厂家 : 15 : 15 : 15 : 15 : 1 : 欢迎关注微信公众号 品种 主力合约 板块 点评 操作建议 关税谈判空间仍存。指数仍处低位,关注后续国内 IF2506 对冲政策情况带来修复机会,而下方支撑稳定,再 IH2506 股指 地产链活跃上扬,A股缩量整理 次破位概率极低。建议卖出前低位沪深300在 IC2506 3550点附近,中证1000在5500点附近行权价5 IM2506 月看跌期权收取权利金。 T2506 短期长债利率下行接近前低下行速度放缓,走势进入震荡等待 单边策略上短期建议可以逢调整适当做多。基差策 TF2506 方向指引阶段(10债波动区间处于1.63%-1.67%),但考虑 略上,建议参与各品种正套策略。曲线策略上建议 国债 金融 TS2506 到资金面转松期叠加宽货币预期利多未出尽,期债短期调整后 适当关注做陡 TL2506 有企稳回升动能 欧美市场即将连续休市,黄金建议短线以日内 AU2506 780-790元区间高抛低吸为主:白银在30-34美 贵金属 欧洲央行如期降息 美元止跌 多头获利离场贵金属回落 AG2506 元(7600-8500元)区间震荡 短期情绪低迷,可 ...

| 集运欧线数据日报 | | | | | | | 2025/4/18 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新观点 | | | | | | 策略方向 | | | 集运欧线：EC低开震荡，06合约收于1555.2点，下跌1.67%。自特朗普关税政策影 | | | | | | | | | 响下的全球贸易需求衰退预期发酵后，欧线传统季节性旺季预期节点后移，同时 | | | | | | | | | 空间受限。马士基5月第一周开舱延续1800美元的大柜报价，沿用4月底报价，5月 | | | | | | | | | 第二周大柜小幅调降50美元至1750美元，HMM和ONE均调降第17周起大柜报价至 | | | | | | 震荡 | | | 2000美元之下，5月初大柜均值在2100美元左右，略低于当前4月底报价均值，5月 | | | | | | | | | 上旬迎来旺季拐点可能性较小，市场对于旺季空间预期谨慎。目前尚未看到欧线 | | | | | | | | | 节日备货季的开启，再加上5月后半月船司运力供给较多，短期EC或延续低位震 | | | | ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core View of the Report - The EC of the container shipping European line fluctuated, with the 06 contract closing at 1697 points, a decline of 5.3%. The SCFIS European line announced after the market was 1402.35 points, a slight drop of 20.07 points from the previous period, corresponding to the departure settlement price from April 7 - 13, and was included in the 04 contract delivery settlement price. The EC is currently more affected by the macro - impact of Trump's tariff policy, especially the potential decline in global trade demand due to tariff barriers. The impact on spot freight rates is relatively limited. Some shipping companies continued to slightly reduce the quotes for the second half of April. Compared with the price increases in March and April, the price increase in May is slower due to macro - disturbances and is still unclear. The European line is traditionally about to enter the seasonal peak season in the second quarter, but under the influence of the uncertainty of high tariffs, the decline in US - bound cargo exports may spill over to the European line. Since the festival stocking season for the European line has not started yet, there is uncertainty about whether the traditional peak season will arrive. It is expected that the expected peak season will be postponed and its actual height will be limited. There may be an emotional repair in the short term. Attention should be paid to the shipping companies' regulation of shipping capacity and the progress of price increases in May [1]. 3. Summary by Relevant Catalogs EC Contract Volume and Price | Contract | Latest Transaction Price (Points) | Latest Increase/Decrease (%) | Trading Volume | Open Interest (One - Side) | Long Positions (Top 20 Members) | Short Positions (Top 20 Members) | Net Long Positions (Top 20 Members) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2504 | 1480 | - 0.83 | 126 | 1297 | 967 | 1120 | - 153 | | EC2506 | 1697 | - 5.30 | 54583 | 33133 | 18348 | 19071 | - 723 | | EC2508 | 1708 | - 1.80 | 21084 | 29822 | 0 | 0 | 0 | | EC2510 | 1295.1 | - 0.43 | 8301 | 15747 | - | - | - | | EC2512 | 1480.2 | - 0.31 | 1722 | 3777 | - | - | - | | EC2602 | 1310.5 | - 0.40 | 1335 | 2676 | - | - | - | | Total | - | - | 87151 | 86452 | 19315 | 20191 | - 876 | [1] Latest Spot Freight Rates - European Routes | Spot Index | Indicator | Latest Period | Month - on - Month Increase/Decrease | Previous Period | Month - on - Month Increase/Decrease | Two Periods Ago | Month - on - Month Increase/Decrease | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (Weekly) | SCFIS - Points | 1402.35 | - 1.4% | 1422.42 | - 3.5% | 1473.56 | - 2.2% | | | SCFI - $/TEU | 1356 | 1.5% | 1336 | 1.4% | 1318 | 0.9% | | Spot Freight Rates | TCI(20GP) $/TEU | 1644 | 0.7% | 1632 | 0.0% | 1632 | 0.0% | | (Daily) | TCI(40GP) $/FEU | 2705 | 0.9% | 2681 | 0.0% | 2681 | 0.0% | | Basis Spread (Points) | | | | | | | | | Previous Trading Day Basis Spread | - 387.88 | - 294.65 | | Two Trading Days Ago Basis Spread | | | Month - on - Month Change | 93.23 | [1] Spot Market Data - Shipping Capacity | | Asia - Europe Route Capacity Deployment (TEU) | Month - on - Month Increase (TEU) | Idle Capacity Ratio (%) | Global | 17000TEU+ Container Ships | 12000 - 16999TEU Container Ships | 8000 - 11999TEU Container Ships | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Capacity | 486844 | - 2568 | 2.0 | - | 1.3 | 0.2 | 2.4 | | Average Speed (Knots) | Container Ships | 14.01 | 17000TEU+ Container Ships | 15.65 | 12000 - 16999TEU Container Ships | 15.41 | - | | In - Port Capacity (10,000 TEU) | Rotterdam | 24.59 | Hamburg Port | 9.87 | Singapore | 34.75 | - | | Bypass Situation | Number of Ships Passing Through the Gulf of Aden (Vessels) | 7 | North - bound Traffic Volume in the Suez Canal (Vessels) | 4 | South - bound Traffic Volume in the Suez Canal (Vessels) | 3 | - | | Time - Charter Rates (6 - 12 months) | 9000TEU ($/Day) | 106000 | 6500TEU ($/Day) | 73500 | 2500TEU ($/Day) | 33750 | - | [4]

国际AIRS 关税风暴暴跌后，能源&集运何去何从? 【能源直播间】2025年度 · 第3期 国投期货研究院 飞行嘉宾：黄恬 Z0021089 原油&燃料油： 高明宇 Z0012038 2025.3 LPG:李祖智 Z0016599 集运（欧线）： 李海群 Z0021515 沥青： 王盈敏 Z0016785 Inter El 2017 关税阶段性落地, 关注内需政策组合拳的回归 国投期货研究院 黄恬 Z0021089 2025.4.9 》 川川 2025年以来主要关税政策 | 关键时间点 | 美国关税政策 | 关键时间点 | 非美主要反制政策 | | --- | --- | --- | --- | | | 对加拿大和墨西哥商品25%关税，2月3日宣布暂缓30天，3月4 日生效，但在3月6日对符合美墨加协定优惠条件的商品予以免 | 2025.02.04 | 中国对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，对原产于美国的原 | | 2025.02.01 | 税，直至4月2日 | | 油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，2月10日生效 | | | 对中国商品加征10%关税，2月4日生效 | 2025.03 ...

行业 集运指数日报 日期 2025 年 4 月 9 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货4月8日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2504 | 1,519.1 | 1,500.0 | 1,500.9 | 1,511.7 | -18.2 | -1.2 ...

首席点评：多措并举促消费 3月17日晚间，美国商务部公布的数据显示，美国2月零售销售环比仅上升0.2%，低于市场预期的 0.6%，1月的前值为下降0.9%。尽管2月份的数据相比1月份有所改善，但增长幅度较小，引发市场对美 国经济增长前景的担忧。我国将多措并举大力提振消费。相关职能部门正积极加紧制定育儿补贴、劳动 工资等政策。央行将会同金融监管等部门，研究出台金融支持扩大消费的专门文件。商务部将加力扩围 实施消费品以旧换新，开展汽车流通消费改革试点。财政部、人社部将在补助、稳就业等方面多措并 举，提升居民消费能力。市场监管总局将严格开展监管执法，针对价格欺诈等市场顽疾开展专项整治行 动。国务院国资委强调，要加快推动产业结构跃迁升级，指导中央企业推动传统产业向高技术、高附加 值的领域拓展延伸。大力推进战略性新兴产业发展。 重点品种：集运、苹果、菜粕 集运欧线： EC高开震荡，06合约收于2204.1点，上涨3.41%，早盘高开主要是受到地缘变化带来的情绪 影响，美军对也门采取大规模军事行动，胡塞武装表示已准备好"以升级对抗升级"。盘后公布的SCFIS 欧线为1611.70点，环比下降3.9%，对应于03.10-0 ...

以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者陈宇灏 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带到任 何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。 让我们回到集运欧线期货对应的中欧贸易，其一，中美短期的贸易争端本身与中欧贸易需求相对独立；其二，美西、美东航线使用船只 整体偏小，往往是中欧航线的大型船只调往中美航线赚取超额利益，反向调动有较大的效率损失；其三，结合近期外交谈判上的种种龃 龉，当前的变化可能从外部性角度推动中欧贸易发展。 对于期货市场本身来说，此类波动便应验了我们春节后始终强调的"以灵活态度参与06、08的多头思路问题（成本、风控等）"。 单从现货角度出发， 我们认为2~4月春节后淡季的现货（SCFIS指数）低谷期可能在1480~1650点区间。 在持仓量偏低，市场波动较大的情况下，06、08的支撑位较难具体分析。 考虑到我们对于06、08、12合约终点较高的预期，我们在春 节假期前始终坚持的看多不做多、先空后多等思路可能需要再次被提出。 联 ...

当然这一切都是市场逼出来的，全国房价普跌3年，每年都是8-10%的同比跌速，如果放任这个趋势下行，后面有发生系统性风险的可能性，所以救市政 策不断，力度一次比一次大，尤其是九月底的这一波，目前已经看到了一定的效果。 果然要当好大国的央行行长，预期管理是必修课 -0.25%，意味着每100万房贷月供减少141.63元，而且这次降得是作为基准的LPR，所以受益的是所有房贷，绝对普惠。2019年刚刚实行LPR挂钩的时候是 4.8%，之后历经10次下调，最新已经跌到3.6%，如果再算上部分贷款上浮比例的抹除，以及实际贷款是LPR向下再减30个基点，房贷的月供利息压力已经 减轻了3-4成。 当然我还是之前的观点，房贷利率有必要也有空间继续降，继续降到3%以下，毕竟现在1年起定存都1.1%了，5年期定存也不过1.55%，留一个安全经营的 息差空间就可以了，现在大家日子都那么难，银行不该挣太多。 …… 先说和大家都有关的事，这个月的LPR更新了，1年期和5年期同时下调25个基点，也就是-0.25%。周末的时候潘行长预告过这个月的LPR会下调20-25个基 点，我猜他应该知道下调25个基点，故意说20-25这个区间，然后现在 ...