中经记者 秦玉芳 广州报道 近期，黄金价格强势震荡。自5月9日以来，伦敦现货黄金价格先降后升，从跌至最低3120.2美元/盎司 到上穿3345美元/盎司，期间波动进一步加剧。 在剧烈震荡环境下，机构及个人投资者对黄金资产配置的观望情绪也在增强，尤其黄金ETF期间净流出 规模持续增长。 业内人士分析指出，在黄金利空集中出现后，随着近期美国信用评级下调和美债的再度走弱，黄金价格 短线延续震荡偏强走势。中长期来看，市场关税对经济的潜在负面影响并未解除，黄金的避险多头逻辑 依然存在，叠加各国央行存在持续买入需求，黄金价格依然有上涨空间。对于投资者来说，尽管长期来 看对黄金资产的配置需求依然不减，但短期须警惕阶段性波动风险，在进行投资时要评估自身风险承受 能力。 金价强势震荡 盈米基金豆投顾团队分析认为，中美初次接触及其超预期结果，使得投资者对其他风险因素如俄乌谈判 也提前计价了可能的超预期。综合因素影响下，导致了此前黄金价格的大幅回调。 济安金信基金评价中心研究员王昊宇也指出，受短期地缘政治风险缓和影响，全球资本避险需求减弱， 加之美联储降息预期推迟引发的美元走强，压制了黄金的吸引力。同时，技术性抛售和程序化交易加速 ...

新华财经上海5月18日电（记者高少华）随着金价近期回调，市场的分歧再现。日前在中国经济信息社 上海总部举办的新一期"中经·浦江思享会"沙龙活动上，来自交易所、行业协会以及金融企业在内的多 位专家展开讨论。在业内专家看来，黄金不是一个短期博弈工具，而是一个穿越周期、抵御货币贬值的 长期配置资产，但黄金不分红不付息，其价格取决于下一个投资者的"出价"，参与投资还需匹配自身风 险承受能力。 数据显示，2024年以来，黄金价格创下60余次历史新高，其中仅2025年以来就有20余次刷新历史纪录， 尽管近期金价有所回调，国际金价回到每盎司3200美元附近，但迄今市场涨幅仍接近60%。 从金价归因模型分析，世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅表示，世界黄金协会对短期金价波动的研 究包括14个指标，2024年黄金市场的变化主要贡献来自两方面，一是央行购金，贡献率超过了10%，二 是地缘政治风险指标贡献9%。而进入2025年，地缘政治风险指标依然重要，提振了金价约4%左右，黄 金ETF从净流出变成净流入，也贡献了金价5.6%的涨幅。 在敦和资管商品投资部副总监蓝俊杰看来，影响黄金的因素复杂，不过市场需求的表现很直接，一方面 近年 ...

"从黄金的定价逻辑看，本质是定价尾部风险，其价格变化反映市场对极端风险事件的预期与担忧，因 此在地缘政治风险攀升的情况下，黄金有了上行驱动力。"叶燕武表示，驱动逻辑则是看各国央行的购 金行为，此外，对美元体系的质疑也是推动金价上行的因素。 周泓灏则表示，黄金价格上涨的主要推动因素在于2022年以来持续加剧的逆全球化和去美元化特征，使 得黄金的定价回归到货币价值。尤其是今年1-4月持续升级的关税矛盾，加剧了美元信用的危机，反应 在黄金行情中。 从金价归因模型分析黄金的驱动因素，贾舒畅说，短期的金价归因模型囊括14个指标，而在2024年整个 黄金的变化情况最主要的贡献来自两个方面，一是央行购金，贡献率超过了10%，二是地缘政治风险指 标贡献了9%。 "2025年的情况与去年类似，但也有不一样的地方，比如地缘政治风险指标依然重要，提振了金价约4% 左右，黄金ETF从净流出变成净流入，贡献了金价5.6%的涨幅。"贾舒畅援引世界黄金协会的研究认 为，美元走弱也成为近期驱动黄金上涨的主要因素，其在2025年前四个月贡献了约8%的涨幅。 新华财经上海5月17日电 作为资产中的"避险王者"，在布雷顿森林体系瓦解后的半个世纪后 ...