《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费 领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。 下一步，中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融 机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。 附件： 中国人民银行 国家发展改革委 财政部 商务部 金融监管总局 中国证监会 关于金融支持提振和扩大消费的指导意见 为深入贯彻党中央、国务院决策部署，推动大力提振消费，完善扩大消费长效机制，强化商品消费和服 务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求，现提出以下意见。 一、总体要求 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关 于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行 ...

云南首店经济，高歌猛进。 据赢商大数据不完全统计，2024 年全年，云南共引入199家各类首店，涵盖餐饮、零售、儿童亲子、生活服务、文体娱五大业态，首店吸引力日趋强劲。 从首店级别来看，省级首店占比最高，达47.7%（95 家），强势领跑；城市级首店紧随其后，占比45.2%（90 家），表现不俗；区域级（指西南区域或云 贵区域）首店占比 7%（14 家），虽占比较低，但各有千秋。 首店业态分布格局，则呈现"强者恒强"态势。餐饮和零售稳居C 位，分别以 45.2%和 34.7%的占比，成为云南首店经济"双引擎"。文体娱、生活服务、儿 童亲子业态虽整体占比仅为 20%，但增速迅猛，是实打实"潜力股"。 城市分布上，昆明是云南首店最强聚集地，但地州城市初现潜力。昆明，云南商业"龙头"城市，2024全年共吸纳184 家首店，占比高达 92.5%。玉溪、保 山、曲靖等地州城市则分别引入8 家、9 家和 4 家首店，成为云南首店经济的"新势力"。 城市之内，标杆商业项目展现出强大的"虹吸效应"。昆明新迎新城购物中心、同德·昆明广场、昆明海乐世界、昆明恒隆广场、昆明顺城购物中心、昆明 七彩云南第壹城、昆明瑞鼎城悦容匯购物公 ...

6月13日，"世运有礼 成都等你"暑期消费季新闻发布会在成都召开。在第12届世界运动会即将举办之 际，成都围绕"世运有礼 成都等你"主题，在6月至8月推出购物、美食、文体、旅游等多元化活动，为 市民和游客打造实惠有感、活力四射的夏日消费体验。 在暑期消费季期间，成都将在春熙路等重点商圈开展"世运进商圈"活动，通过AR/VR互动、运动市集等 形式，营造世运氛围；推出"成都逛街计划"，串联"IFS大熊猫""SKP生机塔""东郊记忆成都墙"等城市地 标，实现"边逛边打卡、边看边消费"。此外，"成都进口嘉年华""蓉品出川 云购天府""暑期迎新大礼 包"等促销活动同步上线。 为迎接全球游客，成都推出票证迎客、专线礼客、服务待客、入境便客四大"全城悦客"行动，在重点赛 事、展会、演艺活动期间开展凭票凭证享优惠活动；开设赛演场馆直达专线，发布重点商圈行李寄存服 务指南；优化完善入境消费支付体系，推广离境退税"即买即退"服务，打造双语菜单示范街区，方便外 国友人在成都消费。 餐饮方面，成都将在都江堰、青白江、简阳、彭州、崇州等地举办"食尚蓉城"成都啤酒音乐嘉年华，以 啤酒为媒、音乐为伴，打造沉浸式消费场景；推出"票根经济活动 ...

以下文章来源于赢商网 ，作者李玉玲 赢商网 . 这里有你需要的零售商业地产行业资讯、深度分析、知识和数据 来源丨赢商网（ID：winshang） 作者丨李玉玲 编辑丨熊舒苗 付庆荣 图源丨赢商网拍摄 品牌闭店潮，此起彼伏。 据赢商网不完全统计，今年 1-3月又有超过40家典型品牌进行闭店。 Gucci上海关2店、 茑屋书店 连撤 2店、永辉超市90天关273家店等消息，不断引发热议。 图源： 永辉超市 其中， 【永辉超市】 闭店最为激进，一季度门店数量较去年同期锐减 273家，2025 年计划关闭 200 -350家效益不佳的门店； 【永旺超市】 因财务亏损和租金压力 无奈 关闭部分门店； 【沃尔 玛】 一季度关了 3 家门店，过去五年其中国卖场门店总数减少了123 家；即将退市的 【人人乐】 一季度亏损7962万元，门店数量从巅峰时期的超百家缩水至仅剩32家。 困境之下，超市行业求变， 引入 "胖东来模式"成为流行解法 。 【永辉超市】 动作迅速，截至 今年 6 月13日已完成 100 家门店调改，计划 2025 年调改门店达 200 家左右，2026 年完成所有存量门 店调整 。【 物美超市】积极跟进，首 ...

文 | 赵伟、屠强、贾东旭、侯倩楠 联系人| 屠强 摘要 沉星月启：产业" 蜕变"vs政策 "革新"。 转型进入"新阶段"，面临的"新问题"。 2022年以来，转型进入"新阶段"，以地产为代表的传统链条对经济的贡献 出现趋势性下行，经济指标表现分化的同时，产业"冰火两重天"的情况常见。转型"新阶段"，压力更集中在终端 需求，导致PPI承压的同时CPI表现更弱，产能过剩领域转至中下游；更多供给转向海外的过程中，外贸板块内卷 更甚。 转型新阶段，传统政策框架有效性下降，政策"革新"全面启动。 居、企业和地方政府在经历报表冲击的同时，不 同主体间互相影响、修复过程慢于过往周期。传统宏观调控手段的传导机制异化，政策"革新"必要性上升。2024 年9月底以来，政策框架全面优化启动；总量政策空间打开、结构性政策的针对性增强，新阶段的"供给侧改革"呼 之欲出。 产业"蜕变"已成"星火燎原"之势，居民信心筑底现象已现。 历经十余年，新动能占比已"初具规模"，高技术产业 在工业中占比达16.3%，渐成星火燎原之势；近两年悦己消费、体验消费等新消费形式不断涌出。2025年以来，节 假日居民出行意愿等指标，则显示居民短周期信心的" ...

"设立5000亿元'服务消费与养老再贷款'，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。"5月7日， 在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜提出。 5月9日，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》（以下简称《通 知》），激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支 持。 业内专家表示，中国人民银行设立服务消费与养老再贷款，符合经济结构转型需求。 "中国经济正由投资拉动向消费驱动转型，服务消费成为新的增长点。设立专项再贷款，旨在释放服务 消费潜力，提升消费对经济增长的拉动作用。"上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚在接受《金 融时报》记者采访时表示，相关数据显示，2024年，居民服务性消费支出对整体消费增长贡献显著，且 仍有提升空间。 政策出台后，各地银行业金融机构积极响应，第一时间学习政策精神，研究落实举措，并在中国人民银 行分支机构的支持和指导下，迅速完成贷款的审批落地，持续加大对相关领域的信贷投放。 支持住宿餐饮行业发展 为稳岗就业注入更多金融活力 "服务消费与养老再贷款有针对性地引导资金流向住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点 ...

Group 1: Employment Trends - In 2024, the average annual salary for urban non-private sector employees is 124,000 yuan, reflecting a decrease of 6.8 percentage points since 2021, now at a growth rate of 2.8%[3] - Employment is shifting from high-salary industries to sectors with shorter working hours and higher hourly wages, indicating a trend towards "anti-involution" since 2021[4] - The transportation and service industries have seen a reduction in weekly working hours by 4.2 and 3.6 hours respectively, while hourly wages increased by 3.9 and 3.6 yuan/hour, suggesting improved job attractiveness[4] Group 2: Regional Wage Convergence - From 2019 to 2023, the wage growth in the eastern region was 7.5%, compared to 7.1% in the central and western regions, with the gap narrowing from 0.8 percentage points in 2019 to 0.5 percentage points in 2023[5] - The wage growth in the central and western regions has shown resilience, with the central region's wage growth remaining stable at around 7.1%[5] - Employment in the service sector is increasingly migrating to the central and western regions, with the proportion of employees in accommodation and retail sectors decreasing from 20.8 and 10.1 percentage points below the eastern region to 18.2 and 9 percentage points respectively[6] Group 3: Private and Flexible Employment - The average salary growth for private sector employees is lower than that of non-private sector employees, but certain sectors like education and retail services have seen higher growth rates of 8.9% and 5.3% respectively[7] - The concentration of small and medium enterprises in the service sector has led to better salary growth in private units compared to non-private units[10] - New flexible employment roles, such as ride-hailing drivers and delivery personnel, have higher average monthly salaries of 10,506 yuan, significantly above traditional employees' 8,910 yuan, despite longer working hours[10]

相比商品消费，服务消费恢复偏慢；剔除收入与疫情影响后，服务消费倾向也明显低于历史趋势。 2024 年，疫情对消费场景的约束消退，但服务消费复苏节奏较慢，人均服务性消费较历史趋势缺口为 13.9pct，而商品、可选商品消费的缺口仅2.9pct、6.2pct；从消费倾向看，商品消费、特别是可选商品恢 复情况均好于服务消费，意味着收入或并非约束服务消费修复的主因。 商品、服务消费修复差异较大，可能的原因是"内卷"令工作时间拉长，挤占闲暇时间，居民每日有酬劳 动时间增加2小时。 商品与服务消费对场景的依赖程度显著不同，其中商品消费不受时空限制、可通过 网购实现，而服务消费具有及时性特点、高度依赖闲暇时间。但近年工作时间拉长对闲暇时间形成挤 占，2023年全体居民日均有酬劳动时间为6小时23分、较2018年增加119分钟。 工作时间拉长导致居民消费更多向假期集中，但法定休假天数偏少。 相比海外，2023年我国城镇居民周 均工作时间增加至48.7小时，显著高于日本(32.6小时)、韩国(36.6小时)；导致居民消费更多向假期集中， 测算假期、特别长假对社零的影响单月可达0.5个百分点。但国内法定最低休假天数为18天(20 ...

事件： 4月，社零当月同比5.1%、预期5.5%、前值5.9%；固定资产投资累计同比4%、预期4.3%、前值4.2%；房地产开发投资累计同比-10.3%、前值-9.9%； 新建商品房销售面积累计同比-2.8%、前值-3%；工业增加值当月同比6.1%、预期5.2%、前值7.7%。 核心观点：前期强劲的"旧力量"进入退坡期，"新力量"继续蓄势修复。 消费：商品以旧换新速度放缓，拖累社零回落，必需消费仍稳健增长。 4月社会消费品零售总额增速回落0.8pct至5.1%，主要受限额以上商品零售增速 （-2.0pct至6.6%）回落拖累。从结构看，虽然家电（+3.7pct至38.8%）仍保持高位，但汽车（-4.8pct至0.7%）、通讯器材（-8.7pct至19.9%）等增速有所回 调。必需消费整体稳定，粮油食品（+0.2pct至14.0%）保持高增长；餐饮收入（-0.8pct至5.2%）回落或与居民出行小幅回落有关。 投资：固定投资走弱，主因设备更新周期退坡影响制造业与公用事业投资。 4月固定投资累计同比4.0%，当月同比回落0.8pct至3.6%。投资走弱主因设备更新 周期接近结束。我们此前领先指标提示，设备自然更新 ...

证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003 jiadx@swsresearch.com 研究支持 宏 观 研 究 国 内 经 济 耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 屠强 (8621)23297818× tuqiang@swsresearch.com 2025 年 05 月 19 日 新旧力量"转换期"？ ——4 月经济数据点评 事件：4 月，社零当月同比 5.1%、预期 5.5%、前值 5.9%；固定资产投资累计同比 4%、 预期 4.3%、前值 4.2%；房地产开发投资累计同比-10.3%、前值-9.9%；新建商品房销 售面积累计同比-2.8%、前值-3%；工业增加值当月同比 6.1%、预期 5.2%、前值 7.7%。 ⚫ 核心观点：前期强劲的"旧力量"进入退坡期，"新力量"继续蓄势修复。 消费：商以旧换新速度放缓，拖累社零回落，必需消费仍稳健增长。4 月社会消费品零售 总额增速 ...