近两年，胖东来现象级走红，可能谁也想不到，2024年中国实体零售业的顶流是一个四线城市 的本地商超品牌。胖东来何以成为网红，除了丰富的商品和极致的供应链管理，远超同行的服 务以及老板于东来时常挂在嘴上的爱和真诚才是"必杀技"。 金融机构财富管理业务的内核和零售非常相似，都是通过金融/非金融产品匹配客户诉求，为客 户创造价值，进而赢得其信任。近年来，随着财富管理市场的快速发展，越来越多的机构开始 思考如何在激烈的竞争中脱颖而出。许多机构也开始意识到，客户对财富管理的需求不仅限于 金融产品的购买，更希望得到的是持续的、个性化的财富咨询、资产配置以及风险管理服务。 胖东来的成功对高度依赖客户信任的财富管理行业具有重要启示——以用户为中心的服务升级 和信任建设，同样是财富管理机构破局的关键。我们不妨从胖东来出圈的模式出发，看看目前 金融机构从产品到服务做了哪些努力，还有哪些角度可以进一步强化与投资者之间的信任？ 01 强化产品品类和质量 胖东来非常注重产品品类、产品质量和食品安全，对供应商和自营产品、品类有严格的 筛选标准和监管流程，确保消费者能够购买到高品质的商品。 对应的，大部分全国性理财公司，基于客群的广泛性和 ...

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准 确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【市场回顾】 债市方面，资金价格下行，短债整体表现好于长债。上周降准降息消息落地，资金利率下行，5月9日 DR007加权均价为1.54%；10年期国债收益率收至1.64%。股市方面，上周A股宽基指数整体上涨，创业 板指、深证成指、中证1000指数周涨幅分别为3.27%、2.29%和2.22%。板块方面，国防军工、通信、电 力设备板块周涨幅居前。 【破净情况】 破净理财产品数量继续走低。南财理财通数据显示，截至2025年5月11日，理财公司共有23,230只存续 公募理财产品，其中156只累计净值低于1，银行理财综合破净率收至0.67%。权益类、混合类理财破净 率分别为55.26%和7.41%；固定收益类公募理财破净率仅为0.19%，商品及金融衍生品类理财破净 ...

随着央行降准降息落地，利率下行通道打开，银行理财子公司纷纷做出应对。 近日，《国际金融报》记者注意到，工银理财、农银理财、招银理财等机构纷纷发文，给投资者提出低 利率环境下资产配置的建议。招银理财、兴银理财等多家理财机构也顺势下调了理财产品业绩比较基 准，或开启了阶段性费率优惠。 受访专家指出，降准降息落地后，理财收益率进一步走低。市场利率下降直接压低债券等底层资产收 益，传导至理财产品，业绩比较基准普遍下调。同时，将推动"存款搬家"继续，年内理财规模可能突破 33万亿元的历史高点。 银行理财市场应变 降准降息落地，银行理财市场会迎来哪些变化？ "降准降息红利叠加，闲钱理财也能抓住'投'机。"农银理财日前在微信平台发布推文，指出在货币政策 组合拳落地等影响下，短端资产利好共振，降准释放的流动性红利及政策利率调降，利好存单、短期信 用债等短债资产。利率传导链启动，MLF（中期借贷便利）—LPR（贷款市场报价利率）联动调降后， 预计后续存款利率将跟进调降。建议投资者采取防御型操作和窗口期捕捉，优先布局短债类配置为主的 短期限固收类理财产品，锁定当前利率高位，并重点关注存款利率调降前的抢配机会。 工银理财建议，随着 ...

4月30日，南方财经全媒体集团、21世纪经济报道、南财理财通成功举办了第十期策略会。在主题圆桌 论坛上，来自兴银理财、平安理财、广银理财和渤银理财的投资大咖就理财资金入市、多资产多策略探 索、大类资产展望等多个议题展开讨论，现身分享了高波动环境下银行理财市场的投资机会，为投资者 拨开迷雾，提供资产配置参考。 理财资金应该如何更好参与权益市场？对此，平安理财混合投资部兼结构化投资部总经理曾翰文表示， 银行理财机构需要从自上而下完成对"绝对收益"目标的配置，综合资产价值、宏观周期等因素做好分散 配置，将权益资产做更细致、更科学的分类，优化风险收益比。 自上而下做分散配置，自下而上挖掘阿尔法 近期，在全球资本市场震荡的大背景下，银行理财公司也在积极寻找配置机会，理财资金入市成为热门 话题。目前，银行理财的权益投资规模仍处于较低水平，在实操中也面临着不少挑战。对此，平安理财 混合投资部兼结构化投资部总经理曾翰文表示，这与理财行业所处的发展阶段有着较大的关系。 "虽然银行理财已是存续规模达30万亿元的行业，但是银行理财产品的净值化发展到目前大概是五年多 的时间。从目前理财客户的需求和市场导向来看，理财行业尚未完全步入财 ...

根据官方信息，5月9日，中银理财参与了市场首批科技创新债券发行。截至目前其已支持吉利控股、新微科 技、兴业银行等民营企业、地方国企及大型金融机构等多家主体的科创融资，参与品种涉及公司债、商业银行 债等多种工具。 中银理财甚至还有这么一句值得称道的表述："一直以来都优先配置高端装备等硬科技领域债券。" 这句看起 来再平常不过的话，要实现起来其实是有难度的。它需要整个理财公司的投研决策、审批机制、风控管理等环 节对科创型资产的理解与支持是高度适配的。 如果说在低利率、薄利差、强波动的新常态下，增配权益、基准下探、减费让利已成理财行业常规经营关 键词，那么5月份理财最具特色的经营动态，毫无疑问是"支持科创债"。 支持科创债，银行理财也来了，用的是提高科创债在资产组合中占比的方式。这一动向不仅折射出理财资金对 政策红利的敏锐捕捉，更构筑了其服务实体经济的新范式。 正在批量发行的科创债，可能与传统债券和权益资产有着不完全相同的风险收益特征，甚至与宏观经济周期的 相关性都呈现较低属性。目前科创债的发行人以国央企居多，如果发行人扩容至更多的民营企业、新兴企业， 这就意味着理财公司需要对科创债发行人的技术实力、市场前景、财务 ...

近期，在由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经共同推出的"资管行业践行'三投资'理念优 秀实践"系列访谈中，多家银行理财子公司阐述了对"三投资"理念的认识和实践，剖析了理财行业践 行"三投资"的机遇和挑战。 新"国九条"发布一年有余，资本市场新生态正加速形成。"推动中长期资金入市，树立理性投资、价值 投资、长期投资的理念"，无疑是改善资本市场生态的关键方向。 进一步打通中长期资金入市卡点堵点，深化资本市场投融资综合改革，市场对"三投资"理念落地有着强 烈诉求。资本市场是资管行业的主阵地，作为资管行业的重要构成，银行理财将如何践行"三投资"理 念，壮大长期投资力量？ "三投资"理念助推理财"二次转型"，含权类产品发行加力 "'三投资'理念道出了投资的基本原则和价值取向，恰逢其时，是利国、利企、利民的大好事。"在浦银 理财党委书记、董事长何卫海看来，"三投资"理念的提出和落地，对服务国家战略、改善资本市场环 境、保护投资者都有重要意义。 他认为，首先，我国正处于经济结构调整和转型发展的关键时期，"三投资"理念可以引导社会资金长期 投资于国家新兴战略产业和转型重点领域，保障企业有足够的资金推动改革发展；其次， ...

推动中长期资金入市，培育耐心资本，既是深化资本市场投融资综合改革的需要，也是推动科技创新、 产业升级和高质量发展的重要举措。 30万亿银行理财在参与资本市场过程中，如何在践行"三投资"理念，壮大长期投资力量的同时，实现稳 健投资收益，提升投资者获得感？ 在近日由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经共同推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀 实践"系列访谈中， "我们对接下来资本市场的投资机会持积极乐观的态度。"交银理财多资产投资部总经理高歌结合政策支 持、基本面向好、市场环境优化、上市公司理念实践变化等因素提到，当下资本市场预期和生态都已明 显改善，理财公司等机构投资者不仅要会"借风使舵"，更要有穿越风暴的信心和勇气。 发挥稳健投资优势，全生命周期陪伴提升投资者体验 新"国九条"对资管机构的投研能力和产品创新服务都提出了更高要求，不仅督促树立"理性投资、价值 投资、长期投资"理念，还提出了从规模导向向投资者回报导向转变，把投资者获得感放在更重要位置 的要求。 强调投资者回报对理财行业意味着什么？高歌认为，理财产品与公募基金存在多方面不同。首先，理财 产品定位是以稳健投资、绝对收益为导向；其次，理财资金能 ...

降准今起实施 将向市场提供长期流动性约1万亿元 今日起，我国降准0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。自5月7日一揽子金融政策宣布推 出以来，市场已经见证：降准降息实施；债券市场"科技板"横空出世，科技创新债券发行；5000亿元服 务消费与养老再贷款创设……增量金融政策火线落地，为进一步稳市场稳预期、支持经济回升向好、应 对内外部不确定性，营造了良好的金融环境。（上证报） 小微盘风格强势修复 相关基金拉响限购警报 近期，知名小微盘风格基金中信保诚多策略宣布暂停200万元以上的大额申购业务，鹏扬北证50成份指 数证券投资基金的限制申购金额也由此前的50万元降至5万元。业内人士提示，如果小微盘风格后期持 续上涨，或将面临部分投资者止盈风险，可能会出现阶段性回调。目前小微盘风格或进入情绪博弈阶 段，需警惕流动性收紧、部分个股业绩不及预期引发回调等风险。（中证报） 借势指数化投资浪潮 债券ETF规模突破2500亿 今年以来，债券ETF（交易型开放式指数基金）产品规模增量达825亿元，增幅为47.5%。数据显示，截 至5月14日，全市场29只债券ETF的总规模已达2565.46亿元。晨星（中国）基金研究中心 ...

进入4月后，债市整体表现偏强，叠加中小银行存款利率开启新一轮"降息潮"等因素，理财市场又迎来 增量资金。由此，银行理财规模也迅速回升，甚至再度触及历史高位。 据证券时报记者独家获取的数据汇总，截至4月末，产品规模TOP14的理财公司合计理财规模达23.58万 亿元，较3月末增长1.89万亿元，较年初增长1.16万亿元，大幅超出此前数年同月的增幅。 理财回升国有行"打头阵" 据证券时报记者测算，4月银行理财公司存续产品规模的增长存在显著的"梯队分化"。 具体来看，处于行业规模第二梯队的国有行理财公司，增幅普遍超过10%；而单家规模超过2万亿元的 第一梯队，其中3家股份行理财公司——招银理财、兴银理财和信银理财，单月增幅在4.8%~6.6%之 间。 作为贡献4月份理财市场增量的"打头阵"机构，6家国有行理财公司单月回升的理财规模合计约为1.13万 亿元，占上述14家机构的近六成。其中，农银理财增幅超17%，增量逾2800亿元，建信理财与中银理财 的增幅均超13%，中银理财单月增量则仅次于农银理财，约为2200亿元。 从年内累计增幅来看，多家股份行理财公司的增量也颇具看点。 截至4月末，年内光大理财存续规模的累计增 ...

"从投资逻辑上来讲，以前的ESG投资更偏重尾部风险的防范，以固收投资为例，会以负面清单的形式 进行筛选，后来又出现了ESG主题型的投资。"兴银理财多资产投资部总经理孙静说，现在的ESG投资 逻辑已经与过往不同，会将ESG的风险因子拆解开来，去挑选具有可持续发展能力并具备综合效益的优 秀上市公司和一级市场投资机会。银行理财子公司同样也经历了从微观到宏观、从防范尾部风险到全面 风险管理的转变。 董丹浓认为，当前我国ESG理财市场仍在起步阶段，与全市场整体规模相比，ESG主题产品规模不足 1%，且投资者对ESG主题产品认知度不足，仍有较大市场空间。同时，银行理财机构处于转型发展阶 段，ESG专业能力有待提高。此外，ESG主题产品亦存在同质化严重的问题，目前存续产品以固收类为 主，且产品策略相对单一，缺乏差异性与创新性。 "对资管机构而言，需要从自身角度出发，不断与投资者沟通ESG投资的意义和价值。"孙静说，包括兴 银理财在内的许多资管机构，已与信托、基金等金融机构合作，并取得了不错的业绩回报。而且，资管 机构越发重视对ESG人才的吸纳，在招聘过程中，已经开始将ESG指标纳入考量，引进了海洋环境、蓝 色产业等相关人才 ...