2025年12月30日 证券研究报告 | 2025年12月31日 社会服务板块2026年度策略 重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善 行业研究 · 行业专题 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2026年投资策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ◼ 板块回顾：1）总体温和复苏，结构性景气。消费大盘温和复苏，1-11月服务消费增速>商品消费增速>餐饮增速，服务消费占比逐步提升。 2）需求、政策、技术的三重变化。一是消费行为更趋理性，年轻客群注重情感满足于体验消费，推动旅游、演唱会赛事、国潮文化、潮玩 等细分领域增长；B端商务需求仍处于触底阶段。二是政策因素与全球化布局影响企业决策与发展，部分行业规范限制加速市场洗牌与企业 如高端餐饮的变革，海南封关运作打造更大开放平台吸引消费回流，出海仍是重要新增长曲线之一。三是技术迭代加速与商业模式重构， AI+教育、AI+人力等发展提升效率与体验，外卖大战催生即时零售快速渗透下的上游品牌与平台份额重构。 ◼ 行情回顾：年初至今社服板块整体跑输，板块基金持仓回落至历史低位，Q4以来底部企稳跑赢基准。 ...

12月30日下午3:00 2025"嗨在宿迁・悦购暖冬"消费季启动仪式 在宿迁宝龙城市广场中庭隆重举行 市政府副秘书长王磊，市商务局局长、市口岸办主任杜陆军，宿城区人民政府、市相关部门分管负责同志，京东七鲜私厨负责人，各县区、市各功能区商 务部门主要负责同志，相关金融机构和重点企业代表，"宿货优品"企业及采购商代表，中心城区重点商场超市、餐饮企业、汽车销售、家电销售等商贸流 通企业代表及媒体代表出席活动。 市政府副秘书长王磊在致辞中指出，消费是经济增长的持久动力，更是满足人民美好生活需要的关键载体。各地各部门要强化协同联动，搭好"一县区一 主题"活动矩阵。相关部门要强化服务保障，为全市人民打造安全、诚信、放心的消费环境。商家企业要科学策划、精心组织，以更高品质的产品服务， 让广大市民真正享受优质供给、满足个性需求。确保"政府搭舞台、企业唱主角、百姓得实惠"。 介绍悦购暖冬消费季促消费重点活动及政策 京东集团七鲜私厨业务副总裁、品牌营销总经理陈子豪正式发布首批"宿迁年菜"。京东七鲜私厨与宿迁携手，是宿迁市与京东集团战略共识的深化与实 践。 依托京东集团供应链、宿迁本地产业链优势，"宿迁特色年菜"汇聚肉禽、湖鲜、 ...

元旦假期临近，全国各地精准把握消费旺季，密集推出涵盖零售、餐饮、文旅、冰雪等多元场景的促消 费活动，配合发放消费补贴、商圈联动等，掀起一波消费热潮。 比如，上海市奉贤区"过年在奉贤"跨年迎新季促消费活动日前正式启幕，该活动贯穿元旦、春节，区内 商业综合体将推出全场折扣、团购优惠券等多元促销；广东省文化和旅游厅在近日举办的"2026请到广 东过大年"系列文旅主题活动新闻发布会上提出，将统筹发放总额2000万元的文旅消费券，覆盖旅游线 路、景区门票、酒店住宿等核心环节；海南省三亚市则将促消费核心放至"离岛免税"，将紧扣寒假及元 旦春节节点，面向离岛免税、商超、餐饮等多个领域，发放全品类消费券，以免税消费为核心引擎，构 建全城联动的节日消费矩阵。 国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，各地结合自身城市定位、资源 禀赋与消费基础的差异，在节日促消费上形成了鲜明特色。从各地举措类型看，直接补贴让利仍是常用 工具之一，但发放方向更强调针对性与结构性。 朱克力认为，从宏观层面看，把握消费旺季能有效释放居民消费需求，快速拉动社会消费品零售总额增 长；对市场主体而言，促消费活动成为其纾困增效的重要抓手 ...

上海市民顾俊和好友计划带着孩子前往位于宝山区的上海国际邮轮旅游度假区观看跨年烟花秀。12月31 日晚，这里将轮番上演滨江音乐"快闪"、国风华服走秀、二次元主题集市、烟花秀等活动。 顾俊一行早早预订了毗邻邮轮港、在跨年夜"一房难求"的酒店，并计划在新年第一天漫步吴淞炮台湾湿 地森林公园，到上海玻璃博物馆体验手工制作，再去宝山区"网红"海鲜面馆就餐。 "欣赏自然风光、亲手制作玻璃制品作为新年伴手礼、品尝期待已久的美食，新年第一天就要安排得有 滋有味。"顾俊说。 新年将至，跨年消费热度持续攀升。邮轮港畔的跨年烟花秀、科技感十足的冰雪秘境、暖意融融的竹海 温泉之旅……记者在上海、吉林、湖南等地走访看到，跨年消费场景持续焕新，承载美好期许的"仪式 感消费"悄然升温，催生诸多消费新亮点。 从"看景"到"入景" 跨年仪式感满满 夜幕降临，长白山麓的夜色被灯火与欢呼声点亮。来自辽宁的"95后"游客李然举着相机连拍，镜头里既 有雪雕光影的璀璨，也有她与"青铜门"的创意合影。 "青铜门"是《盗墓笔记》中的经典场景。2025-2026雪季，长白山景区以冰雪雕塑还原小说中多个标志 性点位，其中最"出圈"的当属全新升级的"云顶天宫"雪 ...

稳增长、促创新、强产业、惠民生，企业作为市场经济核心主体，正发挥着不可替代的关键作用，成为 经济运行的"压舱石"、科技创新的"主力军"、产业升级的"主引擎"。 2025年度NEWS品牌样本紧跟时代趋势，以"新消费、新场景、新运用"为切入点，突出AI（人工智能） +、绿色低碳转型与品牌社会责任三大核心方向，全方位挖掘践行高质量发展的标杆企业，探寻经济可 持续增长的核心密码。 从AI+、绿色发展和社会责任三大维度评估 为更好展现中国经济的强大韧性和内生动力，新京报把此前的"年度标杆品牌"升级为"年度NEWS品牌 样本"，力求更客观、更全面、更深入地观察和分析中国经济充满生机与活力的那些个体，探讨创新与 可持续发展对中国经济的意义。 "NEWS"本身就是新闻媒体的核心缩写，寓意北、东、西、南，代表新闻信息覆盖广泛，无远弗届。同 时，"NEWS"每个字母代表品牌独特的侧面。 "N"代表创新——New。创新是品牌持续发展的关键驱动力，从创新能力、创新投入、创新成果等评估 品牌的创新性。 "E"代表活力——Energetic。活力展现品牌积极的态度，从品牌的灵敏性、响应性、市场活跃度来考评 品牌的活力值。 同时，企业在生 ...

元旦临近，餐饮消费迎来高峰。尽管常听餐馆老板抱怨"内卷""生意难做"，但国家统计局发布的数 据显示，今年前11个月，全国餐饮收入同比增长3.3%。这说明餐饮行业正在分化中前行，有叫苦连 天、服务员比客人还多的冷冷清清，也有排队排得天昏地暗、服务员忙得脚不沾地的火爆场景。 这种分化十分明显。比如在12月28日，一个普通周日的晚上8点多，已经过了饭点，但大众点评热 门榜显示，北京的牛街清真满恒记大小桌加起来还排着155桌、开府莱舍(三里屯店)排了97桌，上海的 人和馆上海菜(静安寺店)排了118桌，深圳的大鸽饭(福田店)排了293桌……每座城市的餐饮地图上，都 有自己的"排队王"。 在竞争激烈的大环境下，"排队王"们却很少参与价格战。人和馆上海菜2人至3人餐490元，相当于 原价9折；大鸽饭双人餐258元，约为原价8折；开府莱舍人均消费158元；牛街清真满恒记连套餐都没 有，且人均消费处于当地平均水平甚至略高。这说明，消费者依然愿意为他们爱吃的餐厅买单。 这些"排队王"凭什么不怕"卷"？又靠什么"卷"出一片天？ 它们"卷"的是无可替代的招牌菜。餐饮行业，说破天，还得看口味。无论是人和馆上海菜的金牌红 烧肉，还是大 ...

（来源：南京晨报） 转自：南京晨报 2026即将到来，记者从南京市商务局获悉，跨年叠加元旦假期，南京围绕商场商圈、餐饮美食、线上平 台等方面，打造全域促消费活动矩阵，文商旅体融合发力，将推出各类消费促进活动110余场，让南京 人快乐跨年，尽情消费。 打造沉浸式、体验式消费场景 此外，全省"2026网上年货节"也于元旦正式启动，在省商务厅支持下，1月23日南京将举办"2026网上年 货节"江苏专场活动暨南京"四季有约·数享新春消费季"启动仪式。南京市商务局表示，将以本次活动为 契机，积极组织各电商平台、企业、商圈、商场等举办系列特色鲜明、内容丰富、群众喜闻乐见的促消 费活动，激发全市新春消费新活力。 通讯员 宁商轩 南京晨报/爱南京记者 金磊 南京商务部门组织各大商场商圈、文旅景点打造沉浸式、体验式消费场景，实现中心辐射、多点分流、 全域覆盖。城中：玄武湖及周边以生态休闲、文旅消费为核心，激活户外消费活力。夫子庙及门东片区 以传统文化、夜间消费为主题，挖掘文化体验和餐饮消费潜力。老门东、新街口等商圈以商家年终大 促、时尚消费为主题，叠加室外倒计时、灯光秀等活动。周边：东部仙林商圈打造跨年音乐派对、街舞 嘉年华等 ...

餐饮行业正在分化中前行，有叫苦连天的冷冷清清，也有火爆的"排队王"。这些"排队王"靠的是无可替 代的招牌菜、看得见的诚信与安全。事实证明，用心做好菜，真诚对待顾客，持续创新，才是穿越周期 的正途。 元旦临近，餐饮消费迎来高峰。尽管常听餐馆老板抱怨"内卷""生意难做"，但国家统计局发布的数据显 示，今年前11个月，全国餐饮收入同比增长3.3%。这说明餐饮行业正在分化中前行，有叫苦连天、服 务员比客人还多的冷冷清清，也有排队排得天昏地暗、服务员忙得脚不沾地的火爆场景。 这种分化十分明显。比如在12月28日，一个普通周日的晚上8点多，已经过了饭点，但大众点评热门榜 显示，北京的牛街清真满恒记大小桌加起来还排着155桌、开府莱舍（三里屯店）排了97桌，上海的人 和馆上海菜（静安寺店）排了118桌，深圳的大鸽饭（福田店）排了293桌……每座城市的餐饮地图上， 都有自己的"排队王"。 在竞争激烈的大环境下，"排队王"们却很少参与价格战。人和馆上海菜2人至3人餐490元，相当于原价9 折；大鸽饭双人餐258元，约为原价8折；开府莱舍人均消费158元；牛街清真满恒记连套餐都没有，且 人均消费处于当地平均水平甚至略高。这说明， ...

本报记者 王笑笑 2025年，贯穿全年、遍布京城的体育赛事活动精彩纷呈。乘着文商旅体融合的大潮，体育也愈发深层次地嵌入百姓生 活，继而带动了"跨领域"消费增长。当参与体育活动逐渐成为一种"生活方式"，体育也不再是单纯的竞技比赛、全民 健身，而成为构建国际消费中心城市、推动城市高质量发展的新动力、新能源。 十一假期，WTT中国大满贯赛事激战正酣，大满贯公园同步化身乒乓欢乐海洋，人流涌动。本报记者 刘平摄 ●不仅是健身 体育融入了"生活" 近几年，对于普通百姓来说，无论观看比赛还是参加比赛，都已经"没那么简单"。 体育带动更多"买单" 当体育不再仅仅是体育，最直接的影响就是带来更多新型体育消费。 首当其冲便是旅游消费，体育无疑正成为节假日吸引异地客流的新磁极。无论中网、WTT大满贯、跳水世界杯总决 赛、短道速滑世锦赛等国际单项大赛，还是北京马拉松、斯巴达勇士赛等群众参与赛事，都吸引了大量外地游客。以 国庆、中秋"双节"假期"同城双赛"的中网和WTT中国大满贯为例，两者今年门票收入均为8800万元，其中WTT中国大 满贯的京外观众超七成，中网的京外观众则超过18万人次，更有1万人次的境外游客观赛。 群众赛事的消费带 ...

激发消费活力，市商务局局长何丽表示，成都将深入实施提振消费专项行动，持续开展消费品以旧换 新。同时，推动餐饮、家政等服务品质化提升，实施"百品千店"天府烟火小店提升计划，挖掘文旅、体 育、汽车后市场等新增长点，擦亮"FA@成都"首发经济品牌，支持直播电商、即时零售等业态线上线 下融合发展。 消费需求升级迭代，创新成为激活市场的关键。成都零售商协会秘书长欧建瓴表示，协会一直以来都在 推动商业领域新产品、新业态、新场景的打造，"2026年，我们将推出一批新场景清单，组织全市商业 企业研究，打造更多有特色亮点、市民喜闻乐见的消费场景，让成都消费始终保持新鲜感与吸引力。" 2025年以来，"蓉企蓉品出川出海"一路乘风破浪，外贸数据走出"上扬"曲线——前11月，成都外贸进出 口7750亿元，占全省外贸总值的82.9%。这次市委经济工作会议上明确提出，"深入实施'蓉企蓉品出川 出海'计划，建强用好海外服务平台，大力开拓'一带一路'沿线市场，'一企一策'帮助外贸企业拓增 量。" 转自：成都日报锦观 如何激发消费活力？ 挖掘文旅体育等新增长点 擦亮首发经济品牌 大力推动传统消费提质、新型消费扩量、生产性消费增效；深入实施"蓉 ...