21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 近日，腾讯旗下财付通小贷增资45亿消息引发市场关注。该公司是消费金融产品"微信分付"的信贷服务 方。 据不完全统计，今年以来已有接近30家小贷公司进行增资动作。例如，今年7月，平安系旗下金联云通 小贷从50亿元增资至100亿元。从注册资本来看，字节系的中融小贷、腾讯系的财付通小贷、平安系的 金联云通小贷目前为行业前三。另一方面，也有许多尾部小贷公司持续清退。据央行发布的小额贷款公 司统计报告，截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，相较2024年年末的5257家的数据减少 约400家。 11月20日，深圳市地方金融管理局发布消息，深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（财付通小贷） 获批将注册资本从约105.26亿元增加至150亿元，新增注册资本人民币约44.74亿元。 2020年至今，财付通小贷在五年内增资六次，资本金从最初的3亿元增长至150亿元，涨幅达50倍。21世 纪经济报道记者了解到，本次增资为该公司应监管要求和业务需要所进行的动作。 从全行业来看，尽管小贷公司与消金公司均属于广义消金行业，但消金牌照的杠杆倍数上具备优势。目 前互联网大厂大多已有小 ...

证券研究报告 金融行业周报 ——银行盈利修复，监管发布养老预收费存管指引 证券分析师 王维逸S1060520040001（证券投资咨询） 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 3、12 部门联合印发《金融支持北京市提振扩大消费实施方案》。11月18日，中国人民银行北京市分行等12部门联合印 发《关于金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》。二十届四中全会指出，要大力提振消费、深入实施提振消费专 项行动。《实施方案》的提出有助于贯彻落实这一重要决策部署：它覆盖了商品消费、文旅体育等多领域及重点群体， 金融支持手段多元且贴合北京城市特色，既注重扩大消费供给，又着力优化消费环境，将有效撬动金融资源赋能消费提 振，为提振扩大消费提供坚实支撑。 2 2 CONTENT 目录 重点聚焦 请务必阅读正文后免责条款 2025年11月23日 1 核心观点 银行盈利修复，监管发布养老预收费存管指引 1、银行盈利修复，息差边际企稳。11月14日，国家金融 ...

Group 1 - The completion of the Alshan Huaren Hope Town marks the 16th such project by Huaren in China, covering an area of 4,050 acres and benefiting 655 households and 1,394 people [1] - The project includes the renovation of local residential areas and the construction of various facilities such as a visitor reception center, multi-functional conference center, restaurant, villas, supermarket, outdoor hot springs, and tennis courts, enhancing public service capabilities in the region [1] Group 2 - Zhangjiajie Tourism Group signed restructuring investment agreements with multiple investors, including Hunan Electric Media and Caesar Travel, with a total stock transfer of 366 million shares valued at approximately 1.586 billion yuan [1] - A total of 45 potential investors submitted restructuring investment proposals during the pre-restructuring phase [1] Group 3 - China Great Wall Asset Management and Huaren Asset Management signed a cooperation agreement for the Fengtai Majia堡 project, which involves a shopping center of over 60,000 square meters [2] - The project will follow a full-cycle revitalization model, including asset debt settlement, renovation, operational enhancement, and exit strategies [2] Group 4 - Huazhu Group reported a revenue increase of 8.1% year-on-year to 7 billion yuan in Q3 2025, with adjusted EBITDA rising by 18.9% to 2.5 billion yuan and a profit margin of 36.1% [2] - The company opened 749 new hotels in China during the third quarter, bringing the total number of operating hotels to 12,580 [2] Group 5 - Beijing's financial authorities issued a plan to enhance consumer services for the elderly, focusing on comprehensive financial services tailored to different stages and characteristics of the aging population [2] - The plan aims to support various consumer sectors, including goods, tourism, dining, and elder care, while optimizing financial products and services [2] Group 6 - Dayuecheng Real Estate successfully acquired four land parcels in Chengdu's Qingyang District for 2.65 billion yuan, covering a total area of approximately 134,500 square meters [2] - The land includes two commercial service plots and two residential plots, with a unified development plan for a large commercial complex and high-end residential project [2]

本月刚刚召开的国务院常务会议，部署了增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。提出"增强 供需适配性"，国务院常务会议为下一步提振消费释放了什么新信号？ 这次会议明确提出，要加快新技术新模式创新应用，强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业、重点领域 开发新产品和增值服务。有专家表示，培育超大规模市场，使之成为"需求引擎"，不断为新产品、新业 态、新模式的诞生提供土壤。 对于如何解决"供需适配"的问题，此次国务院常务会议也提出了一些重点路径，如明确，加快新技术新 模式创新应用，强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业、重点领域开发新产品和增值服务，持续拓展新 的消费增量。围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展一批柔性制造工厂，推动生产高效响应消费者 个性化需要等。 聚焦重点行业、重点领域开发新产品和增值服务 何为供需适配？商务部研究院流通与消费研究所所长董超解释，供需适配是指通过提升供给与需求的匹 配度，从而解决低端供给过剩、优质供给不足的供需错位问题，进一步打通制约消费的卡点堵点，畅通 经济循环，释放消费潜力。 要围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展一批柔性制造工厂，推动生产高效响应消费者个性化需 要。 要培育消费 ...

实施方案明确，加大商品消费信贷支持力度。积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和 利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。引导金融机构针对首次购买、以旧换 新、二手车等不同购车场景优化创新金融产品，加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度。鼓 励金融机构积极满足家电以旧换新、绿色智能家居家装、电子产品等领域消费金融需求，通过多种形式 参与商家促消费活动，提供消费贷款、信用卡分期费率优惠等活动，为消费者适当减费让利。 在扩大消费供给方面，实施方案提出，发挥信贷支持主渠道作用。辖内各银行、消费金融公司、汽车金 融公司等金融机构要找准自身功能定位，发挥自身优势，为消费领域提供差异化、特色化、便捷化的金 融服务。鼓励辖内银行加大对服务消费领域内部资金转移定价支持，创新优化服务消费领域信贷产品， 加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度，满足服务消费企业多 样化金融需求。支持辖内金融机构提升对消费贷款的风险管理能力，在确保覆盖经营成本和商业可持续 前提下自主理性定价，合理适度扩大客户支持范围，促进消费贷款提质增量。 积极发展股权融资。支持生产、渠道、终端等消 ...

近年来，我国消费市场规模稳步扩大，服务消费表现亮眼。2020年至2024年，居民服务性消费支出年均 增长9.6%。今年9月，商务部等部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，更大力度提振消费、 扩大内需。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》提出，"以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费"。本期特邀专家围绕相关问题进行研讨。 把握升级趋势释放服务消费潜力 扩大服务消费的重要意义和作用体现在哪些方面？如何看待服务消费未来发展潜力？ 谭永生（中国宏观经济研究院产业经济与技术经济研究所副所长、研究员）：服务消费是促进民生改善 的重要支撑，也是消费转型升级的重要方向。当前，我国居民消费个性化、多样化、品质化的升级趋势 日益明显，正从商品消费转向服务消费，需充分认识发展服务消费的重大意义及其发展潜力，坚持扩大 内需这个战略基点，增强国内大循环内生动力和可靠性。 扩大服务消费是扩内需的现实需要。商品消费多以满足功能性需求为主，边际效用会逐步递减，如居民 不会在短时间内重复购买家电、汽车等耐用消费品。服务消费更强调情感和体验层面的满足，具有持续 升级和反复消费的特性，这 ...

Core Insights - The People's Bank of China and 12 other departments have issued a plan to enhance and expand consumption in Beijing, aiming to establish a diversified consumer finance service system by 2030, which will support the city's development as an international consumption center [1][2] Group 1: Consumer Finance Support - The plan emphasizes increasing credit support for commodity consumption, particularly benefiting large purchases like automobiles and home appliances, with measures such as reasonable loan issuance ratios, terms, and interest rates [1] - For automotive consumption, the policy includes waiving penalties for early loan settlements during trade-in processes and encourages financial institutions to innovate products for various purchasing scenarios, especially for new energy vehicles [1] - In the home appliance and smart home sectors, consumers will benefit from favorable rates on consumer loans and credit card installments, with financial institutions participating in promotional activities to reduce costs for consumers [1] Group 2: Cultural, Tourism, and Sports Consumption - The plan supports financial institutions in developing innovative financial products around cultural, tourism, and sports consumption, leveraging Beijing's "Double Olympic City" advantage [2] - It encourages diverse promotional activities such as discounts, credit card point redemptions, and cash-back offers in collaboration with restaurants and tourism businesses [2] - The establishment of unique cultural tourism and dining districts in key areas of the city is also supported to enhance consumer experiences [2] Group 3: Employment and Entrepreneurship Support - The plan aims to bolster employment as a foundation for consumption growth by providing interest subsidies for first-time loans to small and micro enterprises, particularly those with strong employment capabilities [2] - It includes the implementation of guaranteed loans for entrepreneurship and seeks to secure central government funding to support eligible individuals and businesses [2] Group 4: Financial Supply-Side Reform - The plan outlines a multi-faceted financing system combining credit, bonds, and equity to support the consumer industry [3] - It encourages quality enterprises in the consumption industry to raise funds through public listings and private equity investments, particularly targeting seed and early-stage companies [3] - Financial institutions are urged to collaborate with social and live e-commerce platforms to meet the financing needs of merchants and consumers [3]

在如火如荼的"浙BA"篮球赛场上，金融安全知识悄然触达；在"健养安"特色网点，有老年人专属的理 财甚至贷款货架；在田间地头，乡村"土特产"银行不仅管贷，还管卖。市民来到商场购买家电、3C等 产品，享受"以旧换新"带来的国家补贴优惠，账目支出得明明白白；桨声欸乃中走向夜幕低垂的街头， 打开"建行生活"App，用消费券低价换一杯咖啡，品一品古城韵味……眼下各类消费场景，升腾起绍兴 城市的经济活力脉动与文化烟火气息。提振消费既是当前扩内需、稳增长的重要抓手，也是中长期转变 经济发展方式的重大举措。在名目繁多、随处可见的线上线下消费场景中，建设银行绍兴分行精心铺设 消费金融基础设施，运用信贷、支付等金融服务嵌入服务消费、商品消费及新型消费等场景，潜入消费 者差异化、个性化的文旅、体育、养老等需求之中，精准发力激活市场潜力，以金融"国家队"的姿态为 建设完善地方多层次消费金融服务体系提供了主渠道的支撑作用。 架起乡村特色农业与市场间"金桥" 小笼包、炒年糕、榨面，嵊州小吃作为地区传统饮食文化的代表，发展形成面食、米粉、豆制品等四大 类百余种特色品种，延伸了浙江多元餐饮消费地带。其中，传承近百年的嵊州小笼包，从走街串巷的 ...

通过"提振消费"与"以人为本"的耦合，消费增长稳定器得以筑牢。对此，建行始终置顶对"人"需求的精准捕捉，并以平台化发展逻辑，链接、赋能生态圈 各方，"促消费"的时代叙事亦有了生动的实践注脚 文｜程韦 张颖 编辑｜张颖 云南高原的褶皱里，有一片被群山环抱的"琉璃万顷"——玉溪抚仙湖。在湖边点一杯咖啡，便可织就一段慵懒又诗意的时光。若遇晴天和日，或许还能目 睹云层从橘渐染成紫的绝美"大片"。作为新晋的"出片胜地"，抚仙湖正引来越来越多游客驻足。 这是"情绪消费"升温的又一生动注脚。从疯抢潮玩IP到智能机器人狂欢，从"我的阿勒泰"到"跟着赛事去旅游"，近年来，"情绪消费"在满足更多人精神需 求的同时，持续破圈延伸，并一跃成为文旅等产业发展催化剂。 最新数据显示，今年前三季度，中国社会消费品零售总额36.59万亿元，同比增长4.5%，预计全年社零总额有望突破50万亿元。在增速较快的细分项目 中，就包括以文旅为代表的服务消费，还有以旧换新、数字商品消费等。 上述现象级的消费趋势表明，消费市场的底层逻辑正在改变——从过去需求决定供给，到如今依靠供给创新激发需求。与此同时，国民经济和社会发 展"十五五"规划亦明确提出，要大 ...

【导读】来自北京的利好消息 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一则利好消息。 11月18日，中国人民银行北京市分行等12部门印发 《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》 。 鼓励金融机构通过多种形式参与商家促消费活动，提供消费贷款、信用卡分期费率优惠等活动，为消费者适当减费让利。 3.促进文旅体育消费提质升级 重点内容如下： 1.总体目标 力争到2030年北京市消费领域金融服务水平进一步提升，北京市住宿餐饮、文旅体育、教育、居民服务等服务消费和养老产业贷款余额持 续增长、信贷投放力度不断加大，个人消费金融服务质效不断提升，金融助力北京国际消费中心城市建设取得积极进展，多元化消费金融 服务体系基本建成。 2.加大商品消费信贷支持力度 积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。 加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度。 充分发挥首都"双奥之城"优势，鼓励金融机构围绕"赛事+"、冰雪经济等消费场景丰富金融产品，探索开展"门票收益权质押"等融资模式， 着力培育精品赛事体系和赛事运营企业。 4. 丰富住宿餐饮业金融服务供给 支持打造一批具有 ...