0:00 / 2:18 作为"欧洲制造"的核心标签，以奢侈品为代表的欧洲高端制造行业如今在美国关税政策冲击下压力骤 增。从法国皮具、瑞士钟表到德国豪华汽车，相关企业业绩集体"跳水"，成为美国贸易保护主义措施的 直接受害者。 业内人士指出，这场关税风暴不仅让欧洲品牌利润受损，也使美国市场消费信心受到重创。欧洲企业被 迫提价以转移成本，美国消费者则更加捂紧钱包。在持续的关税冲击下，欧洲高端制造企业短期利润承 压，行业增长前景不确定性显著增加。新华社记者带来一线观察。（记者：李函林、贾金明；视频：王 佳琳） ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to multiple companies in the discretionary sector, including Nike, Midea Group, JD Group, Haier Smart Home, Gree Electric, Anta Sports, and others [1]. Core Insights - The report highlights a recovery in mid-to-high-end consumption and increased focus on high-dividend A/H stocks, which has driven attention to sub-sectors within discretionary consumption [1][4]. - Various sub-sectors have shown different performance trends, with overseas sportswear leading the gains, followed by luxury goods and domestic sportswear [4][12]. Performance Review by Sub-Sector - **Weekly Performance**: Overseas sportswear increased by 6.8%, luxury goods by 5.2%, and domestic sportswear by 3.8%. In contrast, the pet sector saw a decline of 5.8% [4][12]. - **Monthly Performance**: The gambling sector led with an 8.4% increase, while domestic cosmetics experienced a significant decline of 14.3% [12]. - **Year-to-Date Performance**: The gold and jewelry sector outperformed with a 137.2% increase, while overseas sportswear saw a decline of 21.5% [12]. Sub-Sector Analysis - **Overseas Sportswear**: Notable gains driven by strong Q3 FY25 earnings, particularly in EMEA and Asia-Pacific regions, alleviating market concerns [6][15]. - **Luxury Goods**: Companies like Samsonite and Burberry reported better-than-expected earnings, boosting market confidence [6][15]. - **Domestic Sportswear**: OEM companies confirmed growth expectations for 2026 orders, contributing to positive stock performance [6][15]. - **Gold and Jewelry**: The sector benefited from rising international gold prices and favorable tax regulations in Hong Kong and Macau [8][15]. - **Pet Sector**: Experienced a decline post Double Eleven sales, with increased competition among brands [15]. Valuation Analysis - The report indicates that most sub-sectors are trading below their historical five-year average P/E ratios, suggesting potential undervaluation [9][16]. - **Projected P/E Ratios for 2025**: - Overseas sportswear: 29.1x (55% of historical average) - Domestic sportswear: 14.8x (78% of historical average) - Gold and jewelry: 23.8x (45% of historical average) - Luxury goods: 27.0x (49% of historical average) [9][16].

21世纪经济报道记者高江虹 上周财报披露渐入尾声，从最新一季的业绩来看，奢侈品行业企稳的趋势已经形成。历峰集团这样的重奢巨头销售增长5%，内 地、香港和澳门市场第二季度销售额增长7%。Burberry也扭亏为盈，昂跑销售、利润双创新高，亚瑟士前三季度业绩首破6000 亿日元，诸多好消息推动下，LVMH集团12月将在北京开一批大型门店，这或将是中国奢侈品市场复苏的重要风向标。 行业整体大势复苏，连带把低迷许久的品牌业绩也带动回来。比如McQueen近期的销售额已出现初步复苏，因此开云集团有高 管否认了McQueen出售传闻，称该集团正在为品牌制定深度重组计划，旨在三年内让品牌恢复盈利。同样面临重组的还有奥地 利珠宝品牌Swarovski施华洛世奇，该品牌将对其总部进行大规模裁员与重组，计划裁减约400个岗位。但是陷入业绩困境的美妆 巨头科蒂却不惜将古驰和开云集团告上法庭，希望保留古驰美妆业务。但，结果恐难逆转。 1.历峰2026上半财年营业利润增7%达23.58亿欧元 苏黎世时间11月14日开盘前，奢侈品巨头历峰集团(Richemont)公布了截至2025年9月30日的2026财年上半年财务数据。该集团总 销售 ...

（原标题：LVMH在京将开多家门店；施华洛世奇裁400岗位｜二姨看时尚） 21世纪经济报道记者 高江虹 上周财报披露渐入尾声，从最新一季的业绩来看，奢侈品行业企稳的趋势已经形成。历峰集团这样的重 奢巨头销售增长5%，内地、香港和澳门市场第二季度销售额增长7%。Burberry也扭亏为盈，昂跑销 售、利润双创新高，亚瑟士前三季度业绩首破6000亿日元，诸多好消息推动下，LVMH集团12月将在北 京开一批大型门店，这或将是中国奢侈品市场复苏的重要风向标。 行业整体大势复苏，连带把低迷许久的品牌业绩也带动回来。比如McQueen 近期的销售额已出现初步 复苏，因此开云集团有高管否认了McQueen出售传闻，称该集团正在为品牌制定深度重组计划，旨在三 年内让品牌恢复盈利。同样面临重组的还有奥地利珠宝品牌 Swarovski施华洛世奇，该品牌将对其总部 进行大规模裁员与重组，计划裁减约 400 个岗位。但是陷入业绩困境的美妆巨头科蒂却不惜将古驰和开 云集团告上法庭，希望保留古驰美妆业务。但，结果恐难逆转。 1. 历峰2026上半财年营业利润增7%达23.58亿欧元 苏黎世时间11月14日开盘前，奢侈品巨头历峰集团（Ri ...

越来越多年轻人，选择线上购买奢侈品 随着断崖式降温的来临，冬季功能奢品成为消费者购买的首选阵地。"羽皇"Moncler经典的Maire及Maya系列再度在天猫焕新，棕色、绿色、米色等多个全 新色调在天猫双11首发；而加拿大鹅也上新了Bayview男士羽绒服、Montgomery女士羽绒服等多个新品系列。据了解，今年双11，冬装类目成为天猫奢品 增长的重要驱动，拉夫劳伦"老钱风"Commercial秋冬系列天猫独家首发，成为品牌最受欢迎的新品系列；资深奢品买手们高频搜索"羊绒"、"真丝"等高端 材质，Max Mara秋冬新品羊绒大衣成交翻倍增长，Burberry格纹羊绒围巾、Gucci双G提花羊毛双面围巾等秋冬配饰也在平台热卖。 奢侈运动风也迎来新一轮热度。新雪季来临，德国奢侈运动品牌Bogner在天猫首发中国独家滑雪服系列，包括LYLA-D女士滑雪服与ELIAM-D男士双板鹅 绒滑雪服。Balenciaga则带来SKIWEAR系列，从派克大衣到短靴再到专业护目镜，一套滑雪装备在天猫即可完成，一站式体验愈发清晰。11月4日，米兰- 科尔蒂纳冬奥会官方赞助伙伴、意大利品牌Emporio Armani的EA7冬奥会 ...

一份奢侈品市场的中国答卷。 文 ｜ 杨柳 越来越多年轻人 选择线上购买奢侈品 打开电商网站，轻松浏览各大奢侈品牌的线上旗舰店，既可以买到Prada这样时尚老牌的经典包包，又可以选到设计师品牌Maison Margiela的限定联名，打 破时间与地域限制，一站式线上种草和选购高价消费品，正成为城市新一代消费者的购物习惯。 今年双11，据平台透露，Balenciaga、Canada Goose、Coach、 Lemaire 、Maison Margiela、Max Mara、Miu Miu、Moncler、Ralph Lauren、Valentino等品 牌均在天猫实现高双位数增长，正是这一趋势的直接表现。 与大众消费品的折扣驱动不同，消费者对于线上奢侈品的热衷也在于独家和丰富的新品。今年，超200家奢品大牌赶在双11前在天猫首发当季新品，其中不 少是独家款、中国限量款和重磅联名款，共同构成了与线下消费的差异化体验。 随着断崖式降温的来临，冬季功能奢品成为消费者购买的首选阵地。"羽皇"Moncler经典的Maire及Maya系列再度在天猫焕新，棕色、绿色、米色等多个全 新色调在天猫双11首发；而加拿大鹅也上新了B ...

可比门店销售额于第二季度同比增长2%，扭转了第一季度同比下降1%的趋势。 Burberry集团首席执行官Joshua Schulman表示，"Burberry Forward"战略实施一年来，品牌以"永恒英伦 奢华"为核心的表达持续深化、产品供给优化，推动消费者回归，实现两年来首次同店销售增长。 据Burberry(博柏利)集团截至9月27日的2026上半财年关键财务数据显示，总营收同比下降5%至10.32亿 英镑，按固定汇率计算同比下降3%；调整后营业利润为1900万英镑。 (Burberry集团财报) 上半财年，EMEIA地区营收同比增长1%，本地消费抵消旅游消费下滑；受新客驱动，美洲增长3%；由 于本地消费抵消出境客流减少,大中华区下滑1%，但第二季度增长3%；亚太区下滑2%。 战略层面，集团强化"永恒英伦奢华"品牌调性，加速英伦叙事传播，提升品牌吸引力；2025秋冬系列市 场反响积极，外套、围巾品类势头延伸至其他品类，2026春夏系列获核心批发合作伙伴追加需求；优化 门店体验，升级产品陈列、跨品类商品销售及客户服务工具，已开设超100个围巾专区，计划年末前达 200个；新旧顾客回流，客户增长逐季改善； ...

智通财经APP获悉，普拉达(01913)跌超4%，截至发稿，跌3.32%，报46.6港元，成交额2827.46万港元。 消息面上，普拉达近期发布2025年三季度业绩，花旗认为，普拉达第二及第三季收入增长放缓至单位 数，当中Prada品牌更自2020年起首次录得负增长；虽然Miu Miu品牌增长步伐仍较同行快，但进一步常 态化。该行认为，集团目前仍须对Miu Miu品牌投入大量广告行销、生产制造、IT基建及零售网络扩张 资源，可能抑制利润率扩张，并维持于2024年的23.6%水平，较历史高位低约350基点。 值得关注的是，据市场媒体报道，普拉达财务总监Andrea Bonini表示，公司仍计划成为一间双重上市的 公司，对在意大利上市的计划仍然有6个月的时间考虑，目前不会作出任何承诺。他认为，目前奢侈品 市场稳定，美国市场情况良好，总体而言很难挑剔美国表现，不过情况可能不会一帆风顺，因为当市场 泡沫助长过度乐观情绪时，公司需要时刻保持警惕。 ...

格隆汇11月14日｜普拉达首席财务官Andrea Bonini表示，公司仍计划成为一间双重上市的公司，对在意 大利上市的计划仍然有6个月的时间考虑，目前不会作出任何承诺。他指出，目前奢侈品市场稳定，美 国市场情况良好，总体而言很难挑剔美国表现，不过情况可能不会一帆风顺，因为当市场泡沫助长过度 乐观情绪时，公司需要时刻保持警惕。 ...

Core Viewpoint - Burberry has shown signs of recovery with a 2% year-on-year increase in comparable store sales in the second fiscal quarter, ending a seven-quarter decline, driven by a resurgence in demand from the Chinese market [1][3][6]. Financial Performance - The company reported an adjusted operating profit of £19 million (approximately $25 million) for the first half of the year, a significant turnaround from a loss of £41 million in the same period last year [3][6]. - Comparable store sales in regions including China grew by 3% in the last three months, reversing a previous decline of 5% [3][6]. Strategic Changes - Under CEO Joshua Schulman's leadership, Burberry has implemented a revival plan focusing on classic outerwear and cost-cutting measures, which has begun to yield positive results [3][7]. - The strategy emphasizes a return to the brand's roots, highlighting products like trench coats and scarves, contrasting with previous management's focus on expensive handbags [7]. Market Reaction - The positive financial results have boosted market confidence, reflected in a 28% increase in Burberry's stock price year-to-date and its return to the FTSE 100 index [3][6]. - Analysts view Burberry's strategic plan as robust, indicating that all performance indicators have been met and that the execution is on track [8].