2月27日，美国关税政策表态反复提升市场不确定性，避险资金重新流入黄金市场，推动金价在5200美 元附近。与此同时，美伊关系阶段性缓和限制涨幅空间。市场焦点转向美国1月PPI数据，若通胀超预期 回升，或强化利率维持高位预期，对无息资产黄金构成压制；反之则有望进一步支撑多头情绪。 经济学家预计，1月PPI环比增长0.3%，低于前值0.5%；同比增幅预计为2.6%，低于此前的3.0%。若数 据高于预期，可能强化美联储维持利率不变甚至延长高利率周期的预期。由于黄金不产生利息收益，利 率维持高位往往削弱其吸引力。相反，若PPI数据温和或低于预期，则可能缓解政策收紧担忧，从而为 金价提供进一步支撑。当前黄金市场呈现三重变量交织的格局：贸易政策不确定性提供避险支撑，美伊 关系缓和抑制涨幅，而通胀数据则决定利率预期方向。短线波动节奏将围绕数据公布展开。 从日线结构看，黄金维持高位震荡格局，价格在5100美元上方保持强势整理，均线系统仍呈多头排列但 斜率趋缓，显示上涨动能边际放缓；RSI位于60附近，未进入严重超买区域，说明多头尚未过热；下方 关键支撑位于5150美元及5100美元整数关口，若跌破可能测试5050美元区域，上 ...

【要闻速递】 特朗普政府日前宣布，将对所有国家和地区商品加征15%关税，引发日本企业界广泛担忧，认为政策不 确定性将显著增加投资风险。 今日周三(2月25日)亚盘尾盘，沪银最新报价为23097.00元/克，较前一交易日上涨1068.00元，涨幅 4.85%，日内呈现上扬走势。当日开盘价报22205.00元/克，盘中最高触及23311.00元/克，最低下探至 21780.00元/克。 打开APP，查看更多高清行情>> 【最新白银期货行情解析】 当前沪银主力合约价格高位震荡，技术面呈现强势整理特征。日线级别上，价格稳固站于20日与50日均 线支撑带，MACD指标维持零轴上方金叉，显示多头动能主导。关键支撑位在23000-24000元/千克区 间，若有效跌破可能测试22000元附近支撑；上方阻力聚焦25000-26000元区域，突破后或挑战27000元 压力。短期波动加剧，建议关注中东地缘风险与美联储政策信号对避险资金的影响，操作上宜轻仓为 主，严格设置止损。 日本经济团体联合会会长筒井义信24日表示，美方关税政策的不稳定性令企业经营环境高度不透明，可 预见性下降，投资决策难度加大。同日，日本经济同友会代表干事山口 ...

2月25日，和讯投顾贺梦怡表示，周三早盘黄金直接冲破5150美元，白银站上87美元，节后行情彻底爆 炸了。春节金价过了山车，今天开盘沪金狂拉3.5%，沪银涨12.7%，补涨行情直接拉满消息面更刺激， 美国突然加码制裁，全球经贸不确定性飙升，关税政策反复，伊朗局势紧张，美联储内部分歧，三大利 好急推金价，避险资金疯狂涌入，现在就是高波动高机会看不懂行情，抓不住点位，不知道多空怎么操 作的，别乱来。 ...

2026年2月24日，春节假期后的第一个交易日，国际黄金价格像坐上了火箭，一举冲破每盎司5240美元，创下三周 以来的最高点。 而就在刚刚过去的春节假期里，白银的表现更加疯狂，累计涨幅接近17%，在全球主要大宗商品 里一骑绝尘。 这可不是简单的市场波动，背后是两场正在上演的"完美风暴"：一边是美军双航母战斗群压境波斯 湾，特朗普给伊朗划下了10到15天的战争最后通牒；另一边是美国关税政策一夜变脸，全球进口关税税率从10% 猛提到15%。 当战争的阴影和贸易的乱局同时袭来，全世界的避险资金只有一个选择：冲进黄金和白银。 2026年2月19日，美国总统特朗普在"空军一号"上对随行记者划下了一道清晰的红线。 他说，伊朗还有10天到15 天的时间同美国达成"有意义的协议"，否则"将会发生不好的事"。 这不是普通的外交表态，这是一份带着硝烟味 的最后通牒。 时间，成了最关键的变量。 十天，十五天，这个期限精确地匹配着美军在中东地区军事集结的完成 时间表。 根据美国高级官员在2月18日透露的信息，所有参与这次中东军事集结的美军部队，都将在三月中旬前 全部部署到位。 那么，美国为了这场可能的"不好的事"，准备了怎样的力量呢 ...

2026年02月24日 星期二 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | 贵 | 市场表现：春节长假期间，先抑后扬，在 2 月 20 日周五爆发，以伦敦金计价的国际金价单日涨幅超过 2%， | | | 金 | 5200 美元/盎司大关。白银波动更为激烈，但也在春节期间触底反弹，以伦敦银计价的 本周一继续上涨逼近 | | | 属 | 单日涨幅超过 7%，周一价格突破 87 美元/盎司。 | | | | 基本面：本周内，特朗普公开表示"正在考虑对伊朗进行有限军事打击"，叠加此前美军控制委内瑞拉领导人 | | | | 的余波，全球地缘政治溢价再次上升；美国最高法院投票否决了特朗普总统的部分关税政策。然而，特朗普 | | | | 随即宣布将依据其他法律对全球商品加征 10% 的新关税。这种政策的极度不确定性和对全球贸易战的担忧， | | | | 促使避险资金重新涌入黄金；COMEX 黄金库存为 1054.9 吨，-17.2 吨；SPDR 黄金 ETF 持仓为 1078.7 | 吨， | | | +3.1 吨；伦敦黄金库存 1 月底 9155 ...

Core Viewpoint - The gold and silver markets experienced significant price retraction due to short-term speculative fund liquidation and multiple external market headwinds, reflecting high investor sensitivity to macroeconomic changes [1][3]. Market Dynamics - The rebound of the US dollar index and the weakening of commodities like crude oil challenged the logic that previously supported high prices for precious metals [1][3]. - Although long-term bullish expectations remain intact, short-term crowded long positions and liquidity tightening due to holiday factors have put pressure on gold prices around 4904.10 [1][3]. Geopolitical Factors - Ongoing regional nuclear talks have released some easing signals, leading to a withdrawal of high-premium safe-haven funds from the gold market [1][3]. - The expectation of reduced urgency for holding non-yielding assets has emerged as geopolitical tensions are anticipated to cool in the short term [1][3]. Technical Analysis - Gold is currently in a wide oscillation around key technical defense levels, facing upward resistance at psychological levels of 5000 and 5250, while downward support is tested around 4800 and 4670 [2][4]. - Silver is experiencing more volatile movements, currently oscillating around 73.66, with market attention on the support strength at the 70 level [2][4]. Future Outlook - The long-term trends for gold and silver are anchored in the evolution of global sovereign credit and monetary policy rather than solely on geopolitical events [2][4]. - Despite facing dual pressures from a rebounding dollar and diminishing safe-haven demand, the strategic value of precious metals is expected to resurface after the market completes a thorough turnover [2][4]. - Investors are advised to view the current rapid pullback as an opportunity to assess asset resilience, with close attention to the recovery efforts around the 5000 mark [2][4].

2月4日盘中，沪金期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至1143.36元。截止发稿，沪金主力合约 报1141.70元，涨幅7.29%。 短期来看，特朗普任命以鹰派著名的沃什为下任美联储主席，多家交易所上调黄金保证金，成为金价快 速上涨后大幅下调的导火索，目前来看恐慌盘现企稳迹象，市场逐步回归理性，近期地缘政治因素和经 济数据的不确定性引发避险资金逢低买入，预计金价进入盘整阶段。中长期看，地缘政治风险、美元祛 魅央行购金和美联储降息周期的支撑因素未发生改变。 铜冠金源期货：金银出现短期反弹 近期金银价格的大幅调整，更多是对市场情绪狂热和多头拥挤行情的修正。在经过了连续三个交易日的 暴跌之后，杠杆资金出清市场抛售压力有所缓解，金银出现短期反弹，但目前言调整结束还为时尚早。 目前市场仍处于高波动率状态，预计在波动率降温之前，贵金属价格还将继续调整。 中金财富期货：贵金属以市场趋势为主 沪金期货主力涨超7%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 贵金属市场虽然遭遇突然调整，但是强度未变，尤其是黄金的买盘非常踊跃。黄金作为此轮全球资产泡 沫的龙头，聚焦了天量的资金。对于贵金属，买盘力量和市场预期是主要驱动，贵金属走 ...

1月21日，今年41岁，家在湖南长沙、现在娄底工作的王（化姓）先生向记者透露，自己从2011年结婚 买三金开始持续购金，之后每年结婚纪念日都会给老婆买一些。 2016年女儿出生后，每年女儿生日也给她存一些，陆陆续续购金快15年了，一直没有卖过。最近一次买 金是去年老婆40岁生日，现在一共买了28件金条、金饰，投入超过65万元。在王先生用来记录存金的软 件上，其所持黄金预估价值已经超过170万元，预估收益超过100万元，收益率达到159.28%。 有网友留言称"这个家庭太让人羡慕"，还有人直呼"后悔没早点下手"，王先生表示，"家庭和睦是家庭 稳固发展的基础"。 金饰克价突破1500元 开年以来，国际金价持续上涨。受此带动，以人民币计价的黄金价格屡创新高。1月23日，多家品牌金 店的足金饰品报价突破每克1500元关口，一些品牌的足金饰品报价达每克1548元，较前一日单克上涨超 50元，再创历史新高。 浙江省湖州市德清县乾元镇一家金店的营业员在整理黄金首饰。新华社发（倪立芳摄） 来源：北京号 作者: 威海新闻网 华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇表示，近期国内外金价的上涨，既有长期利好因素的支撑，比 如央行购金和 ...

【金银价大跌+美联储换帅消息发酵，全球市场大跌】20260202 ▶像今天这种情绪市场，对于行业太多的分析意义不大，强如上周末刚发布业绩预增的CPO龙头xys，2倍的业绩增 长也依然从盘中最高12个点的涨幅被砸到不足5%；像有色行业，即使在外资给出6000的金价指引下，多个热点股 已经被预期计提多个跌停板；白酒个股则在避险资金的扎堆下，顶着25年业绩下滑的压力喜获3个涨停；1月一度 走独立行情、多次深V反转的航天，马斯克百万算力卫星的宏图也无法救起。 综合来看，今天的下跌有多个不利因素叠加，美联储恐转鹰+业绩预增落地+金银价回调，导致风险出现集中释 放。 但利空过后，行业还是那些行业，短期需要额外警惕的点是春节长假前资金会减少操作，今天成交的萎缩可能导 致企稳的时间会拉的比较长，但依然看好一季度的行情。 ▶交易总结：在较极端的市场压力下，机构也比较罕见的对权益资产出现了谨慎情绪，今天应该是开年以来首次对 权益资产出现明显的净赎回，虽然个别品类的卖出放在过去一段时间看确实较大，但从单边数据看，依然有多头 在买入，而在主力固收+品种上，其实整体净赎回金额尚可，而且从去年的数据看，此类时点后续往往伴随着市场 的快速 ...

本文字数：2425，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 黄金、白银价格暴涨后暴跌价格大涨大跌加速板块轮动，深受避险资金偏爱的银行股又成市场焦点。进入2026年以来，此前涨势如虹的国有大行股价均 有大幅回调，农业银行、工商银行分别跌超12%、8%。 2026.02. 02 从近期表现来看，与国有大行、股份行扛起"护盘"大旗不同，受到业绩快报等消息影响，区域性银行表现明显优于全国性银行，近期多家城农商行宣布 了股东或高管增持计划及进展，也被市场视为重要信号。多位机构人士认为，目前银行板块资金流出高峰已过，配置价值开始显现。 银行股坚定"护盘" 黄金、白银跌势还在持续。面对外回落，但之后短线拉升，一度助力沪指跌幅收窄。全天来看，银行股"护盘"吃力但也较为坚定，在31个申万一级行业 中，食品饮料、银行成唯二飘红板块。 截至当天收盘，沪指跌2.48%，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。其中，有色金属以7.62%的跌幅领跌，钢铁、化工、煤炭、石油天然气等资 源周期板块集体重挫，跌幅均在5%以上，半导体板块同样大幅走弱。全市场超4600只个股下跌，成交额约2.61万亿元，较上一交易日缩量近2500亿 元 ...