出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 2025年6月18日，兆芯集成的科创板IPO申请被上交所受理。据招股说明书披露，此次IPO拟募资41.69亿元， 募集资金将用于建设新一代服务器处理器、桌面处理器、先进工艺处理器和研发中心项目。 兆芯集成产品主要包括"开先"及"开胜"两大系列，近年KX-6000G、KX-7000等新产品的启动为公司带来新的 增长机会，同时也带来一定程度的财务压力。 一方面，新产品仍处于放量阶段，规模效应尚未充分显现，使得近年公司毛利率有所降低。另一方面，前期 研发投入还未充分转化为业绩，研发费用未被摊薄，研发费用率较高。以上因素影响了公司盈利水平，三年 内公司合计亏损超20亿元。 此外，公司存在大客户依赖，对第一大客户兼主要经销商的销售比例超50%。兆芯集成的研发费用中职工薪 酬的占比也相对偏低。以上问题是否存在潜在风险？希望后续监管层问询可以充分释疑。 第一大客户贡献五成营收 产品毛利率低于同业 兆芯集成成立于2013年，主营业务为高端通用处理器及配套芯片的研发、设计及销售，其主要产品包括"开 先"系列PC/嵌入式处理器、"开胜"系列服务器处理器、配套芯片，2024年三大产品的营收 ...

那么另外还有个有业绩的方向是谁？就是最近咱们在连续在聊的什么？电力这个方向的通过那个华的业 绩公布，已经证明了确实增速非常不错，尤其是进入了夏季，用电量的高峰期，再加上反内卷可能会什 么？可能会降低光伏的供给，从而把光伏降低供给那部分的电力转移到什么？转移到产传统电力上去。 所以说光伏的供给减少，那么传统电力就会分一杯羹，所以说电力有两个逻辑，一个是业绩不错，在用 电高峰期当中，再加上前期煤炭的价格在下降，需求在增长，煤炭发电火电对吧？上游的原材料在下 降，那就导致什么？供给减少，或者成本下降，需求增加，再加上光伏的减减产导致什么？供给减少， 所以说电力几大逻辑我觉得都不错，值得去看一看。但是不要再在涨的时候去追，锁定重要标的之后， 等回调再去寻找空间的机会。 第三个逻辑，我觉得是中长期的逻辑，就是我们说的稳定币和金融，稳定配合金融，我觉得是我们很大 一个战略的一个方向，为什么？因为我说了，如果想让我们的人民币在国际上占有一席之地，必须得有 一个产品能在国际上交易。所以说我说人民币稳定币这条线以及我们说的稳定币交易，这里面的金融相 关的方向应该是中长期逻辑不错的，但是看到没有，上周我一直在强调说稳定币回调应该 ...

（原标题：和讯投顾张平：缩量阳，还能涨么？又到变盘周！） A股冰火两重天，电力批量涨停，稳定币金融再创高点，但是科技却出现了全面回落，PCB CPU都在调 整，业绩难道不管用了吗？ 和讯投顾张平分析称，今天整个市场如果没有金融和电力的支撑，A股的上证指数涨不起来。那么为什 么出现这种情况？第一个叫周线13周调整来了，比如上周正好是13周达到相对高的一个位置，这是为什 么老鹰说周一周二周三三天你要提高警惕的原因。之前你可能觉得听完我的还有点犹豫，你看我们现在 判断都已经很准确了，但是呢A股最大的特征在于以日线级别的这样一个进攻，丝毫没有减弱。我们之 前说的剑指3600仍在进行当中，而且它是触碰一下这个3500这个位置就差三个点，差一点他就调了。那 为什么这样？解释为第一层就是缩量。我们都平常说放量进攻，你看上个交易日放量了，我说了放量就 调，它是持续的稳定的量能才是有效的，单独的量能没用。 回过头来，日线级别就这意思，周线级别上周13周，现在 PCB等等面临着这样一个调整，那么整个市 场后面靠谁？就靠金融。有人说金融涨的多了这个要调那市场就下来了，不像大家想的你想让哪个调， 说涨的多他就调他不调，调了它就下来。 ...

（原标题：和讯投顾黄儒琛：只需聚焦抱团核心标的，无论新老） 题材方面，只需聚焦抱团核心标的，无论新老。昨日老三样中的活口虽走强，但对题材整体的带动效应 较为一般，新题材内部也分化严重，所以新老题材抱团的迹象都较为明显。 7月4日，和讯投顾黄儒琛表示，昨日指数呈现弱修复态势，今日究竟是延续修复还是再度出现分歧，关 键得看量能情况。若要实现持续修复，量能支持必不可少。在持续修复的预期下，弹性金融板块有望更 进一步，尤其是昨日那些活口抱团的核心标的。而一旦出现分歧回调，仅需缩量阴跌，此时"反骨仔"类 标的可能会有所表现。具体来看，需等竞价结束后，重点观察9:30 - 10:00这个时间段的量能反馈。 周五通常还需考虑尾盘抢筹资金的方向，若与上半场一致，说明资金在博弈这些方向的消息预期。昨日 是修复首日，若今日延续修复，与指数共振的科技线应会出现低吸核心的机会；若再次分歧回调，可关 注反内卷的防御类方向，如资源类、电力、创新药等。但个人建议，短线还是要尽量多观察与指数共振 的方向。若觉得今日盘面轮动节奏杂乱，难以把握，不妨继续空仓观望，等主线更加明朗后再行动。 中报预期的科技线，像PCB、CPU以及昨日的消费电子等， ...

板块方面证券板块继续调整，明天有可能还会延续调整的格局，这个板块之前就一直跟大家去讲没有持 续性，可惜很多人没有听，现在大概率又被套在了高位，炒股真的是不能够头脑发热。那么军工今天走 强，周末出了消息，这个板块我觉得要重视，特别是老股民，一定要把这个观念给调整过来，现在的军 工跟之前是完全不一样的，那么我们现在军工行业一不留神已经成了世界第一了，以后会有越来越多的 国家来买我们的军工产品，那么它现在是一个成长板块，而且才刚刚开始，以后这个板块有可能会跟一 年前的银行一样，会涨到大家无法想象，所以说大家还是要重视一下这个板块。 我们做一下复盘以及明天的推演。和讯投顾邓攀表示，在周五缩量之后，今天市场继续缩量了582亿， 军工今天受消息的刺激走强，它的逻辑发生了变化，开始走出了成长性，就盘面来说还是在走轮动，而 且市场的活跃度相较于前几天来说的话是有所降低的。那么短线其实上短线今天有两个5板标的，我们 观察一下明天谁会接近600，最近的监管比较放松，超预期的是可以继续去做的。 那么CPU和PCB这两个板块，下午有资金做一个获利了结，筹码出现了松动，那么这两个板块我觉得应 该是边打边撤，不要去想着赚最后一个铜板，比 ...

（原标题：A股市场震荡，关注新方向周期） 今日沪指围绕3450点震荡，收于3448点，两市成交额15832亿，较昨日缩量196亿。市场连续上攻后洗 牌，高标方向分化，资金从高位、老题材切向低位、新题材，如固态硬盘线分化，诺德股份、兴业股份 炸板。军工线持续加速，建设工业、长城军工等表现突出，但明日大概率分化。大金融方面，券商今日 休整，资金后续动向待察。 指数盘中跳水，因美国法院对关税政策态度反转。外部消息短期影响市 场，关键还看自身运行节奏。6月市场将开启新周期、新主线，仍以局部热点、抱团为主。创新药、无 人驾驶下周或回流。明日资金大概率回流金融，可关注半年报业绩叠加科技的方向，如PCB、CPU等， 投资者要去弱留强，把握新机会。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称 "诺德股份","兴业股份","建设工业","长城军工","湖南天雁","国盛金控","湘财","永安药 业","中毅达" 板块名称 "军工","大金融","创新药","无人驾驶","PCB","CPU" 市场震荡、资金切换、关税政策 看多看空 市场虽有回调受外部关税政策短期影响，但自身股市有运行节奏，且后续有 ...

（原标题：和讯投顾邓攀：注意，吃肉行情要来了！） 总结一下，今天普跌，但是我们微赚为什么？因为我们选股选的好，最近的逻辑就是重个股轻大盘，选 主升浪抱团的个股跟他们一起抱团，今天晚上如果不出什么利空的话，明天大概率会修复，所以说直播 的时候让大家逢低加了仓，市场就是这样下杀杀出恐慌盘，然后拿带血的筹码。 今天市场大跌，但是我们又是吃肉的一天虽然不多，但是今天能赚钱我就觉得已经不错了。和讯投顾邓 攀分析，今天市场716家上涨，4646家下跌，主力资金流出了739亿，量能放了591亿，而且还是下跌放 量上涨缩量的模式。那么短线情绪上面情绪是退潮的，咱们继续观望或者说清仓试错。那么板块方面， 今天的CPU、PCB、算力、半导体、消费、电子都有调整，但是相较于其他板块的话幅度都不大，那么 今天可以看作洗盘交换筹码的阶段，那么中报行情刚刚开始，不会很快结束，所以说上面的板块如果说 出现调整，就是很好的稳定关注的机会。那么今天有两个板块我感觉已经调整差不多了，如果说你不喜 欢科技的话，那么稀土永磁和创新药板块也是可以尝试去搏一下反弹的，但是记住这两个板块以短线的 思路去尝试，如果说今天买入之后两天不涨，说明现在是一个下跌 ...

Group 1: Solid-State Battery Industry - The fifth China International Solid-State Battery Technology Conference will be held on June 19-20, 2025, with industry investment reaching 15 billion in the first four months of the year [1] - The Ministry of Industry and Information Technology (MIIT) plans to establish a standard system for solid-state batteries by April 2025, with 6 billion allocated for special research and development [2] - Companies like Puli Technology and Liyuanheng are actively developing solid-state battery technologies and have made significant progress in equipment and process innovations [2] Group 2: Robotics and AI - Ant Group has invested in Lingxin Qiaoshou Technology, which focuses on embodied intelligence platforms crucial for humanoid robots [3] - Companies like Zhenyu Technology and Hanwei Technology are successfully delivering products related to robotics, including linear actuators and flexible sensors [4] - The demand for key components in humanoid robots, such as motors and tactile sensors, is expected to increase, benefiting leading technology firms in the industry [3][4] Group 3: Autonomous Delivery Vehicles - Cainiao has launched a new autonomous delivery vehicle, the Cainiao GT-Lite, priced at 21,800 yuan, with a promotional price of 16,800 yuan [5] - The logistics autonomous vehicle market is entering a phase of large-scale commercialization, driven by technological advancements and decreasing component costs [5] - Companies like Xingwang Yuda and Xiangyou Technology are developing autonomous driving systems and collaborating with postal services to enhance delivery capabilities [6] Group 4: High-Bandwidth Memory (HBM) Market - Samsung Electronics has secured a contract for HBM3E supply from Broadcom, indicating strong demand for high-performance memory in AI applications [7] - The HBM market is expected to experience explosive growth due to increased data center investments and the need for high bandwidth and low power consumption [7] - Companies like Shengmei Shanghai and Saiteng Co. are actively involved in providing equipment and materials for HBM production [8] Group 5: Digital Human Technology - Baidu has launched the industry's first dual digital human interactive live broadcast room, enhancing consumer interaction through advanced AI technology [9] - The development of digital humans is expected to lead to more personalized marketing strategies and improved customer experiences in e-commerce [9] - Companies like New Guodu Holdings are focusing on general-purpose AI technology and multi-modal AI product research [9][10] Group 6: Renewable Energy and Nuclear Fusion - China National Petroleum Corporation plans to invest 655 million yuan in Kunlun Capital for controlled nuclear fusion projects [10] - Several state-owned enterprises are exploring nuclear fusion energy, which is seen as a clean and efficient energy source [11] - Companies like Zhongyou Capital and Xuguang Electronics are involved in nuclear fusion technology development and related projects [11] Group 7: Domestic CPU Market - Shanghai Zhaoxin Integrated Circuit Co., a leading domestic CPU manufacturer, has initiated an IPO on the Sci-Tech Innovation Board, aiming to raise approximately 4.169 billion yuan [12] - The CPU market in China is projected to grow from 216.032 billion yuan in 2023 to 232.61 billion yuan in 2024, driven by advancements in AI and cloud computing [12] - Companies like Guangdian Yuntong and Zhongke Shuguang are enhancing their capabilities in CPU and GPU products [13]

（原标题：和讯投顾何兵：今晚有大瓜，黑色周四有没有？） 今天跌幅9个点的有20多只，但是依然有怎么样？有股票能让你赚钱是吧？是吧？包括昨天昨天有的人干了发哥讲的那个杰强两天也干了将近30个 点是吧？2天也干了将近30个点是吧？所以我们说这个市场呢还要看还是要看，就是有很大的运气成分，虽然说实话小树林有的人是吧确实运气不 错，吃了好几次大肉是吧？但是确实咱们实话实说，还是有很大的运气成分的。你选错股票了那就是吃面是吧？你比如说像昨天的稀土那就吃面 了，没办法是吧没办法。 今晚有大瓜，明天黑色星期四到底会不会来？和讯投顾何兵分析，今天晚上那个打架事件是吧？又要进行新的进展了。明天我们的大a会不会买 单？真不知道了。618是过去的，但是619明天才是生死大决战是吧？今天下午我们的大科技拉伸把我们的盘面怎么样？又稳了一天， CPU、人工 智能机器人、芯片、半导体都在拉，但是我们说整个市场的量能怎么样？1.2万亿，大家可以发现都是存量博弈。你会发现科技在拉的时候，其他 的板块都在跳是吧？石油也在跳，军工也在跳，包括我们的数字货币也在跳，尾盘内恒宝也炸了？那今天走弱的医药和那个稀土和新零售，包括 我们的这个呃人脑工程，昨 ...