Core Insights - The CEO of Cloud Wisdom, Huang Wei, emphasizes the practical value of AI in the healthcare sector, focusing on addressing issues related to the difficulty and cost of medical care [1] Group 1: AI in Healthcare - Current AI technologies often exhibit a tendency towards showcasing capabilities rather than practical applications, which can be seen as a phase in development [1] - Cloud Wisdom's AI products are designed specifically for public tertiary hospitals, targeting two main issues: enhancing doctor efficiency to allow them to handle more patients and assisting in improving doctors' capabilities without surpassing top-tier hospital standards [1] - The ultimate goal of these AI products is to alleviate the imbalance in medical resource distribution in China and to ease the challenges of accessing affordable healthcare [1]

东方财富证券研究所 证券分析师：王笑笑 证书编号：S1160525020006 证券分析师：杨雅婷 证书编号：S1160525100004 宏观专题 地方两会系列（二）——重点工作如何 部署？ 2026 年 02 月 26 日 【宏观观点】 【风险提示】 挖掘价值 投资成长 联系人：李沅芷 相关研究 《地方两会系列（一）——经济增长目标》 2026.02.13 《纵深推进全国统一大市场建设的方向、 举措、效果推演——挖掘经济潜能系列一》 2026.01.25 《2026 年经济会有开门红吗》 2026.01.05 《延续稳中有进发展态势——11 月经济 数据解读》 2025.12.30 《特&马"将相和"，马斯克链王者归来》 2026.02.02 宏 截至 2026 年 2 月 5 日，地方两会已全部召开完毕，综合来看各地具 体部署，以下几个方面值得关注： 地方重点工作：一是供需协同发力，投资和消费结合；二是融通教育、 科创、人才与产业四链，加速科技在产业层面的落地应用；三是区域 协调发展和全国统一大市场建设。 投资：一是依托重点产业和重大项目进行投资布局，数字基建、人工 智能、量子科技、低空经济等是重点领域 ...

最近五年的宏观研究与投资经验，告诉我三点： 第一，资本市场定价的是未来，未来资本化的是想象力，因此估值是一门心学。 原因在于，一是次贷危机以来货币政策范式改变，从利率导向转向货币主义的QE，也就是"直升机撒 钱"，导致流动性严重过剩+资产荒。于是，过剩的流动性在过度交易当前基本面后，只能越来越长久 期地交易未来；二是科技创新风起云涌，从大数据到大模型，从数字革命到AI革命，为未来叙事提供 了丰富素材。 第二，估值需要动物精神，动物精神有周期性，即亢奋不能太久，悲观也不能太久，伴随着牛熊交替。 牛和熊都是典型的动物精神。 AI企业本身的估值泡沫会进入疲弱阶段，但"AI+产业"的估值周期需要再平衡。 预判未来一定要回看过去。美股这一轮牛市自ChatGPT横空出世以来，已经持续了三年。从群体心理学 的角度，一个长达三年的叙事很容易产生疲劳，甚至是厌倦，甚至是恐惧，这是高估值之上的本能恐 高。除非，有新的叙事刺激。 A股这轮牛市则持续了一年半（约17个月）。从历史数据看，A股每轮牛市平均时间约为14个月（420天 左右）；若剔除早期市场初创阶段波动剧烈的短期牛市、聚焦核心全面牛市，平均持续时间约为18~20 个月。按 ...

欧洲复兴开发银行周四表示，美国关税已导致贸易路线重新调整，但对贸易的冲击并未像人们担心的那 样严重，这使得部分发展中经济体实现了高于预期的经济增长。 这家开发金融机构所覆盖的40个国家经济增长率达到3.4%，高于此前预测值。不过该银行警告，持续 的贸易动荡仍有可能破坏部分经济体的增长。 欧洲复兴开发银行首席经济学家贝Beata Javorcik表示："当前经济前景较去年秋季时更为乐观……我们 预计今年和明年的经济表现将优于去年。" 通胀放缓与大规模基建支出（尤其在欧洲）正提供支撑；报告同时显示，美国前总统特朗普的贸易关税 冲击，并未如预期那般剧烈。 该行目前预计，2026年经济增速为3.6%、2027年为3.7%——两项预测均较去年秋季的预期上调0.2个百 分点。 部分欧洲复兴开发银行覆盖国家对美出口甚至实现增长，尤以人工智能（AI）相关领域最为突出，这 些国家正逐步替代中国的对美出口份额。匈牙利、捷克、波兰均出口服务器、处理器、计算系统等AI 相关产品，有望从这一贸易格局转变中获益。 但Javorcik警告，关税的全面影响仍不明朗：报告追踪的多数贸易货物，在2025年4月"解放日"关税落地 前已运抵美国；加 ...

Core Insights - The "New Spring First Meeting" serves as a significant platform for local economic development discussions, emphasizing "high-quality development" as a common theme across various provinces and cities in China [1][2] Group 1: Economic Development Strategies - Hubei's focus for the "New Spring First Meeting" is to establish itself as a crucial strategic pivot for the rise of the central region, aiming for a total economic output of 6 trillion yuan by 2025, with Wuhan's economy expected to exceed 2 trillion yuan [2] - The meeting highlighted Hubei's commitment to leveraging technological innovation and industrial upgrades as key drivers for economic growth, particularly in the context of artificial intelligence and low-altitude economy [4][5] Group 2: Technological Advancements - Hubei showcased significant advancements in humanoid robotics, with 31 units displayed, indicating a rapid industrialization process. Key innovations include increased joint flexibility and local supply chain integration [3] - The province aims to achieve an artificial intelligence output of 1,107 billion yuan by 2024, with a target of surpassing 1,500 billion yuan by 2025, supported by local research institutions [4] Group 3: Industrial Growth and Infrastructure - Hubei is focusing on building modern industrial clusters, with five major industries reaching trillion-level scales, and plans to establish new enterprises in various categories [7] - The province is also prioritizing the development of county-level consumption and enhancing trade, aiming to become the leading province in foreign trade in the central region [7] Group 4: Governance and Implementation - To ensure the successful execution of its strategic plans, Hubei has introduced initiatives to enhance the capabilities of its workforce, focusing on high-quality development and proactive engagement [8]

Core Insights - Robo.ai Inc. has signed a share purchase agreement to acquire 51% of the shares of Al Ghurair Automotive Trading Company, enhancing its strategic position in the automotive sector [1][3]. Group 1: Strategic Synergy - Al Ghurair Automotive, located in the Jebel Ali Free Zone, has an annual sales revenue exceeding 100 million dirhams and operates a comprehensive automotive business including sales, leasing, service, after-sales, and finance [3]. - The acquisition allows Robo.ai to leverage Al Ghurair's established trade channels to create a global distribution and service hub for its AI hardware, significantly reducing costs and time barriers associated with building channels from scratch [3][4]. - The efficient reuse of channel resources is expected to lower costs and enhance efficiency, supporting Robo.ai's transition to an "AI + smart hardware manufacturer" strategic identity [3]. Group 2: Channel Iteration - The acquisition transforms Al Ghurair's mature trade network in the Middle East into a global distribution hub for Robo.ai, significantly shortening the market entry cycle for smart hardware [4]. - Robo.ai's commercial vehicle project, RoBUS, will utilize Al Ghurair to establish a "manufacturing + distribution" dual-drive system, accessing over 20 established channels across Central Asia, North Africa, and Eastern Europe [4]. - The integration of JW Group's manufacturing capabilities with Al Ghurair's logistics advantages aims to create an efficient supply chain from production lines to global endpoints, facilitating the delivery of various AI-driven products [4]. Group 3: Management Commentary - The CEO of Robo.ai stated that acquiring Al Ghurair is a crucial step in the company's strategy to shift from virtual to real assets, emphasizing the need for physical carriers and distribution networks to maximize commercial value [5]. - Future plans include assisting Al Ghurair in expanding high-value services such as auto parts, after-sales service, and supply chain finance, creating a comprehensive smart asset operation platform [5]. Group 4: Company Background - Al Ghurair Automotive is a Canadian-owned automotive import and export trading company based in Dubai, leveraging the UAE's re-export trade advantages to provide efficient automotive supply chain solutions across over 20 countries [6]. - Robo.ai Inc. is a technology company focused on building a leading global AI machine economy platform, aiming to integrate smart terminals through "AI software, smart hardware, and smart assets" to create a unified AI operating system and blockchain-enabled ecosystem [7].

企查查APP显示，近日，上海阶跃星辰智能科技有限公司发生工商变更，新增中贝通信（603220）等为 股东，同时注册资本增至2394.36万元。企查查信息显示，该公司成立于2023年，法定代表人为印奇， 经营范围包含：人工智能基础软件开发；人工智能双创服务平台；软件开发；人工智能通用应用系统 等。公开信息显示，阶跃星辰（StepFun）是一家AI大模型公司。 （原标题：中贝通信等入股AI大模型公司阶跃星辰） ...

【文/观察者网 阮佳琪】 自去年横空出世、轰动世界以来，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）的任何风吹草动都备 受关注。 当地时间25日，路透社援引两名知情人士消息称，DeepSeek发布其下一代旗舰模型V4之前，打破行业 惯例，没有向英伟达和超威半导体（AMD）等美国芯片制造商提供模型早期访问权限，转而让华为等 中国芯片制造商提前数周开展软件适配处理器的优化工作。 据报道，按照行业常规做法，AI开发者通常会向英伟达、AMD等头部芯片厂商提供预发布模型以进行 性能优化，确保软件能够在主流硬件上高效运行。DeepSeek此前便与英伟达技术人员有着紧密合作。 对于这一打破惯例的举动，英伟达和AMD拒绝置评，DeepSeek与华为则尚未予以回应。 报道指出，尽管上述分析师认为DeepSeek主要作为基准模型，对英伟达和AMD的直接业务影响有限， 但中国开源模型的迅速崛起，确实显著加剧了华盛顿在对华出口美国先进AI芯片问题上的焦虑。 近日，特朗普政府高级官员便借机炒作称，DeepSeek的AI模型使用了英伟达最先进的AI芯片进行训 练，此举可能违反美国出口管制。美方妄称DeepSeek需要将相关设备移除。 ...

新春伊始，各地锚定目标真抓实干，加快推动高质量发展取得新成效，为"十五五"开好局、起好步 奠定坚实基础。 重大工程项目建设火热进行。在新建温福高铁关键控制性工程建设现场，工人们抓紧施工。今年， 福建将打造畅通沿海、贯通内陆的高铁通道，构建快捷高效的多层次交通体系。在辽宁徐大堡核电项目 建设现场，1号机组核岛进入设备安装阶段。2026年，辽宁将深挖重点领域投资需求，计划实现固定资 产投资增长3%左右。 推动科技创新和产业创新深度融合。今年，湖北力争突破30项以上重要科技成果，同时，在高端 AI芯片、合成生物、光电子等领域启动10个攻关项目，以科创赋能助推产业能级跃升。江苏围绕打造 具有全球影响力的产业科技创新中心，推动全省44家全国重点实验室与100多家企业建立紧密合作关 系，共同开展技术攻关。 0:00/2:33 培育壮大新质生产力。在青海西宁，春节假期后，我国首个清洁能源和绿色算力调度中心跨省算力 进入协同调度试验。青海今年将持续加大算力基础设施建设，在大模型训练、数据存储等前沿领域开辟 新赛道。今年，天津将加快推动中汽研智能网联基地等300个标志性项目建设，推出100个"人工智能 +制造"标杆示范场景，培 ...

"垂直领域，是AI创企的是避风港，还是焚化炉？ 在中国大模型创企的丛林里，王小川一直被视为那个最懂医疗的"种子选手"。 从搜狗时代延续下来的医疗搜索基因，让百川智能自诞生之日起，就坚定地把旗帜插在了医疗赛道的最高处。在同行们还在通用的幻觉里打转时，百川已 经早早喊出了"医疗大模型"的口号，试图用专业数据构建起一道密不透风的护城河。 然而，整整一年的寂寞长跑，市场等来的却是一声略显沉闷的回响。 就在大家开始怀疑"医疗AI是否还不到开花结果之时"的时候，蚂蚁阿福突然横空出世。这个背靠支付宝、长在金融土壤里的"异类"，以一种近乎野蛮的姿 态席卷了医疗应用市场。极速攀升的用户量、精准的诊前建议、极低的幻觉率……这种扑面而来的代差感，像极了当初DeepSeek对硅谷巨头的突袭。 这就产生了一个极其辛辣、甚至让创业者感到绝望的悖论： 为什么深耕医疗、手握大量行业资源与数据的百川智能，没能做出医疗赛道的现象级产品？而一个主业做金融、看似"外行"的蚂蚁集团，却在医疗这个最 硬核的阵地里，完成了精准的降维打击？ 这背后的真相，可能并不是百川不够努力，也不是医疗数据不够多，而是一个大模型时代最残酷的生存法则——在这个逻辑为王的时 ...