Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - Not provided 2. Report's Core View - Raw material demand remains relatively high, but coal mine production cuts are lower than expected, leading to a slight inventory build - up at mines and dragging down the market. In the short - term, market sentiment is still volatile, and coking coal and coke prices will fluctuate [4] 3. Summary by Related Catalog Market Logic - Yesterday, coking coal and coke futures prices oscillated. The 09 contract entered the delivery month with weak buying and delivery interest, so the futures price moved from premium to flat or discount, dragging down other contracts. On the spot side, some high - priced coal resources had weak sales, and prices were stable with a downward trend. Last week, Hebei coke enterprises initiated the 8th price increase, but most steel mills didn't respond, and some planned price cuts, resulting in a market game [3] - Last week, coal mines in Shanxi's main production areas cut production due to geological issues in Lvliang and stricter safety inspections in Linfen. Next week, coal production is likely to rise slightly, but before September 3, main production areas will focus on safety, and some mines may have short - term production cuts [3] - Steel mills' profitability rate remains above 60%, with low willingness to cut production. During the parade, steel mills around Beijing - Tianjin - Hebei are expected to cut production from August 31 to September 3, with a 40% reduction, lower than previous similar events. They are expected to resume production after September 4 [3] Attention Points - Pay attention to changes in steel mill blast furnace operations and coal mine复产情况 [4]

最新定期报告显示，港股红利低波ETF（159569）重仓股包括东方海外国际、中远海控、兖煤澳大利 亚、兖矿能源、海丰国际、中国宏桥、中国石油化工股份、中国海洋石油、民生银行、中国光大银行， 持仓占比如下。 规模方面，截止9月2日，港股红利低波ETF（159569）最新份额为2.38亿份，最新规模为3.15亿元。回 顾2024年12月31日，港股红利低波ETF（159569）份额为1.13亿份，规模为1.29亿元。即该基金今年以 来份额增加110.48%，规模增加143.72%。 流动性方面，截止9月3日，港股红利低波ETF（159569）近20个交易日累计成交金额8.36亿元，日均成 交金额4181.73万元；今年以来，164个交易日，累计成交金额65.23亿元，日均成交金额3977.58万元。 港股红利低波ETF（159569）现任基金经理为龚丽丽、汪洋。龚丽丽自2024年8月29日管理（或拟管 理）该基金，任职期内收益35.08%；汪洋自2025年8月13日管理（或拟管理）该基金，任职期内收 益-3.59%。 来源：新浪基金∞工作室 9月3日，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF（159569）收盘跌0. ...

日前，兖矿能源(600188)召开业绩说明会，对公司上半年业绩情况进行介绍，并对行业运行情况进行了 解读。 「上半年，面对煤炭市场持续下行、能源行业转型加快等严峻挑战，兖矿能源多措并举提增量、控成 本、拓市场、强管理，一系列打基础、利长远的针对性举措协同发力，生产经营愈加稳健，业绩表现符 合预期。」兖矿能源表示。 国内供应方面，2025年下半年，受国家加强超产覈查及安全监管力度，主产区生产受降雨影响，预计国 内供应增量有限。进口方面，在限制劣质煤进口的政策导向影响下，预计下半年进口量延续下降趋势。 与此同时，需求改善有利于煤价稳定。兖矿能源预计下半年电煤需求有望平稳增长，化工耗煤持续提 升，超大型基建项目等国家重大工程加速推进落地，有利于拉动经济发展。 国际市场方面，国际能源署《煤炭年中更新报告》预测2025年全球煤炭需求将略有增加。兖矿能源认 为，受主要产煤国煤炭增量有限，主要经济体能源政策转变，以及阶段性海运受阻、地缘政治不确定性 等影响，预计国际煤价保持稳定，存在短期波动。 兖矿能源分析，目前煤炭市场显现煤价改善、增量释放等态势。市场煤价自6月底以来修复性回升，受 超产覈查、安监趋严、促经济政策效应显现 ...

产地方面，受前期暴雨、超产核查及安监升级影响，部分煤矿减产停产，产量维持低位，但对煤价提振 有限，部分煤矿因库存压力下调价格，单次降幅最高达26元/吨，且调降数量与幅度均超调涨，产地煤 价呈现"少数调涨、多数稳降"态势，多数煤矿以长协交货为主，市场煤交易清淡，观望情绪浓厚。 新华财经太原9月3日电 秦皇岛煤炭网3日发布的环渤海动力煤价格指数报收于676元/吨，环比上涨5元/ 吨。分析认为，本周期煤炭市场受供需两端及进口煤等因素影响，价格承压下行，产地调降居多，需求 端整体疲弱，港口价格底部支撑不足，贸易商已现低价抛售，成交多以长协为主，本期环渤海动力煤价 格指数在长协补涨带动下大幅上涨。 （文章来源：新华财经） 港口方面，8月下旬环渤海港口煤价开启连跌模式，贸易商为缓解出货压力低价抛货，下游"买涨不买 跌"心态逐步加强，虽港口库存持续下滑，截至9月3日，环渤海九港存煤2219万吨，低于去年同期137万 吨，但库存下降主要依赖长协拉运，未能扭转市场弱势。 后续来看，短期煤价将继续受需求疲弱主导承压，但港口库存低位、政策托底及"金九"非电需求复苏预 期，为煤价提供支撑。 进口煤方面，印尼能源与矿产资源部发布9月上 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 焦炭：9 月 03 日，焦炭主力合约报收于 1594 元/吨，日内录得 0.59%的跌 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 4.64 万手，较前一交易日仓差为+306 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1570 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1450 元/吨，周环比 下跌 2.03%。随着钢市走弱，下游经营压力加重，部分钢厂开启焦炭首轮 提涨，产业链博弈增加。此外，近期焦煤"反内卷"题材未见新增驱动， 焦煤市场进入实际供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，带动期货主力合约 震荡下行。不过，考虑到"反内卷"政策的中长期影响，后续供应端仍有 望出现新增利好，预计焦炭本轮回调空间有限。 焦煤：9 月 03 日，焦煤主力合约报收 1106 点，日内下跌 1.25%。截至收 盘，主力合约持仓量为 74.58 万手，较前一交易日仓差为+10853 手。现 货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1180.0 元/吨，周环比持平。 本周统计口径内焦煤总库存 2332.07 万吨，周环比增加 16.26 万吨，其中 煤矿、港口累库，焦企、钢 ...

Group 1 - The market is currently influenced by three main lines: overseas monetary easing, domestic financial improvement, and the expectation of PPI recovery [1][3][4] - The RMB is expected to appreciate slowly, potentially reaching 7.05 against the USD by the end of the year, influenced by global monetary conditions and domestic capital market performance [4][5] - M1 and M2 are on the rise, indicating a better financial environment, although new loans remain relatively low [5][19] Group 2 - PPI is anticipated to rise, which would indicate an increase in corporate profits; however, the recovery of PPI may depend on government policies and investment [2][17] - The overall economic performance remains weak, with investment and consumption continuing to decline, while exports show resilience, particularly in the electronic chip sector [3][16] - Industrial production is expected to increase, with an estimated year-on-year growth of 5.8% in August, supported by strong export demand [18] Group 3 - The financial sector continues to show signs of improvement, with social financing and M1 growth expected to persist, driven by government bond financing and corporate direct financing [19][20] - The economic outlook for the second half of the year suggests a nominal growth rate slightly lower than the first half, with real GDP growth projected between 4.5% and 4.8% [17][18] - The consumer price index (CPI) is expected to show slight increases, but overall inflation remains weak, with PPI showing signs of recovery due to policy measures [17][19]

日前，兖矿能源（600188）召开业绩说明会，对公司上半年业绩情况进行介绍，并对行业运行情况进行 了解读。 "上半年，面对煤炭市场持续下行、能源行业转型加快等严峻挑战，兖矿能源多措并举提增量、控成 本、拓市场、强管理，一系列打基础、利长远的针对性举措协同发力，生产经营愈加稳健，业绩表现符 合预期。"兖矿能源表示。 财务数据显示，今年上半年，兖矿能源实现营业收入593.49亿元，归母净利润46.52亿元，公司商品煤产 量创同期历史新高，煤化工板块盈利贡献增强。兖矿能源称，下半年，公司将继续强化落实相关举措， 在煤价企稳回升、产能有效释放、西北矿业并表贡献利润等有利因素叠加影响下，将有效支撑公司业 绩。 国内供应方面，2025年下半年，受国家加强超产核查及安全监管力度，主产区生产受降雨影响，预计国 内供应增量有限。进口方面，在限制劣质煤进口的政策导向影响下，预计下半年进口量延续下降趋势。 与此同时，需求改善有利于煤价稳定。兖矿能源预计下半年电煤需求有望平稳增长，化工耗煤持续提 升，超大型基建项目等国家重大工程加速推进落地，有利于拉动经济发展。 国际市场方面，国际能源署《煤炭年中更新报告》预测2025年全球煤炭需求 ...

证券日报网讯9月3日晚间，晋控煤业（601001）发布公告称，公司计划于2025年09月10日(星期三)16： 00-17：00举行2025年半年度业绩说明会。 ...

转自：新华财经 新华财经香港9月3日电（记者林迎楠）3日港股主要指数高开低走，截至收盘，恒生指数下跌0.60%至 25343.43点，恒生科技指数下跌0.78%至5683.74点，国企指数下跌0.64%至9050.02点。 当日恒指低开164.10点，开报25660.65点，午市前呈大幅下降趋势，午后开市在25374点附近震荡，最终 恒指跌153.12点，主板成交超2676亿港元。截至收盘，上涨股票935只，下跌1248只，收平985只。当 日，港股通（南向）净流入超过55亿港元。 整体来看，多数板块下跌，生物医药、AI医疗、黄金、有色金属等股多为上涨，科网、煤炭、电力、 新消费等股有涨有跌，房地产、新能源车企、银行、保险、券商等股多有下跌。 个股方面，昊天国际建投涨5.77%，福耀玻璃涨4.36%，长飞光纤光缆涨12.61%，恒瑞医药涨8.32%，小 鹏汽车跌2.23%，华润置地跌0.65%，龙湖集团跌1.99%，金山云跌2.41%，中国太保跌2.49%，招商证券 跌2.55%，招金矿业涨4.03%，蔚来涨0.98%，伟仕佳杰涨1.59%，国泰君安国际跌3.98%。 成交额前三的个股中，阿里巴巴跌0.45% ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问钱阳山煤矿进展如何？预计什么时候能产煤？ 陕西能源（001286.SZ）9月3日在投资者互动平台表示，钱阳山煤矿开发目前还处于前期阶段，请关注 公司后期披露文件。 ...