欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔23日表示，如果欧盟与美国的贸易谈判破裂，并且美国对欧盟商品征收高关 税，欧盟计划迅速对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税。 欧盟委员会主席冯德莱恩定于7月27日与美国总统特朗普会面，重点讨论贸易问题。特朗普此前表示，有50% 的机会与欧盟达成协议。欧盟方面则表示，如果无法在8月1日美关税措施生效日之前与美达成满意的贸易协 议，欧盟计划迅速对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税。 周末，关税又有新消息！ 据最新消息，美国商务部长卢特尼克当地时间7月27日表示，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。 另外，特朗普26日在社交媒体上说，他当天分别与柬埔寨首相洪玛奈、泰国代理总理普坦通电话，称两国只有 结束边境冲突，美国才会考虑与两国达成贸易协议。 不再延长 据央视新闻消息，当地时间7月27日，美国商务部长卢特尼克在接受采访时表示，美国将不再延长8月1日的加 征关税期限。 卢特尼克表示，特朗普与欧盟谈判的目标是让欧盟为美国出口开放市场，欧洲需要与美国达成协议，也希望与 美国达成协议。卢特尼克指出，现在的问题是欧盟提供的协议是否足够好，足以让特朗普放弃30%的关税威 胁。 此前，欧盟 ...

[Table_Author] 分析师：陶川 分析师：邵翔 研究助理：武朔 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100524080007 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：shaoxiang@mszq.com 邮箱：wushuo@mszq.com ➢ 今年对于美国经济研究来说，最让我们"抓耳挠腮"的可能莫过于，辛辛苦 苦追踪了大半年大开大合的特朗普政策变化，数据显示的却是美国通胀淡定，经 济"艰难"放缓，美股创历史新高。而临近 8 月 1 日，关税 2.0"烽烟再起"，特 朗普似乎更加"有恃无恐"和游刃有余，因为截止当下"软着陆"数据真的给了 他"底气"，但"滞胀"的叙事真的下桌了吗？ 捉摸不透的需求（一）："外强中干"的美国消费？ 2025 年 07 月 27 日 ➢ 其实在 6 月，关税的传导已经开始在数据中若隐若现，但居民消费却展现出 异乎寻常的韧性。尤其是以汽车为代表的耐用品消费：特朗普充满不确定性的政 策似乎反而让美国居民汽车消费出现"以价换量"的表面繁荣，这并不太符合直 觉。而且值得关注的是美国产业维度上又陷入了明显的分化，制造 ...

FICC周报 | 2025-07-27 商品价格大幅波动，关注反内卷后续政策 市场分析 关注国内重要会议。上半年国内经济仍具韧性，中国上半年GDP同比增长5.3%，高于全年预期目标5%，财政发力 和"抢出口"现象为上半年经济数据提供支撑，但也对应着政策迫切性有所下降。中国6月出口表现亮眼，中美关税 缓和下，新一轮"抢出口"支撑需求；中国6月社零同比增速放缓至4.8%，主要受部分地区"两新"政策补贴断档拖累， 后续政策补贴有望继续下达支撑国内消费。投资方面，基建投资和制造业投资均明显回落，整体固定投资走弱， 地产销售走弱对整个地产链条拖累风险仍存。后续关注7月政治局会议进一步加码稳增长政策的可能。 "反内卷"的进展跟踪。7月以来，中央财经委、工信部等部门再次强调治理企业低价无序竞争，15日中钢协召开钢 铁工业规划部长会，研究建立产能治理新机制，光伏、锂电池、汽车、钢铁等行业"反内卷"政策预期升温，部分 商品价格回暖。从政策文件和行业自律的内容来看，当前综合整治"内卷式"竞争可以关注钢铁、炼油、合成氨、 水泥、电解铝、数据中心、煤电、光伏、锂电池、新能源汽车、电商等行业。在7月18日举行的国新办新闻发布会 上，工 ...

Group 1 - China’s Vice Premier He Lifeng will hold trade talks with the US from July 27 to 30 in Sweden [1] - The National Bureau of Statistics will release the Purchasing Managers' Index (PMI) report on July 31, with June's manufacturing PMI at 49.7%, an increase of 0.2 percentage points from the previous month [1] - The new round of retail fuel price adjustments will take effect on July 29, with domestic gasoline and diesel prices down by 225 yuan and 215 yuan per ton compared to the end of last year, respectively [1] Group 2 - A total of 54 companies will have their restricted shares unlocked next week, amounting to 3.385 billion shares with a total market value of 102.679 billion yuan based on the latest closing price [2] - Three new stocks will be issued next week, including Tianfu Long on the Shanghai main board, Youli Intelligent on the Beijing Stock Exchange, and Guangdong Jianke on the ChiNext [2] - Major US tech companies, including Microsoft and Meta, will report their latest earnings on July 30, while Apple and Amazon will do so on July 31 [2]

来源：http://www.cnu.com.cn/digital/202507/106144.html 欧盟的反制措施将对全球经济格局产生深远影响。随着关税壁垒的升高，欧盟与美国之间的经济脱钩趋势愈发明显，德国等国开始将生产线转移至其他国家 以规避关税。同时，美国的农业州，如肯塔基州的波本威士忌产业，将面临巨大的市场萎缩风险。然而，在这一动荡之中，欧盟与中国的合作关系却日益紧 密。尽管中欧之间仍存在一些根本性分歧，但在气候变化和绿色技术等领域的合作共识，为双方开辟了新的合作领域。 在内外压力交织的背景下，欧盟决定对美国实施报复性关税，这既是对美国长期关税政策的直接回应，也是欧盟战略调整的重要一环。然而，这一决策并非 一帆风顺。欧盟内部，尤其是匈牙利等国家，由于高度依赖俄罗斯能源，对美国的制裁表示担忧，害怕此举会进一步加剧与美国的紧张关系。为此，德国和 法国等核心国家通过补偿机制来争取匈牙利的支持，展现了欧盟在面对外部挑战时的团结与灵活应对。 近期，欧盟高层正式通过了一项针对美国的报复性关税计划，该计划的总价值高达930亿欧元，主要目标锁定在美国的波音飞机、汽车产业以及农产品等多 个关键经济领域。这一决定正值欧 ...

行业研究丨专题报告丨运输 [Table_Title] 持仓比例回升，顺丰显著增配 ——交运行业 2025Q2 基金持仓分析 报告要点 [Table_Summary] 2025Q2，交运行业在所选口径公募基金重仓占比环比上升 0.32pct 至 2.01%，主要由物流及供 应链板块有力拉动，其余细分板块均呈减配走势。个股来看，持仓共识度加强，顺丰控股重仓 基金数继续大幅上升，展现出机构继续高热度关注。Q2 末北向资金持股环比上升，其中持股市 值最大板块为快递。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 丨证券研究报告丨 research.95579.com 1 [Table_Author] SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 韩轶超 赵超 鲁斯嘉 张银晗 胡俊文 [Table_Title 持仓比例回升，顺丰显著增配 2] ——交运行业 2025Q2 基金持仓分析 [Table_Summary2] 【公募基金】交 ...

Group 1 - The core viewpoint is that innovative enterprises in China are becoming a significant force in economic growth, contributing 38.7% to GDP increment and surpassing 45 million in total number [2] - Innovative enterprises have created 120 million jobs over the past year, with leading companies driving 20 million flexible jobs through adaptable employment platforms [2] - Chinese innovative enterprises rank among the top globally in international patent applications, showcasing their technological advancements [2] Group 2 - The "Investment Value Enterprise List 2025" aims to identify innovative enterprises that contribute meaningfully to the Chinese economy, providing valuable industry reference for both primary and secondary markets [3] - The evaluation criteria for the list include five dimensions: financing, technology, product, team, and influence, assessing the overall performance of companies in the industry [5] - The list will feature various categories, including the most investment-worthy enterprises, the most anticipated IPOs, and innovation in sectors like digital economy, high-end manufacturing, and artificial intelligence [7]

"封关"标志着海南自贸港建设进入新阶段 近日，三部门联合发布海南自由贸易港全岛封关货物税收政策，利好消息引爆市场，相关个股掀起涨停 潮，7月24日，海南自贸区板块单日涨超9%。那么，海南自贸港封关对当地经济以及资本市场意味着什 么？ 诺德基金基金经理谢屹表示，海南自贸港封关，标志着海南全岛将转变为"境内关外"的特殊区域，其制 度创新与开放力度或将对资本市场产生深远影响。首先采用"一线放开、二线管住、岛内自由"模式，海 关实行精准低干预监管，企业可享受"零关税"、加工增值免关税等优惠，极大提升企业家的投资意愿。 同时，要素流动自由化进一步提升了经济活力，包括资本层面的自由划转，人才层面的个税上限优惠， 数据层面的负面清单管理制度等。最后，资本市场或面临更多机遇。比如QFLP/QDLP政策简化了跨境 投融资，离岸人民币结算等创新业务潜力亦是巨大的，预计可能会有更多金融机构将业务布局在离岛。 申万宏源研究交运高级分析师严天鹏认为，海南自贸港封关，对当地经济的影响主要有以下几方面：一 是贸易便利化程度大幅改善，"零关税"的推行可大幅优化商品流通成本，进出口贸易和转口贸易均有望 大幅增长；二是促进人员流动和消费，免签政 ...

记者从三亚凤凰国际机场了解到，今天（27日）17时22分，由德国神鹰航空运营的"法兰克福⇌曼谷⇌ 三亚"第五航权定期客运航线首航航班成功抵达三亚机场，这条航线是海南自贸港首条直通欧洲的第五 航权定期客运航线。 三亚机场市场部副总经理陈蕾表示，该航线填补了三亚与西欧核心航空枢纽的航线网络空白，强化了面 向欧洲客源市场的直通能力，预计将为机场带来持续性国际旅客增量。随着该条航线运营的逐步成熟， 有望进一步优化航班频次和服务质量，为法兰克福、曼谷和三亚的旅客提供更加舒适便捷的出行体验， 持续推动"三地"乃至欧洲与亚洲间的交流合作。 第五航权，即第三国运输权，是指一个国家的航空公司在经营某条国际航线的同时，获得在第三国经停 并载运客货的权利。该航权是航空公司扩展国际航线网络和发展全球市场的重要途径之一。 未来，三亚机场计划针对重点客源地航线进行加密，今年还将开通三亚⇌济南⇌首尔、三亚⇌明斯克、 三亚⇌吉隆坡等航线。同时，依托此次开通"第五航权"航线，持续推进国际航线网络加密和枢纽升级， 深化欧洲与东南亚市场布局。 "法兰克福⇌曼谷⇌三亚"航线由空客A330机型执飞，每周执行3班，三亚出发班期为每周二、周三、周 日。 ...

【 导读 】 机构热议 海南自贸港 " 封关 "影响和投资机会 中国基金报记者 曹雯璟 据新华社消息，海南自由贸易港全岛封关运作将于 2025 年 12 月 18 日正式启动。利好 消 息 引爆市场， 7 月 24 日， 海南自贸区板块相关个股掀起涨停潮 。 多位业内人士表示， 海南自贸港封关标志着 海南自贸港建设进入 新阶段， 一系列举措能够 显著降低企业运营成本， 促进贸易自由化与便利化 ， 使其成为中国新时代对外开放的重要 门户。 A 股投资层面，免税零售 、 航空物流 、 金融服务，以及科技医药等新兴产业相关的 板块可能存在较好的投资机会。 "封关" 标志着 海南自贸港建设进入 新阶段 近日， 三部门联合发布海南自由贸易港全岛封关货物税收政策 ， 利好 消息 引爆市场，相关 个股掀起涨停潮 ， 7 月 24 日， 海南自贸区板块 单日涨超 9% 。那么，海南自贸港封关对 当地经济以及资本市场意味着什么？ 关注 免税零售 、 航空物流 、 金融服务 、 科技医药等 领域 海南自贸港将正式封关，是否有望带动相关主题表现活跃，并迎来多阶段的投资机会？哪些 细分领域值得关注？ 谢屹 认为， 海南自贸港全岛封关 ...