成文日期:2026年2月27日 员：顾小春（从业资格号：F0269198；投资咨询从业证书号：Z0000164) 工业硅期货月报 一、行情走势回顾 2026 年 2 月,工业硅期货主力 2605 合约呈现震荡下行走势。 月度开盘 8880 元/吨,随后价格震荡回落。月度最高 9010 元/吨, 最低 8200 元/吨,月度收盘 8395 元/吨,较 1 月收盘价下跌 455 元/ 吨。整体来看,本月工业硅期货价格呈现弱势震荡格局,市场情绪 受到供需双弱及宏观因素影响。 二、当月现货市场 2026年2月工业硅现货市场整体呈现下行趋势。2 月 26 日,华 东不通氧 553 均价 9150元/吨,较前一日下跌 50元/吨。主要产区 报价方面,华东不通氧 553 为 9150 元/吨,新疆地区报价 8810 元/ 吨（1 月 28 目数据）、云南地区 10005 元/吨（1 月 28 日数据）. 四川地区 10050 元/吨（1 月 28 日数据）。 从价格走势看,2月工业硅现货价格整体呈现震荡下行态势。根 据市场数据,2月2日现货领先价格为 9191 元/吨,2月 3 日降至 9085 元/吨，2 月 6 日回升 ...

【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2605收盘价（元/吨） | 8,325 | -70 | -70 | -455 | | | | Si2605成交量（手） | 202,748 | -63,533 | -5,307 | -77,827 | | | | Si2605持仓量（手） | 334,292 | 5,876 | 48,399 | 110,605 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2605收盘价（元/吨） | 44,930 | -1,565 | -4,375 | - | | | | PS2605成交量（手） | 11,716 | 2,077 | 7,929 | - | | | | PS2605持仓量（手） | 40,753 | 556 | 3,909 | - | | | | 工业硅：近月合约对连一价差（元/吨） | 0 | 80 | 60 | 0 | | | | 工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨） | 46.3 | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年3月3日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 | | | | 供给端来看 ， | 上周工业硅供应量为6 | 9万吨 . ， | 环比有所增加1 | . | 47% 。 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 需求端来看 ， | 上周工业硅需求为6 | 1万吨 . ， | 环比减少8 95% . . | | 需求持 | | | | | | | 续低迷 多晶硅库存为34 . | 4万吨 . ， | 处于高位 ， | 硅片亏损 ， | | 电池片盈 | | | | | | | ...

目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年3月10日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为6.9万吨，环比有所增加1.47%。 需求端来看，上周工业硅需求为6.1万吨，环比减少8.95%.需求持续低迷.多晶硅库存为34.4万吨， 处于高位，硅片亏损，电池片盈利，组件盈利；有机硅库存为47200吨，处于低位，有机硅生产利润 为3310元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为63.28%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金 锭库存为6.7万吨，处于高位，进口亏损为088元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为563.79元/吨， 再生铝开工率为53.1%，环比增加13.22%,处于低位。 成本端来看,新疆地区 ...

2026 年 03 月 02 日 商 品 研 究 工业硅：关注市场情绪扰动 多晶硅：关注现货成交情况 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 Si2605收盘价（元/吨） | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 8,395 | 60 | 60 | -350 | | | | Si2605成交量（手） | 266,281 | 89,007 | 93,157 | -72,025 | | | | Si2605持仓量（手） | 328,416 | 3,093 | 21,304 | 103,864 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2605收盘价（元/吨） | 46,495 | 180 | -2,520 | - | | | | PS2605成交量（手） | 9,639 | 1,173 | 5,099 | - | | | | PS2605持仓量（手） | 40,197 | 272 | 2,49 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年3月9日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为6.9万吨，环比有所增加1.47%。 需求端来看，上周工业硅需求为6.1万吨，环比减少8.95%.需求持续低迷.多晶硅库存 为34.4万吨，处于高位，硅片亏损，电池片盈利，组件盈利；有机硅库存为47200 吨，处于低位，有机硅生产利润为3250元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为 64.02%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为6.85万吨，处于高位， 进口利润为111元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为560.58元/吨，再生铝开工率为 53.1%，环比增加13.22%,处于低位。 成本端来看,新疆地 ...

工业硅日报 一、研究观点 点评 26 日工业硅震荡偏弱，主力 2605 收于 834035/吨，日内跌幅 1.3%，持仓 增仓 11364 手至 32.5 万手。百川工业硅现货参考价 9458 元/吨，较上一 交易日持稳。最低交割品价格持稳在 8850 元/吨，现货升水扩至 515 元/ 吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2605 收于 46315 元/吨，日内跌幅 2.59%，持 仓增仓 1633 手至 39925 手；百川多晶硅 N 型复投硅料价格跌至 52000 元 /吨，最低交割品硅料价格跌至 52000 元/吨，现货升水收至 4370 元/ 吨。云南厂家节前赶单交付完毕，节后将进入全面停产期，新疆大厂节 前停产、节后短期复产压力较大。工业硅供给存在叙事支撑，但需求受 限下向上推涨空间有限。节前晶硅市场新单停滞，硅片进入一单一议模 式，多环节报价在成交僵持中企稳。节后市场矛盾转向旺季预期下游需 求启动情况，并等待行业新一轮政策信号明朗。短期延续弱势调整，需 警惕政策和需求预期落空后的进一步回调风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-02-27 成交氛围寡淡，双硅维持震荡 工业硅： 市场分析 2026-02-26，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8430元/吨，最后收于8335元/吨，较前一日结算变化（-110） 元/吨，变化（-1.3）%。截止收盘，2605主力合约持仓325323手，2026-02-25仓单总数为20817手，较前一日变化0 手。 策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端显著收缩，价格支撑明显，但多晶硅高库存始终压制需求，价格缺 乏上行动力。供需双弱下，关注节后大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进 度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。 单边：短期区间操作 跨期：无 跨品种：无 期现：无 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。 SMM统计2月12日工业硅主要地区社会 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 | | | 供给端来看 ， | 上周工业硅供应量为6 | 8万吨 . | 环比有所减少4 ， | 22% . | 。 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 需求端来看 上周工业硅需求为6 ， | | 7万吨 ， . | 环比增长11 | 67% . . | 需求有所抬 | | | | | | 升 多晶硅库存为34 9万吨 . . | ， | 处于高位 ， | 硅片亏损 ， | 电池片盈利 ， | 组件盈 | | | | | | 利 有机硅库存为47200吨 ； | ， | 处于低位 ， | | 有机硅生产利润为3250元/吨 | 处 ， | | | | | | 于盈利状态 其综合开工率为64 ， | . | 02% ， | 环比持平 ， | 低于历史同期平均水 | | | | | 1 | 基本面 : | 平 铝合金锭库存为6 ； . | 85万吨 ， | 处于高位 ， | | 进口利润为245元/ ...

1. Report Industry Investment Rating - No information provided in the content. 2. Core Viewpoints of the Report - On February 11, industrial silicon fluctuated weakly. The main contract 2605 closed at 8,370 yuan/ton, with an intraday decline of 0.48%. The open interest increased by 4,377 lots to 308,000 lots. The spot reference price of industrial silicon from Baichuan was 9,458 yuan/ton, remaining stable compared to the previous trading day. The price of the lowest deliverable product remained stable at 8,850 yuan/ton, and the spot premium widened to 480 yuan/ton. Polysilicon fluctuated strongly. The main contract 2605 closed at 49,180 yuan/ton, with an intraday increase of 0.34%. The open interest decreased by 304 lots to 38,313 lots. The price of N-type recycled polysilicon material from Baichuan reached 53,650 yuan/ton, and the price of the lowest deliverable silicon material was also 53,650 yuan/ton. The spot premium narrowed to 4,470 yuan/ton. Yunnan manufacturers entered the delivery period for the last batch of orders before the holiday, and production will gradually be reduced across the board this week. Xinjiang continued to reduce production and output. Currently, term traders are still actively selling goods, and downstream备货 is coming to an end. There is no upward momentum before the holiday. New orders in the crystalline silicon market have stagnated before the holiday. Silicon wafers have entered a one-order-one-negotiation mode. Except for component traders selling goods at reduced prices due to financial pressure, other sectors have temporarily stabilized in the stalemate of transactions. Before the holiday, based on the logic of capital repatriation, the crystalline silicon futures market will continue to be weak, and market contradictions will shift to the game of post-holiday expected confidence [2]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Daily Data Monitoring 3.1.1 Industrial Silicon - **Futures Settlement Price**: The main contract decreased by 5 yuan/ton to 8,370 yuan/ton, while the near-month contract increased by 5 yuan/ton to 8,295 yuan/ton. - **Spot Price**: The prices of various grades and regions remained unchanged. The price difference between 421 and non-oxygenated 553/oxygenated 553 remained stable at 450/350 yuan/ton. - **Delivery Price**: The current lowest deliverable product price remained at 8,850 yuan/ton, and the spot premium increased by 5 yuan to 480 yuan/ton. - **Inventory**: The daily industrial silicon warehouse receipts increased by 1,200 tons to 19,317 tons, and the weekly Guangzhou Futures Exchange (GFE) inventory increased by 13,970 tons to 83,685 tons. The weekly inventories at Huangpu Port, Tianjin Port, and industrial silicon factories increased by 1,000 tons, 1,000 tons, and 14,500 tons respectively. The total social inventory of industrial silicon increased by 16,500 tons to 439,350 tons [4]. 3.1.2 Polysilicon - **Futures Settlement Price**: The main contract increased by 230 yuan/ton to 49,180 yuan/ton, while the near-month contract remained unchanged at 49,490 yuan/ton. - **Spot Price**: The prices of various types of polysilicon remained unchanged. - **Delivery Price**: The current lowest deliverable product price remained at 53,650 yuan/ton, and the spot premium decreased by 230 yuan to 4,470 yuan/ton. - **Inventory**: The daily polysilicon warehouse receipts decreased by 900 tons to 7,940 tons, and the weekly GFE inventory increased by 0.6 million tons to 25.83 million tons. The weekly polysilicon factory inventory increased by 0.9 million tons to 34.1 million tons. The total social inventory of polysilicon increased by 0.9 million tons to 34.1 million tons [4]. 3.1.3 Organic Silicon - The price of DMC in the East China market remained at 14,000 yuan/ton. The prices of raw rubber, 107 glue, and dimethyl silicone oil remained unchanged at 14,800 yuan/ton, 14,500 yuan/ton, and 15,500 yuan/ton respectively. The price of dimethyl silicone oil increased by 1,000 yuan/ton [4]. 3.2 Chart Analysis 3.2.1 Industrial Silicon and Cost Side Prices - The charts show the prices of various grades of industrial silicon, grade price differences, regional price differences, electricity prices, silica prices, and refined coal prices [6][9][11]. 3.2.2 Downstream Product Prices - The charts display the prices of DMC, organic silicon products, polysilicon, silicon wafers, battery chips, and components [14][16][18]. 3.2.3 Inventory - The charts present the industrial silicon futures inventory, polysilicon futures inventory, industrial silicon weekly industry inventory, industrial silicon weekly inventory change, polysilicon weekly inventory, and DMC weekly inventory [20][23]. 3.2.4 Cost and Profit - The charts show the average cost level, average profit level, weekly cost and profit of industrial silicon, polysilicon processing industry profit, DMC cost and profit, and aluminum alloy cost and profit [26][28][31]. 3.3 Team Introduction - The non-ferrous metals team of Everbright Futures Research Institute consists of Zhan Dapeng, Wang Heng, and Zhu Xi. Zhan Dapeng is the director of non-ferrous research and a senior precious metals researcher. Wang Heng mainly focuses on the research of aluminum and silicon. Zhu Xi mainly studies lithium and nickel [34][35].