证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 金融产品深度报告 20260303 纳斯达克 100ETF，2 月复盘与 3 月展望 2026 年 03 月 03 日 [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 市场表现回顾： ◼ 事件驱动盘点： ◼ 指数后市展望： ◼ 风险提示： 1)行业政策或监管环境突变；2)宏观经济不及预期；3)发生重大预期外的事 件。 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《伊朗冲突还有哪些变数？——海外 周报 20260302 》 2026-03-02 《伊朗问题对股债商汇等大类资产的 影响 》 2026-03-02 东吴证券研究所 1 / 25 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 走势复盘：2026 年 2 月，纳斯达克 100 指数月度回调 2.32%，整体震荡 调整。上旬，AI"行业颠覆恐慌"与反复的通胀数据共振，指数震荡寻 底。中下旬，财报验证分化引发对 AI 支出的疑虑，特朗普引用新条款 加征 ...

资讯日报：伊朗战争刺激美通胀担忧 股票市场概览 港股市场表现 2026 年 3 月 3 日 资讯日报 海外市场主要股市上日表现 | 指数 | 收盘价 | 日常跌 (%) | 間微跌 (%) | 年初至今 湖铁 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 26.060 | | (2.14) | 1.67 | | 恒生科技 | 4.989 | | (2.89) | (9.55) | | 恒生国企 | 8.702 | | (1.78) | (2.38) | | 上证指数 | 4.183 | 0.47 | 0.47 | 5.39 | | 日经225 | 58.057 | (1.35 | (1.35) | 15.33 | | 新加坡海峡 | 4.891 | | (2.09) | 0.00 | | 标普500 | 6.882 | 0.04 | 0.04 | 0.53 | | 纳斯达克 | 22,749 | 0.36 | 0.36 | (2.12) | | 道原斯TV | 48.905 | (0.15) | (0.15) | 1.75 | | 法国C ...

AI奔涌向前。 作者 / 聪明投资者 来源 / 聪明投资者 （ID：Capital-nature） 橡 树 资 本 联 合 创 始 人 霍 华 德 · 马 克 斯 （ Howa r d Ma r k s ） 快 八 十 岁 了 ， 但 他 并 没 有 把 AI 当成无关的热闹。相反，他怀着好奇心躬身入局，不断追问和思考。 去年1 2月写《这是泡沫吗？》之前，他找了一些三四十岁的技术从业者聊，先把自己不 懂 的 地 方 弄 清 楚 。 三 个 月 后 ， 他 又 回 去 做 跟 进 。 有 人 建 议 他 用 Cl a u d e 帮 助 做 一 套 讲 解 AI的教程，他就照做了。 然 后 他 把 这 份 练 习 心 得 写 成 了 2 月 2 6 日 的 补 充 备 忘 录 《 AI 奔 涌 向 前 》 （ AI Hu rt l e s Ah e a d）。 这 篇 文 章 读 起 来 有 点 像 在 看 他 做 功 课 。 他 并 不 急 着 把 跟 Cl a u d e 展 开 的 内 容 包 装 成 结 论，而是把自己看到的、听到的、问到的，按逻辑摆出来。 对 我 们 来 说 ， 这 份 备 忘 录 ...

梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 通讯作者为清华AIR副研究员周浩，共同一作Weinan Dai，Hanlin Wu。 GPU内核优化，强化学习上场了 GPU内核优化门槛一直很高，要求开发者对GPU硬件架构、内存层次、线程调度有深入理解。 同时，模型训练和推理的速度，很大程度上取决于底层CUDA内核写得好不好。 现有的AI辅助方案大体分两类： 一类是无训练的迭代优化，依靠提示词引导模型反复修改代码； 让AI自己写高性能GPU代码，字节Seed与清华AIR团队做到了。 最新开源 CUDA Agent ，在GPU内核优化基准KernelBench上拿下当前最优成绩： Level-1和Level-2的faster rate（相对torch.compile的加速通过率）双双达到100%，最难的Level-3同样达到90%。 并且全面超越单用大模型的方案。 第三部加入反作弊检查，排除那些对不同输入产生常数输出或无法区分输出的任务。 eager运行时间被控制在1毫秒到100毫秒的范围内，与KernelBench高度相似的样本也被移除以降低数据污染风险。 经过层层筛选，最终留下6000个训练样本，命名为 ...

[Table_Title] 策略研究|策略跟踪报告 地方两会着力促进经济高质量发展 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] [投资要点： Table_Summary] | [Table_Authors] 分析师: | 宫慧菁 | | --- | --- | | 执业证书编号： | S0270524010001 | | 电话： | 18028875418 | | 邮箱： | gonghj@wlzq.com.cn | [Table_ReportList] 相关研究 A 股迎来春节行情，资金表现活跃 A 股盈利能力有望延续回升 机构配置侧重成长与周期板块 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_RightTitle] 2026 年 03 月 03 日 策 略 跟 踪 策 略 研 究 ⚫ 各地召开两会，明确今年工作重点。截至 2 月 25 日，31 个 省（自治区、直辖市）已全部召开了地方两会，公布了 2026 年经济社会发展的主要预期目标，明确各地产业发展思路 及年度工作重点。多个主要经济大省明确坚持稳中求进工 作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，扎实推 ...

在不少业内人看来，这波操作着实反常：一方面亚马逊自身资金紧张，裁员风波四起业务频频收缩，却仍 执意硬砸百亿美金锁定OpenAI；另一边是估值已达7300亿的AI巨头OpenAI，坚称IPO非核心目标，却又 转身接受这份委曲求全的苛刻协议。 " 亚马逊同时斩获了一个8年1880亿美元的大单。 " 作者丨胡清文 编辑丨徐晓飞 只给结果买单，不为梦想兜底。 2月27日，OpenAI最新一轮融资确定，在这轮1100亿美元的融资中，最大投资方亚马逊尽显资本冷酷本 色——没有对AI信仰的盲目追捧，只有一笔条件苛刻的"考核式投资"。 亚马逊对OpenAI的500亿美元投资承诺拆分为两步走： 初期只落地150亿美金"首付"，剩下350亿美 元"尾款"的兑现，必须以OpenAI成功上市、达到AGI技术里程碑为硬性条件。 据亚马逊2025年财报显示，公司全年总营收达7169.24亿美元，同比增长12.38%，在营收与AWS云业务 增速双双超预期的情况下，自由现金流却仅剩112亿美元，同比暴跌70.7%，直接斩到脚脖子。 造成这一局面的核心原因，是亚马逊在AI算力与数据中心上的激进式投入。 财报显示，2025年亚马逊资 本开支已达 ...

本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN T9SWR8KGCTG3 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）就各公司、行业和市场提供全球投研分析以及交互 式数据。BI对ETF的研究覆盖全球市场，以深度、前沿、独特的视角为您展现ETF市场趋势， 分析热门课题，分享专业洞见。 本期主题： 大举投资Spac eX，亿万富豪Ron Baron为ETF领域开先河 （彭博行业研究）——Ba r o n First Pri n c i p l e s ETF (RONB)将马斯克旗下Sp a c eX在投资组 合中的权重大幅提高至2 2%，创下私募股权在ETF中权重的最高纪录，这只ETF可能将成为 主动型ETF领域的下一个"明星"。该基金还投资了马斯克的AI公司xAI以及生产汽车和人形 机器人的特斯拉，借此成为市场上对这位亿万富翁旗下极具创新力且成功企业敞口最大的 ETF。 扫描二维码 立即订阅 更多ETF精彩内容 RONB对私募股权的敞口不容忽视 通过大幅增持Sp a c eX，RONB开拓了一个新领域。目前Sp a c eX在该基金投资组合中的 ...

A 股 策 略 相关研究 证券分析师 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 联系人 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 2026 年 03 月 03 日 敢问梦想价值几何？ ——构建申万宏源策略"未来产业定价体系" 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 - ⚫ DCF 模型失效，未来产业该如何定价？随着 A 股包容性大幅提升，传统上处于 Pre-IPO 阶段的早期科技企业，如今大量登陆二级市场。这些公司普遍：1） ...

■ 证券研究报告 无需过分担忧"AI 末日论 e Press and I the promote and a see of the first 张伟 正书编号: S0160525060002 hangwei04@ctsec.com SAC 证书编号: S0160525110005 chenjz01@ctsec.com 相关报告 1. 《央行出手干预,延缓人民币升值速度》 2026-02-27 2.《 年轻人的春节:反向过年与里子消费》 2026-02-25 3. 《夹在财政和通胀之间的"虚空造牌"》 2026-02-24 请阅读最后一页的重要声明! 宏观周报 / 2026.03.02 核心观点 ❖ Al 发展目前仍然受到多重制约:当前芯片产能正呈指数级增长,而支撑其 运行的能源基础设施却只能线性扩张。当两条曲线交叉时,大量高性能 AI 芯 片将因缺乏配套的电力转换设备和冷却系统而无法投入使用。此外，从能源 消耗的角度来看,根据 IEA 的测算,数据中心未来在 2035 年电力消耗有望 超过 1700TWh, 相比当前不足 500TWh 翻了 3 倍以上。若后续发电量增速 无法与数据中心用电量匹配，容易产生电力 ...

Claude深夜宕机，全网哀嚎一片。就在今天，美财政部官宣：全面停用Claude。硅谷数百名CEO和大佬联名，掀起Anthropic保卫战。 心态彻底崩了！ 就在刚刚，Claude全球宕机，瞬间引爆全网。 抵制ChatGPT转投Claude的运动迅速席卷全球，这波泼天富贵，让Anthropic因流量过载，陷入了「幸福的烦恼」。 如今，全球用户集体陷入了「断粮」危机。一大批网友纷纷表示，感觉大脑被强行关机。 此时此刻，全网一片哀嚎，离了Claude，瞬间退回了原始人的时代。 me and my friends when Claude is down and we have forgotten how to talk to eachother anymore #Claude 活儿干一半突然失去Claude的编辑，用ChatGPT搓了一波梗图 Claude全面宕机，这班儿上不下去了 报告显示，这场风暴最初从北京时间3月2日晚19点49分（UTC 11:49）开始酝酿。 当时，Claude.ai网页端、开发者控制台以及Claude Code工具率先亮起红灯，错误率急剧飙升。 一开始，工程师们以为这只是一次普通的服务器 ...