当前，客车行业，尤其是客旅出行场景高端化趋势已不可逆转。那么，宇通如何做到精准"把 脉"，更好地向高端化迈步？ 近日，宇通客车发布了全新高端S系列首款作品——天域S12。作为国内客车行业高端化的标 杆与旗舰车型，天域S12是宇通整合全球优质资源、融合数十年造车智慧的突破之作，也是作 为客车领军企业对道路客运行业时代需求的深切回应。 发布会后，第一商用车网等行业媒体对宇通客车高端化路线的布局进行了深度了解。在公转 航、公转铁等竞争下，宇通又该如何顶住行业压力，实现细分场景全新突破？ 客旅高端化趋势尽显，宇通精准布局 相关数据显示，2024年，国内出游人次达56.15亿，接近历史最高水平；旅游总收入更是达 5.75万亿元，人均单次出游花费1024元，同比增长1.9%。同时，小包团、定制团、自由行等 新兴旅游模式的热度也在不断攀升，民众对旅游出行的多样化、个性化和品质化需求也在逐渐 增多。 可见，当前国内客旅行业已经快速迈向高端化新阶段。对此，作为国内客车行业的领军企业与 代表品牌，宇通前瞻性预判到了市场对高端化的需求，并早早在高端化场景中进行了布局。 第一商用车网了解到，2002年初，宇通客车就打造了ZK6120 ...

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 大消费行业 2025 年 7 月金股推荐 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2025 年 7 月重点推荐金股。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 李锦 赵刚 SAC：S0490513080003 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SFC：BQT624 SFC：BUV258 SFC：BUX176 高伊楠 于旭辉 蔡方羿 SAC：S0490517060001 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SFC：BUW101 SFC：BUU942 SFC：BUV463 董思远 陈亮 彭英骐 SAC：S0490517070016 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524030005 SFC：BQK487 SFC：BUW408 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 11 ...

Core Viewpoint - The automotive industry shows resilience in its fundamentals, with AI growth style stocks outperforming expectations in H1 2025. The performance of various sub-sectors aligns with expectations, although some areas fell short. The automotive robotics sector performed the best, followed by passenger vehicles, two-wheelers, and heavy trucks, while dividend styles lagged behind AI growth styles [2][8]. Summary by Sections H1 2025 Automotive Industry Review - The automotive sector's fundamentals remained strong, with the "old-for-new" policy effectively supporting the market. Overall performance met expectations, with some sub-sectors underperforming. The automotive robotics sector led in stock performance, followed by passenger vehicles, two-wheelers, and heavy trucks, while dividend styles underperformed compared to AI growth styles [2][8]. H2 2025 Stock Selection Strategy - The automotive industry is at a crossroads, reminiscent of 2011 and 2018. The end of the electric vehicle (EV) boom is approaching, while the smart vehicle sector is emerging. Commercial vehicles and two-wheelers are seen as promising investment areas. The strategy focuses on identifying cyclical alpha stocks and embracing the next industrial trends of smart technology and robotics [3][8]. H2 2025 Key Stock Adjustments - The focus will shift to increasing the weight of dividend and quality stocks. Recommended stocks include: - Dividend & Quality: Yutong Bus, China National Heavy Duty Truck, Chunfeng Power, and parts suppliers like Fuyao Glass and Xingyu Co. - AI Growth: Xpeng Motors, Li Auto, Huawei (Seres and SAIC), and parts suppliers like Horizon Robotics and Top Group [4][8]. 2025 Automotive Sector Outlook - Key assumptions include the continuation of the "old-for-new" policy and no escalation in trade war risks. - Passenger Vehicles: Total domestic sales forecasted at 23.66 million units (up 3.9% YoY), with new energy vehicle sales at 14.32 million units (up 33% YoY). - Heavy Trucks: Domestic sales expected at 700,000 units (up 16.3% YoY). - Buses: Domestic sales forecasted at 87,600 units (up 20% YoY). - Motorcycles: Domestic sales expected at 4.46 million units (down 4% YoY) [5][8].

·新华图片精选· 河北河间：瀛州500千伏超高压变电站扩建工程竣工 6月26日，国网河北省电力有限公司工作人员在瀛州500千伏超高压变电站内巡检（无人机照片）。当日，位于河北省河间市境内的瀛州500千伏超高压变电 站扩建工程竣工，标志着河北南部电网迎峰度夏14项主网工程全面完工。 新华社记者 牟宇 摄 贵州黄果树瀑布迎来2025年入汛最大水量 这是6月26日拍摄的贵州黄果树瀑布（无人机照片）。受持续降雨及上游来水影响，位于贵州省安顺市的黄果树瀑布迎来2025年入汛最大水量。据贵州省安 顺市水文水资源局实测数据显示，当日黄果树瀑布流量最高时达每秒528立方米。 02:17 黑龙江垦区："用养结合"保护黑土地 6月24日，黑龙江北大荒农业股份有限公司八五六分公司第六管理区高标准农田的水稻秧苗长势良好（无人机照片）。近年来，黑龙江垦区北大荒集团以保 护黑土耕地、有效提高粮食生产能力为目标，用地与养地相结合，推动农业绿色可持续发展。 新华社发（黄永兴 摄） 新华社发（陈熙 摄） 新华社发（吴德军 摄） 夏季达沃斯论坛|齐聚文化之夜 感受天津魅力 贵州：灾后救援有序进行 6月25日，在贵州省从江县城区，人们在清理街道淤 ...

6月23日，上海青浦区三个纯电动城市客车采购项目公开招标公告发布。根据公告，上海青浦 区计划采购8米级、9米级和10米级纯电动城市客车分别16辆、21辆和12辆。 其中，8米级纯电动城市客车采购项目，包含8米级纯电动城市客车16辆及16套电池购置及服 务包（含维护、检测、监控）8年，预算金额为121万元/辆【含动力电池】；9米级纯电动城 市客车采购项目，包含9米级纯电动城市客车21辆及21套电池购置及服务包（含维护、检测、 监控）8年，预算金额为127万元/辆【含动力电池】；10米级纯电动城市客车采购项目，包 含10米级纯电动城市客车12辆及12套电池购置及服务包（含维护、检测、监控）8年，预算 金额为138万元/辆【含动力电池】。 根据单车预算金额和车辆需求数量可知，三个纯电动城市客车采购项目总预算金额为6259万 元。 本 8 米级纯电动城市客车采购项目已由项目审批/核准/备案机关批准,项目资金来源为 其他资金/,招标人为上海京申大众公共交通有限公司。本项目已具备招标条件,现招标方 式为公开招标。 二、项目概况和招标范围 规模 8 米级纯电动城市客车 16 辆及 16 套电池购置及服务包(含维护、检测、监 ...

2025年 6月15日，全球公共交通领域备受瞩目的世界公共交通大会暨展览会(简称"UITP Summit")在德国 汉堡盛大举办。作为中国客车行业先锋，苏州金龙海格客车携其高端零碳子品牌FENCER f1 Integral EV 纯电公交惊艳亮相，向世界展示了中国新能源客车在公共交通领域的辉煌成就与强劲实力，为全球绿色 交通发展注入澎湃活力。 UITP 世界公共交通展作为全球公共交通行业的风向标，是行业交流与合作的重要平台，也是商用车市 场全球化发展的有力推动者。2025 年展会规模再创新高，展览面积超 5 万平方米，吸引了来自 110 多 个国家的 400 余家参展商以及 10000 余名专业观众，成为行业瞩目的盛会。 海格客车在UITP展会：高层会谈与未来展望 在展会次日的分峰会上，海格客车欧洲区大区经理汤超群发表了关于氢能源巴士未来展望的主题演讲。 他详细介绍了海格客车近年来在氢能源领域的研发成果及取得的成绩，并对未来全球氢能源客车的发展 进行了深入展望。 本次海格客车展出的FENCER f1 Integral EV纯电动客车，是海格纯电明星车型，在2023年比利时 busworld世界客车展全球首发， ...

Core Viewpoint - In May 2025, China's new energy bus market experienced a rebound with both month-on-month and year-on-year growth after a decline in April, indicating a positive trend in the industry [1][26]. Sales Performance - In May 2025, a total of 2,905 new energy buses (7 meters and above) were sold, representing a month-on-month increase of 14.82% and a year-on-year increase of 18.43%. Cumulatively, sales from January to May reached 13,448 units, up 17.72% compared to the same period last year [1][12]. - The top three companies in May were Yutong Bus, BYD, and Zhongtong Bus, maintaining their positions from the previous month. Yutong sold 758 units (26.09% market share), BYD sold 429 units (14.77% market share), and Zhongtong sold 368 units (12.67% market share) [5][7]. Brand Highlights - Notable performances included: - BYD's sales increased by 113.43% year-on-year, while Zhongtong's sales surged by 225.66% [9][20]. - New entrants in the top ten included Shanghai Shenwo and Ankai, with significant growth rates [4][9]. - The market concentration remains stable, with the top three companies holding a combined market share of 53.53% and the top ten companies accounting for 93.53% of the market [11] Segment Analysis - In the bus segment, sales increased significantly, with 2,295 units sold in May, reflecting a month-on-month increase of 31.14% and a year-on-year increase of 51.39% [17][18]. - The seat bus segment saw a decline, with only 102 units sold in May, down 9.78% month-on-month and 33.37% year-on-year [23][24]. Future Outlook - The market is expected to continue its positive trajectory due to the release of new policies and increasing demand for electric buses, particularly in tourism and high-end customized travel [27].

6月19日，上海金山区9米级纯电动城市客车采购项目公开招标公告发布。本招标项目划分一 个标段，计划招标9米级纯电动城市客车29辆、29套电池购置及服务包（含维护、检测、监 控）8年。9米级纯电动城市客车招标控制价为154万元/辆【含动力电池】。开标时超过预算 金额及最新政策标准（如有）的投标视为无效标。合同履行期限为2025年8月20日前交付并 完成车辆上牌。 金山区 9 米级纯电动城市客车采购项目公开招标公告 (招标编号:衷洲招 2025-032) 项目所在地区:上海市,市辖区,金山区 一、招标条件 本金山区 9 米级纯电动城市客车采购项目已由项目审批/核准/备案机关批准,项目资金 来源为其他资金/,招标人为上海金山巴士公共交通有限公司。本项目已具备招标条件,现 招标方式为公开招标。 (001)金山区 9 米级纯电动城市客车采购项目: 三、投标人资格要求 (001 金山区 9 米级纯电动城市客车采购项目)的投标人资格能力要求: 1. 满足《中华人 民共和国政府采购法》第二十二条规定; 2. 落实政府采购政策需满足的资格要求 本次招标若符合政府强制采购节能产品、鼓励环保 产品、扶持福利企业、促进残疾人就业、支 ...

2025.06. 20 本文字数：2711，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 陈姗姗 21岁的塔吉克斯坦小伙给自己取了个中文名字叫张浩，一年前，他与来自不同国家的同学在福建师范大 学相识，一起学习汉语。 张浩当时去福州读书时，需要从塔吉克斯坦的首都杜尚别先飞到乌鲁木齐，再从乌鲁木齐飞到福州，因为 塔吉克斯坦没有到福州的直飞航班。 早在2022年，南方航空就恢复了乌鲁木齐到杜尚别的直飞航线，后来又在首届中亚峰会召开前开通了西 安-乌鲁木齐-杜尚别航线。几天前，北京大兴-杜尚别的直飞航班也开通了，张浩来中国的航班选择多了 不少。 "当时我的汉语还不太好，过了汉语言水平三级后（这是可以去中国大学学习的基础），就去中国大使馆 考试了，最终拿到了福建师范大学的录取通知书。"张浩告诉第一财经记者。 在学习期间，张浩每个月可以拿到3000元的奖学金，住宿和学费则获得减免。"除了吃的穿的，我每个月 还能给自己存下一点钱。"张浩说，在塔吉克斯坦学习汉语，可以去当地的孔子学院，通过汉语言考试三 级后，就可以被孔子学院推荐到中国的大学读书。 谁在飞去塔吉克斯坦 张浩刚开始学汉语也是在孔子学院，当时他对于中国的印象，还都是在外 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-06-20 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20250619：美联储全年降息或不及 2 次——2025 年 6 月 FOMC 会议点评 核心观点：6 月 FOMC 如期不降息，同时在声明中删除了更高失业率与 通胀的判断。经济预测中美联储下调了美国 GDP 增速预期，上调了失业 率与 PCE 通胀预期，判断经济前景将更加滞胀。虽然更滞胀的经济预期 并未让今年的点阵图中值发生变化，但点阵图分布明显更鹰派。发布会上 鲍威尔对经济保持信心、对通胀保持耐心，表示按兵不动是最佳策略。向 前看，相对于增长的下行风险，美联储仍然更担心通胀的上行风险与不确 定性，更晚降息更有利于确保关税带来的通胀冲击是一次性而非持续性 的；同时特朗普对美联储货币政策独立性的干预仍然存在，这或打乱、延 后美联储原有的降息进程。因此我们预期今年全年降息次数或不及 2 次。 风险提示：特朗普政策落地节奏与预期相差较大；美联储维持高利率水平 时间过长，引发金融系统流动性危机；通胀下行速率不及预期。 宏观点评 20250618："1+6"体系精准支持硬科技企业 ...