ► 出海表现亮眼 海外建厂加速推进 受益海外车型上量及区域拓展，6月新能源出口销量9.0万辆，再创新高；出海稳步增长，一方面是由于海外真实需求逐步提升，受益土耳其、巴西、欧洲等地销量快 速增长，主要车型是seal U 混动；一方面是受益滚装船投入：比亚迪202 ...

高端化产品大年 销量、盈利向上。2025 年为公司的高端化产品大年，王朝旗舰车型汉L/唐L 于4 月上 市，均搭载 DiPilot 300 "天神之眼" 高阶智驾系统，支持高速 NOA 和城市 NOA 等智能驾驶功能，其兆 瓦闪充技术依托全域1000V 高压架构与自研 "闪充电池"，实现5 分钟补能 400 公里续航；方程豹钛7 定 位为城市家用中大型SUV，预计2025Q4 上市。该车采用硬派风格的"方盒子"造型设计，轴距达 2,920mm，空间表现优，并配备车顶激光雷达（高配版搭载华为乾崑ADS 系统）"大空间+硬派设计+智 驾配置"的组合，精准切入家庭用户对实用性与科技感的需求，带动品牌高端化。 投资建议：我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，引领智驾平权，加速出海， 同时高端化稳步 推进， 预计2025-2027 年营收为9,908.1/11,889.7/13,970.4 亿元，归母净利润552.0/658.1/753.3 亿元， EPS10.05/11.98/13.71 元，对应2025 年7 月2 日330.66 元/股收盘价，PE 分别为33/28/24 倍，维持"推 荐"评级。 6 月批发同 ...

1、理想i6：核心卖点有二：1）新车车长4950mm，轴距3000mm，大于现款增程车L6，主打纯电更大空 间；2）存在单电机后驱版本，放弃了理想此前全系双电机的策略，#预计起售价会进一步下探，或在25万元以下。 新车预计9月上市，#我们预计月销破万，乐观情形月销有望达1.5万。目前市场没有明确竞品，同价位其他对手为特 斯拉MY和小米YU7。 2、吉利银河M9：定位吉利银河系内的旗舰级大六座SUV，车身尺寸5205/1999m/1800mm，轴距 3110mm，尺寸相对领克900略小，但轴距大于理想L9。根据此前发布会的信息，内饰上前排类似领克900，能看到 明显的复用率；二排座椅10点式按摩；主打大空间，公司称得房率88%；同时配备GEA-Evo架构，最高3电机零百 4.5s，采用宁德时代磷酸铁锂电池；最后，#全系配置千里浩瀚H5智驾。我们预计新车Q3上市，定价或较低，#最低 配预计售价20万以下，主要竞争对手为东风奕派008和比亚迪唐L，存在较大爆款潜力，#可能月销破万。 此外，本 次吉利还公示了领克新车领克10 EM-P，同样基于GEA-Evo平台打造，系领克Z10的插混版本（也是领克的旗舰轿 车），标 ...

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 本周复盘总结：六月第二周交强险45.1万辆，环比上周/上月周度+27%/+18.2% 本周细分板块涨跌幅排序:SW商用载客车(-1.3%) > SW乘用车(-2.1%) >SW汽车（-2.6%）>SW 汽车零部件(-2.6%) > SＷ商用载货车(-3.0%) >SW摩托车及其他(-4.2%) 。本周已覆盖标的中国 重汽、瑞鹄模具、立讯精密、威迈斯、雅迪控股涨幅前五。 本周团队研究成果： 外发客车6月月报。 本周行业核心变化： 1） 理想i6、方程豹钛7、领克10 EMP（Z10插混版）登录工信部公告； 2） 拓普集团将宁波前 湾内饰功能件和热管理项目延期，部分定增资金转投"泰国年产130万套热管理系统项目"，前 者项目投产时间延期至2026年7月； 3） 飞龙股份获得中国台湾某全球知名电力电子与能源管 理解决方案提供商和金運科技的大功率数据中心专用电子水泵小量订单。 板块观点重申：继续坚定看好汽车！红利/智能化/机器人三条主线！ 本周市场对汽车核心关注？ 本周汽车A-H表现依然总体一般，各个细分板块有不同幅度的回调，其中客车板块相对收益最 佳。本周国家相关部门明确表示 ...

证券研究报告 汽车周观点： 6月第2周乘用车环比+27%，继续看好汽车板块 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2025年6月22日 ➢本周复盘总结：六月第二周交强险45.1万辆，环比上周/上月周度+27%/+18.2% ➢本周细分板块涨跌幅排序:SW商用载客车(-1.3%) > SW乘用车(-2.1%) >SW汽车（- 2.6%）>SW汽车零部件(-2.6%) > SＷ商用载货车(-3.0%) >SW摩托车及其他(-4.2%) 。 本周已覆盖标的中国重汽、瑞鹄模具、立讯精密、威迈斯、雅迪控股涨幅前五。 ◼ 本周团队研究成果：外发客车6月月报。 ◼ 本周行业核心变化：1）理想i6、方程豹钛7、领克10 EMP（Z10插混版）登录工信部 公告；2）拓普集团将宁波前湾内饰功能件和热管理项目延期，部分定增资金转投"泰 国年产130万套热管理系统项目"，前者项目投产时间延期至2026年7月；3）飞龙股 份获得中国台湾某全球知名电力电子与能源管理解决方案提供商和金運科技的大功率 数据中心专用电子水泵小量订单。 注：若无特殊说明，"本周"均代 ...

6月第2周，众多车企陆续发布新技术、新规划，下面就回顾一下上周的车圈热点。 抵制"内卷式"竞争 多家车企宣布缩短供应商账期至60天内 自6月10日晚开始，包括广汽集团、一汽集团、东风汽车、比亚迪等十多家车企陆续宣布将供应商支付账期统一至60天内。据悉，此次承诺是车企对6月 1日正式施行的《保障中小企业款项支付条例》的积极响应。修订后的条例明确要求大型企业从中小企业采购货物、工程、服务时，应自交付之日起60日内 支付款项。 值得注意的是，《条例》还明确规定不得强制中小企业接受商业汇票、应收账款电子凭证等非现金支付方式，不得利用商业汇票、应收账款电子凭证等 非现金支付方式变相延长付款期限。 一众车企中，北汽集团和上汽集团表示放弃"商业承兑汇票"。其中，北汽集团宣布，全面取消商业承兑汇票等增加供应商资金压力的不合理结算方式， 缓解中小供应商现金流压力，夯实产业链供应链互信根基，维护健康的产业生态。 上汽集团表示，将供应商支付账期统一至60天内，并且不采用商业承兑汇票等增加供应商资金压力的结算方式，以实际行动践行国企责任，保障上下游 企业资金高质高效流转，推动合作伙伴更好协同运行。 外观内饰升级 全新一代长安UNI- ...

1. 【阿维塔申请超级后驱商标】天眼查App显示，近日，阿维塔科技（重庆）有限公司申请注册"阿维塔超级后 驱""阿维塔势界"商标，国际分类为机械设备、网站服务，当前商标状态均为等待实质审查。 此前，该公司已申请多 个"势界"商标。（新浪财经） 2.【通用汽车聘请自动驾驶公司高管担任首席产品官】通用汽车公司（General Motors）周一表示，已聘请自动驾驶卡车 公司奥罗拉（Aurora）的联合创始人斯特林・安德森（Sterling Anderson）担任全球产品执行副总裁。这位自动驾驶技术 领域的领军人物将于 6 月 2 日加入通用汽车，届时他将向通用汽车总裁马克・鲁斯（Mark Reuss）汇报工作。他还将担 任首席产品官，负责监督汽油车和电动汽车的产品生命周期。他的工作地点将设在通用汽车位于加利福尼亚州山景城的 技术中心。（腾讯网） 4.【 比亚迪方程豹全新SUV车型"钛 7"谍照曝光，依旧硬派 】 博主"敢越星河"近日在抖音上晒出了一组方程豹全新 SUV 车型的路试谍照，其表示，这款新车即为"钛 7"。 此次披露的影像显示，新车"气质上"与豹 5 / 豹 8 相近，依旧 是方盒子造型，主打硬派， 车 ...