8月27日，国产算力龙头寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台，成为市场热议的焦点。然而，午后，寒武 纪、新易盛等算力热门股集体回落，让热情高涨的市场有所降温。 在经历了大幅上涨后，作为AI产业"卖铲人"的算力赛道能否持续高景气度？基金经理普遍认为，"卖铲 人"的长周期逻辑依然稳固，但AI行情可能进一步向云计算、应用、端侧等扩散。 人民财讯8月28日电，在业绩与政策双轮驱动下，AI算力板块再度站上风口。 ...

郭磊认为，近期市场呈现出较为明显的"高成长叙事"特征，即具备高成长性的产业或行业表现更为突 出；刘晨明认为，景气成长类资产仍是市场主线，后市配置看好非银金融、A股地产链及港股地产板 块、海外算力链和创新药以及国产算力、国内AI基建、AI端侧应用四大方向。 市场呈现"高成长叙事"特征 今年4月初以来，A股整体表现走强，引发市场各路投资者关注。本次论坛上，郭磊以"如何看本轮权益 资产修复背后的宏观逻辑"为主题，剖析了本轮上涨行情的驱动因素，主要包括狭义流动性宽松、人民 币升值等。 郭磊表示，2024年9月以来，央行进行过两次降准，利率下行使得狭义流动性保持较为宽松的状态；今 年尤其是4月初以来美元持续贬值，使得新兴市场货币基本上都有不错的表现，人民币兑美元汇率呈现 出单边上行趋势。 8月27日，广发证券2025年秋季资本论坛暨上市公司闭门交流会在上海举行。在当天上午的主论坛上， 广发证券首席经济学家郭磊和广发证券策略首席分析师刘晨明分别就本轮权益资产修复行情背后的宏观 逻辑，以及A股后市风格趋势和投资机会发表观点。 一是短期可能需要关注外部逆全球化趋势仍有阶段性升温的风险；二是随着政策层面发力，无论是基建 还是房 ...

8月27日，广发证券2025年秋季资本论坛暨上市公司闭门交流会在上海举行。在当天上午的主论坛上， 广发证券首席经济学家郭磊和广发证券策略首席分析师刘晨明分别就本轮权益资产修复行情背后的宏观 逻辑，以及A股后市风格趋势和投资机会发表观点。 ● 本报记者 胡雨 林倩 在刘晨明看来，市场以小盘风格占优的趋势仍在延续，这背后是产业百花齐放的结果。 此外，近期市场呈现出较为明显的"高成长叙事"特征，即具备高成长性的产业或行业表现更为突出。 参考历史表现，郭磊认为，市场出现"高成长叙事"特征时，宏观经济环境通常满足风险阶段性出清、流 动性充裕、资金机会成本偏低而预期回报率存在粘性、存在短期可以充分想象但不需要验证的资产等条 件；对于后续宏观层面可能出现的边际变化，郭磊认为有以下几个方面值得注意。 一是短期可能需要关注外部逆全球化趋势仍有阶段性升温的风险；二是随着政策层面发力，无论是基建 还是房地产，都有望迎来信用扩张底部的出现，市场可能出现广义流动性改善而狭义流动性收敛的情 形；三是中期会存在名义GDP增长和盈利对定价的消化，"反内卷"效果继续显现也有望逐步改善名义 GDP增长中枢，而这将带来企业盈利的改善。 景气成长类 ...

在业绩与政策双轮驱动下，AI算力板块再度站上风口。 8月27日，国产算力龙头寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台，成为市场热议的焦点。然而，午后，寒武 纪、新易盛等算力热门股集体回落，让热情高涨的市场有所降温。 在经历了大幅上涨后，作为AI产业"卖铲人"的算力赛道能否持续高景气度？基金经理普遍认为，"卖铲 人"的长周期逻辑依然稳固，但AI行情可能进一步向云计算、应用、端侧等扩散。 算力板块冲高回落 8月27日，算力板块仍然领涨市场，但盘中明显出现冲高回落的趋势。 西部利得基金基金经理吴海健认为，GPT-5在保持模型性能的同时进一步降本，有助于AI应用的继续创 新和普及，带动推理需求持续提升，利好相关推理算力厂商；同时，基础模型未来仍有提升空间，随着 明年GB200机柜组网的硬件升级，模型下一轮的大规模训练有望使模型性能再次取得突破。从近期多家 公司密集推出新模型来看，模型性能随数据量、算力、参数规模的增加而显著提升的规律依然有效，模 型训练迭代或仍将持续，AI算力产业链可能仍有较大的增长空间。 长城基金基金经理刘疆认为，算力作为经典的"卖铲人"，将随着AI大模型性能突破、多模态技术演进及 AI应用场景的快速落地，呈 ...

Group 1 - The recent market shows a distinct "high growth narrative" characteristic, with industries or sectors that exhibit high growth performing notably better [2][3] - The A-share market's main line remains focused on growth-oriented assets, with a positive outlook on non-bank financials, A-share real estate chain, Hong Kong real estate sector, overseas computing power chain, innovative pharmaceuticals, domestic computing power, AI infrastructure, and AI edge applications [2][3] Group 2 - Since early April, the A-share market has experienced a significant upward trend, driven by factors such as narrow liquidity easing and the appreciation of the RMB [2] - As of August 27, the micro-cap stock index has surged over 56% this year, outperforming major indices like the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, and ChiNext Index [3] - The trend of small-cap style dominance continues, supported by the diverse performance of industries, with limited downside risks in the A-share market [3]

火热的大模型训练，让算力成了AI时代像石油一样的稀缺资源。 2023年—2024年之间，智算中心成了"新基建"的主旋律。数据显示，截至2024年9月，我国算力规模已 达246 EFLOPS，智能算力同比增长超65%，各行业算力应用项目超过1.3万个。然而，与智算中心建设 的火热形成鲜明对比的是，今年其实际运营状况堪忧，平均机柜利用率仅 20%～30%，部分企业级中心 甚至低至10%。 "量"的突破并未带来"质"的同步，对于中国算力落地的尴尬，半导体产业纵横采访了无问芯穹生态总监 张帅，深入探寻无问芯穹针对这一困境的破局思路与实践路径。 01算力很多，但用不起来 评估智算中心的算力使用情况，上架率和点亮率是两个关键指标。上架率关注的是设备是否安装上架并 通电可运行，而点亮率关注的是设备是否在实际执行计算任务，为业务所用。据中国信通院报告显示， 全国已上线的智算中心，算力的整体利用率仅32%。 4月16日，关于地方发展改革委摸排算力的信息开始爆出。据报道，多地将陆续下发关于开展算力摸底 有关工作的通知，摸底工作涉及已建、在建和拟建算力中心项目，摸底数据将作为国家算力资源统筹布 局的重要依据。据报道，相关部门此举旨 ...

8月27日，Wind数据显示，A股市场共计52只个股涨停。其中汽车零部件概念股天普股份4连板，算力股 开普云收获3连板。一图速览今日连板股>> 连板股追踪丨A股今日共52只个股涨停 这只算力股3连板 ...

港股今日早盘高开后持续回落。截至发稿，恒生指数跌1.41%，恒生科技指数跌1.66%，国企指数跌1.57%。南向资金净买入超100亿港元。 港股科网股跌多涨少，京东集团跌2.73%，阿里巴巴涨0.15%，美团跌3%，腾讯控股跌1.89%，快手跌3.48%。 每经编辑｜金冥羽 8月27日，市场午后跳水回落，沪指、深成指双双跌超1%。A股全天成交额3.2万亿元，较上个交易日放量4880亿元。盘面上，市场热点集中在算力和芯片 方向，个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。截至收盘，沪指跌1.76%，深成指跌1.43%，创业板指跌0.69%。 | ◎ 已收盘 | | -1918.85亿 | | --- | --- | --- | | 2025-08-27 星期三 | | 大盘资金净流入 | | 上证指数 | 深证成指 | 创业板 | | 3800.35 | 12295.07 | 2723.20 | | -68.03 -1.76% | -178.10 -1.43% | -18.93 -0.69% | | 跌4764 | | 涨833 > | | | | 11 | | 今日成交额总计 31978亿 | | 较上一日 增 ...

新华财经北京8月27日电（罗浩）沪深两市三大股指27日早间普遍小幅高开，深成指和创业板指早盘期 间表现相对强势，呈震荡上扬态势，沪指则在盘整后小幅上涨。午后，各股指均出现较大幅度回落，至 收盘时沪指和深成指显著下跌，创业板指小幅下跌。当日，两市合计成交额再度超过3万亿元。 盘面上，尽管午后市场出现显著调整，但当日科技类核心资产在半年报业绩助推下仍表现相对强势。受 午后市场显著调整影响，当日仅F5G概念、CPO概念等少数板块最终小幅上涨，日用化工、微盘股、房 地产等板块跌幅靠前。 截至收盘，沪指报3800.35点，跌幅1.76%，成交额约13268亿元；深成指报12295.07点，跌幅1.43%，成 交额约18387亿元；创业板指报2723.20点，跌幅0.69%，成交额约8881亿元；科创综指报1550.90点，跌 幅0.79%，成交额约3885亿元；北证50指数报1550.44点，跌幅2.60%，成交额约329亿元。 国泰海通：截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS。 未来工信部将完善算力布局政策体系，优化算力基础设施布局，引导各地合理布局智能算力设 ...

消息面上，国务院近期印发的《"人工智能+"行动方案》提出，要加快构建智能网络和算力基础设施， 推动人工智能与实体经济深度融合。这一政策导向对通信行业具有重大意义，因其为AI算力传输和智 能终端应用提供了不可或缺的底层支撑。 受此影响，今日人工智能相关板块表现亮眼。截至2025年8月27日 13:33，上证科创板人工智能指数 (950180)强势上涨7.06%，成分股乐鑫科技上涨20.00%，云天励飞上涨17.65%，晶晨股份上涨10.73%， 复旦微电，恒玄科技等个股跟涨。 ETF方面，科创人工智能ETF鹏华（589090）今日重磅上市！上市首日盘中便涨超6%，截至目前，该基 金上涨5.89%。流动性方面，科创人工智能ETF鹏华盘中换手52.51%，成交4.56亿元，市场交投活跃。 值得一提的是，科创人工智能ETF鹏华（589090）当前折价率超1%，投资性价比凸显。 上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用 支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。 根据Wind数据显示，截至2025年7月24日，科创人工智 ...