期货研究报告 商品研究 [铜早报 Table_ReportType] 走势评级： 铜——高位盘整， 后续看跌 楼家豪—有色分析师 从业资格证号：F3080463 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132615 邮箱：loujiahao@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20 楼 邮编：311200 暂时观望 等待时机做空 报告内容摘要: 宏观与行业消息：【万象矿业卡农铜矿项目正式开工】近日，赤峰吉隆黄 金矿业股份有限公司（以下简称"赤峰黄金"）所属万象矿业有限公司 （以下简称"万象矿业"）迎来重要战略时刻——塞班矿卡农铜矿露天采 矿工程正式开工，该项目经过招标，由中国铁建第十九工程局中标承包。 这是自 2021 年铜矿开采暂停后，重启的第一个大型铜矿项目，标志着万象 矿业再次进入"金铜并举"时代，卡农铜矿项目投产后将成为万象矿业另 一个重要的利润增长点。卡农铜矿项目作为万象矿业未来铜产量增长的重 要布局，其顺利开工具有深远的战略意义。（赤峰黄金） 品种逻辑:宏观角度，美国 CPI 数据出炉，全面低于市场预期 ...

今天在提价刺激下，稀土股集体走强，截至下午收盘，奔朗新材涨超11%，广晟有色涨停。 公司历史可追溯至2010年，当时袁荣成立金浔股份，并开始从事有色金属业务。2016年其首家境外附属公司荣兴投资 在赞比亚注册成立。2017年公司在新三板挂牌并随后入选新三板创新层挂牌公司之一，同时在赞比亚的铜精矿浮选厂 投产。 金浔股份起初从事有色金属贸易，积累行业经验后，分别在2017年、2023年开始在赞比亚及刚果（金）开展铜的本地 化加工及冶炼业务，并逐步发展成当前集矿物加工、冶炼及有色金属贸易为一体的业务模式。 1 80后云南昆明创业赴港IPO，上市前多次派息 近期，稀土出口问题引发关注。有美国媒体称，在伦敦最新一轮中美高层贸易谈判结束后，中国同意暂时恢复对美国 汽车制造商及其他产业的稀土出口许可，但仅限六个月有效。近日，中国商务部称已依法批准一定数量的稀土相关物 项出口许可合规申请。 金浔股份总部在云南省昆明市高新区，作为省会城市，昆明是云南省上市公司最多的城市。如果金浔股份能顺利在港 股上市，那么昆明又将增加一家上市公司。 稀土在电子、新能源、新材料等高新技术领域有着不可替代的作用。稀土、铜、锌、铝等矿产资源的开发 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.06.16） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：延续调整 中期观点：区间震荡，沪深 300 指数运行区间[3800,3950] 参考策略：持有卖出 MO2506-P-5800 虚值看跌期权，IM2506 逢高短空 核心逻辑： 1、海外方面，中美初步达成贸易协议，贸易框架朝着逐渐明朗的方向推进，不 过中东冲突爆发，全球金融市场风险偏好明显下降，海外股市集体下跌，预计情绪 上对 A 股市场带来一定负面影响。 2、国内方面，基本面数据偏弱，5 月物价水平表现不佳，CPI 同比降 0.1%、环 比由涨转降，PPI 同比降幅扩大，反映内需依然疲弱。5 月金融数据喜忧参半，居 民部门贷款意愿不高，企业部门贷款总量同比减少；M1 虽明显反弹，但基数效应特 征明显。 3、市场继续处于风格高低频繁切换格局，大盘与小盘轮番占优，缺乏持续上涨 的主线机会，建议关注"板块大涨后兑现离场、板块调整后布局进场"的逆向操作 思路。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL 日内观点：短债窄幅波动，长债偏强 中期观点：偏强 参考策略：T2509 或 TL2509 多单持有 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次股东大会会议召开期间没有增加或变更 提案。 云南铜业股份有限公司（以下简称公司或本公司）《关 于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知》于 2025 年 5 月 29 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）进行了 公告（公告编号：2025-046 号）。 本次股东大会没有出现否决提案的情形；亦没有涉及变 更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-047 云南铜业股份有限公司 （一）召开时间 现场会议召开时间为：2025 年 6 月 13 日下午 14:30 分 网络投票时间为：2025 年 6 月 13 日。通过深圳证券交 易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 13 日上午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 13:00－15:00；通过 深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 （二）现场会 ...

Group 1 - The company held its 10th board meeting on June 13, 2025, with all 8 directors present, complying with relevant laws and regulations [1][2] - The board approved the nomination of Mr. Liu Zhihong as an independent director candidate, which will be submitted for shareholder approval [1][2] - The board also approved the appointment of Mr. Zhou Bing as the company's vice president, with unanimous support from all directors [2] Group 2 - Mr. Liu Zhihong, born in February 1962, holds a doctorate in non-ferrous metal metallurgy and has served as an independent director at China Ruilin Engineering Technology Co., Ltd [2] - Mr. Zhou Bing, born in February 1983, has a background in mining engineering and has held various positions within Jiangxi Copper, including roles at its subsidiaries [2]

以下文章来源于小K侃有色 ，作者小K侃有色 摘要 时值年中，各主流机构纷纷更新对2025年的经济预测，IMF、OECD、WB、Fitch Ratings等近期均更新了经济预测，那么对 大宗商品特别是工业品需求意味着什么？有什么指引？我们都知道供给是计划的，相对确定的，而需求是相对变化的，不确定 的，随预期而动。那么在目前已知供给情形之下，需求预期而动，大宗走向何方？我们就大宗领头羊原油、铜等品种尝试给出 一些指引。 结论： 从原油和铜的全球经济增长内涵的消费增速上来看，原油分歧远小于铜的分歧。原油消费分歧0.8%，而铜消费分歧 1.3%。也就是说从目前的价格表现上来看，原油定价的充分性远大于铜的。 从价格上来，铜依然维持在相对高位，而原油趴在谷底。 小K侃有色 . 我是小K，欢迎大家来扎营、吐槽，集股债商汇于一体，无分析不成文、无数学不乐趣的辣评集中营。 文 | 小K侃有色 来源 | 小K侃有色 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 从交易的角度上来看，两者分歧也很大，无论是偏离度分位数还是净持仓分位数、波动率； 从基本面的角度来说，原油拿的是戴维斯双杀的牌，无论是价格还是交易数据上已经充分定价了这一事实， ...

2025年06月12日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 铜：库存减少，限制价格回落 | 3 | | --- | --- | | 铝：关注中美谈判进展 | 5 | | 氧化铝：偏弱运行 | 5 | | 锌：短期震荡，关注库存 | 7 | | 铅：区间震荡 | 8 | | 锡：止跌回升 | 9 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 11 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 11 | | 碳酸锂：宏观预期反复，基本面仍偏弱 | 13 | | 工业硅：基本面弱势，上方空间有限 | 15 | | 多晶硅：现货弱势，盘面具下行驱动 | 15 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 17 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 18 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 18 | | 硅铁：主产地区减产仍存，宽幅震荡 | 20 | | 锰硅：海外矿企报价下移，偏弱震荡 | 20 | | 焦炭：宽幅震荡 | 22 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 22 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 24 | | 原木：震荡反复 | 25 | | 橡胶：震荡运行 | ...

智利国家铜业公司（Codelco）：4月铜产量同比增长，环比下降。 ...

一家来自云南的新三板企业准备去港交所上市，这家企业是云南金浔资源股份有限公司（以下简称金浔 股份）。 根据金浔股份港交所上市申请书，金浔股份主要生产阴极铜，截至2024年底，在中国阴极铜生产商中排 名第五，也是唯一一家在刚果（金）和赞比亚产量排名前五的中国公司。 《每日经济新闻》记者注意到，金浔股份拟赴港上市申报的报告期为2022~2023年。不过，2021年，公 司披露过一次关联方资金占用事项。这个关联方是金浔股份实控人袁荣的公司。 今年41岁的袁荣经历颇为传奇，他初中毕业就去县城车站做售票员，还被评为"优秀售票员"，然后又转 行做货车司机，再从货车司机进入有色铜金属产业链。 是一家新三板挂牌企业 金浔股份已向港交所提交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。 《每日经济新闻》记者注意到，金浔股份主要生产阴极铜，截至2024年底，在中国阴极铜生产商中排名 第五，也是唯一一家在刚果（金）和赞比亚产量排名前五的中国公司。具体而言，公司于2024年在刚果 （金）及赞比亚分别生产约16000吨和5000吨阴极铜。 从铜的行业面来看，阴极铜是铜加工的核心原材料，经过加工制成铜棒、铜管、铜箔等，广泛应用于消 费电子、基础设施 ...

铜周报：基本面支撑，铜价仍存韧性 2025-6-9 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号: Z0021167 张 桓 执业编号：F03138663 咨询电话：027-65777106 01 主要观点策略 02 宏观及产业资讯 03 期现市场及持仓情况 目 录 04 基本面数据 供给端：当前铜矿加工费处于历史低位，铜矿供应持续偏紧。截至6月6日，铜精矿进口粗炼费为-43美元/吨，4月底以来进口铜精 矿粗炼费（TC）持续位于持稳于-43美元/吨左右。5月电解铜产量113.83万吨，环比增加1.12%，同比增加12.86%，国内精炼铜产量 稳定增加。 需求端：旺季过后下游需求转淡，截至6月5日，SMM电解铜制杆周度开工率环比下滑至74.87%，环比下滑1.03个百分点，铜价运 行依然坚挺，压制下游备货欲望。淡季来临市场预期悲观，下游铜管、铜板带开工率下滑，铜箔企业开工率小幅增长。 库存：截至6月6日，上海期货交易所铜库存10.74万吨，周环比1.52%。截止6月5日，国内铜社会库存14.88万吨，较节前5月29日 累库1.01万吨，环比 ...