6月底，中国人民银行、国家发展和改革委等六部委联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》提出，扩大 商品消费、支持发展服务消费、培育新型消费。其中，服务消费被列为重点支持领域，涵盖家政、养老、托育、文化旅 游等行业。 国家统计局数据显示，2024年，中国居民人均服务性消费支出1.3万元，常住人口14.08亿人。照此推算，全国居民服务 性消费支出18.3万亿元。 记者 张斌 中行研究院指出，如果和商品消费相比，我国服务消费水平与发达经济体的差距更大。从总量水平看，由于人口多，中 国商品和服务消费总规模要大于日本、德国、法国、韩国，但要低于美国，其中服务消费规模差距更大。2023年，中国 商品消费额约为4万亿美元，约为美国商品消费额的65%，而服务消费额约为3.3万亿美元，只有美国的26%。 在消费品以旧换新补贴的带动下，今年以来商品消费表现良好的增长势头。国家统计局数据显示，1-5月，商品零售额 同比增长5.1%，增速比2024年全年提高1.9个百分点，其中，5月，商品零售额同比增长6.5%，创2023年12月以来新高。 相比之下，服务消费则表现疲软，1-5月份，服务零售额同比增长5.2%，增速比上年全年 ...

记者 闫桂花 粤开证券首席经济学家罗志恒在《如何发展服务消费》一文中称， 我国当前的服务消费水平相对于发 展阶段略显滞后。我国目前人均GDP水平对应的服务消费在GDP中的占比应超过50%，而实际水平与之 存在约4个百分点的差距。2023年，美国服务消费占GDP的比重约为66%；日本、法国、英国均接近 60%；德国为50%。 第三方宏观政策研究机构Fost首席宏观经济学家冯建林告诉智通财经，在消费品以旧换新政策潜在空间 有限的情况下，需要抓紧研究促进服务消费的政策。 中国人民大学财政金融学院教授戴稳胜也在接受智通财经采访时表示，继续从商品消费角度促消费空间 极其有限，因此政策重心应该转向服务消费。 但他同时提醒，中国并不需要刻意将服务消费的占比拔高到类似美国等发达国家水平。"中国的服务消 费水平丝毫不比欧美差，只不过我们的价格比较廉价，比较普惠。" 戴稳胜说，"我们走的是共同富裕 之路，拔高到美国法律、医疗那样的高消费水平是不可能的，也是对老百姓的坑害。" 6月24日，中国人民银行、国家发展和改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门 联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意 ...

商务部：5月份商品消费增速加快 家电手机等产品热销 金十数据6月19日讯，商务部消费促进司负责人谈2025年5月我国消费市场情况。5月份，商品零售额同 比增长6.5%，增速比上月加快1.4个百分点。限额以上单位商品零售额增长8.2%，增速比上月加快1.6个 百分点。消费品以旧换新政策拉动作用进一步显现，限额以上单位家电、通讯器材、文化办公用品、家 具零售额同比分别增长53.0%、33.0%、30.5%和25.6%；据汽车流通协会数据，5月份乘用车零售量同比 增长13.3%。升级类商品销售较快增长，限额以上单位体育娱乐用品、金银珠宝零售额同比分别增长 28.3%和21.8%。 ...

服务消费还有多大修复空间 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 第一，服务消费报复性反弹持续了1年左右，从2024年初开始，服务消费和商品消费增速的差距逐渐 消失。 2023年服务零售同比增长20%，显著高于5.8%的商品零售增速，2024年服务零售同比增长6.2%， 高于商品零售3个百分点。 2023年， 文化娱乐和餐饮服务 的同比增速分别为39.2%、27.6%，占居民现金消费的比重从2022 年的3%、7.5%升至3.7%、8.7%。 2024年，文化娱乐和餐饮服务的复苏趋势延续，按照居民支出数据估算，两者同比增速分别为 10.6%、8.4%，占居民现金消费比重升至3.9、8.9%。 尽管文化娱乐消费的修复速度最快，但修复程度依然最低，目前仅达到了2019年的107%，而服务消 费支出已经修复到20 19年的136%，说明文化娱乐类消费后续还有修复空间。 2024年以旧换新政策出台，四季度以来商品消费增速持续上行。2025年1-4月，以旧换新拉动消费增 长1.5个百分点左右。 2015年1-4月，商品零售增速4.7%，服务零售增速5.1%，两者几无差距，其中餐饮消费回落至 4.8%。3月，商品零售一度超过了 ...

● 本报记者 熊彦莎 商务部5月23日消息，商务部消费促进司负责人在介绍2025年4月我国消费市场情况时表示，4月份，消 费品以旧换新政策持续显效，系列促消费活动有序开展，消费市场保持平稳增长。商品消费增速加快， 汽车家电手机等商品热销。 《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》发布以来，补贴政策落地成效明显，截至5月22 日，已有4884.8万名消费者购买手机等数码产品5148.3万件，带动销售1432.6亿元。 据商务部介绍，1至4月，限额以上单位通讯器材类零售总额同比增长25.4%，在16大类消费品增速中位 列第一。从第三方数据看，1至4月，手机等数码产品购新补贴政策带动消费结构向中高端跃迁，全国售 价6000元以下手机销售量、销售额同比分别增长4.8%、14.8%；售价2000至4000元、4000至6000元手机 销售量同比分别增长13%、43%。 上述负责人介绍，商品消费增速加快，汽车家电手机等商品热销。4月份，商品零售额同比增长5.1%， 增速比一季度加快0.5个百分点。消费品以旧换新政策成效明显，限额以上单位家电、文化办公用品、 家具、通讯器材零售额同比分别增长38.8%、33.5%、 ...

相比商品消费，服务消费恢复偏慢；剔除收入与疫情影响后，服务消费倾向也明显低于历史趋势。 2024 年，疫情对消费场景的约束消退，但服务消费复苏节奏较慢，人均服务性消费较历史趋势缺口为 13.9pct，而商品、可选商品消费的缺口仅2.9pct、6.2pct；从消费倾向看，商品消费、特别是可选商品恢 复情况均好于服务消费，意味着收入或并非约束服务消费修复的主因。 商品、服务消费修复差异较大，可能的原因是"内卷"令工作时间拉长，挤占闲暇时间，居民每日有酬劳 动时间增加2小时。 商品与服务消费对场景的依赖程度显著不同，其中商品消费不受时空限制、可通过 网购实现，而服务消费具有及时性特点、高度依赖闲暇时间。但近年工作时间拉长对闲暇时间形成挤 占，2023年全体居民日均有酬劳动时间为6小时23分、较2018年增加119分钟。 工作时间拉长导致居民消费更多向假期集中，但法定休假天数偏少。 相比海外，2023年我国城镇居民周 均工作时间增加至48.7小时，显著高于日本(32.6小时)、韩国(36.6小时)；导致居民消费更多向假期集中， 测算假期、特别长假对社零的影响单月可达0.5个百分点。但国内法定最低休假天数为18天(20 ...

宏 观 研 究 见微知著系列 国 内 经 济 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 研究支持 耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 屠强 (8621)23297818× tuqiang@swsresearch.com ⚫ 一问：被忽视的服务消费修复症结？除收入影响外，闲暇时间减少或是更主要的消费掣肘。 相比商品消费，服务消费恢复偏慢；剔除收入与疫情影响后，服务消费倾向也明显低于历史趋势。 2024 年，疫情对消费场景的约束消退，但服务消费复苏节奏较慢，人均服务性消费较历史趋势缺口 为 13.9pct，而商品、可选商品消费的缺口仅 2.9pct、6.2pct；从消费倾向看，商品消费、特别是 可选商品恢复情况均好于服务消费，意味着收入或并非约束服务消费修复的主因。 商品、服务消费修复差异较大，可能的原因是"内卷"令工作时间拉长，挤占闲暇时间，居民每日 有酬劳动时间增加 2 小时。商品与服务消费对场景的依赖程度显著不同，其 ...

20世纪70年代后，美国进入服务消费主导阶段 1970年美国个人服务消费支出首次超过商品并持续拉开差距，服务消费支出占比由1970年的50.7%升至 2024年的68.5%。在这一时期，居民对食品、服装、汽车等商品消费支出份额出现下降，健康护理、金 融保险、文化娱乐等服务型消费支出份额大幅扩张，电影、音乐、餐饮、酒店、旅游等方面的消费不断 增长。服务业的蓬勃发展创造了大量的就业机会，吸引了大量劳动力从农业和工业向服务业转移，美国 经济结构逐步转型为"以服务业为主导"的特征。 80年代初日本人均GDP首次突破1万美元，消费市场由商品消费转向高层次的服务消费转型 美日中三国经济及消费市场对比 美国GDP总量和消费市场规模位居世界第一，人口结构相对年轻，居民收入水平和消费倾向高，热衷于 超前消费和信贷消费;日本深受老龄化问题困扰，经济增长相对乏力，居民消费倾向更趋理性化，更加 追求高性价比;中国拥有14亿人口的庞大内需市场，社会消费品零售总额持续增长，但居民人均可支配 收入水平和消费倾向明显偏低，未来仍有很大的改善空间，消费市场有望在消费升级和下沉市场中释放 更大潜力。 经济的发展和生活水平的提升，使日本居民的消费 ...

| 省份 | 社会消费品零售总额 | 人均消费支出 | | --- | --- | --- | | | (亿元) | (元) | | 江苏 | 12406.10 | 10825.00 | | 广东 | 11841.25 | 9732.00 | | 山东 | 10172.80 | 6675.00 | | 浙江 | 9293.00 | 12559.00 | | 河南 | 7400.54 | 6070.00 | | 四川 | 7003.40 | 6351.00 | | 湖北 | 6887.19 | 7677.00 | | 福建 | 6493.46 | 9053.00 | | 安徽 | 6077.70 | 7224.00 | | 湖南 | 5135.95 | 7197.00 | | 車庆 | 4204.30 | 7335.00 | | 上海 | 4057.45 | 14047.00 | | 河北 | 3589.70 | 6510.00 | | 北京 | 3458.56 | 13332.00 | | 不留 | 3154 97 | 6260.00 | 21世纪经济研究院研究员郑玮 "五一"假期刚刚过去，在全国3.14亿出 ...