司的就是国际这条线；马上追踪热点 秘闻背后的事；我给你说透 欢迎各位看官收看今天的【司马秘事】 文：司马秘事 编辑：司马秘事 12月美联储议息会议结果今晚揭晓，市场大概率要迎来年内第三次降息。 这波全球宽松潮可不是小事，咱们手里的存款、想入手的房子、关注的黄金，都可能跟着变天。 A股迎外资科技金融成香饽饽 美联储一降息，美元资产的吸引力就弱了，全球热钱得找新去处，A股自然成了重点目标。 2025年三季度，北向资金已经净买超2000亿元，持股比例冲到了历史高位。 这些外资选股眼光挺挑，只盯着有业绩、符合产业趋势的标的。 科技股里的AI算力、半导体，金融股里的券商、保险，还有航空、造纸这类靠进口原材料的行业，都 会直接受益。 我身边做基金的朋友早就开始布局了，他说科技公司借钱成本变低，加上国产替代的红利，北方华创、 中芯国际这些龙头值得关注。 但也别想着闭眼买，要是降息幅度没达到预期，前期涨太猛的AI股可能会回调。 如此看来，跟着外资方向走没错，但得选有真本事的公司，别被纯概念炒作套住。 房贷利率走低楼市分化更明显 对想买房的人来说，美联储降息确实是个好消息，国内央行政策空间变宽松，房贷利率大概率会继续往 下走。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the light industry manufacturing and textile apparel sectors [4][6]. Core Insights - The central economic work conference highlighted the optimization of the "two new" policies, with an expected increase in subsidy amounts for 2026, from 150 billion yuan in 2024 to 300 billion yuan in 2025. The support scope is expanding from physical consumption to service consumption, indicating a significant policy shift [6][7]. - The report suggests focusing on four main investment lines: emotional consumption, intelligent consumer goods, branded apparel, and manufacturing upgrades. It emphasizes the potential for increased concentration in the paper and textile manufacturing sectors due to manufacturing efficiency, innovation capabilities, and environmental standards [6][7]. - The report identifies specific companies with growth potential, such as Pop Mart, which has a replicable IP incubation capability, and Morning Glory, which is undergoing a transformation [6][7]. Summary by Sections Market Overview - The light industry manufacturing index decreased by 1.04%, ranking 16th among 28 industries, while the textile apparel index fell by 2.57%, ranking 26th [6][11]. - The report notes a mixed performance in sub-sectors, with packaging printing up by 1.45% and home goods down by 1.75% [11]. Key Companies and Recommendations - The report recommends buying shares in companies like Sun Paper, Baiya Co., and Huali Group, with expected earnings per share (EPS) growth and favorable price-to-earnings (PE) ratios [4][6]. - Specific attention is drawn to the outdoor retail expansion of Li Ning, which is seen as a positive operational change [6][7]. Raw Material and Pricing Trends - The report tracks raw material prices, noting increases in MDI and TDI, while soft foam polyether prices have decreased. The prices of various paper products are also monitored, with packaging paper continuing to rise [19][44]. - The report highlights the rebound in broadleaf pulp prices and the overall positive trend in the paper sector, suggesting potential profitability improvements for companies like Sun Paper [7][44]. Export and Domestic Market Dynamics - The report discusses the recovery of exports, particularly in the furniture sector, with a noted increase in non-wood furniture exports from Vietnam to the U.S. [6][7]. - It also highlights the challenges in the domestic real estate market, with significant declines in property sales and construction activity [69][89].

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年12月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情数据 02 基本面数据 03 本周观点总结 04 行业资讯 行情走势 基差与月差 现货价格 供给 库存 需求 本周观点总结 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【常熟港纸浆库存统计】截至2025年12月11日，中国纸浆常熟港库存53.2万吨，较上周期下降3.4万吨，环比下降6.0%。本周常熟港库存呈现去库走势。 2.【青岛港纸浆库存统计】截至2025年12月11日，中国青岛港港内及港外仓库纸浆库存136.2万吨，较上周下降3.3万吨，环比下降2.4%。本周期青岛港库存周期内 呈现去库的走势。 3.【高栏港纸浆库存统计】截至2025年12月11日，中国纸浆高栏港库存5.4万吨，较上周上涨0.9万吨，环比上涨20.0%。本周期高栏港库存呈现累库的 ...

行 华福证券 轻工制造 2025 年 12 月 14 日 业 研 究 轻工制造 美国降息关注出口链，12 月外盘浆价提涨 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】①美联储 12 月降息 25 个基点，明年继续降息基本形成共识， 看好美国地产链需求修复。②12 月外盘阔叶浆、针叶浆均上调 20 美元/吨， 针叶浆 700 美元/吨，阔叶浆 570 美元/吨。浆价上涨对木浆系形成成本支 撑，前期提价有望落地，持续推荐太阳纸业，关注玖龙纸业。③欧派家居 实际控制人发布首次增持计划公告，拟以自有资金增持 5000 万元~1 亿元， 公司在手现金充裕、固定金额分红托底股息价值，关注左侧布局机会。 强于大市（维持评级） 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关报告 1、行 ...

2022-2024年和2025年1-6月(以下简称"报告期内"），慧谷新材营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元和4.96亿元；净利润分别为0.26亿元、1.06亿 元、1.46亿元和1.07亿元。 2、成都宏明电子股份有限公司 宏明电子成立于1981年，公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。 同时，公司还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。 本周（12.08-12.12）A股IPO审核市场迎来热度与效率双高的亮眼表现：共有7家企业集中上会接受审核，且全数顺利过关，不仅实现100%过会率，更创下年 内单周审核数量的最高纪录，为资本市场注入强劲活力。 从板块分布来看，此次上会企业覆盖沪深北三大交易所的核心板块，呈现出多元均衡的格局——沪主板1家、科创板1家、创业板2家，北交所则以3家的数量 成为本周上会企业的主力板块，这一分布既体现了多层次资本市场的差异化定位，也契合了当前支持中小企业与硬科技企业上市的政策导向。 7家企业中，有6家获受理不足一年，更有5 ...

（记者 王晓波） 岳阳林纸（600963.SH）12月12日在投资者互动平台表示，碳汇项目开发周期较长，公司碳汇项目均在 正常推进中，合作协议已约定行业特性条款。公司生产经营正常，良好的市值表现是投资者和公司的一 致愿望。股价受多种因素影响，但我们始终坚信公司的内在价值和发展潜力，不断提升公司经营效率和 竞争力，致力于推动公司价值提升。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司的林业碳汇项目一年多都没有一个项目登记成 功，是否会存在违约风险？作为为数甚少的股价即将跌破今年4月7日收盘价的，公司是否在研究对策来 维护投资者利益？ ...

本报记者 王僖 12月12日晚，山东晨鸣纸业集团股份有限公司（简称"ST晨鸣"）发布《关于剥离融资租赁业务相关资产的公告》。公告显 示，为聚焦制浆造纸主业，该公司拟将旗下全部融资租赁业务相关资产，以总对价33.36亿元转让给寿光市财政局下属全资国有 企业寿光市晟嘉投资有限公司（以下简称"晟嘉投资"）。此举标志着该公司将彻底退出持续亏损的融资租赁领域，轻装上阵， 全力回归核心主业。 公告明确指出，本次交易是"为进一步聚焦制浆造纸主业发展战略"。出售资产所得款项将主要用于补充流动资金，支持主 业发展。交易完成后，该公司将不再从事任何融资租赁业务，相关公司也不再纳入合并报表范围。 为控制风险并确保交易顺利，本次交易设计了分期付款方案，并设置了严格的担保措施。协议规定，受让方需在股权交割 后将其持有的目标公司股权质押给转让方，作为其履行付款义务的担保。同时，在全部价款付清前，受让方从目标公司获得的 分红或融资款项，应优先用于偿还本次交易价款。 公告显示，晟嘉投资作为寿光市财政局设立的全资国有企业，其资信状况良好，具备较高履约能力。此前，为支持公司复 工复产，寿光市政府已提供了部分资金及担保。此次采取分期付款方式作为价 ...

证券日报网讯12月12日，岳阳林纸（600963）在互动平台回答投资者提问时表示，公司以适宜的林地资 源为依托，通过林下种植、产品采集加工等方式发展生态友好型经济，公司常德基地经过多年精心打 造，已成为林下经济的示范基地。 ...

格隆汇12月12日丨仙鹤股份(603733.SH)公布，为提高募集资金使用效率，降低财务成本，提升公司经 营效益，公司拟使用不超过人民币60,000万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自公司第四 届董事会第五次会议审议通过之日起不超过12个月。 ...

格隆汇12月12日丨仙鹤股份(603733.SH)公布，公司于2025年12月12日召开了第四届董事会第五次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用额度不超过人民币 60,000万元暂时闲置募集资金适时进行现金管理，决议有效期自本次董事会审议通过之日起12个月内有 效。 ...