综合看，有色金属板块长期景气趋势延续，建议关注有色金属ETF(159871)把握结构性机会。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎 消息面上，国际贵金属价格持续走强，1 月 9 日数据显示 COMEX 黄金期货涨 0.48%，报 4483.30 美元 / 盎司，延续此前创纪录后的高位态势。国内有色金属市场同步发力，2025 年年末国内铜现货（电解 铜）价格已突破 100000 元 / 吨关口，为板块注入强劲动力。2026 年长单签订博弈进入白热化，国内提 价潮、外贸溢价攀升、铜精矿加工费低位僵持等现象集中出现，反映市场对供需格局的乐观预判，预示 2026 年铜价或开启新一轮上涨行情。 供给与需求端共振强化板块景气度。全球地缘政治局势紧张，叠加市场对流动性宽松的预期，推动避险 资金持续涌入贵金属市场。有色金属作为工业核心原材料，需求端受益于多领域发展：铜在电力设备、 新能源汽车、数据中心等领域应用广泛，随着国内先进制造业推进、商业航天等新兴产业落地，需求持 续旺盛；白银在光伏、电子等领域的工业用途不断拓展，进一步打开消费空间。同时，国内商品期货市 场显示，近期碳酸锂、焦煤等相关品种同步上涨，带动有色金属板块整体情绪 ...

最后，从金银比的数据上看，金银比从4月的106回落至85，但仍高于40-80的历史均值区间，白银补涨 弹性充足。若黄金进一步上涨且金银比向均值靠拢，白银理论上还有较大上行空间。 中证报中证网讯(记者魏昭宇)1月7日晚，万家工业有色ETF基金经理贺方舟做客中国证券报"ETF点金 汇"直播间。谈及近期白银市场的火热表现，他表示，自美联储2025年9月开启降息周期，市场对后续多 次降息预期强烈，降息意味着持有白银这类无息资产的机会成本降低，同时会压制美元汇率，从而提振 以美元计价的白银价格。同时，在地缘政治风险加剧的背景下，白银与黄金一样，承接了部分避险资 金。此外，全球央行增持黄金的趋势，也间接增强了贵金属板块的配置吸引力。 而从供需端上分析，贺方舟指出，白银这类材料属于刚性的工业需求，尤其是来自科技前沿的消耗非常 重要：白银是地球上导电性最好的金属，在电动车、光伏、AI服务器、5G通信等领域几乎无可替代。 但在供应端，全球白银已连续多年处于供需缺口状态。更关键的是，超过70%的白银是铜、铅、锌等金 属开采的副产品，其产量无法因银价上涨而迅速增加，这就是"副产品诅咒"。这导致了实物库存，尤其 是伦敦和纽约交易所的 ...

白银现货供需持续趋紧 纽约期货的铂金价格在1月5日一度比上周末上涨6.7%，白银价格也上涨7%。2025年年底，芝加哥商品 交易所集团接连上调贵金属期货交易保证金，价格一度急剧下跌，但目前再次反弹。从中长期来看，白 银及铂金的现货供需持续偏紧…… 白银（Silver）及铂金（Platinum）等贵金属价格近期剧烈波动。2025年年底，芝加哥商品交易所 （CME）集团接连上调贵金属期货交易保证金，一度抑制了市场投机性买盘。不过，在地缘政治风险 及现货供需紧张的背景下，目前贵金属价格再次反弹，中长期仍具备坚挺走势。 2025年年底以后，贵金属价格的波动进一步加剧。起因是CME集团的交易制度调整。该交易所于12月 26日宣布，上调黄金、白银、铂金等贵金属期货的交易保证金。 上调保证金导致期货交易的资金效率下降。市场分析师丰岛逸夫指出："这强烈遏制了贵金属市场中加 速的投机行为"。 即便如此，投机资金的势头并未减弱，铂金和白银价格在12月29日均创下历史新高。鉴于市场热度居高 不下，CME于12月30日宣布了第二次保证金上调。 频繁上调保证金超出了市场预期。投资者开始获利了结或平仓离场，在31日的交易中，价格急剧下跌 ...

黄金方面： 黄金延续了周一的涨势，这一上涨符合市场预期的年末反弹行情。年末作为传统黄金消费大国的消费旺季，同时最新的ETF持 仓数据也印证了这一消费趋势，使得黄金上涨得以延续。 美委之间持续升级的地缘政治紧张局势，引发避险资金流入并推动金价上涨，黄金价格已超越过去十年圣诞当周的涨幅，同时 隐含波动率指标仍在攀升，这表明市场正处于容易出现剧烈行情的阶段。 百利好特约智昇研究投资策略师麦东认为，在节假日前夕成交量偏弱的市场环境下，金价的大涨主要反映了市场多数投资者， 担心错过年末的上涨行情而提前布局或急于进场，从而不断推升价格。 技术面分析：昨日收阳线。日线级别显示，黄金在4500美元整数关口受到短线压力。1小时级别，价格大幅上涨，并沿60/120日 均线上方运行，MACD显示上升动能较强。今日下方关注4450美元的支撑，上方关注4525美元的压力。 原油方面： 12月22日，乌克兰总统泽连斯基宣布，乌克兰代表团已结束与美国在迈阿密举行的系列谈判并启程返回乌克兰。双方已完成20 点和平计划的初稿全部编制工作，方案框架落地，核心目标基本达成。 22日欧盟理事会发表声明，宣布决定将针对俄罗斯的经济制裁再度延长6个月， ...

北京时间周二(12月23日)亚盘时段，美元指数交投于98.169附近，现货白银今日开盘于68.99美元/盎司， 目前交投于69.55美元/盎司附近，白银t+d交投于16425元/千克附近，沪银主力交投于16430元/千克附 近。今日基本面关注美国将公布第三季度实际GDP年化季率初值、第三季度实际个人消费支出季率初 值。 周一(12月22日)美元指数下跌0.46%，收报98.266，现货白银收报69.01美元/盎司，上涨2.80%，由于避 险资金推动，现货黄金跳涨超2%，并将历史新高刷新至4440美元上方，现货白银价格随黄金继续刷新 历史新高：现货黄金上涨2.39%，报4442.41美元/盎司，现货铂金收涨7.69%，报2123.35美元/盎司；现 货钯金收涨3.15%，至1766.00元/盎司。 【最新数据一览】 12月22日白银ETF持仓16599.25吨，较前一交易日增加533.01吨； 12月22日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--空付多。 【要闻速递】 1.美联储理事米兰：支持降息50个基点的必要性有所减弱。若在明年1月31日前无人接替理事一职，可 能会继续留任。 2.据CNBC：熟悉情况的人士透 ...

王爷说财经讯：2025年12月18日，全球金融市场迎来历史性时刻——白银市值正式超越谷歌，跻身全球第四大资产！这波席卷全球的白银热潮，已经悄悄影 响到咱们国内中年朋友的理财账户、存款收益甚至养老金规划。 咱们手里的定期存款、股票基金要不要调整？已经入手白银相关产品的朋友该止盈还是持有？没布局的现在进场还来得及吗？ 这是四十多年来，白银首次实现市值超越原油，更是贵金属在全球资产排序中少见的跃升。 给大家举个真实案例：杭州的刘先生，咱们中年群体里的普通散户，10月下旬入手了一只白银主题基金，两个月没动，现在浮盈已经接近80%，差不多能赚 出今年的年终奖。 而据LSEG追溯43年的数据显示，白银今年的年度表现，已经创下1982年以来的最佳纪录，远超黄金65%的年内涨幅。 01、白银成为全球第四大资产！ 先把核心事件说清楚：截至12月18日收盘，现货白银价格站稳66.5美元/盎司，年内涨幅已突破130%，市值达到3.7万亿美元，成功超越谷歌母公司 Alphabet，仅次于黄金、英伟达和苹果，如下图： | | | | Top Assets by Market Cap | | | | --- | --- | --- | ...

12月18日，昨日黄金走了一个偏多震荡行情，亚盘开盘有所反弹，反弹至4340后回落，空单暂时止损。 不过后续试探4300一线支撑后再度回温，最高是到了4348美元一线。最终金价是收盘于4337美元，日线 收于一根小阳线。 周四（12月18日）昨日美国总统特朗普下令"封锁"所有进出受制裁委内瑞拉的油轮。更为敏感的市场消 息称，有国会议员透露，特朗普可能在昨夜的全国讲话中宣布对委内瑞拉动武。即使这一极端军事行动 未被证实，仅仅是"封锁令"本身和"宣战"传闻，已足够在市场不确定性高企的背景下，引发巨量避险资 金的瞬时涌入。 另外，美联储已于上周启动购买短期国债的操作，首轮规模约400亿美元，被市场普遍解读为新一轮变 相量化宽松。巨量流动性的注入预期，不仅打压美元，也从根本上改变了持有无息黄金资产的成本和吸 引力。不过今晚21：30，因政府停摆而延迟发布的美国11月CPI（消费者物价指数）报告。将可能成为 点燃或熄灭金价新一波行情的引线。 从技术上来看，昨日黄金整体虽然偏强，但主体结构依然处在此前预判的三角区间内运行，虽有刺破上 沿压力动作，但今日开盘后行情再回到三角区间内，加之小时图级别指标顶部背离较明显，所以今日 ...

2025年12月4日早盘，美元兑瑞郎报0.8000，较前一交易日微涨0.05%，日内波动于0.7990-0.8003区间， 延续0.80-0.81的低位震荡格局。美联储与瑞士央行政策分化、瑞郎避险属性强化，是汇率波动的核心驱 动。 美瑞汇率分化的核心是央行政策路径差异。美联储2025年完成两轮降息后，联邦基金利率维持 3.50%-3.75%，政策转向"数据依赖型观望"。鲍威尔强调12月降息需参考通胀与就业——10月核心PCE 同比2.8%距目标仍有差距，失业率3.8%保持稳定。美联储修订政策框架回归传统通胀目标，政策稳健 性抑制美元跌势，为美瑞汇率提供支撑。 瑞郎2025年强势源于双重逻辑：地缘冲突与全球经济放缓推动避险资金涌入，使其兑欧元升值8.3%； 瑞士金融体系稳定，即便三季度GDP环比仅增0.1%，汇率韧性仍强于其他避险货币。瑞士央行陷入政 策两难：干预汇率恐遭"操纵"指控，激进降息则可能压缩银行0.62%的历史低位净息差，引发信贷风 险。 美国经济韧性支撑美元：三季度GDP环比折年率2.1%超预期，消费支出增长3.0%，推动美元指数7月后 在98-102区间企稳。但长期压力仍存，白宫明确表态"弱美元 ...

人民财讯11月24日电，华安基金认为，美股AI泡沫的担忧持续发酵，波动率提升下避险资金或涌向黄 金。伴随着AI相关企业资本开支的大幅增长、市值的屡创新高以及AI公司之间的相互投资，市场对AI 存在泡沫的担忧明显上升。若最终AI发展的成果和收益无法匹配前期巨大的投入，或将对企业造成较 大负担，考虑到近期美股波动率VIX指数亦走高，反映市场避险需求激增。 ...

Wolfinance星级分析师黄力晨认为，由于近期基本面没有新的变化，市场情绪相对观望，黄金价格保持区间震荡。一方 面是中美贸易磋商达成基本共识，中美领导人在APEC峰会会晤后，达成多项成果共识，如关税减免以及延长关税豁免 时间，以及美联储在10月份降息之后，美联储主席鲍威尔表示，不能认为12月降息是理所应当的，美联储的谨慎立场 令12月降息预期降温，美元持续走强，刷新三个月的新高，这些都对金价造成了压制；另一方面是美国政府继续停 摆，目前停摆时长已经打破历史记录，市场对政府长期关门的担忧升温，此外国际地缘局势依旧动荡，美联储的货币 政策仍存在不确定性，这些因素又吸引避险资金，为金价提供支撑，导致黄金短期走势以区间震荡调整为主。 日线图上，黄金在上周止跌企稳后，走势继续保持区间震荡调整。黄金上方压力，可以关注日内高点3987美元，这是4 小时布林带中轨位置，也是日线5日均线位置，其次4000美元整数位置，这是日线10日均线位置，昨日周二金价多次反 弹试探这里遇阻，以及周一高点4030美元；黄金下方支撑，可以关注周二美盘以及日内亚盘金价多次回落企稳位置 3930美元，其次3900美元整数位置。5日均线死叉轻微上 ...