今日（11月19日），连跌三天之后，港股市场早盘小幅高开。 小米集团（01810.HK）低开1.91%，股价创近期新低。公司也于昨日公布三季报。财报显示，今年第三 季度，小米集团总营收为1131.21亿元，同比增长22.3%，环比减少2.4%；实现净利润122.57亿元，同比 增长129.5%，环比增长3.2%；实现经调整净利润113.11亿元，同比增长80.9%，环比增长4.4%。此外， 第三季度，小米集团共交付108796辆新车，智能电动汽车及AI等创新业务分部实现收入290亿元，同比 增长199.2%，毛利率为25.5%，并首次实现单季度盈利，经营收益为7亿元。 关注其他公司财报。 微博（09898.HK）：三季度净收入约4.42亿美元，同比减少4.77%；净利润2.21亿美元，同比增长 69.33%。 BOSS直聘（02076.HK）：第三季度收入约为21.63亿元，同比增加13.2%；净利润为7.75亿元，同比增 加67.2%。预计四季度收入20.5亿~20.7亿元，同比增加12.4%至13.5%。 其他方面，盘面上，科网股涨多跌少，阿里巴巴、腾讯控股涨超1%，网易涨超1%；黄金股回暖，中国 黄金国 ...

2025 年 11 月 19 日星期三 【实时热点】 【美国债市】 1 证 券 研 究 报 告 请务必阅读免责条款 特朗普暗示确定下一任美联储主席人选 截至 11 月 1 日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减 少 2500 人 工信部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》，加快打造 一批高标准数字园区 中国 10 月不含在校生的 16-24 岁青年失业率回落至 17.3% 重庆：到 2030 年 人工智能终端产业规模达 3000 亿元以上 澳门明年继续向合资格永久性居民发 1 万澳门元 谷歌终极杀器 Gemini 3 重磅来袭 小米集团：Q3 经调整净利 113 亿元，同比增 80.9%，超预 期 百度 Q3 总营收 312 亿元：首次披露 AI 业务收入，增速 50%超预期 拼多多最新财报："千亿扶持"连续投入两个季度，Q3 净利润 环比下滑 2 年期美债收益率跌 2.93 个基点报 3.572% 5 年期美债收益率跌 4.02 个基点报 3.686% 10 年期美债收益率跌 2.52 个基点报 4.113% 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 【新 ...

②百度首次披露了AI业务经营数据，Q3营收近百亿，同比增长超50%，超市场预期。细分看，Ai云同 比+33%，AI应用同比+6%，赋能原有百度系产品实现增长。小米Q3智能电动汽车业务毛利超预期，部 分AI业务实现盈利。 尽管近期在美股科技股估值过高、美联储12月降息预期下滑的流动性扰动下，港股承压，但决定企业股 价中长期走向最关键因素是公司的经营前景和战略方向以及当前估值高低。恒生科技、恒生互联网科技 业指数最新估值分别是21.84倍、21.55倍，分别居近5年24.9%和32.95%历史分位。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 格隆汇11月19日｜今日港股全线高开，恒生互联网ETF一度涨1%，恒生科技指数ETF涨0.13%。这两只 可T+0的ETF昨日均获资金坚定抄底，单日分别净流入1.27亿元和7.94亿元，均居同标的第一 事实上，规模最大的恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF均连续14日获资金净申购，近三日更是加速"吸 金"，净流入额分别是17.89亿、13.25亿元。 消息面上： ①阿里千问的生态爆发和谷歌Gemini的映射，对应行情应用端的热度攀升。 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)， ...

| 69.8万 | | 买5 114.300 | | 4.37 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 买6 114.200 | | 1.37 | | | | 27 | 114.100 | 1.8 7 | | | | 买8 114.000 | | 3.37 | | MACD > | DIF :- 0.009 ↓ DEA: 0.096 ↓ M :- 0.211 ↓ | ¥9 113.900 | | 1.17 | | 0,263 | | 分时成交 · | | | | | | 10:10 114.700 | | 2 | | | | 10:10 114.700 | | | | -0.211 | | 10:10 114.700 | | | | 09:30 | | 16:00 10:10 114.700 | | | 消息面上，百度昨晚公布业绩，第三季度公司实现总营收312亿元，核心收入247亿元，均超市场预期。百度此次的业绩亮点还在于，首次披露的AI业务收 入约100亿元，同比增长超50%，超市场预期。 11月19日，百度集团-SW高开2.24%，报113.9港元/股。截至10时1 ...

FICC日报 | 2025-11-19 避险情绪急剧发酵，风险资产集体承压 市场分析 国内经济基础仍待夯实。10月28日，"十五五"规划建议全文发布，公报提到，到2035年实现我国经济实力、科技 实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。按人均GDP目标 推算，"十五五"期间的平均GDP增速或有望维持在5%左右，较强的提振了当下市场情绪和经济预期。10月30日， 中美经贸团队达成三方面成果共识，11月5日，中国正式落实暂缓关税。数据方面，10月全国制造业PMI录得49， 环比值下跌0.8；中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%，进出口数据受工作日天数减少以及节 前抢出口影响，前期的"抢出口"和"抢进口"有待消化，同时10月投资、消费和工业的增速也出现不同程度放缓，关 注后续经济情况。11月14日国务院常务会议，研究深入实施"两重"建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一 步促进消费政策措施，国内经济基础仍待夯实。11月18日，A股低开低走，创业板指跌超1%。AI应用方向逆势大 涨；商品多数下跌，焦煤跌3.86%，集运指数(欧线)跌2.88%，沪 ...

对于腾讯AI应用元宝日均活跃用户表现较同业字节跳动豆包及阿里夸克落后，该行则认为是由于各企 业推广策略不同，而非模型能力的差异，目前仍相信腾讯得益于微信主导地位及完整内容与服务移动生 态系统所支持，其在中国AI代理竞争中有优势。 计及中国芯片供应情况及季度资本开支波动的影响后，该行目前预测腾讯今明两年资本开支将分别达到 750亿及900亿元。 美银证券发表研究报告指，看好腾讯核心业务增长前景清晰，认同管理层对金融科技及企业服务(FBS) 业务审慎乐观看法，重申为行业首选股，维持"买入"评级及目标价780港元。 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期： 2025/11/19 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.17%报 4067.40 美元/盎司， COMEX 白银期货跌 0.34%报 50.54 美元/盎司。 2. 美油主力合约报 60.57 美元/桶；布伦特原油主力合约涨 0.93%报 64.8 美 ...

今日开盘，港股科技板块高开后回落，截至9:55，恒生科技指数下跌0.2%，中证港股通互联网指数下跌 0.3%，资金近日持续加仓相关ETF，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）近 一个月净流入额分别达到20.7亿元和17.8亿元。 消息面上，百度集团和小米集团于昨日披露三季报，其中百度集团Q3单季度实现营业收入311.7亿元， 高于彭博一致预期的308.7亿元；小米集团Q3单季度实现营业收入1131.2亿元，同比增长22.3%，实现净 利润122.7亿元，同比增长129.3%。 东吴证券称，港股科技板块短期或以震荡为主，政策面暂无更多利好消息，美股AI泡沫叙事再起，产 业缺乏新催化剂，板块上行斜率或放缓。从中长期配置来看，港股科技板块当前位置吸引力凸显。 从估值来看，恒生科技指数、中证港股通互联网指数的滚动市盈率均在25倍以下，分别处于近五年24% 和14%分位处。恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）分别跟踪以上指数，可 帮助投资者便捷布局港股科技板块投资机遇。 ...

分析人士指出，随着香港本地经济企稳、IPO市场复苏，以及美联储降息周期下全球流动性改善，港股 科技板块有望继续获得重估动力。摩根大通更预计这一涨势将延续至2026年，为投资者提供长期的配置 机遇。 相关ETF： 覆盖科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101） 聚焦互联网龙头——恒生互联网ETF（513330） 11月19日，恒生指数高开0.09%，恒生科技指数涨0.37%。百度集团涨超2%，小鹏汽车涨近2%，小米集 团跌近2%。 摩根大通研报指出，尽管MSCI香港指数年内涨幅显著，但其估值仍低于十年平均水平，是目前亚太地 区除东盟外最便宜的股票市场。这一优势吸引了外资持续涌入，截至9月底，年内被动型基金累计流入 中国股市已达180亿美元。 在港股各板块中，科技股成为外资布局的重点。外资机构普遍认为，港股科技板块兼具估值安全边际与 行业成长潜力，在当前全球市场波动加剧的背景下，成为全球资产配置中不可或缺的一部分。 ...

11月19日，港股三大股指集体高开，恒生中国（香港上市）30指数随市上涨，权重科技股多数反弹，阿 里巴巴-W涨超1%，高股息红利品种集体上涨，中国石油股份、中国海洋石油、交通银行、招商银行等 均呈不同程度上涨。 核心ETF方面，港股"科技+红利"一手抓——香港大盘30ETF（520560）盘中V型拉升涨0.3%，现宽幅 溢价交易，溢价率0.33%，反映买盘入场情绪高企。值得注意的是，近2个交易日内，香港大盘30ETF （520560）接连获资金加仓，累计超870元， | 恒生中国(香港上市) 30指数 | | | | --- | --- | --- | | મદારને | 間称 | 权重 (%) | | 9988.HIK | 阿里巴巴-w | 18.07 | | 0700.HK | 腾讯榴股 | 15.44 | | 0939.HK | 建设银行 | 7.64 | | 1810.HK | 小米集团-W | 7.2 | | 3690.HK | 美团-W | 5.14 | | 0941.HK | 中国移动 | 4.86 | | 1398.HK | 工商银行 | 4.55 | | 2318.HK | 中国平安 | ...