格隆汇2月27日｜香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在中国石油股份H股的持股比例于02月 24日从5.08%降至4.95%，卖出的平均股价为9.5820港元。 ...

知情人士表示，国有企业阿布扎比国家石油公司(Adnoc)已向阿联酋陆上特许经营权的合作伙伴提供了 额外份额。他们表示，这些公司已经向现货市场售出了部分增量货量。 最近几周，全球石油市场面临着一系列中东供应回升的迹象：由于担心美国与伊朗之间的争端可能阻碍 出口，沙特阿拉伯和伊朗都在加速出货。同时，定于本周末举行的欧佩克+ 会议也可能批准从 4 月份起 恢复增产。 目前尚不清楚 Adnoc 及其合作伙伴将提供多少额外的穆尔班原油，也不清楚增量将如何分配。Adnoc 拥有该陆上特许经营权 60% 的股份(该项目具备每天约 200 万桶的穆尔班原油产能)，其余股份由道达尔 能源、英国石油、中国石油天然气集团公司、日本国际石油开发株式会社、振华石油公司和GS能源公 司持有。 在原油市场，由于部分新增原油已挂牌出售，穆尔班原油本周相对于全球基准布伦特原油和迪拜 (Dubai)原油的价格有所下跌。与此同时，全球基准布伦特原油期货周四触及每桶 72.61 美元，为去年 7 月以来的最高盘中价格。 智通财经APP获悉，据知情人士透露，阿布扎比旗舰产品穆尔班(Murban)原油计划在 4 月份增加出口 量，这进一步表明该关键产油 ...

格隆汇2月27日丨阳光油砂(02012.HK)公告， 内容有关(其中包括)公司根据特定授权进行最多1.14亿股 股份建议配售。 由于完成配发及发行配售股份需要额外时间，公司与配售代理于2026年2月27日(香港时间)签订了补充 协议，据此，双方同意把最后完成日期由2026年2月28日延长至2026年5月31日(或公司与配售代理同意 的一个较后日期)。 ...

沙特或将4月销往亚洲的原油价格上调，为5个月来首次涨价。 ...

| X | | --- | | 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | | 【行情回顾】 | 2 | | | 【市场展望】 | 2 | | | 【策略推荐】 | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | | 一、行情回顾 | 3 | | | 二、供应概况 | 4 | | | 三、需求概况 | 8 | | | 四、库存与估值 10 | | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 12 | | | 免责声明 | 13 | | 能化板块研发报告 原油 3 月报 2026 年 2 月 27 日 地缘博弈下的风险溢价 交易咨询业务资格： 2026 年 2 月，持续受到美国伊朗地缘政治紧张局势影响，国际油价整体 呈现偏强震荡格局。市场为伊朗供应中断的可能性定价，布伦特原油更是涨 超 70 美元/桶的位置，预估当前风险溢价高达 8-12 美元/桶。其中，美国 WTI 原油期货价格于 2 月 25 日收于 65.42 美元/桶，较上月同期上涨约 7.9%； 英国布伦特原油期货收于 70.85 美元/桶，较上月同期上涨 8%左右。 地缘政治风险仍然是本月核心驱动，美国对伊朗核问 ...

作为全球石油市场的关键供应方，沙特的定价动向历来对亚洲炼油商的采购成本有着直接影响。沙特每 月公布的官方售价是亚洲地区原油贸易的重要基准，此前该价格已连续数月下调。此次若确认上调，将 标志着沙特对亚洲原油需求前景的判断出现转变。与此同时，本周日OPEC+将召开会议决定4月的供应 政策，届时各产油国的产量安排也将进一步明朗。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 推动此次调价的因素主要有两方面。一方面，印度正加大对中东原油的采购力度，以替代部分俄罗斯供 应。俄罗斯能源基础设施近期遭受冲击，其关键输油管道Druzhba pipeline相关设施受损，导致部分出口 流向出现阶段性受限，亚洲买家因此转向中东寻求稳定货源。另一方面，美伊军事冲突威胁持续加剧， 引发原油供应中断担忧。美国总统特朗普近日承认正在考虑对伊朗实施"有限军事打击"，伊朗方面则回 应称，若遭袭击，中东地区美军基地都将被视为合法打击目标。 值得关注的是，沙特近期已在为可能出现的供应中断做准备。据智通财经2月26日报道，沙特正提高石 油产量和出口量，作为中东地缘局势升级的应急预案。油轮追踪数据显示， ...

格隆汇2月27日｜炼油消息人士称，随着印度需求增加以替代俄罗斯供应，且美伊军事冲突威胁加剧引 发供应中断担忧，沙特可能上调4月售往亚洲的原油售价，为五个月来首次。消息人士称，4月阿拉伯轻 质原油的官方售价可能上涨约1美元/桶，回升至去年12月的水平。预计沙特其他品级原油4月官方售价 也将同步上调。Sparta Commodities高级分析师June Goh表示，在印度寻求替代俄油而增加采购的带动 下，2月份现货市场出现了大幅上涨。沙特的原油官方售价通常在每月5日左右公布，这些价格会成为伊 朗、科威特和伊拉克油价的参考基准，影响约900万桶/日运往亚洲的原油。 ...

展望后市，距离本次调价，倒计时还剩7个工作日，油价处于上涨阶段，2026年成品油有望迎来"4连涨"！但 是，基于周期内原油价格重心回落，尤其是，中东局势或有降温的可能，倘若，国际油价持续走弱，周期内， 汽柴油上涨或不足50元/吨，本次调价，油价也存在搁浅的机会！但是，理论来看，2026年第5次调价，汽柴油 不具备迎来今年"首降"的走势，对此，大家是如何看待的呢？ 今天（2月27日），农历正月十一，元宵节在即，国内汽柴油市场，距离下一次调价，3月9日24时，倒计时还剩 10天。目前，国内汽柴油按照上一次涨价后的水平执行，汽柴油上涨170~175元/吨，折合国内92汽油普遍上涨 0.14元，95汽油上涨0.15元/升左右，各地汇总报价更新，其中，北京92汽油7.08元/升，95汽油7.53元/升。不 过，进入新周期，基于原油价格"3连降"，本轮周期内，原油变化率高位回落，汽柴油涨价预期大减20元/吨， 油价仍处于上涨中，但是，市场对于2026年汽柴油"首降"期盼情绪转浓。 按照汽柴油调价机制，上一轮调价末，WTI原油以及布油报价在66.31~71.49美元/桶，统计原油均价66.65美元/ 桶！进入新一轮周期，原 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 策略月报 一页纸精读行业比较数据：2 月 投资链：2 月以来有色价格全面上升。25 年 12 月固定资产投资累计同比增 速下降至-3.80%，房地产开发投资累计同比降幅下降至-17.20%，制造业固 定资产投资累计同比增速下降至 0.60%，基础设施建设投资累计同比增速下 降至-1.48%。26 年 2 月以来铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、白银价格上升； 26 年 2 月动力煤价格持平于 685 元/吨，焦煤价格持平；26 年 2 月普通水泥 平均价格下降；26 年 2 月以来钢材价格下降；26 年 2 月以来轻质纯碱价格 下降；26 年 1 月大型、轻型客车销量当月同比增速下降，中型客车当月同比 增速上升。 消费链：1 月汽车销量同比增速小幅回升。2025 年 12 月社消额当月名义同 比增速回落至 0.90%，累计名义同比增速回落 3.70%；25 年 12 月消费者信心 指数下降至 89.50；2025 年 12 月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大， 增速下降至-9.53%；2026 年 1 月汽车销量当月同比增速上升至-3.18%；2 ...

2月27日，黄金股板块盘中上行，黄金股票ETF（517400）盘中涨超1.6%，美伊谈判反复，贵金属上行 持续。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 华西证券指出，资源品方面，贵金属和石油上涨，或与美伊谈判反复的背景相关。由于关键议题仍未达 成协议，美伊局势恶化，伦敦金现货价接连上涨，有色&石油板块的修复趋势有望延续。行业层面，关 注资源品，例如贵金属、工业有色和原油，由商品市场涨价逻辑推动。 展望后市，黄金的长期趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战； 加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球"去美元化"的趋 势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。"美联储降息周期+海外不确定性 加剧+全球去美元化趋势"对于金价构 ...