风险提示：消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 展望后市：短线行情仍以盘整为主，即便多方发力，市场重心上移也较为缓慢，以温和整理，不断 巩固，小步慢行的方式螺旋盘升。 短线关注：一是市场环境因素，如二季度宏观经济数据以及国际经贸关系。二是场内因素，如沪深 两市成交量，以及盘中热点变化。 由于周二市场震荡上行，上证指数逼近 3500 点，因此周三多方顺势发动攻击，指数平开高走，顺 利突破 3500 点。但由于是存量资金博弈，成交量无法持续放大。同时市场热点此起彼伏，轮动较快。 因此午市多方无法扩大战果，相反保险板块在下午 2 点左右创出日内新低，影响整个市场权重股走势。 在尾盘阶段，部分银行、煤炭石油等权重股快速走弱，成交量同步放大，似有机构资金离场，拖累上证 指数在最后时刻由张转跌，冲击 3500 点也因此功亏一篑。回顾全天走势，呈现如下特点。一是目前市 场仍以存量资金参与为主，增量资金并不明显，对大盘成交量有影响。二是短线热点轮动，总体缺乏新 意，因此持续性偏弱，基本面配合也有脱节，题材概念炒作痕迹较明显。 ...

一、美元帝国的裂缝与市场的集体误判 看着美元指数那张触目惊心的走势图，我突然想起索罗斯那句名言："世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。"2025年上半年的美元暴跌，表面是47年 未遇的危机，实则暗藏着一场精彩的预期博弈。作为深耕量化领域的老兵，我亲历过太多次"众人皆醉我独醒"的时刻——当财经头条都在渲染美国经济衰退 时，我的数据库里却闪烁着截然不同的信号。 二、预期差的炼金术 记得2018年毛衣占时，我的导师说过："市场永远在交易'你以为的你以为'。"这次美元暴跌中，普通投资者看到的是进出口数据萎缩（图2），而我关注的却 是华尔街对冲基金正在悄悄增持的科技股期权。这就像玩德州扑克，高手从不在意桌面上的明牌，他们计算的是对手筹码堆的倾斜角度。 五、美联储换帅前的数据预判 眼下市场对美联储主席人选的猜测，让我想起2022年英国首相更迭时的英镑走势。当时主流观点认为政治动荡利空货币，但量化模型显示做空动能已呈衰竭 态。这次同样如此——无论特朗普提名谁，关键要看期权市场隐含波动率的变化曲线。 三、大数据下的资金博弈真相 去年操作过的一只半导体个股堪称经典案例。当媒体都在报道行业库存危机时，量化系统却捕捉到机构"震 ...

Group 1 - The stock of Guolian Aquatic triggered trading information due to significant price fluctuations on July 2, with notable buying activity from various trading desks [1] - The top buying seat was from Guotai Junan Securities Chengdu North First Ring Road branch, amounting to 54.56 million yuan, associated with the well-known speculative group "Chengdu Gang" [1] - Other significant buying desks included Yichang Yangtze River Avenue branch at 52.74 million yuan and Huaxin Securities Shanghai branch at 16.86 million yuan, indicating a diverse buying interest [1] Group 2 - The selling side showed a mix of institutional and speculative funds, with two institutional desks collectively selling 26.91 million yuan [1] - The second-largest selling desk was from Aijian Securities Nanchang Honggu Middle Road branch, selling 13.64 million yuan, marking its first appearance on the stock's trading leaderboard in three months [1] - The stock has been listed once in the past month, with significant price volatility observed, reflecting a regional speculative fund interaction on the buy side and institutional funds exiting on the sell side [2]

一、政策迷雾中的市场困局 最近鲍威尔在欧洲央行论坛上的表态，让全球市场为之一振。这位美联储掌门人暗示年内可能降息，但具体时点却要"看数据"。这种模棱两可的表态， 像极了我们A股市场的走势——看似有方向，实则充满变数。 特朗普的关税大棒、美联储的独立性之争、经济数据的反复无常...这些宏观因素交织在一起，构成了当前市场的"政策迷雾"。大资金们在这种环境下如 履薄冰，既不敢大举进攻，又不愿轻易撤退。于是我们看到指数在狭小空间里反复震荡，个股则上演着"今天涨停明天跌停"的戏码。 二、散户的两难困境 其实股价波动只是表象，背后是机构资金的博弈游戏。传统技术分析告诉我们：洗盘是短暂下跌后快速反弹，出货则是持续阴跌。但问题是，等你能用 肉眼确认时，往往已经错过最佳时机。 这时候就需要借助量化工具来透视市场本质。通过大数据分析交易行为特征，我们可以把模糊的市场语言翻译成清晰的交易信号。 在这样的市场里，散户往往陷入两难：要么被短期波动吓得提前出局，错过后续行情；要么死扛到底，结果发现扛错了对象。就像去年"9.24行情"前， 多少人嘲笑"国家队"越买越亏，结果行情启动时早已被震出局外。 看看这张走势图，是不是似曾相识？股价在 ...

先聊小米，再说银行股的事情，今天多聊点干货。 小米昨晚公布了Yu7的价格后，数据比较炸裂，3分钟大定20万台，而今天的数据来看， 锁单已经超过了24万台 ，这个数据，即使剔除黄牛的水分，也是 比较惊人的，看到下面这张图，没把我笑喷过去。 如果你对24万台没概念的话，今晚理想正好公告，此前二季度的预期交付量是12万台出头，但实际预计二季度只能交付11万左右，也就是说，一个季度卖 出的量，确实可能只有雷总一天的一半。 我今天和几个汽配行业的朋友聊，大家都提到， 昨晚，很多整车厂应该睡不太着了 ，因为社会的总需求边际上不会增加特别多，Yu7卖的好，抢的都是 其他SUV的份额，因此，今天港股除了小米之外的整车厂，开盘都尿了一裤子，比亚迪开盘跌7个点，小鹏跌5.5%，理想、蔚来、吉利，都是跌3-3.5%左 右。 不过， 小米今天自己的股价表现，低于预期 ，昨晚小米在美股的ADR涨了接近10个点，但今天，在港股高开8个点后，收盘"只"涨了3.6%。 背后的逻辑，我感觉还是资金的博弈太厉害了，之前在小米身上已经赚了大钱的人，有利好就跑路——之前讲过，从5月初开始一直到现在，港股市场 里，腾讯、阿里、小米三巨头，就是最大的提 ...

6月25日盘后数据显示，宁波海运因价格波动触发交易公开条件。买方席位呈现多元化格局，国泰海通 证券总部以3648.82万元居首，该席位近三个月上榜485次，个股后续三日上涨概率约46%。瑞银证券上 海浦东花园石桥路营业部紧随其后，买入2073.32万元，该席位历史操作个股三日上涨概率为41.34%。 卖方阵营呈现外资机构聚集特征，高盛证券上海世纪大道营业部与摩根大通证券上海银城中路营业部合 计卖出4804.63万元，两家外资背景营业部近三个月上榜次数均超过200次。值得注意的是，国泰海通证 券总部在卖出端同样位居首位，单日净卖出3706.02万元，形成买卖双向操作。 市场分析认为，此次龙虎榜透露出机构资金对宁波海运存在分歧，买方营业部中既有传统券商总部席 位，也有互联网券商分支，而卖方则集中了多家外资背景交易单元。从历史数据观察，主要买卖方营业 部近期操作个股的短期上涨概率普遍低于50%，显示当前市场环境下资金博弈难度加大。 值得关注的是，东方财富证券拉萨东环路第二营业部现身买方第三位，该席位作为市场活跃度较高的交 易节点，近三个月上榜次数达970次。银河证券北京中关村大街营业部与国信证券浙江互联网分公司分 ...

6月25日盘后数据显示，新力金融因单日换手率超20%登上龙虎榜。买方阵营中，高盛（中国）证券上 海浦东新区世纪大道营业部以3995.03万元买入额居首，中信证券上海分公司以3522.65万元紧随其后， 瑞银证券上海花园石桥路第二营业部、国泰海通证券总部及东方财富证券上海东方路营业部分别买入 2842.43万元、2159.78万元和2015.56万元。值得注意的是，中信证券上海分公司与瑞银证券上海花园石 桥路第二营业部同时出现在买卖双方名单中。 卖方前五席位呈现资金分歧，中信证券上海分公司以2343.27万元卖出额位列榜首，其同一营业部在买 入榜排名第二。瑞银证券上海花园石桥路第二营业部卖出2097.18万元，国泰海通证券总部卖出2067.04 万元，摩根大通证券上海银城中路营业部及中信建投证券北京大屯路营业部分别卖出1201.24万元和 1153.76万元。部分席位双向操作特征明显，显示出资金对个股短期走势存在不同判断。 从历史数据观察，国泰海通证券总部近三个月上榜485次，其买入标的3日内上涨概率达45.98%，在活 跃席位中表现相对稳健。摩根大通证券上海银城中路营业部虽然上榜次数为104次，但其买入标的3 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

黑色金属数据日报 | 2025/06/11 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宇慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | 节子勖 | F03094002 | Z0020036 | | | 远月合约收盘价 (元/吨) | RB2601 | HC2601 | 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 6月10日 | 2970.00 | 3085. 00 | 663. 50 | 1364. 50 | 791.50 | | | 涨跌值 | -4. 00 | 0. 00 | -5.00 | 1.00 | -3.00 | | | 涨跌幅(%) | -0.13 | 0. 00 | -0. 75 | 0.07 | -0. 38 | | | 近月合约收盘价 (主力合约元/吨) ...

公开信息显示，该股近一个月累计波动幅度超过22%，近三个月累计波动幅度逾12%。从营业部关联信 息来看，华鑫证券上海宛平南路营业部被市场视为知名游资"炒股养家"常用席位，湘财证券长沙韶山路 营业部则与湖南本地资金存在关联。 6月6日盘后数据显示，津投城开因价格波动触发交易信息公开条件，多家知名券商营业部现身龙虎榜。 高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道营业部、国泰海通证券总部等席位在买卖双方同步出现，引发 市场关注。 从买方席位观察，高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道营业部以1738.46万元位列榜首，该席位近 三个月上榜次数达230次。国泰海通证券总部以1584.43万元紧随其后，其历史操作数据显示个股上榜后 3日上涨概率接近五成。中信建投沈阳北站路营业部、华鑫证券上海宛平南路营业部及瑞银证券上海花 园石桥路第二营业部分列第三至第五位，其中华鑫宛平南路席位近三个月上榜后个股短期上涨概率超过 51%。 卖方阵营中国泰海通证券总部同样现身，以1372.26万元居首，与其在买方席位的操作形成对冲。华福 证券泉州丰泽街营业部卖出679.72万元，该席位近三个月上榜次数较少但成功率较高。值得注意的是， 高盛（中国） ...