炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作 者：风起堂观察 与华为诉讼和解后一年半，思科CEO钱伯斯到访华为。 在华为考察途中，钱伯斯趁着去洗手间的机会，顺便去看了看华为的员工食堂。 看过了华为员工食堂，钱伯斯对华为陪同的郭平说：看来你们是很有竞争力的…… 这是2005年，距离1997年思科错过任正非来访已经过去了8年，钱伯斯终于真正客观认识并认可了华为。 说起华为和思科的恩怨，还真有些商战诡谲的味道。 错过的第一次接触 华为与思科的第一次接触，应该是在1997年。 只不过，这个两位未来对手的第一次亲密接触，因为思科总裁临时出差而"未遂"。 1997年，任正非率领华为高管们再访美国，日夜兼程地访问了思科、IBM、贝尔实验室、惠普公司…… 彼时的华为，还只是刚刚成为国内电信业的领军者，在国际市场上尚且寂寂无名，至于华为总裁任正非，更是不为国际巨头可知。 就这样，已经是电信行业巨头的思科，错过了未来电信巨头华为的膜拜和学习。 没曾想，这一错过，竟为几年后的世纪商战埋下伏笔。 错过了思科的华为，从IBM公司取到了真经，华为最终决定学习IBM。 在引入IBM的IPD流程之后，华为的研 ...

6 月 18 日，在 2025 年 MWC 上海大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军发表题为 《驱动增长的路径》的主题演讲，深入剖析电信业进入稳定发展期后面临的增长挑战，分享 了四个关于 " 驱动增长的路径 " ，为运营商突破增长瓶颈提供系统性解决方案。 徐直军指出，即便在成熟的电信市场，变化仍无处不在。从最终用户需求入手，捕捉成长型 机会，进而通过网络建设和优化打造产品和服务，来满足变化的需求，也许是驱动增长的核 心路径。 以骑手群体为例，全球外卖小哥、快递员等骑手规模从 2020 年的 3000 万人激增至 2024 年的 7000 万人，预计 2030 年将达 1.6 亿人，占全球工作人口的 5% 。这类用户 MOU （平均每户每月通话时间）是普通用户的 4 倍（中国市场达 800 分钟），数据流量消耗为普 通用户的 2 倍， ARPU （每用户平均收入）值达普通用户的 1.6 倍。 直播行业的爆发同样展现增长潜力，全球主播数量从 2022 年的 1000 万增至 2024 年的 5000 万人， 2030 年预计达 1.3 亿人，占全球工作人口的 4% 。直播用户 DOU （平均每 户每月上网流量） ...

【导读】华为徐直军最新发声：聚焦四大增长路径，为电信运营商破局发展指明方向 6月18日，在2025年MWC上海大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军发表题为《驱动增长的路径》 的主题演讲，深入剖析电信业进入稳定发展期后面临的增长挑战，分享了四个关于"驱动增长的路径"， 为运营商突破增长瓶颈提供系统性解决方案。 徐直军指出，电信运营商的发展需要洞察变化，找到成长型需求，以驱动增长。"由于不同国家、不同 运营商所处的环境不同，面临的竞争不同，故增长的机会和路径也不同。华为愿意与运营商一道，共同 探索增长的机会和路径，助力运营商持续增长。" 洞察变化，锚定成长型需求挖掘高价值用户 徐直军指出，即便在成熟的电信市场，变化仍无处不在。从最终用户需求入手，捕捉成长型机会，进而 通过网络建设和优化打造产品和服务，来满足变化的需求，也许是驱动增长的核心路径。 以骑手群体为例，全球外卖小哥、快递员等骑手规模从2020年的3000万人激增至2024年的7000万人，预 计2030年将达1.6亿人，占全球工作人口的5%。这类用户MOU（平均每户每月通话时间）是普通用户的 4倍（中国市场达800分钟），数据流量消耗为普通用户的2倍， ...

【导读】华为徐直军最新发声：聚焦四大增长路径，为电信运营商破局发展指明方向 中国基金报记者 张燕北 6 月 18 日，在 2025 年 MWC 上海大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军发表题为 《驱动增长的路径》的主题演讲，深入剖析电信业进入稳定发展期后面临的增长挑战，分享 了四个关于 " 驱动增长的路径 " ，为运营商突破增长瓶颈提供系统性解决方案。 徐直军指出，电信运营商的发展需要洞察变化，找到成长型需求，以驱动增长。 " 由于不同 国家、不同运营商所处的环境不同，面临的竞争不同，故增长的机会和路径也不同。华为愿 意与运营商一道，共同探索增长的机会和路径，助力运营商持续增长。 " 华为轮值董事长徐直军在 2025 MWC 上海发表 " 驱动增长的路径 " 主题演讲 洞察变化，锚定成长型需求挖掘高价值用户 徐直军指出，即便在成熟的电信市场，变化仍无处不在。从最终用户需求入手，捕捉成长型 机会，进而通过网络建设和优化打造产品和服务，来满足变化的需求，也许是驱动增长的核 心路径。 以骑手群体为例，全球外卖小哥、快递员等骑手规模从 2020 年的 3000 万人激增至 2024 年的 7000 万人，预计 20 ...

"巴拿马决定移除华为基站"，这两天受到不少西方媒体的关注。但宣布这一决定的并不是巴拿马当 局，而是美国驻巴拿马大使馆。该使馆周三发表声明说，美国将斥资800万美元，用"值得信赖的美国技 术"取代华为在巴拿马的电信基站，还宣称此举旨在"对抗中国在西半球的恶意影响"。这份精心包装 的"安全礼单"信誓旦旦地宣称，能让巴拿马"控制和管理自己的电信系统"，从而加强双方"共同安全"。 这一看似"慷慨"的援助计划，实则是美国以"国家安全"为幌子，对主权国家实施技术霸凌的又一例证。 华盛顿口口声声要削减政府开支，取消了面向"全球南方"国家经济发展的许多援助项目，而这次却 慷慨解囊800万美元。但历史经验告诉人们，美国越是积极热情地提供"帮助"，甚至自掏腰包要搞"建 设"的时候，往往不是什么好兆头。美国以800万美元炮制的"安全神话"，实为三重复合陷阱：经济上的 敲诈勒索、技术上的开倒车、发展上的慢性绞杀。有数据显示，5G通过数字化转型推动拉美和加勒比 地区国家生产力和经济增长，预计到2035年将为该地区带来3.3万亿美元的增值以及9万亿美元的生产力 提升。而美式"技术阉割"将直接延缓这一进程。这份800万美元的"礼单"，是巴 ...

近日发布的行业调查显示，韩国六月份企业信心有所回升，部分得益于全球贸易局势的缓解。然而，尽管指数出现上升，这一数字依然显示出韩国经济的疲 软趋势，且连续三十个月低于一百，表明悲观情绪仍占主导地位。 此份报告反映出韩国经济在全球不确定性环境中的脆弱性。尽管全球贸易环境有所改善，但韩国内部需求的持续低迷和贸易风险仍是影响韩国企业信心的关 键因素。要想实现经济的全面复苏，韩国不仅需要在短期内缓解贸易风险，还需要在内需增长方面采取切实有效的措施，才能为企业提供更加稳定的信心基 础。 综上所述，韩国经济的复苏仍然面临多重挑战，尤其是在全球经济环境尚未完全稳定的情况下。未来，政策支持和外部市场的持续改善将成为企业信 心恢复的关键因素。 根据韩国全经联的月度调查数据，六月份，韩国六百强企业的景气调查指数（BSI）为九十四点七，比五月份上升了九点七。该指数的读数低于一百，意味 着悲观情绪依然占据主导，而一百以上则表明乐观情绪占优。尽管六月的数据较前一个月有所回升，但这一指数自二零二二年四月以来已连续三十九个月低 于一百，反映出韩国企业在面对全球不确定性时的谨慎态度。 从行业表现来看，韩国制造业的BSI指数出现了显著反弹，达到 ...

以下文章来源于饭统戴老板 ，作者颜宇 有趣且深度的硬核财经 欧洲的最后一次抵抗。 文 ｜ 颜宇 编辑 ｜ 戴老板 来源｜ 饭统戴老板（ID：worldofboss） 封面来源 ｜ 视觉中国 为在科技产业上追上美国，欧洲二战后蛰伏四十载，而再次被美国横扫，"欧洲之王"诺基亚只花了四年，美国人真就无法被打败吗？ 2007年1月9日，本该进入雨季的旧金山已多日无雨，干燥的美利坚似乎正等待着天降花火，去引爆互联网泡沫破裂后的新时代。此时，苹果公司一年一度 的Macworld大会，于三藩市如期举行。 在将近4000人的注视下，乔布斯走上了舞台中央。当他掏出iPhone的那一刻，现场掌声雷动。这仿佛是庆祝一个昭昭天命的科技帝国新生，也像是为垂垂 老矣的工业之王送葬。 就在乔布斯宣布"Apple Reinvents the Phone with iPhone"（重新定义手机）后不久，诺基亚有九名员工向高层联名提交了一份机密文件，大谈iPhone威胁 论。 其实，面对苹果强势的跨界挑战，手机霸主诺基亚暂时还没有傲慢与松懈。时任董事长约玛·奥利拉向十二位诺基亚高管做了调研，其中十人认为到了危 急存亡之秋的时刻 [1] 。一场对 ...

文 ｜ 杨帆 玛西高娃 张黎阳 向后看，特朗普关税政策仍存在摇摆的可能性。从行业层面看，中美企业之间关于关税的分担比例对于我国企业的盈利状况将有重要影响。本篇 报告从产业竞争力和中美贸易双向依存度双重视角来剖析关税会如何在不同行业之间进行分摊。我们首先从显示性比较优势系数、国际市场占有 率、贸易竞争优势指数、出口增长优势指数四个维度来定量测算我国细分行业的产业竞争力。我们测算，纺织品、电信设备、电子数据处理和办 公设备、服装的产业竞争力综合指数在各行业中位于前列，化工产品、农产品、食品、医药品、矿物燃料的产业竞争力较弱。从中美双方贸易依 存度来看，美国在杂项制品、机械交运设备、中间品原材料方面对华进口依存度较高，中国在汽车、化工、贱金属制品等行业方面对美出口敞口 较小，以上行业中国企业关于关税分担的谈判力较强。整体来看，我国电信设备、消费电子产品因为产业竞争力较强、美国进口依存度较高、对 美出口敞口小，有望在关税博弈中分担较少关税，而药品等则可能因产业竞争力较弱、美国进口依存度较低、对美出口敞口大在关税博弈中分担 较多关税。除了上述市场因素外，我们也需要考虑潜在的政治因素对美国自中国进口的影响。我们判断出于国 ...

电子掘金 科技硬件年报一季报解读 20250427 摘要 • 功率半导体行业 2024 年收入增速约 10%，但净利润下滑 22%，剔除闻 泰科技后实际盈利增速为 0%，反映出增收不增利现象，但三代半导体天 岳先进收入和利润增速显著，分别达 40%和 500%。 • 端侧 AI 方面，恒玄科技受益于智能手表手环市场需求增长，一季度收入同 比增长 116%，出货量翻倍，毛利率提升至 38.47%；瑞芯微在汽车电子 智能座舱芯片领域已量产车型超十余款，并有超过 20 款定点项目。 • 自动驾驶领域，斯特威一季度收入同比增长翻倍，归母净利润大幅增长， 智能手机芯片业务收入同比增长 269%，全球手机 CIS 市场出货量份额排 名第五，占比 11.2%。 • 光通信领域，数通市场受 AI 驱动保持高速增长，海外头部厂商收入环比增 速为 0 到 15%，高速率产品占比提升驱动旭创、新易盛等公司毛利率达到 较高水平，国内数通市场景气度较高。 • 电信设备行业面临成长性压力，运营商资本开支下降，投资重心向算力网 络侧倾斜，中兴通讯等头部企业严格执行控费主义，并积极寻求新兴机遇 以对冲传统业务压力，如政企业务营收同比倍增。 ...