安踏以15亿欧元(约123亿人民币)收购Puma股权，该行认为，考虑Puma的品牌历史、在足球及跑步等专 业运动领域的优势，以及其欧洲、拉美等国际市场布局，作价属合理水平。报告强调，此次收购资金将 全部来自安踏内部资源，截至2025年上半年公司净现金达315亿元人民币，足以应付交易且有余力维持 股息政策，消除了市场对融资压力的忧虑。小摩估计，交易对安踏2026年净利润影响仅为低个位数百分 比。 该行提醒，短期投资者需关注两点：一是Puma本身盈利状况对安踏报表的影响; 二是品牌重振所需时 间。交易尚待多国反垄断机构及中国发改委批准，预计需时6至10个月。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，安踏体育(02020)收购Puma的29%股权，是实现全球多品牌 运动服饰集团愿景的关键战略步骤。该行维持对安踏增持评级，目标价141港元。 ...

以约15亿欧元现金收购PUMA SE29.06%股权，交易完成后将成PUMA单一最大股东 本文为IPO早知道原创 作者｜ 苏打 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，1月27日，安踏集团（02020.HK）发布《2025年第四季度及全年最新运营表 现》公告。 公告显示，在总营收近800亿的规模上，安踏集团第四季度流水实现高单位数增长，全年实现低双位 数增长。在复杂多变的宏观经济环境和激烈竞争的运动消费市场中，安踏凭借清晰的多品牌战略、全 球化布局以及对细分人群需求的精准把握，展现出强劲的增长韧性。 （来源：港交所公告文件） 公告数据显示，安踏集团2025年整体经营韧性凸显，核心安踏品牌全年零售金额录得低单位数正增 长，在跑步、篮球等专业品类及高端科技产品线的带动下，表现持续领先行业。 其中，FILA品牌全年实现中单位数正增长，通过"ONE FILA"战略深化高端运动时尚定位，品牌焕 新成效显著；迪桑特更是突破百亿流水，成为集团又一核心增长引擎。尽管第四季度受暖冬气候、春 节递延等短期因素影响，集团仍实现高单位数流水增长，库存健康度与零售折扣率维持合理水平，供 应链与全渠道运营能力进一步夯实 ...

机构：国信证券 研究员：丁诗洁/刘佳琪 事项： 公司公告：1 月23 日，公司发布2025 年第四季度及全年营运状况，第四季度特步主品牌线上线下全渠 道零售销售流水同比持平，零售折扣7.0-7.5 折；索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长超 过30%；2025 全年，特步主品牌全渠道零售销售流水同比增长低单位数，年末渠道库销比约4.5 个月； 索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长超过30%。 国信纺服观点： 1、第四季度特步主品牌流水同比持平、跑步品类表现亮眼，折扣保持稳定，库存小幅上升；索康尼流 水增长30%，迈乐流水增长双位数； 2、风险提示：消费需求复苏不及预期；品牌形象受损；品牌恶性竞争加剧；市场的系统性风险；3、投 资建议：看好主品牌发挥跑步品类优势销售稳健增长，专业运动品牌快速增长盈利提升。公司聚焦跑步 领域、发挥跑步品类专业优势，四季度在气温和春节延迟的负面因素影响下，主品牌流水保持同比持 平，跑鞋品类及核心系列"两千公里"、"冠军家族"表现亮眼；专业运动品牌索康尼环比提速至30%以上 增长，全年30%的增速达成管理层此前指引。我们看好未来主品牌聚焦大众市场获得稳健增速，索康尼 ...

历时近五个月的拉锯后，安踏收购彪马靴子落地。 1月27日，安踏体育发布公告，宣布以15亿欧元（约合人民币123亿元）收购彪马（PUMA）所属公司 PUMA SE 29.06%的股权。交易完成后，安踏体育将成为彪马最大股东。 此次安踏集团以每股35欧元的价格出手，不仅远低于此前市场预期，更被视作一次精准的"抄底"。然 而，从交易溢价来看，这并非安踏历次收购中性价比最高的一笔。即便如此，从收购方到整个行业，对 这场交易的关注度却丝毫未减。 有业内人士分析，安踏对彪马股权的收购，拉开了其与耐克、阿迪达斯三强博弈战的序幕，但彪马能否 真正成为安踏撬动全球运动鞋服市场的那把"利剑"，仍面临诸多考验。 运动品牌"三国杀"序幕拉开 彪马为何被"抄底"？ 相较于安踏体育此前收购的专注于户外运动的亚玛芬体育等运动品牌，此次收购的彪马确实是有些不一 样的。 创立于1948年的彪马，在足球、跑步、综合训练、篮球和赛车等运动细分品类积淀深厚，同时在全球 120多个国家拥有深厚渠道网络，尤其在欧洲、北美和中东等高消费市场占据重要份额，是曾与耐克、 阿迪达斯齐名的"行业老三"。 这样一家老牌巨头，如今之所以被安踏"抄底"，与其近年逐渐掉 ...

1月16日，香港置地正式将阿迪达斯大中华区总部办公楼交付予品牌方。西岸中環写字楼坐落于上海徐汇滨江地区，阿迪达斯大中华区总部 办公楼整栋共18层，总建面约3.24万平方米。这栋办公楼将容纳逾1500名阿迪达斯员工，作为品牌大中华区总部，预计于2026年第四季 度正式投入使用。 1 月 27 日，阿迪达斯正式官宣成为 2026 江苏省城市足球联赛官方战略合作伙伴。 同一天，江苏省城市足球联赛赛事组委会公布了 2026 赛季主要商务合作伙伴及相关合作内容。其中，赛事由江苏银行、苏豪控股总冠 名；官方战略合作伙伴除了阿迪，还有国缘 V3 、喜力啤酒、海澜之家、洋河海之蓝、伊利和库迪咖啡。 据阿迪达斯透露，"苏超" 13 支球队的专属球衣将由阿迪达斯上海创意中心（ CCS ）专属设计师设计。 阿迪达斯并未对外公布此次的赞助金额。据第一财经报道，有消息称，阿迪达斯此次花费 2100 万元（ 800 万现金 +13 支球队每队 100 万装备）的天价投入拿下独家装备赞助权，这一选择被业内视为全球运动品牌对区域体育 IP 价值的重新评估。不过，记者以此咨询品牌 方，并未得到最终确认。 2025 年，"苏超"联赛火爆出圈，成 ...

摩根大通发表研报指，安踏以15亿欧元(约合123亿元)收购Puma股权，该行认为，考虑Puma的品牌历 史、在足球及跑步等专业运动领域的优势，以及其欧洲、拉美等国际市场布局，作价属合理水平。报告 强调，此次收购资金将全部来自安踏内部资源，截至2025年上半年公司净现金达315亿元，足以应付交 易且有余力维持股息政策，消除了市场对融资压力的忧虑。此次股权收购是安踏实现全球多品牌运动服 饰集团愿景的关键战略步骤。该行维持对其"增持"评级，目标价141港元。 ...

2026年1月28日星期三 ➢ 特朗普不担心美元跌势；美联储决策日。 A股震荡走强。上证指数收涨0.18%报 4139.9点，深证成指涨0.09%，创业板指 涨0.71%。半导体劲升，光伏午后发力。 港 股反弹 ， 恒 生 指 数 收 涨 1.35% 报 27126.95点，恒生科技指数涨0.5%，恒 生中国企业指数涨1.07%。保险股、黄金 股走强较强。大市成交额2543.726亿港 元。外盘方面，欧洲主要股指收盘涨跌 不一，美国三大股指收盘涨跌不一，道 指跌0.83%报49003.41点，标普500指数 涨0.41%报6978.6点，纳指涨0.91%。特 朗普淡化美元贬值风险，引发美元指数 进一步重挫，欧元兑美元涨破1.2。美联 储周三料暂停降息周期。 | 27126.95 | 1.35 | 5.84 | | --- | --- | --- | | 9244.88 | 1.07 | 3.72 | | 5754.72 | 0.50 | 4.33 | | 118.91 | -0.83 | -3.69 | | 4139.90 | 0.18 | 4.31 | | 14329.91 | 0.09 | 5.95 | ...

（文章来源：21世纪经济报道） 1月27日，安踏集团发布公告，拟出资约122.78亿元收购德国运动品牌彪马29.06%的股权，成为其最大 股东。 ...

2.2025 年业绩预告显示，国泰海通预计归母净利润 275.33 亿元到 280.06 亿元，同比增长 111%-115% ； 申万宏源预计净利润约 91 亿元 -101 亿元，同比增长 74.64%-93.83% 。此外，另有多家券商此前已披露 亮眼成绩单，整体行业业绩表现强劲。 // 热点头条 // 1. 全球芯片领域掀新一轮涨价潮。消息称，三星电子、 SK 海力士已经完成与苹果谈判，大幅上调 iPhone 所用 LPDDR 内存的价格，三星报价涨幅超过 80% ， SK 海力士则接近 100% 。国内方面，中微 半导宣布调整 MCU 、 Norflash 等产品价格，涨幅 15%-50% ；国科微宣布 KGD 产品涨价，幅度 40%-80% 。 // 美洲地区公司要闻 // 3. 安踏全球化版图再落一子。安踏体育发布公告称，公司已与法国皮诺家族旗下投资公司 Artémis 签订 协议，拟以 15.06 亿欧元（约合 122.8 亿元人民币）现金，收购德国运动品牌彪马（ PUMA ） 29.06% 的股权。若交易完成，安踏将成为 PUMA 单一最大股东。 4. 美光科技宣布加码投资 240 亿美元在新加 ...

点击图片▲立即报名 2025年全年工业企业利润实现正增长 1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%，扭转了连续三年下降态 势。12月份，规模以上工业企业利润同比增长5.3%。2025年，采矿业实现利润总额8345.1亿元，比上年下降26.2%；制造业实现利润总额 56915.7亿元，增长5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额8721.2亿元，增长9.4%。 2025年末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为75.9元，比上年末减少2.7元；人均营业收入为188.9万元，比上年末增加5.5万元； 产成品存货周转天数为19.9天，比上年末增加0.6天；应收账款平均回收期为67.9天，比上年末增加3.6天。（国家统计局官网） 据悉，中国正在扩大新就业形态人员职业伤害保障试点，社保基金监管和投资运营以及便民服务不断加强。截至2025年底，职业伤害保障试点 累计参保人数2510万人；基本养老保险基金委托投资规模超过2.98万亿元；全国社保卡持卡人数13.9亿人，其中11.04亿人领用电子社保卡。 （新华社） ｜点评｜ 202 ...