登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600403 证券简称：大有能源 编号：临2025-035号 河南大有能源股份有限公司 2025年半年度业绩预亏公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：净利润为负值。 ● 业绩预告相关的主要财务数据情况： 经财务部门初步测算，河南大有能源股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年半年度实现归属于母 公司所有者的净利润为 -82,000万元，与上年同期相比，将增亏33,012.16万元。 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-82,632.79万元，与上年同 期相比，将增亏34,049.14万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年6月30日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-82,000万元，与上 年同期相比，将增亏33,012.16万元。 预计2025年半年度实现 ...

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临2025一024 淮北矿业控股股份有限公司2025年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：本期业绩实现盈利，且净利润与上年同期相比下降50%以上。 ● 业绩预告相关的主要财务数据情况：淮北矿业控股股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年半年 度实现归属于母公司所有者的净利润为10.27亿元左右，与上年同期相比，将减少19.08亿元左右，同比 减少65.00%左右；预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为9.66亿 元左右，与上年同期相比，将减少19.22亿元左右，同比减少66.56%左右。 （三）公司本次预计的业绩未经注册会计师审计。 二、上年同期经营业绩和财务状况 （一）利润总额：32.94亿元。归属于母公司所有者的净利润：29.35亿元。归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益后的净利润：28.87亿元。 （二）基本每股收益：1.13元。 一、本期业绩预告情况 （一） ...

Group 1 - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of the parent company between 230 million to 270 million yuan for the first half of 2025, representing a decrease of 112.263 million to 116.263 million yuan compared to the same period last year, which is a year-on-year decline of 80.61% to 83.48% [1][2] - The expected net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between 260.26 million to 300.26 million yuan, with a decrease of 110.821 million to 114.821 million yuan compared to the same period last year, reflecting a year-on-year decline of 78.68% [2] - The main reason for the decline in profit is attributed to the decrease in prices of the company's primary coal products during the reporting period [2] Group 2 - The profit for the same period last year was 2.07119 billion yuan, with a net profit attributable to shareholders of the parent company reported [2] - The earnings per share for the previous year was 0.5776 yuan per share [2]

大家好，下面是7月14号指汇盈工具策略复盘。 今天继续是银行+微盘股的天下，分别涨了0.46%，1.39%，后者又创了新高，真是无敌。 上周最后一天复盘聊到了险资除了银行，后续在反内卷预期下，部分低PB估值细分行业或许也会去买。 当然，这个是会动态变化的，股息率跟基本面都会，随着银行上涨，银行的股息率是会下降的，对险资的吸引力同样会如此，同时，如果其他行业基本面 磨底成功，股息率又不错的情况下，对险资的吸引力是会上升的。 这就是我说的后续可能又会扩圈买的原因。 回到行情上，券商指数今天反而熄火了，并没有延续涨势。 有朋友反而抛出了疑问，为什么这么多红利细分行业，现在缩圈只买银行最多。 理由其实很简单，银行股息率不错的情况下确定性又最高，这个确定性有时候并不是指业绩确定性，这个大家都懂。 当然，业绩这里，从下滑幅度来看，银行的幅度又相对可控，因为还可以借助拨备率来平滑。 能比股息率的，比如中证煤炭指数，现在股息率5%左右，但当下业绩下滑幅度还挺大，龙头中神华预计2025年上半年净利236亿元-256亿元，同比下降 8.6%-15.7%。 其他钢铁，包括最近部分火电业绩非常不错的电力行业，从指数来看，股息率其实就 ...

Core Viewpoint - Yongtai Energy (600157) anticipates a net profit of 120 million to 150 million yuan for the first half of 2025, despite facing challenges in the coal market and temporary declines in power generation due to maintenance activities [1][2]. Group 1: Financial Performance - The company expects to achieve an operating cash flow of over 2.7 billion yuan, with its electricity business showing continuous improvement in operational efficiency [1]. - The coal business has been impacted by declining market prices, leading to a general downturn in performance among coal companies [2]. - Yongtai Energy plans to optimize its management mechanisms and implement cost-reduction measures to mitigate adverse market impacts and ensure operational cash flow meets development needs [2]. Group 2: Business Operations - The company’s main operations include electricity production and coal mining, with power plants located in economically developed regions of Jiangsu and Henan, ensuring stable demand and profitability [2]. - For 2025, Yongtai Energy aims to generate over 40 billion kWh of electricity and plans to enhance its coal production and sales to over 13.68 million tons [3]. - The company is focusing on improving coal production efficiency and quality through smart production and optimized resource allocation [3]. Group 3: Market Position and Strategy - Despite short-term market fluctuations, Yongtai Energy demonstrates strong operational resilience and a clear strategic direction, particularly with the accelerated construction of the Haizetang coal mine project, which is expected to enhance profitability [4]. - The Haizetang coal mine is projected to produce 3 million tons in trial production by mid-2026 and reach full production of 10 million tons by 2027, with a low cost of under 200 yuan per ton [4]. - The company completed a stock buyback of 400 million shares, investing 501 million yuan, which will reduce the total share count and potentially enhance earnings per share [5].

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 近一周政策，主要关注以下内容： （一）高层地方考察调研：关注科技及产业转型、地方财政、经济运行等情况。1）7月7日-8日 ，总 书记在山西考察，涉及科技创新、能源转型及产业省级、社会维稳等工作。 2）7月7日-9日， 国务院 副总理丁薛祥在黑龙江和吉林调研水利项目、农场及储备粮项目、财政局等，了解重大政策落实和地 方财政运行等情况。 3）7月9日 ，国务院副总理刘国中在北京调研时强调，加快农业科技创新和成果 应用，实现高水平农业科技自立自强。4）7月6日-9日，国务委员谌贻琴在江西调研，强调积极扩大文 旅和养老服务消费。5）7月7日-9日，国务委员兼国务院秘书长吴政隆在陕西、四川调研经济运行、政 务服务等工作，提出"努力完成全年经济社会发展目标任务"。 （二）国有险资长周期考核机制进一步完善 。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投 资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，新增5年周期指标。通知提出，将净资产收 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：陆银波（15210860866） 报告摘要 一、景气向上： 1 ）华创宏观 WEI 指数：上行至 7% 以上。 截至 7 月 6 日，该指数为 7.08% ，较 6 月 29 日（ 6% ）上行 1.08% 。 4 月以来，该指数上行的主要驱动是沥青开工率和乘用车批零。 2 ）服务消费：国内航班略有回升。 7 月前 5 日，国内航班执行数为 1.44 万架次，同比 +3% 。 6 月为 1.28 万架次，同比 +0.8% 。 3 ）基建：石油沥青装置开工率上行。 截至 7 月 9 日当周，石油沥青装置开工率为 32.7% ，同比 +4.7% ， 环比前一周 +1% ； 6 月前四周平均为 31.2% 。 4 ）物价："反内卷"带动资源品价格续涨。 山西产动力末煤 (Q5500) 秦皇岛港平仓价、京唐港山西主焦煤 库提价、螺纹钢上海现货价、铁矿石价格指数 :62%Fe:CFR 中国北方、 南华玻璃指数分别上涨 1.4% 、 9.8% 、 1.9% 、 3.0% 、 5.8% 。 5 ）外贸：我国港口吞吐量反弹 ...

随着"反内卷"政策层面持续发力，相关概念股近期表现较强，钢铁、煤炭、光伏等板块均出现反弹。 以光伏板块为例，截至7月14日，Wind光伏指数自6月20日反弹启动以来涨幅已达14.44%。而龙头股亚玛顿（002623）、国晟科技（603778）、京 运通（601908）的涨幅分别达到96.7%、81.79%、54.67%。 市场的热度也引领研究机构对"反内卷"概念股高度关注，7月以来，券商、期货发布的关于"反内卷"主题的相关研究报告已超过283篇。 这轮"反内卷"行情能否持续？哪些行业将从中受益？ "反内卷"持续推进落地 随着近期国内政策面持续聚焦"反内卷"，资本市场也在持续交易相关逻辑，钢铁、煤炭、光伏等板块均在近期出现反弹。 7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导 企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月9日，市场监管总局召开2025年第四次企业公平竞争座谈会，明确将加强公平竞争审查、强化反 垄断监管执法、提升投资并购审查效率，参会企业涉及风电、汽车、快递、互联网平台等多个行业；同日，工信部开通"重点车企践行账期承 ...

连日来，全国各地持续高温。国家能源局最新数据显示，全国最大用电负荷近日达到14.67亿千瓦，创历史新高。迎峰度夏电力保供进入关键 阶段，如何保障充足的电力供应？ 火电绿电齐发力 煤炭在能源保供中扮演着"压舱石"和"稳定器"的角色。 安徽淮南是华东地区最大的能源基地，在数百米深井下，采煤机正从煤壁开采出滚滚"乌金"；不远处的淮河能源电力集团潘集电厂，4台66万 千瓦燃煤发电机组"火力全开"保障供电。 淮南境内共有大型燃煤火电厂7座，总装机容量1562万千瓦，通过4回1000千伏线路与华东电网相连，每天向华东地区输送电量近2亿千瓦时。 随着能源转型推进，越来越多的绿电成为迎峰度夏期间电力保障的关键力量。 在山东临沂沂南，河滩与丘陵间，成片的光伏板如"电力梯田"铺展。当地新能源装机约60万千瓦，全县光伏日均发电量230多万千瓦时，可满 足35万户家庭一天的用电需求。 在高温高负荷的挑战下，山东电网新能源出力创下历史新高。7月5日，山东电网新能源出力达到6661.5万千瓦，占当时全网负荷的54.9%，占 全网发电出力的63.1%，其中光伏出力5589.8万千瓦，占比83.9%。 国家能源局有关负责人说，国家能源局紧盯 ...

报告导读： 煤炭价格见底回升，预计随着全国气温的逐步攀升，再考虑到库存去化，预计 未来 3 个月是关键的基本面验证时点。 煤价继续回升，"反内卷"持续发酵。 2025 年 7 月 1 日中央财经委会议进一步明确"反内卷"，要求"依 法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。我们认为本轮"反内 卷"政策核心聚焦在行业无序的低价竞争，叠加当下行业供给和需求双双好转，有望带动煤炭价格加速回 升，改善行业供需格局。 1 ）需求来看， 2025 年 1-4 月，全社会用电量增速仅 3.1% ，大幅度低于 2024 年的 6.8% ，同时新能源大幅装机也继续倒逼火电，导致 1-4 月火电发电量同比下降 4.1% 。但 从 5 月开始，伴随天气的快速转热，全社会用电量增速也提升至 4.4% ，带动火电发电量已经由负转正 至 1.2% 。我们认为随着 6 月底华东区域全面出梅，全国正式进入盛夏，从当前气象数据显示今年夏天 气温较历史平均更高，旺季需求日耗有望至少较当前抬升，需求端有望呈现稳中有升的局面。 2 ）供给来 看， 5 月全国原煤产量 4 亿吨， 4 月开始全国产量已经显现经济性导致的 ...