2026 年 A 股港股医疗器械和脑机接口重点推荐电话会 20260105 摘要 医疗设备板块 2025 年招标改善，龙头公司如联影、迈瑞等预计 2026 年收入稳定增长或提速，新一期设备更新项目将在 2025 年三季度落地， 明年业绩增速或前低后高。 高值耗材板块受集采政策优化影响，估值和业绩有望恢复，但不同公司 业绩拐点出现时间可能不同。电生理赛道受集采政策优化影响显著，惠 泰医疗估值性价比凸显，北京市发布电生理耗材集采价格公告，惠泰微 电脉冲消融导管产品报价相对较好。 IVD 板块受集采影响预计 2026 年减弱，看好海外业务占比高且增长迅 速的公司，如迈瑞医疗、新产业和联影，通过产品竞争力提升及海外渠 道建设，推动国内医疗器械产品走向国际市场。 迈瑞医疗处于长周期拐点，过去几个季度收入同比增速转正，有望进一 步提升，预计稳健增长背景下实现估值重塑。长期来看，公司已布局数 字化流水线及国际化战略，业务结构从以设备为主转向 IVD 及其他流水 线业务为主，海外市场占比将从当前 40%多提高到接近 60%。 Q&A 2026 年，医疗器械板块预计将迎来估值和业绩的双重修复。自 2020 年以来， 该板块经历 ...

脑机接口产业最新动态电话会议 20260105 摘要 中国脑机接口产业在政策支持下快速发展，国家设立专项基金，从 2024 年的 30 亿元增至 2025 年的 700 亿元，并有多部门联合发文支 持，为产业从 0 到 1 的突破提供保障，投资者应关注受益于政策的企业。 脑机接口技术应用广泛，涵盖医疗健康、消费电子和娱乐互动等领域。 医疗健康是短期核心应用方向，包括精神疾病治疗等，而消费电子如情 绪监测耳机和娱乐互动等 C 端应用场景潜力巨大。 市场对脑机接口行业的定价逻辑已转变为注重新质生产力核心资产的战 略性站位，愿意为具备广阔护城河及高技术壁垒的远期行业支付较高估 值溢价，不再仅关注短期 EPS。 脑机接口产业链包括上游（芯片、采集设备）、中游（软硬件转化）和 下游（医疗、娱乐）。投资者应关注具备核心技术能力的公司，特别是 电极材料、芯片、算法和行业应用整合能力。 不同类型的脑机接口产品处于不同发展阶段，非侵入式产品已实现小规 模商业化，而半侵入式、侵入式产品仍处于临床试验阶段，投资者应重 点考虑不同类型产品之间的壁垒差异。 Q&A 脑机接口技术目前在全球范围内的发展状况如何？ 脑机接口技术近年来取得了 ...

Core Viewpoint - The "brain-computer interface" (BCI) concept is gaining significant attention in the A-share market, particularly following Elon Musk's announcement regarding Neuralink's plans for large-scale production of BCI devices in 2026 [1][2]. Industry Summary - The BCI sector is recognized as a rapidly developing industry, with approximately 11 provinces and cities in China having established related charging standards, spurred by the National Healthcare Security Administration's guidance on BCI rehabilitation fees [2]. - The "14th Five-Year Plan" has identified BCI as one of the six key future industries for development [3]. Company Summary - Tom Cat (300459.SZ) experienced a notable stock increase of 16.34% on January 5, 2026, following its involvement in the BCI field through its subsidiary, Shanghai Jinke Tom Cat Life Technology Co., Ltd., which focuses on BCI research and applications [4][5]. - The company has filed multiple patents related to BCI technologies, including flexible sleep monitoring devices and wireless brain stimulation systems [5]. - Despite its involvement in BCI, Tom Cat has a total of 37 concepts, including cloud gaming, metaverse, artificial intelligence, and more [6]. - Currently, Tom Cat does not have any formal commercialized products in the BCI sector, focusing instead on technology accumulation and business exploration [7]. - The company has faced financial challenges, reporting a net loss of 865 million yuan in 2023 and a projected loss of 859 million yuan in 2024 [9][10]. - Historical stock performance shows significant volatility, with a maximum increase of 210.49% from late 2022 to mid-2025, followed by a substantial decline of 66.53% [11][12]. - The company has incurred substantial goodwill impairment losses, totaling 2.611 billion yuan in 2019 and over 1.7 billion yuan in 2023 and 2024 [12].

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the recent stock market rally is driven by the return of liquidity, with significant movements in cryptocurrencies indicating a shift towards high-yield assets [3][5] - On January 5, 2023, the Shanghai Composite Index regained the 4000-point mark, and the ChiNext Index rose over 2%, reflecting a positive market sentiment fueled by policy support for sectors like brain-computer interfaces [3][5] - The decline in short-term Shibor rates, such as the 7-day rate dropping to 1.423%, has made capital cheaper, encouraging a shift from stable assets like government bonds to the stock market [3][5] Group 2 - Despite the overall market strength, many investors are struggling to profit, as the rapid rotation of sectors and stocks makes it difficult to capture gains [3][5] - The article highlights a specific stock that experienced a 50% increase over three months, but its volatile price movements led many investors to sell at a loss during corrections [3][5] - The increasing dominance of institutional investors, who now account for over 50% of market activity, has changed the dynamics of trading, making it a game of "institution vs. retail" [7][10] Group 3 - The article discusses the concept of "institutional shaking," where institutions manipulate stock prices to eliminate weaker hands, causing retail investors to panic and sell [5][8] - It emphasizes the importance of understanding the underlying behaviors of capital flows, suggesting that using quantitative data can help investors identify true market trends and avoid being misled by price fluctuations [10][11] - The article advocates for a shift in investment strategy, encouraging investors to adopt quantitative thinking to better navigate the current market environment dominated by institutional players [10][11]

周一，脑再生科技(RGC.US)盘前大涨超21%，报25.04美元。值得注意的是，日内A股、港股脑机接口 板块分别大涨13%、12%。消息面上，马斯克"量产预告"催化，导致脑机接口概念大爆发。据悉，脑再 生科技与脑机接口的关系，可以理解为医学上"修复硬件"与"建立连接"的上下游关系。当脑机接口概念 受市场热捧时，作为其基础和延伸的脑再生技术，因共享"大脑科技"这一宏大叙事，而容易产生产业链 联动上涨的效应。 ...

Core Viewpoint - Brain Rejuvenation Technology (RGC.US) experienced a pre-market surge of over 21%, reaching $25.04, driven by Elon Musk's announcement regarding mass production, which catalyzed a significant rally in the brain-computer interface sector [1] Industry Summary - The A-share and Hong Kong stock markets saw the brain-computer interface sector rise by 13% and 12% respectively, indicating strong market interest [1] - The relationship between Brain Rejuvenation Technology and brain-computer interfaces can be understood as an upstream and downstream connection in the medical field, where "repairing hardware" and "establishing connections" are interlinked [1] - The popularity of brain-computer interface concepts in the market has led to a chain reaction, causing the associated brain rejuvenation technologies to benefit from the overarching narrative of "brain technology" [1]

1月5日，2026年首个交易日，A股市场高开高走，喜迎新年开门红。沪指强势重返4000点上方，录得12 连阳，市场做多情绪高涨。沪深两市成交额较前一交易日放量5011亿元；盘面上热点轮番活跃，全市场 超4100只个股上涨，其中127只个股涨停。 板块方面，脑机接口概念全天领涨，30余只概念股涨停；商业航天概念反复活跃，成为市场焦点。2026 年是"十五五"规划开局之年，当前全球格局深度变革与国内新旧动能转换交织，在政策东风、技术突 破、需求爆发的三重共振下，A股投资机遇如何把握？多位私募机构人士就此展开讨论，给出核心布局 思路。 主要指数全线走强 排排网财富研究员张鹏远表示，元旦节前积累的投资者情绪在节后集中释放，推动市场风险偏好提升。 从驱动因素来看，一方面，AI（人工智能）、半导体、脑机接口等科技与新兴产业板块表现强劲，成 为带动市场情绪的核心；另一方面，人民币近期稳中有升，有助于吸引跨境资金回流、改善市场流动 性，增强A股对外资的吸引力。此外，外围市场与港股节前率先走强，尤其是科技与成长股领涨，为A 股开盘提供了积极的情绪传导，叠加全球主要股市风险资产表现稳健，进一步提振了市场信心。 黑崎资本首席战略官 ...

【解剖大盘】 尽管出现了突发状况，但 A 股相当给力，三大股指实现 2026 年开门红，沪指重返4000 点。港股也不 错，扛住了压力，全天窄幅震荡，收盘微涨0.03%。 据央视新闻报道，当地时间 1 月 3 日凌晨，美国对委内瑞拉实施大规模军事行动，委内瑞拉总统马杜罗 及其夫人已被美方抓获并带离出境。美国总统特朗普随后在海湖庄园证实了这一行动。在记者会上，特 朗普还点名古巴、哥伦比亚、墨西哥等，暗示可能会对这些国家采取行动。特朗普再度警告委政府：若 不配合，或进行第二次军事打击。特朗普还宣称，委内瑞拉可能不会是美国干预的最后一个国家，并 称"我们绝对需要格陵兰岛 "。地缘政治再度扰动市场。 此事件对特朗普而言成了一个"功绩 "：石油资源收入囊中，而且委内瑞拉巨额的国家财富弄不好也要 被掠夺。同时，也震慑了南美及其它"不听话 "的国家。时间点也很精妙，正值韩国总统访华，另外美 国国内也要开启中期选举，特朗普需要筹码。 但此事对南美的稳定将带来直接的负面冲击，也给全球带来非常不好的"示范效应 "，毕竟是一个主权 国家。我们在委内瑞拉的业务或带来一定影响。我们十多年来对委内瑞拉投资超过 600 亿美元，现在委 内 ...

2026年开年，脑机接口刷屏国内外市场。随着脑机接口公司Neuralink创始人埃隆·马斯克明确给出设备 的量产时间表，这一前沿赛道正从实验室的科学探索加速走向商业化落地，行业或将迎来从"医疗试验 品"向"大众消费品"跨越的关键转折点。不过，自2024年初完成首例脑机接口设备人体移植后，尽管 Neuralink展示了令人印象深刻的临床成果，但侵入式脑机接口仍需面对生物相容性、长期稳定性等科学 难题。 大规模量产 触发此轮行情的直接导火索是Neuralink的最新动态。当地时间1月1日，马斯克在社交媒体宣布， Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模生产，并推进几乎完全自动化的手术方案。与此同时， OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼支持的Merge Labs正分拆独立，主攻利用超声波读取脑部活动的新技 术路线。 两大科技巨头的动作表明，脑机接口正从单一的科学实验走向多元化的商业竞速。脑机接口（Brain- Machine Interface，BMI，也称BCI）是指在人或动物大脑与外部设备之间创建的直接连接，实现脑与设 备的信息交换。Neuralink是马斯克于2016年创立的脑机接口公司，致 ...

谁也没有想到，2026年资本市场的首个热门赛道，会是脑机接口。 A股开年首个交易日，脑机接口板块（886047）便迎来放量暴涨，当日涨幅高达13.7%，成交金额突破 626亿元，创下阶段性新高。板块内掀起涨停潮，倍益康以30厘米涨停领涨，三博脑科、翔宇医疗、伟 思医疗等近20只个股收获20厘米涨停，博拓生物、道氏技术等多只概念股同步大幅冲高，赚钱效应全面 释放。这波强势行情的背后，核心催化因素直指马斯克的一则重磅表态。 2025年12月31日，马斯克在社交媒体平台发文宣布，其旗下脑机接口公司Neuralink计划于2026年启动脑 机接口设备的大规模生产，同时推进"更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程"。 据其披露，新一代技术的核心突破在于电极丝可直接穿透硬脑膜无需切除，这一革新能显著降低手术创 伤与并发症风险，而自动化手术机器人已将单台手术时长从早期的6小时压缩至20分钟内，植入成本也 从百万美元级降至10万美元以内，为规模化落地奠定基础。 但热闹的行情背后，需警惕技术成熟度与商业化进度的错配。从行业现状来看，当前脑机接口仍处于临 床验证阶段，无论是侵入式路线的手术安全性验证，还是非侵入式路线的信号精度提 ...