本文由霍尼韦尔中国总裁余锋《15分钟领导力》所作推荐序： 我有幸受邀为高德威先生的新书《15分钟领导力》作序，这让我回想起2017年刚加入霍尼韦尔的时光。彼时，高德威先生已在霍尼韦尔工作了15年，即将 卸任执行董事长一职。虽然我们初次见面的时间并不长，但他的领导风格与管理理念却让我印象深刻，许多细节至今历历在目。 高德威先生在本书中对成长型领导亦有着墨。成为卓越的领导是一段终身旅程，途中离不开持续学习和独立思考。作为领导者，他始终坚持长期主义，带 领霍尼韦尔从困境中崛起，成为全球高科技标杆企业之一；作为学习者，他定期通过"蓝皮本凝思时刻"广泛涉猎不同领域的知识，追求与时俱进，以专业 和创造性方式进行思考；作为导师，他乐于分享个人的经验与智慧，为团队提供重要指导。这些宝贵的经验从书中展现出来，激励着我在工作中秉持 "教 学相长"的理念，持续学习并将所学传递给团队成员，帮助他们共同成长。 高德威先生的管理理念为霍尼韦尔的持续增长奠定了基础，建立了其作为全球"本土化"商业模式先驱的深厚传统。在我们第一次见面时，他便强调他坚信 国际公司在中国市场开展业务所带来的机遇和价值。霍尼韦尔在中国所取得的成功正是这一信念的有力 ...

一、股权分置改革方案概述 公司、中关村）非流通股股东以支付股份的形式，向方案实施股权变更登记日登 记在册的全体流通股股东实施对价安排，流通股股东持有的每 10 股流通股获得 股。非流通股股东之一国美控股集团有限公司（原名为北京鹏泰投资有限公司， 于 2011 年 9 月更名；以下简称：国美控股）为未参与提出动议的六家非流通股 股东垫付其持有的非流通股份取得上市流通权所需执行的对价安排，合计支付对 价 3,798,449 股，其中国美控股为中关村高科技产业促进中心（以下简称：高促 中心）垫付对价 999,592 股。 会暨股权分置改革相关股东会议审议通过，具体内容详见公司于 2006 年 12 月 6 日披露的《2006 年度第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议决议公 告》（公告编号：2006-052）。 第 1 页 权分置改革方案的股权登记日为 2007 年 1 月 8 日，对价股份上市流通日为 2007 年 1 月 9 日，2007 年 1 月 9 日公司股票复牌恢复交易，股票简称由"S 中关村" 变更为"中关村"，股票代码"000931"保持不变，具体内容详见公司于 2007 年 1 月 6 日披 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the integration of education, technology, and talent systems as a strategic consideration by the state, reflecting the need for a modernized approach to education in the context of high-tech-driven productivity [1][2] - The article discusses the evolution of higher education, highlighting the shift from traditional liberal arts education to research-oriented models, indicating that the current educational framework must adapt to meet contemporary demands [1] - The necessity for an integrated "industry-university-research" model is identified as an inevitable trend in modern education development, moving away from outdated educational paradigms [1] Group 2 - The article outlines the importance of balancing various aspects of talent cultivation and management, such as the balance between specialized knowledge and general education, ensuring that graduates are well-rounded and capable of taking on significant responsibilities [2] - It stresses the need for a balance between the breadth and depth of knowledge to prevent graduates from becoming overly specialized or lacking practical skills, which is crucial for evaluating the success of university education [2] - The ideal university is described as one that fosters students' broad perspectives, continuous learning, and solid foundational knowledge while encouraging student initiative and avoiding a high school-like educational model [2]

Core Insights - The event hosted by the World Association of Major Cities in Guangzhou focused on urban sustainability, digital transformation, and inclusive development, with participation from 19 cities and 5 international organizations [1] - Moscow's economy is projected to grow nearly 8% in 2023 and at least 5% in 2024, driven by a diversified economic structure and significant infrastructure investments [2] - The city is addressing labor shortages through education and training initiatives, emphasizing lifelong learning and productivity improvements [3][4] Economic Growth and Investment - Moscow's economic resilience is attributed to its diverse industries, including finance, IT, construction, and services, which help maintain growth amid global uncertainties [2] - Continuous investment in major infrastructure projects, particularly in transportation, is creating new economic hubs and attracting private investment [2] - The city has established a supportive environment for high-potential industries, including technology parks and infrastructure to foster innovation [2] Labor Market and Education - The demand for workers in Moscow has surged due to rapid economic growth, leading to a historically low unemployment rate [3] - The city is focusing on enhancing educational programs to ensure that graduates possess relevant skills and a mindset for continuous learning [3][4] - Initiatives are in place to improve labor productivity by helping businesses optimize operations and better utilize technology [3][4] Sports Events and Economic Impact - Hosting large sports events is viewed as a strategic move for cities, providing long-term infrastructure benefits and economic opportunities [6] - Major events attract tourists, boosting sectors such as hospitality, retail, and dining, while creating opportunities for small and medium enterprises [6][7] - Tourism currently accounts for approximately 4% of Moscow's economy, driven by a vibrant calendar of events and cultural activities [7]

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 近期，各股指期货的贴水幅度较大，我们认为，股指期货的贴水幅度主要反 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | | 震荡 | | | 映市场对冲需求，而对冲需求主要取决于市场中是否存在明显的 Alpha 收益。 | | | | 上周板块轮动迅速，市场关注重点仍在消费和科技板块。中国高科技制造业 | | | | 出海仍处于资本开支扩张周期，在海外影响因素弱化的背景下，科技制造业 | | | | 仍是当下的优势行业。消费板块则主要得益于政策拉动，根据 5 月最新数据， | | | | 三大白色家电零售仍维持较高增速（同比均超 60%），乘用车零售维持景气 | | | | （同比 16%），此外，在"抢出口"背景下，纺织服饰、电子等产品海外需求 | | | | 可能存在脉冲。6 月，在其他板块没有明显亮点的背景下，预计消费和科技 | | | | 板块仍是市场关注的主要方向。 | | | | 国债期货收盘，30 年期主力合约涨 0.35%，10 年期主力合约涨 0.09%，5 年 ...

这难道不让人感到不可思议吗？曾经，一直拿着全球领导者身份到处指手画脚的美国，居然被中国的一项稀土管制政策拿捏得死死的。这背后到底发生了什 么？ 先来看看背景。稀土在现代工业中至关重要，不论是手机、汽车还是军事装备，都离不开它。而中国，作为全球最大的稀土生产和供应国，掌握了这一命 脉。近年来，随着美国制造业逐步下滑，尤其是汽车行业的不断向外转移，稀土的战略地位愈加凸显。对美国来说，稀土不仅是科技创新的关键，还是产业 链竞争力的重要保证。而中国对稀土的管控，直接威胁到了美国的产业链安全。美国汽车制造商甚至已经在警告，若没有足够的稀土供应，汽车产业可能崩 溃，进而引发一连串社会问题。 看似风平浪静的表面下，美国的心里没这么安稳。管制稀土的影响早就摆在眼前，数十家美国车企已经开始担忧原材料短缺，甚至有部分车企暗地里开始寻 求转移生产基地，以避开潜在的风险。美国在为自己制造的汽车中加入越来越多的高科技元素，而这些元素几乎都依赖稀土材料的支持。一旦稀土供应中 断，美国的高科技产业将面临重创。 尊敬的审阅人员和品鉴读者：本文是经过严格查阅相关权威文献和资料。 全文数据有据可依，可供查证。 你有没有想过，稀土，可能真的是美国 ...

特朗普政府推动所谓"对等关税"政策，90天的缓冲期即将到期，美国贸易代表署已正式通知各贸易伙伴，要求各国最晚在6月4日提交关 税与非关税障碍的调整提案，否则可能将实施进一步惩罚性措施。这无异于向全球各国下了一道"最后通牒"。 美国为何如此急切地要各国提交关税方案呢？一个重要的原因是美国如今面临着巨大的债务压力。美国国债已经突破了36万亿美元，白 宫实际上并没有足够的偿还能力。在这种情况下，美国企图通过提高关税等手段来增加财政收入，缓解经济困境。他们认为，让其他国 家降低关税，开放市场，能让美国企业获得更多的海外利润，从而改善美国的经济状况。 然而，全球各国面对美国的关税施压，并没有轻易妥协。中国在这场关税博弈中展现出了坚定的立场。面对美国高达145%的关税，中国 纹丝不动，绝不屈服。甚至用中英双语向全球发布了《不跪》视频，这充分彰显了中国维护自身利益和国际经济秩序的决心。中国明 白，在国际贸易中，平等和互利是基础，绝不能因为美国的无理要求而放弃原则。 然难以赢得其他国家的信任。 美国之所以如此慌张，是因为其许多支柱产业被卡住了脖子。以稀土为例，虽然特朗普在中东拿下了不少订单，但没有中国的稀土，这 些订单都只是 ...

标尺作用和投资功能进一步强化 创业板指在创业板市场中选取市值大、流动性好的100只股票组成，不仅代表创业板市场核心资产，也 汇聚了一批中国最优质的创新成长企业。头部样本公司中不乏具备全球竞争力的产业龙头企业，包括动 力电池系统提供商宁德时代（300750）、自动化领域领军企业汇川技术（300124）、高科技医疗设备研 发制造厂商迈瑞医疗（300760）等。 易方达创业板ETF基金经理成曦表示，创业板作为中国资本市场最具创新活力的板块之一，展现出高成 长与高弹性特征。创业板指汇聚新能源、生物医药、信息技术等新兴产业龙头，是投资者捕捉经济转型 与产业升级红利重要工具。 "创业板始终站在创新与发展的前沿。"广发创业板ETF基金经理刘杰表示，其核心优势在于聚焦战略性 新兴产业，深度覆盖新能源、生物医药、信息技术等景气赛道，充分体现了中国经济转型升级的方向。 富国创业板ETF基金经理曹璐迪认为，作为投资工具，创业板指以突出的收益表现和流动性优势，成为 资金布局新质生产力的首选载体，彰显"三创四新"的基因优势。 2025年6月1日，创业板指数迎来"十五岁"生日。15年来，作为反映中国经济转型升级和创新创业企业发 展的核心 ...

Core Viewpoint - The recent reduction of tariffs between China and the U.S. is seen as a significant easing of trade tensions, with 91% of tariffs being canceled and 24% suspended for 90 days, which may lead to a rebound in Chinese exports and alleviate cost pressures for global businesses [1] Group 1: Short-term and Long-term Impacts - The tariff adjustments are expected to relieve cost pressures for global enterprises and stabilize supply chains, potentially leading to a "revenge growth" in exports from China in the third quarter [1] - The 90-day period is viewed as a critical opportunity for businesses to navigate the tariff dispute and optimize their supply chains [1] Group 2: Strategies for Overseas Expansion - Companies are advised to diversify markets, decentralize supply chains, and promote localization to mitigate risks associated with tariffs [2] - Emphasis is placed on selecting countries with abundant labor and favorable tariff conditions while avoiding double taxation [2] Group 3: Support for Low-Profit Industries - Recommendations for low-profit sectors like hardware and textiles include technological upgrades, production relocation, and product diversification to mitigate risks [3] - Government support should focus on technological transformation and incentives for overseas expansion to reduce tariff risks [3] Group 4: Addressing "Technological Decoupling" - High-tech companies are encouraged to enhance core technology research and development, reduce reliance on foreign technology, and deepen industry cooperation [4] - Expanding domestic and friendly markets while adjusting supply chain layouts is crucial for long-term sustainability [4] Group 5: International Agreements and Regional Cooperation - High-standard agreements like CPTPP and RCEP are expected to accelerate the internationalization of Guangdong enterprises, particularly in production and service sectors [5] - The Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area should leverage its advantages to integrate with ASEAN, enhancing logistics and reducing costs [5] Group 6: Supply Chain Resilience - Companies should focus on expanding domestic consumption, re-evaluating market positioning, and enhancing brand strength to build resilient supply chains [6] - Future trade tensions may center around tariff issues related to re-exported goods and high-tech products, with potential exemptions for certain sectors [6]

文/李悦 在全球经济格局正经历深度重构、不确定性 显著增强的当下，中国资本市场的估值优势正愈发成为 全球投资者瞩目的焦点。 当前， A股与港股估值水平已 滑落至历史相对低位区间 。 以沪深300指数为例， 其市盈率仅为 12.6倍 ， 这一数值 不足标普500 指数 的一半， 相较于 日经225指数、德国DAX指数等国际主要 股指，同样处于明显低位。 这 意味着在全球资本市场中，A股市场正以极具吸引力的价格，为投资者提供分享中国优质企业成 长红利的机会。 然而，从市场的实际情况来看，A股对外资的吸引力并未如预期般强劲。 据Wind数据，近三年外资持有A股数量虽呈增长趋势，但外资持股市值在流通A股市值和总股本市值 中的占比，均呈下降趋势。截至5月26日，外资持有A股数量合计1274.85亿股，持股市值达2.33万 亿元，占流通A股市值约2.95%，占总股本市值为2.33%。这一数值 与 中国作为世界 第二大经济 体的 庞大 体量形成巨大错位 ， 与A股估值洼地优势 更是 形成鲜明反差 。 数据来源：Wind 在关税战阴云未散的背景下， 中国资本市场该如何突围， 将估值洼地转化为全球资本的"价值锚点" ？ 围绕上 ...