Market Overview - The Hong Kong stock market experienced a decline, with the Hang Seng Index closing at 23,831 points, down 145 points or 0.61% [1][5] - The market turnover decreased to 82.799 billion HKD, with net inflows of 484 million HKD from the southbound trading [1][5] - The US stock market saw all three major indices rise, with the Dow Jones up 0.77% and the S&P 500 Index reaching a new high for the year [2] Investment Opportunities - The report highlights the continued inflow of southbound funds into the Hong Kong market, totaling 1,006.4 billion HKD year-to-date, surpassing last year's total of 807.9 billion HKD [3] - There is a focus on "scarcity" new consumer stocks in sectors such as cosmetics, leisure goods, and technology, which cater to the diverse investment needs of mainland investors [3] - Recommended sectors for investment include technology (AI, robotics, semiconductors), new consumption (infant products, sports apparel), and state-owned enterprises with low valuations and high dividends [3] Company Spotlight - The report recommends China International Marine Containers (CIMC) (3899HK), which has a strong position in clean energy, chemical environment, and liquid food sectors, with a leading market share in various equipment [10] - CIMC reported a total revenue of 76.1 billion HKD for the first half of 2025, a decrease of 4% year-on-year, while net profit increased by 48% to 1.28 billion HKD [10] - The company is considered undervalued with a PE ratio around 10 times the expected earnings, suggesting a positive outlook for investors [10] Industry Insights - The Chinese government has released policies to boost the sports industry, aiming for a total scale exceeding 7 trillion RMB by 2030, which presents opportunities for leading sports apparel companies like Li Ning (2331HK) and 361 Degrees (1361HK) [9] - The Ministry of Industry and Information Technology has announced plans for the electronic information manufacturing industry, targeting an average growth rate of 7% for the computer and communication sectors from 2025 to 2026 [9]

2025.09. 05 本文字数：2613，阅读时长大约4分钟 8月31日，"最快女护士"、福建医科大学附属第一医院护士张水华参加2025哈尔滨马拉松比赛，以2小时35分27秒的个人最好成绩夺得国内女子组冠 军。这本该是张水华的一桩喜事，却因为赛后的一段采访引来全网"怒喷"。 在采访视频中，记者问道："你作为全职护士，工作很不容易，能取得这个好成绩，相信有很多心酸？"这句话瞬间戳中了张水华的泪点，只见她哭着 说，她这次参加比赛特别不容易，因为领导拒绝给她调班，说参加比赛是业余爱好，只能自己去跟同事调，调不成就没必要去。想必最后调成班并不容 易，带着委屈的张水华哭诉："我不需要领导给我特别的假期，我只希望领导能够给我周末调休，只是调休，不是说给假。" 但张水华的委屈并未赢得网民同情，有人喷她情商低，不会说话，接受采访不知道说感谢领导、感谢同事、感谢医院；有人讽刺她"告领导的状，调同 事的班，拿自己的奖"；还有人爆料她"3个月调班9次"，是"精致的利己主义者"。在一片斥责声中，有网友涌入361°直播间，要求其与张水华解约。9月 3日，361°果真宣布解除双方合作关系。一个开头光明的励志故事，却以所谓"低情商"原因 ...

消息面上，万咖壹联发布公告，于2025年8月29日，本集团间接非全资附属公司苏州龙盈软件开发有限 公司与阿里云正式签订全面合作备忘录。本公司与阿里云正式达成全面合作，依托阿里云通义千问大模 型及全球云基础设施，结合本集团在移动广告及手机厂商生态的深厚积累，共同打造"AI营销智能 体"与"AI手机智能体"双引擎，推动全球营销行业智能化升级。 根据备忘录，双方就该合作的合作期限暂定为三年，具体合作期限以双方协商并另行签署的具体业务协 议约定为准。该合作预计将分三个阶段推进：基建期(2025年)：本公司独有行业数据与阿里云通义千问 大模型完成融合训练；扩张期(该合作1至2年内)：各类AI智能体产品研发及应用；生态期(该合作2至3 年内)：打造AI营销智能体生态矩阵，形成"AI底座(大模型&算力)→AI智能体矩阵→场景商业应用"的飞 轮闭环。 万咖壹联(01762)盘中涨超7%，截至发稿，涨7.29%，报1.03港元，成交额737.44万港元。 ...

此前，"人工智能+"行动意见发布。长城证券指出，此次"意见"是继2015年"互联网+"后，国家层面推动 新一轮产业变革的纲领性文件，有望加速AI应用落地。目前，中国大企业AI应用以及AIAgent普及率处 于快速提升阶段，但是绝大部分中小企业尝试意愿相对较弱，因此目前AI应用落地处于早期阶段，该 政策有望催动未来五年AI应用及Agent渗透率快速提升，加速在SMB企业中的普及，助力AI应用实 现"最后一公里"落地，AI应用有望迎来百花齐放阶段。 消息面上，今年上半年，汇量科技实现收入9.38亿美元，同比大幅增长47%；经调整EBITDA取得8868.1 万美元，同比增长41%。报告期内，Mintegral取得收入8.97亿美元，同比增长48.6%，其中游戏品类表 现突出，取得收入6.62亿美元，同比大幅增长51.7%，非游戏垂类取得收入2.36亿美元，占Mintegral收 入的26%。开源证券指，业绩显著增长主要得益于AI驱动智能出价体系持续迭代，公司飞轮效应强化， 规模效应进一步显现。基于公司智能出价体系放量及非游戏垂类拓展，该行上调2025-2026并新增2027 年盈利预测。看好Mintegral持续 ...

根据备忘录，双方就该合作的合作期限暂定为三年，具体合作期限以双方协商并另行签署的具体业务协 议约定为准。该合作预计将分三个阶段推进：基建期(2025年)：本公司独有行业数据与阿里云通义千问 大模型完成融合训练；扩张期(该合作1至2年内)：各类AI智能体产品研发及应用；生态期(该合作2至3 年内)：打造AI营销智能体生态矩阵，形成"AI底座(大模型&算力)→AI智能体矩阵→场景商业应用"的飞 轮闭环。 智通财经APP获悉，万咖壹联(01762)盘中涨超7%，截至发稿，涨7.29%，报1.03港元，成交额737.44万 港元。 消息面上，万咖壹联发布公告，于2025年8月29日，本集团间接非全资附属公司苏州龙盈软件开发有限 公司与阿里云正式签订全面合作备忘录。本公司与阿里云正式达成全面合作，依托阿里云通义千问大模 型及全球云基础设施，结合本集团在移动广告及手机厂商生态的深厚积累，共同打造"AI营销智能 体"与"AI手机智能体"双引擎，推动全球营销行业智能化升级。 ...

估值方面，截至9月4日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）仅21.39倍，处 于指数2020年7月27日发布以来约18.77%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来81%以上的时 间。恒生科技板块再度回到历史相对低估区间，资金低位积极布局。数据显示，9月4日，恒生科技指数 ETF（513180）单日获资金净流入近3.2亿元；截至9月4日，恒生科技指数ETF（513180）近20个交易日 合计获资金净流入超40亿元。 9月5日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.31%，报25136.24点，恒生科指涨0.42%，国企指数 涨0.26%。盘面上，科网股涨跌不一，机器人概念股高开，创新药概念延续涨势，中资券商股普遍高 开，苹果概念普涨，黄金股活跃。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指 数小幅上涨，持仓股中，京东健康、阿里健康等领跌，美的集团、理想汽车、中芯国际、比亚迪电子、 华虹半导体等涨幅居前。 资金面上，9月4日，南向资金净流入7.06亿港元；截至9月4日，今年以来南向资金累计净流入10064.35 亿港元，大幅超过去年全年净流入额。据统计 ...

9月权益类基金新发规模已超220亿元 近期，权益类基金发行持续回暖。本月以来，短短四天时间，已有26只权益类基金成立，发行规模合计 为175.87亿元。若算上即将成立的招商均衡优选混合基金，本月以来权益类基金发行规模达到226亿 元。（智通财经） 谷歌公司违法植入广告遭法国罚款3.25亿欧元 法国国家信息自由委员会当地时间9月3日在官网说，美国谷歌公司因在其邮箱服务植入广告等行为违反 法国相关法律，对其处以3.25亿欧元罚款。法国国家信息自由委员会调查发现，谷歌公司在其Gmail邮 箱服务中植入了广告，这些广告以电子邮件形式出现。该委员会认为，依照法国相关法律，显示此类广 告需征得用户同意。(智通财经) 全国已落地537个专项债收储项目 用于支持"两个领域"的专项债使用规模为1466亿元 2024年年末以来，利用地方政府专项债券支持回收闲置土地和收购存量商品房（下称专项债支持"两个 领域"）用作保障性住房（下称"保障房"）的政策被视为破解房地产库存困局的新思路。但从推进成效 来看，受制于定价机制与收益率平衡等难点，总体进展缓慢。据企业预警通数据，截至9月3日，全国已 落地537个专项债收储项目，用于支持"两个 ...

诺安积极回报混合A（001706）基金经理为刘慧影。 资料显示，昆仑万维科技股份有限公司位于北京市东城区西总布胡同46号明阳国际中心B座，成立日期 2008年3月27日，上市日期2015年1月21日，公司主营业务涉及综合性互联网增值服务;新能源投资业 务。主营业务收入构成为：广告业务37.89%，Opera搜索业务23.43%，海外社交网络业务19.13%，游戏 业务7.85%，闲徕社交娱乐平台业务6.75%，短剧平台业务2.96%，其他(补充)1.31%，AI软件技术业务 0.68%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，诺安基金旗下1只基金重仓昆仑万维。诺安积极回报混合A（001706）二季度持有股数345.7 万股，占基金净值比例为3.9%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约909.19万元。 诺安积极回报混合A（001706）成立日期2016年9月22日，最新规模14.87亿。今年以来亏损0.24%，同 类排名7985/8178；近一年收益33.02%，同类排名3859/7978；成立以来收益109.1%。 9月5日，昆仑万维跌6.05%，截至发稿，报40.87元/股，成交8.66亿元，换手率1. ...

Group 1 - The Hong Kong stock market opened higher on September 5, with sectors such as power equipment and semiconductors leading the gains. The Hong Kong Stock Connect Technology ETF (513860) rose by 1.03%, with a premium trading rate of 0.23% [1] - The Hong Kong Stock Connect Technology ETF (513860) saw a net subscription of 35.4 million shares, with a net inflow of over 277 million yuan, reaching a historical high of 4.03 billion yuan as of September 4 [1] - The ETF closely tracks the CSI Hong Kong Stock Connect Technology Index, which selects 50 large-cap, high R&D investment, and fast-growing technology companies to reflect the overall performance of technology leaders in the Hong Kong Stock Connect [1] Group 2 - The Ministry of Industry and Information Technology and the State Administration for Market Regulation jointly released the "Action Plan for Stable Growth in the Electronic Information Manufacturing Industry 2025-2026," promoting higher-level intelligent innovation in AI terminals [2] - Dongfang Securities noted that technology is a certain main line, with increasing confidence in the industry, and the capital market is expected to have growing confidence in domestic technology industries [2] - Guotai Junan Securities indicated that the recent shift in the Federal Reserve's policy could provide a favorable macro environment for foreign capital to return to the Hong Kong market, particularly favoring technology and finance sectors [2] Group 3 -招商证券 expressed optimism about the Hong Kong stock market, suggesting a focus on industries with differentiation from A-shares, recommending a sequence of innovative drugs, internet, and new consumption [3]

Core Insights - The article emphasizes the importance of making correct and difficult decisions in business, highlighting that such choices lead to long-term benefits and competitive advantages [1][5][12] - It contrasts different entrepreneurial philosophies, particularly between Ren Zhengfei of Huawei and Liu Chuanzhi of Legend Holdings, showcasing the varying approaches to research and development investments [7][9][13] Group 1: Importance of Difficult Decisions - Making correct and difficult decisions is essential for creating a competitive edge and long-term value, as demonstrated by Huawei's commitment to invest over 10% of its sales revenue in R&D from an early stage [5][12] - The willingness to take risks and invest in innovation is crucial for success in the technology sector, as seen in Huawei's approach during its formative years [12][13] Group 2: Entrepreneurial Philosophies - Ren Zhengfei is portrayed as a transformative entrepreneur who shifted from traditional business practices to innovative strategies, which is rare among Chinese entrepreneurs [3][5] - Liu Chuanzhi's more cautious approach to R&D emphasizes careful planning and gradual growth, contrasting with Ren's bold strategies [7][9] - The article suggests that while both approaches have their merits, the success of Huawei's aggressive R&D strategy has validated its risk-taking philosophy [9][12]