光伏锂电设备龙头预告2025年业绩大幅上升，赴港二次上市进程提速。 1月25日晚，先导智能（300450.SZ）公告，2 025年度预计归属于上市公司股东的净利润为15-18亿元，同比大幅增长424.29%—529.15%。 其 中，第四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.14—6.14亿元，而去年同期亏损3.22亿元。 强劲业绩表现和涉足固态电池、钙钛矿等热门题材推动公司市值在去年一度重返千亿水平，去年内股价涨幅更是超150%。截至1月26日，公司 最新市值为969亿元。 锂电需求回暖 先 导 智 能 的 其 核 心 客 户 囊 括 全 球 顶 级 电 池 厂 商 与 整 车 厂 ， 包 括 比 亚 迪 、 LG Energy 、 特 斯 拉 、 大 众 等 ； 在 光 伏 领 域 则 为 通 威 股 份 （600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等龙头提供设备。 记者丨 费心懿 编辑丨骆一帆 从行业来看，2025年，光伏和锂电产业都进入了激烈的博弈期，而相关设备厂商业绩出现了显著的分野。 锂电设备领域，复苏信号向上传导，尤其在第四季度。激光装备智造龙头海目星（688559.SH）的年报 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 先导智能（300450） 2025 年业绩预告点评：业绩符合预期，主业 传统锂电持续增长&固态电池 0-1 受益 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,628 | 11,855 | 14,800 | 17,850 | 20,600 | | 同比（%） | 19.35 | (28.71) | 24.84 | 20.61 | 15.41 | | 归母净利润（百万元） | 1,774.57 | 286.10 | 1,654.03 | 2,327.87 | 2,711.58 | | 同比（%） | (23.45) | (83.88) | 478.13 | 40.74 | 16.48 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.13 | 0.18 | 1.06 | 1.49 | 1.73 | | P/E（现价&最新摊薄） | 55.73 | 345.69 | 59.80 | ...

项目持续验收，公司业绩符合市场预期： 2025 年公司预计实现归母净利润15-18 亿元，同比增长 424.29%-529.15%，中值为16.5 亿元，同比+477%；扣非净利润预计为14.8-17.8 亿元，同比 +310.83%~394.11%。 按照中值测算，2025Q4 公司归母净利润预计为4.64 亿元，同比大幅扭亏（2024Q4 为-3 亿元）、环比 +4%，主要系随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订 单交付与项目验收节奏同步提速。 风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。 政策&招标催化不断，看好固态电池设备产业化加速：工信部于2025 年9 月对2024 年启动的60 亿元固 态电池重大研发专项进行中期审查，通过审查的项目将获得后续拨款，并可能启动第二轮补贴申报窗 口；国内从上至下的材料厂商、设备厂商、电池厂商、整车厂等均在加大投入，争相推动固态电池产业 化。 覆盖固态电池整线设备，获欧、美、日、韩及国内头部电池玩家重复订单：①前道制程：包括湿法和干 法两条路线，公司已推出高效制浆、混料涂布、混料分散及高剪切等核心设备，并延伸至真空镀锂、固 态 ...

Core Viewpoint - The company expects to report a significant loss in net profit for the year 2025 compared to the previous year, with projected losses ranging from 48 million to 60 million yuan [2][3]. Financial Performance Forecast - The company anticipates a net profit attributable to shareholders of the parent company to be between -48 million and -60 million yuan for 2025, indicating a loss compared to the previous year's profit of 24.32 million yuan [2][5]. - The expected net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between -75 million and -90 million yuan for 2025, compared to a previous year's figure of 9.41 million yuan [2][3][5]. Audit and Internal Control - The financial forecast for 2025 has not been audited by an accounting firm, and there is uncertainty regarding the internal control audit for 2025, which may lead to a negative audit opinion [4][8]. Reasons for Performance Change - The decline in net profit is attributed to intensified market competition and a decrease in product prices within the lithium battery equipment sector, leading to a reduction in gross margins [7]. - The company has conducted comprehensive impairment testing on its assets, resulting in significant increases in impairment provisions for receivables and inventory, further impacting net profit [7]. - The company is in a critical phase of upgrading its "laser + intelligent equipment" platform, increasing R&D and innovation investments, which has led to higher operating expenses [7][8]. Future Strategies - The company plans to enhance operational efficiency, optimize costs, and improve accounts receivable collection to stabilize gross margins and improve profitability [8].

近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.47 -0.55 31.63 绝对收益 0.01 0.35 54.32 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 注：2026 年 1 月 23 日数据 证券研究报告·行业点评报告 2026 年 1 月 26 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410525090001 1. 江海证券-行业点评报告-电池行业：上 汽推出 10 万级半固态电池车型，固态电池 核心设备实现交付 – 2025.07.22 2. 江海证券-行业点评报告-电池行业： QuantumScape 固态电池获里程碑式进 展，关注氧化物电解质方向投资机会 – 2025.06.27 3. 江海证券-行业点评报告-电池行业：固 态电池设备端近期催化不断，建议关注产 业链投资机会 – 2025.06.19 4. 江海证券-行业点评报告-电池行业：阿 里资本开支大超预期，数据中心投资机会 电新汽车行业研究组 分析师：王金帅 受益传统电池扩产和固态电池技术迭 代，锂电设备公司业绩有望复苏 事件： 行业评级：增持（维持） 1 月 25 日，先导智能发布 2025 年度业 ...

本期业绩变化的主要原因：受行业下行周期内市场竞争加剧、部分产品价格下降等因素影响，公司锂电 设备的毛利率有所下滑。同时，公司基于谨慎性原则对各项资产进行了全面减值测试，经审慎评估，按 照企业会计准则对应收款项计提信用减值损失、对存货计提存货跌价准备，本报告期减值准备计提金额 预计较大幅度增加，导致本期净利润同比减少。 2025年，公司处于"激光+智能装备"平台化升级发展的关键期，公司持续加码研发与创新投入，加快激 光、智能装备、智能感知等与人工智能技术的融合创新与应用，并战略性加大新兴技术、新型领域的创 新投入，导致期间费用同比有所增长。 受上述多重因素影响，公司净利润较上年同期有所下降，本期归属于母公司股东的净利润将出现亏损。 公司将通过提高运营效率、提升成本优化与费用管控水平、加大应收账款回款力度等系列提质增效举 措，促进公司毛利率稳步回升，提高公司盈利能力。 格隆汇1月26日丨ST逸飞（维权）(688646.SH)公布，经财务部门初步测算，预计公司2025年年度实现归 属于母公司所有者的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，预计实现归属于母公司所 有者的净利润亏损4800万元到6000万元。 ...

21世纪经济报道记者费心懿报道 光伏锂电设备龙头预告2025年业绩大幅上升，赴港二次上市进程提速。 1月25日晚，先导智能（300450.SZ）公告，2025年度预计归属于上市公司股东的净利润为15-18亿元，同比大幅增长 424.29%-529.15%。其中，第四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.14-6.14亿元，而去年同期亏损3.22亿元。 强劲业绩表现和涉足固态电池、钙钛矿等热门题材推动公司市值在去年一度重返千亿水平，去年内股价涨幅更是超150%。截至 1月26日，公司最新市值为969亿元。 锂电需求回暖 先导智能的其核心客户囊括全球顶级电池厂商与整车厂，包括比亚迪、LG Energy、特斯拉、大众等；在光伏领域则为通威股份 （600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等龙头提供设备。 据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份 额19%。 事实上，先导智能业绩回暖的核心驱动是动力电池及储能电池需求进一步复苏。其中，公司在去年第四季度的盈利大增亦是行 业复苏的一大侧写。 天风证券数据显示，2025-202 ...

本期业绩变化的主要原因：受行业下行周期内市场竞争加剧、部分产品价格下降等因素影响，公司锂电 设备的毛利率有所下滑。同时，公司基于谨慎性原则对各项资产进行了全面减值测试，经审慎评估，按 照企业会计准则对应收款项计提信用减值损失、对存货计提存货跌价准备，本报告期减值准备计提金额 预计较大幅度增加，导致本期净利润同比减少。 2025年，公司处于"激光+智能装备"平台化升级发展的关键期，公司持续加码研发与创新投入，加快激 光、智能装备、智能感知等与人工智能技术的融合创新与应用，并战略性加大新兴技术、新型领域的创 新投入，导致期间费用同比有所增长。 受上述多重因素影响，公司净利润较上年同期有所下降，本期归属于母公司股东的净利润将出现亏损。 公司将通过提高运营效率、提升成本优化与费用管控水平、加大应收账款回款力度等系列提质增效举 措，促进公司毛利率稳步回升，提高公司盈利能力。 格隆汇1月26日丨ST逸飞(688646.SH)公布，经财务部门初步测算，预计公司2025年年度实现归属于母公 司所有者的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，预计实现归属于母公司所有者的净 利润亏损4800万元到6000万元。 经财务 ...

南财智讯1月26日电，ST逸飞发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损 4800.00万元—6000.00万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损 7500.00万元—9000.00万元。受行业下行周期内市场竞争加剧、部分产品价格下降等因素影响，公司锂 电设备的毛利率有所下滑。同时，公司基于谨慎性原则对各项资产进行了全面减值测试，经审慎评估， 按照企业会计准则对应收款项计提信用减值损失、对存货计提存货跌价准备，本报告期减值准备计提金 额预计较大幅度增加，导致本期净利润同比减少。2025年，公司处于"激光+智能装备"平台化升级发展 的关键期，公司持续加码研发与创新投入，加快激光、智能装备、智能感知等与人工智能技术的融合创 新与应用，并战略性加大新兴技术、新型领域的创新投入，导致期间费用同比有所增长。受上述多重因 素影响，公司净利润较上年同期有所下降，本期归属于母公司股东的净利润将出现亏损。公司将通过提 高运营效率、提升成本优化与费用管控水平、加大应收账款回款力度等系列提质增效举措，促进公司毛 利率稳步回升，提高公司盈利能力。 ...

摘要 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润15亿元-18亿元，同比增长424.29%-529.15%。 1月25日，据港交所披露文件显示，先导智能已通过港交所主板上市聆讯，中信证券、摩根大通担任联席保荐人。 26日，先导智能发布2025年度业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润15亿元-18亿元，同比增长424.29%-529.15%；预计扣除 非经常性损益后的净利润为14.80亿元-17.80亿元，同比增长310.83%-394.11%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | 盈利:150,000万元 -- 180,000 万元 | 盈利: 28.610.08 万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长:424.29% -- 529.15% | | | 扣除非经常性损 | 盈利:148,000万元 -- 178,000 万元 | 盈利:36.024.50 万元 | | 益后的净利润 | 比上年同期增长:310.83% -- 394.11% | | 业绩大幅增长主要得益于下游需求逐步回暖、在手订单执行节奏改善，以及 ...