截至2025年5月28日，上证指数收跌0.02%，报3339.93点；深证成指收跌0.26%，报10003.27点；创业板指收跌0.31%，报1985.38点，日内亏钱效应放大。两 市总成交额1.01万亿元。 盘面上看，饰品、非白酒、饮料乳品，位居涨幅榜前三，分别上涨5.09%、2.43%、2.23%。专业连锁、乘用车、互联网电商，位居跌幅榜前三，分别下跌 2.00%、1.98%、1.74%。 截至今日收盘，全市场共计293只非货ETF上涨，上涨比例达到26%。中证全指通信设备指数上涨1.28%，通信ETF上涨1.42%；中证现代物流指数上涨 1.01%，物流快递ETF、物流ETF，分别上涨1.23%、1.16%；中证800自由现金流指数上涨1.00%，800现金流ETF上涨1.37%。 标普500ETF（159612.SZ）最新份额规模达3.47亿份。该产品紧密跟踪标普500指数，标准普尔500指数被广泛认为是基于大资本的最佳单指标。美国股市。 该指数包括500家领先公司，约占可用市值的80%。。 目前，标普500指数最新市盈率（PE-TTM）为26.50倍，估值低于近3年76.20%以上的时间。 800现 ...

航空量价向好可期，集运迎来多重催化 交通运输 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 05 月 17 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 南方航空 | 5.97 | -0.23 | -0.09 | 0.30 | 0.44 | 0.54 | -25.96 | -66.33 | 19.77 | 13.70 | 10.96 | 买入 | | | | 中国东航 | 3.79 | -0.37 | -0.19 | 0 ...

据介绍，本轮融资将主要用于白犀牛新的低速无人车产品开发、现有产品的市场推广以及供应链体系的优化。白犀牛的无人配送车目前已在顺丰体系内实 现日均活跃运营数百台的规模，并且还在持续快速交付中。 这些无人车主要服务于顺丰各快递网点到末端驿站的无人配送场景，显著提升了物流效率。此外，白犀牛还与三通一达、极兔等快递公司达成合作，在实 际合作中帮助客户实现物流效率提升约20%-50%。 公开资料显示，白犀牛成立于2019年4月，是一家L4自动驾驶公司，由前百度自动驾驶团队成员朱磊和夏添共同创立。该公司专注于城市公开道路上的自 动驾驶产品和服务，以无人配送为起点，致力于让物流运输成本更低，让人类出行更安全、更经济。 文：韦亚军 鑫源汽车及老股东线性资本跟投。 PE星球获悉近日，L4级自动驾驶公司白犀牛智达（北京）科技有限公司（以下简称"白犀牛"）宣布完成2亿元B轮融资，本轮由顺丰集团领投，鑫源汽车 及老股东线性资本跟投。 此次融资完成后，白犀牛成为首家同时获得快递行业龙头与商用车主机厂投资的自动驾驶公司。顺丰与鑫源汽车的战略入股，不仅为白犀牛提供了资金支 持，更在业务协同与技术赋能上形成合力。顺丰将加速无人车在末端物流的规 ...

证券研究报告 交通运输 把握景气主线，首推航空/油运/公路 华泰研究 2025 年 5 月 07 日│中国内地 专题研究 首推景气上升的航空/油运/公路，建议观望集运/跨境/快递/铁路 展望 5 月，我们推荐供需改善的航空、运价有望抬升的油运、在红利板块中 具备业绩优势的公路以及部分业绩稳健的个股：1）航空：关税对行业影响 或利（供给放缓）大于弊（对国际航线需求冲击有限），叠加油价下跌，中 期看好供给放缓带来的潜在盈利弹性，暑运旺季或催化行情；2）油运： OPEC+增产有望提振 5 月运价，板块受关税影响相对小；3）公路：1Q 业绩 稳健，在红利板块中具有比较优势。避险情绪与利率均支撑红利估值，建议 参与分红填权行情。此外，集运/跨境物流受关税扰动、快递竞争加剧、铁路 客货运景气度均偏弱，建议观望。综上，推荐：中国国航 AH/中国东航 AH/ 华夏航空/中远海能 H/浙江沪杭甬/皖通高速 AH/顺丰控股 AH/深圳国际。 风险提示：经济增长放缓，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。 1Q25 航空板块净亏损额同比扩大，或主要受到收益水平较弱拖累。不过 3 月以来民航票价同比降幅有所缩窄。往后展望，仍需跟踪美国关税政 ...

跨越和德邦对利润的贡献：该行预计，25Q1，跨越的收入增速可达双位数，对公司利润贡献较为稳 定。公司和德邦的业务融合仍在有序推进。 国际业务：公司预计至2025年底海外仓面积将实现超100%的增长，并持续布局国内保税仓、直邮仓， 提升高效的全球供应链服务能力，推动国内和海外商品高效互通。 快递业务：25Q1，该行预计公司的快递业务量增速高于行业水平。快递业务方面，公司将持续加强时 效能力建设，预计2025年将投入更多的一线快递人员，保障高效物流水平。高端时效件利润水平相对较 高，公司也将着重发展该业务板块。 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，预计2025年京东物流(02618)总收入将达到2033亿 元/+11.2%，Non-IFRS净利润率达到4.0%.公司进入稳定盈利阶段后，该行对公司的估值方法由PS法转向 PE法。公司预计将在2025年加大投入，用以拓展客户和提升服务质量，该行认为其合理估值为15X，对 应目标价为19.79港币，维持"优于大市"评级。 报告指，2024年，京东物流总收入为1828亿元，同比增长9.7%。其中，来自外部客户的收入为1278亿 元，同比增长9.6%，占总收入的比例近7 ...

私募、基础设施基金上涨，黑石三季度业绩超预期。 今年第三季度黑石集团（BX.N）可分配给股东的收入同比增长 6% 至 13 亿美元。旗下私募股权基 金和基础设施基金表现强劲，分别上涨 6.3% 和 5.5%，推动基金价值上涨、幅度为三年来最高。盈 利指标超预期外，黑石资管规模创纪录、为 1.1 万亿美元。本季度，黑石还以 160 亿美元的企业价 值收购澳大利亚数据运营商 AirTrunk，是今年规模最大的一笔杠杆收购。 雀巢销量不及预期，正在精简组织架构。 雀巢（NESN.S）今年前三个季度销售额同比降 2.4% 至 671 亿瑞士法郎（约为 5521 亿元），各地 区销售额均同比降低。业绩不及预期的原因除了俄乌冲突后谷物、能源等成本变高之外，CEO 傅 乐宏还提到消费需求减弱，预期持续疲软，第四季度将进一步去库存。雀巢还在经历组织架构和执 行董事会的变动，为了 "提升集团绩效和加速转型"。 中国市场疲软，保乐力加季度表现低于预期。 烈酒公司保乐力加（PERP.PA）旗下有马爹利干邑和绝对伏特加等品牌。在截至 9 月底的财季里， 保乐力加销售额同比下降 5.9% 至 27.83 亿欧元。和 LVMH 集团一样 ...