如果要用一个词来概括2025年的创投市场，"走出寒冬"可能是最贴切的表达。 三个关键数字告诉你答案 要判断2025年创投市场的冷热，我们先来看三组最直观的对比数据。 虽然交易数量大幅增长，但投资总金额却基本持平。 经历了2022年和2023年的持续降温后，2025年的创投市场终于迎来了强劲反弹，交易数量创下近五年新高。但与此 同时，投资总金额却保持平稳，没有跟随交易数量同步增长。 这种"量增额稳"的独特现象，揭示了当下创投市场的真实面貌。 第一个数字：投资交易数量增长28% 2025年，中国新经济一级市场共发生9058起投资交易，比2024年的7078起增加了1980起，增幅高达28%。 这个增长幅度相当显著——相当于平均每天多发生5起投资事件。 更值得注意的是，2025年的交易数量不仅超过了2024年，甚至超过了2021年的9054起，成为近五年来交易最活跃的 一年。 第二个数字：投资总金额下降0.44% 2025年投资总金额为8213.68亿元，比2024年的8249.82亿元仅减少36.14亿元，下降幅度只有0.44%。 从统计学角度看，这个变化几乎可以忽略不计，意味着市场上的资金总规模保持稳定。 第三 ...

25年前,我们带着一份初心启程。 此后经年,便是中国创投波澜壮阔的岁月。 周期轮转,砥砺前行。 适逢清科25周年之际，我们收到了55份最珍 贵的礼物——来自清科朋友们亲笔写下的祝 福与思考。 虽然墨迹不一,但心意厚重。 2026年第一天，我们想与你分享这份礼物, 开启下一程。 写给清科 IDG资本 能晓鸽 线 la 种学网及伤亡车 永远对塞的导法。 国强不息,敢为人为了 比亚迪 李黔 二十五载 创 批路,是耐心资本与科技创 新的双向奔赴,是信任纽带串起的无数创业梦想。 亲历过周期沉浮,更懂坚守的意义。愿行业永葆 铁眼和温度,与清科一道,共起下一段波澜壮 阔的创投征程。 博远资本 陈鹏辉 九3 次贺清钟成立25周年! P 十五十八九,清朝占站公之中国家 程 格面计, #3或种拉,清纳的环力创投的出 和社支部。 感谢清纳山歌加支持，我们期待这位 移在私保持关系而之弥斯。 鹰清钟山三十五武章先布序,绿岛中国制投行业 下一个男,在一次次 200 =十五年。 Pre 013 *2 达晨财智 刘昼 商业:+2022-25, 10证据期,构建85, & 好运是行业in 限 时 S 持 课, 为中国创 报史 寫下和其東西注脚 ...

2025年，中国创投业走出了持续两年的低谷，以"募投管退"全链条回暖的态势重拾向上动能。 这一年，资金端与项目端亮点频出，市场暖意渐浓叠加政策精准发力，退出端的向好预期持续升温，投 资人的体感愈发向好、信心稳步提振、布局节奏也明显加快。年终岁末，创投人依旧马不停蹄的身影， 预示着新一年行业的满血回归，在新一轮技术变革的浪潮与政策红利的持续释放下，中国创投业这一驱 动创新的巨大齿轮，正再度加速转动，奔赴新程。2026年即将来临之际，本报携手证券时报·全国创投 协会联盟各成员单位，共同评选出创投行业十大新闻，以飨读者。 国办一号文重磅发布，配套细则落地护航 1月7日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确从严控新设基金、 优化出资比例及返投政策等关键方向，推动政府投资基金实现从规模扩张向质量提升的战略转型。为切 实落实该文件精神，今年7月，国家发改委面向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指 引》与《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见：前者聚焦基金投资方向与核心目的，作出系 统性规范与引导；后者构建科学全面的评价指标体系，并明确评价结果应用路径，为全国政府投资基金 形成 ...

Core Viewpoint - Lushin Investment has experienced significant stock performance, achieving five limit-up days within six trading days, resulting in a cumulative increase of 56.03% and a turnover rate of 41.64% [2] Trading Performance - As of December 30, the stock recorded a trading volume of 56.45 million shares and a transaction amount of 1.364 billion yuan, with a turnover rate of 7.58% [2] - The stock's total market capitalization reached 18.408 billion yuan [2] Margin Trading Data - The latest margin trading balance for the stock is 613 million yuan, with a financing balance of 607 million yuan, which increased by 144 million yuan from the previous trading day, reflecting a growth of 31.00% [2] - Over the past six days, the margin trading balance has increased by 160 million yuan, representing a growth of 35.84% [2] 龙虎榜 Data - The stock has appeared on the龙虎榜 twice due to a cumulative price deviation of 20% over three consecutive trading days and a daily price deviation of 7% [2] - The net selling from the Shanghai Stock Connect amounted to 16.87 million yuan, while the total net buying from brokerage seats was 244 million yuan [2] Company Background - Lushin Investment Group Co., Ltd. was established on November 20, 1993, with a registered capital of 7.44359294 billion yuan [2]

智通财经APP讯，首都创投(02324)公布截至2025年9月30日止年度业绩，投资收益约2066万港元，同比 增长4.08%;净利约1.31亿港元，同比扭亏为盈。每股盈利0.29港元。 ...

文 / 高歌 12月30日，一则来自科技界的消息刷屏：Meta宣布以数十亿美元收购开发AI应用Manus的中国公 司蝴蝶效应。 真格基金合伙人刘元通过真格基金官微发文祝贺 ，称 "属于中国这一代年轻创业者的时代，已经到 来" 。 就在12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金及子 基金层面，预计将撬动万亿级社会资本参与。集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航 天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业将是基金投资重点领域。 以上新近发生的事件都在佐证以下几点事实：来自中国的科技创新成果正在不断涌现，与此同时，成 果背后的投资者也正在变得更加多元，来自企业本身、政府机构的资金正在与传统金融机构同台竞 争。 这些都与江小涓的观察不谋而合：好项目不缺资金来源。 如何将海量资金用好将是一项长期的压 力。"以往中国企业的上市选择主要集中于境内与港股市场，而去年在美上市比重显著提升。在去年 中美关系复杂的背景下，中国仍有约四分之一的科创板企业选择赴美上市，这表明海外投资者本质上 仍看好中国科技产业的发展前景。" 12月27日， 在 中国财富管理50人论坛2025年会 上， ...

日前，2025中国母基金50人论坛在北京举办，母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草对2025年 中国股权投资市场进行了全面回顾与深度解析。2025年中国股权投资行业总体呈现回暖态势，市场活跃 度显著提升，母基金研究中心数据显示，今年第二季度、第三季度新备案基金数量增幅均超30%，基金 数量与注册资本也实现较大幅度增长，项目端与实体经济层面的向好感受尤为明显。然而回暖背后，行 业分化加剧的特征同样突出，中小GP募资难题加剧，80%以上的新增备案集中于头部机构与大国资平 台，行业正经历深刻的结构调整与转型。 在退出端，2025年创投行业迎来柔性革命与流动性重塑，逐渐摆脱对IPO的单一路径依赖，S基金交 易、并购等多元化退出方式由备选项上升为主战场，退出结构实现历史性切换。值得一提的是，母基金 研究中心发现，行业正积极探索柔性退出机制，通过非标准化退出手段在保障LP收益的同时留住创业 火种，包括允许将原有基金份额平移至创始人的新创业实体、先行本金回收再逐步追求更高收益等创新 模式，这一转变体现了资本对新质生产力高风险本质的深刻理解，是"机制向善"的重要体现。 对于如何推动行业从艰难转型向信心回归，唐劲草强调要 ...

2025.12.30 本文字数：2083，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 韦薇 近两年来，中国创投圈持续面临挑战。一方面，万亿创投基金面临退出的烦恼，A股、港股、美股等传 统上市退出渠道的不确定性上升；另一方面，回购权（回购对赌协议）在中国的私募投融资项目中的使 用比例高达80%以上（硅谷不足4%），在项目无法IPO的背景下，企业家可能面临大额回购风险。 据第一财经记者从业内人士处获悉，也就在12月，中国证券投资基金业协会（下称"协会"）通过邮件及 AMBERS系统站内信方式向私募股权/创投基金管理人发送了《关于私募股权创投基金投资条款的提 示》，呼吁行业树立正面形象，践行长期投资、耐心资本理念，加强与投资者、回购义务人等相关方沟 通，综合考虑内外影响，妥善解决利益分歧，与实体企业共渡难关。 目前回购对赌问题进展如何？随着港股IPO加速，这类风险是否有所化解？行业内是否有其他方式缓和 局面？第一财经记者了解到，目前一些投资期限更长的基金开始积极收购市场上的"老股"，不仅可以以 折扣价格获取潜在优质资产，也有助于缓和早期投资人和被收购方的资金压力。同时，港股IPO明显提 速，这一退出渠道部分缓和了回购对赌 ...

2025.12. 30 本文字数：2083，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 韦薇 近两年来，中国创投圈持续面临挑战。一方面，万亿创投基金面临退出的烦恼，A股、港股、美股等 传统上市退出渠道的不确定性上升；另一方面，回购权（回购对赌协议）在中国的私募投融资项目中 的使用比例高达80%以上（硅谷不足4%），在项目无法IPO的背景下，企业家可能面临大额回购风 险。 据第一财经记者从业内人士处获悉，也就在12月，中国证券投资基金业协会（下称"协会"）通过邮件 及AMBERS系统站内信方式向私募股权/创投基金管理人发送了《关于私募股权创投基金投资条款的 提示》，呼吁行业树立正面形象，践行长期投资、耐心资本理念，加强与投资者、回购义务人等相关 方沟通，综合考虑内外影响，妥善解决利益分歧，与实体企业共渡难关。 目前回购对赌问题进展如何？随着港股IPO加速，这类风险是否有所化解？行业内是否有其他方式缓 和局面？第一财经记者了解到，目前一些投资期限更长的基金开始积极收购市场上的"老股"，不仅可 以以折扣价格获取潜在优质资产，也有助于缓和早期投资人和被收购方的资金压力。同时，港股IPO 明显提速，这一退出渠道部分缓和了回 ...

一些投资期限更长的基金开始积极收购市场上的"老股"。 近两年来，中国创投圈持续面临挑战。一方面，万亿创投基金面临退出的烦恼，A股、港股、美股等传 统上市退出渠道的不确定性上升；另一方面，回购权（回购对赌协议）在中国的私募投融资项目中的使 用比例高达80%以上（硅谷不足4%），在项目无法IPO的背景下，企业家可能面临大额回购风险。 据第一财经记者从业内人士处获悉，也就在12月，中国证券投资基金业协会（下称"协会"）通过邮件及 AMBERS系统站内信方式向私募股权/创投基金管理人发送了《关于私募股权创投基金投资条款的提 示》，呼吁行业树立正面形象，践行长期投资、耐心资本理念，加强与投资者、回购义务人等相关方沟 通，综合考虑内外影响，妥善解决利益分歧，与实体企业共渡难关。 目前回购对赌问题进展如何？随着港股IPO加速，这类风险是否有所化解？行业内是否有其他方式缓和 局面？第一财经记者了解到，目前一些投资期限更长的基金开始积极收购市场上的"老股"，不仅可以以 折扣价格获取潜在优质资产，也有助于缓和早期投资人和被收购方的资金压力。同时，港股IPO明显提 速，这一退出渠道部分缓和了回购对赌压力，但当前400多家排队上市的 ...