-投资动态- AI硬件公司Looki获超2000万美元融资 近日，AI硬件公司Looki宣布完成超2000万美元A轮融资。本轮融资由蚂蚁集团领投，美团龙珠、华登、中关村资本跟投，老股东BAI资本连续两轮超额追 投，阿尔法公社、同歌创投持续加码。本轮募集资金将用于技术研发升级、供应链整合及下一代交互硬件探索。 Looki成立于2024年5月，由卡内基梅隆大学校友联合创办，CEO孙洋曾任美团智能硬件负责人，CTO刘博聪为美团自动驾驶算法前负责人。团队核心成员 来自Google、亚马逊、高通等企业，具备算法、硬件、产品的全链条能力。（品牌方舟） 小编评： 当下AI硬件赛道竞争激烈，此次融资既凸现了多模态AI硬件的赛道价值，也为Looki的升级注入了更多新动能。 近日，深蓝汽车宣布完成高达61.22亿元人民币的C轮融资，投资方包括招商银行、渝富控股、长安汽车、招银金融等多家重磅机构。 深蓝汽车是长安汽车旗下的新能源汽车品牌，聚焦纯电、增程与氢能技术路线，深蓝汽车全球累计交付突破70万辆，成为央企新能源销量冠军，全球已布 局近100个国家和地区。（品牌方舟） 小编评： 近日，消费级AR品牌雷鸟创新（RayNeo）宣布完 ...

"我们对自己感到不满（discontented with ourselves）。" 这是詹姆斯·昆西在2025年10月的第三季度财报电话会上，留下的一句耐人寻味的话。当时，可口可乐刚刚交出了一份看起来还不错的成绩单：净营收增 长5%，每股收益增长30%。在大多数CEO选择开香槟庆祝的时候，昆西却使用了"不满"这样带有负面情绪的词汇。 三个月后，这种"不满"转化为了具体的行政指令。 根据WARN文件的细节，这次裁员具有极强的"定点清除"意味。受影响的不是工厂里的灌装工人，也不是在一线跑市场的销售代表，而是集中在亚特兰大 总部的职能部门。 在跨国公司的组织社会学中，总部往往是最容易滋生"大企业病"的地方。随着公司规模的膨胀，各种协调员、分析师、项目经理层出不穷。他们不直接生 产一瓶饮料，也不直接卖出一箱货，他们的工作是"管理流程"。而昆西和即将上任的布劳恩，显然达成了某种共识：在AI时代，这些中间层是多余的。 近日，一份流传于可口可乐内部的《工人调整和再培训通知》（WARN）显示，这家市值超过3000亿美元的饮料企业，将于2月28日正式裁撤亚特兰大总 部的75名员工。 值得注意的是，裁员生效的时间点（2月底）正好 ...

苹果从2008年进入智能手机时代开始，几乎一年一款iPhone，iPhone4单一型号在2010-2012年占苹果公司的总收入一度达到了40%，而时至今日，iPhone手 机产品占公司总营收的比例依然稳定在50%。 特斯拉的产品策略一直是大单品。 在2015-2016年的发展初期，高端车型Model S占收入的70%以上，2018-2020年Model 3成为收入主力，长期占50%以 上，超过X、S、Y车型之和。2023-2025年，Model Y发力，收入占比超50%。 可口可乐毫无疑问是大单品。经典款可乐长期占收入比重接近一半。 大单品的好处显而易见，你只需要专注一项产品的开发、提升，然后用一切市场资源保证它有足够大的需求。 更复杂的商业环境，更残酷的商业竞争，共同压缩了「单一产品定成败」的空间。未来的经营里，我们都需要从大单品的「简化公式」去学习 多SKU的「复杂方程」。 近来与众多创业者交流，常常听到同一类焦虑：到底该死磕一个「大单品」，还是尽快铺开产品线？ 背后是当下商业增长引擎的切换——市场竞争正从「赌对一个爆款」的运气游戏，演变为「运营一套产品矩阵」的耐力比赛。 大单品让人着迷，首先因为它的极致 ...

图① 丹尼斯自有品牌。记者 马腾飞 摄 农夫·刘先生超市内景。记者 时硕 摄 图③ 新乡胖东来"三胖"店正式开启试营业，为消费市场注入新活力。赵云 摄 图② 盒马鲜生郑州锦艺城王府井店。记者 李博 摄 2026年，中原将是中国超市业最有看头的较量场。 胖东来、鲜风生活、华豫佰佳、淘小胖、农夫·刘先生、山姆会员店（沃尔玛）、大张、麦德龙等各路商业资 本已完成集结聚势，一场行业大战正徐徐拉开序幕。无论是参战主体的数量规模，还是单座城市承载的超市 竞争密度，郑州都足以比肩国内一线城市水平。 这场大战的爆发，核心驱动力之一是河南消费者对超市场景需求的回归。2025年，这一市场惊人之变，正是 河南商超完成新一轮能力重塑、成功契合市场新需求的有力证明。同时，"电商吊打实体"的竞争格局得以翻 盘，平台再度向实体商企递来橄榄枝、重谋"议合"。 多位业界人士大胆预判：2026年，单店业绩3亿元、客单价超100元，或成为河南超市业竞争坐上"主桌"的基 准线。若业绩未能达标，或将无缘核心赛道。 沸腾河南超市行业上演"神仙打架" 《700米近战，大张新店"堵"在盒马鲜生门前》，2025年12月26日，河南日报发布的这则新闻，引起了国 ...

随着2026年初外部介入与新政权转型的开启，委内瑞拉市场展现出重建契机。若国际制裁进一步放宽且 货币趋于稳定，两家公司有望迎来供应链现代化和战略重启的窗口。美国针对委内瑞拉总统尼古拉斯· 马杜罗的行动以及美国对委内瑞拉日益增长的介入，可能会为百事可乐 (PEP) 和可口可乐 (KO) 创造条 件，使其在中期内在供应链管理、工厂现代化和货币稳定方面获得足够的改善，从而重新调整其在曾经 至关重要的拉丁美洲市场的战略。 然而，面对依然高企的通胀预期和破损的分销网络，2026年的主要任务仍是评估政治风险并逐步恢复基 本产能，真正的市场复苏仍需依赖宏观经济环境的根本性好转。委内瑞拉的政局动荡与政权更迭使可口 可乐与百事可乐面临严峻的经营挑战。长期以来的恶性通胀、原材料(如食糖)匮乏以及基础设施老化， 迫使两家公司多次中断生产并调整财务报表以规避风险。尽管百事可乐凭借与本土巨头Polar集团的合 资模式表现出较强的运营韧性，但两家巨头在动荡中均从追求利润转向了危机管理，市场份额受到消费 力极度萎缩的严重压制。 另一方面，可口可乐仍然通过一家与Coca-Cola FEMSA相关的本地装瓶商在委内瑞拉开展业务，尽管该 业务已 ...

作者简介：CFA，金融MBA，多年基金从业经历。2007-2017年就职兴全基金，任趋势基金经理。2017-2024年就职浦银安盛基金，任价值投资 部总经理。2024-2025年，就职国联安基金价值投资负责人。 探寻真正意义上的好生意，是价值投资者矢志不渝的追求。但关于什么是真正意义上好生意的定义，长期以来众说纷纭、各执一词，正如 "一 千个人心中有一千个哈姆雷特"，不同人有着截然不同的解读。追根溯源，当我们回归到 "滚雪球" 式好生意定义的提出者 —— 巴菲特的理论 本源时，发现市场对其观点存在着深浅不一的误解。基于此，本文以巴菲特的致股东信、公开发表文章及访谈纪要为核心依据，对什么是真正 的好生意展开重新解读与梳理 在《穿越通胀迷雾，看清通往"好生意"之路》一文已明确指出：价值投资所重视的"好生意"，聚焦轻资产与定价权两大特质。本文所论述价值 投资眼中真正的好生意，对应巴菲特2007年致股东信提及的三类生意之一卓越生意（The Great，本文统称为卓越生意），既非普通好生意 （The Good），更非劣质生意（The Gruesome）。 我们的研究发现，巴菲特对"卓越生意"的定义是一个不断进化的过程。 ...

作者简介：CFA，金融MBA，多年基金从业经历。2007-2017年就职兴全基金，任趋势基金经 理。2017-2024年就职浦银安盛基金，任价值投资部总经理。2024-2025年，就职国联安基金价 值投资负责人。 到1983年致股东信中，其表述进一步系统化："直接或间接的经验使我们现阶段更青睐那些拥有 大量持久经济商誉，且仅需使用极少有形资产的生意。"这句话明确指出，定价权与低资本支出背 后的根本支撑，正是经济商誉。 在完整理解以上内涵的基础上，再来看1993年致股东信中的表述则更加具有层次感："最好的生 意，是那种能在很长时期内，以非常高的回报率投入大量增量资本的生意。"这意味着，即便属于 卓越生意，若无法将增量资本以高回报率进行再投资，仍然不能归类为"最好的生意"。换言之， 真正的顶尖企业不仅自身具备优异的经济特质，还必须拥有持续高效益配置增量资本的能力。 本文以喜诗糖果为核心案例，搭配其他经典投资标的，并结合巴菲特致股东信附录中对会计商誉 与经济商誉的分析，深入解读1983年版"卓越生意"的核心内涵，即"拥有大量持久经济商誉且仅需 极少有形资产"的生意特质。在此基础上，引入对苹果股票的投资案例进行延展性 ...

Core Viewpoint - The Federal Reserve is considering the economic impact of previous monetary easing and may delay interest rate cuts until later this year, depending on inflation and employment data. The focus should be on identifying stocks that can perform well regardless of policy changes [1]. Group 1: Interest Rate and Investment Strategy - Interest rate cuts are not definitive buy or sell signals; controlling costs is crucial for investment success. A notable example is Warren Buffett's long-term investment in Coca-Cola, where he maintained a low average cost per share, leading to significant profits despite market fluctuations [1]. - Institutional investors prioritize cost management before purchasing stocks, often engaging in trading activities that are not visible to the average investor. Monitoring institutional trading data can provide insights into their cost management efforts [1]. Group 2: Institutional Activity and Stock Performance - In the "9.24" market event of 2024, a blue-chip stock with consistent earnings growth and a low price-to-earnings ratio saw a 40% increase after institutional trading data indicated active cost management prior to the price surge [2]. - Stocks with low trading volumes may struggle to maintain price increases without institutional support. For instance, a small-cap stock with a circulation of less than 100 million shares experienced a brief price rise followed by a decline due to lack of institutional involvement [7]. Group 3: Monitoring Institutional Engagement - Investors should focus on whether institutions are actively managing costs rather than speculating on policy changes. Stocks can appreciate even without favorable policy news if institutions are engaged in cost management [9]. - Active institutional trading data serves as a more reliable indicator of potential stock performance than news headlines. If institutions are not participating, even positive news may lead to temporary price increases followed by declines [9].

95岁的巴菲特在（2025年12月31日）正式交出了权杖，留下了一个3810亿美元的"现金怪物"和一位被误读的"接班人"。 很多人在缅怀"股神"的浪漫，却忽视了阿贝尔手里那把磨得锃亮的"工业镰刀"。 这恐将不再是那个喝可乐的伯克希尔，而是一台冰冷、高效、甚至嗜血的"资源收割机"。 01 基因突变 今天这事一句话： 伯克希尔不是变天了，是基因突变了。 你要记住一个数字：3810亿。 这是巴菲特留给阿贝尔的"弹药"，美金。 更恐怖的是，这个数字已经超过了伯克希尔持有的股票总市值（2830亿美元）。 伯克希尔从"买品牌"到"控资源" → 从"美国国运"到"全球套利" → 从"赚认知的钱"到"赚生存的钱"。 在这个新时代，你要是还抱着"学股神炒股"的老黄历，不仅喝不到汤，连碗都得被砸了。 02 顶级猎手伪装 江湖上都在传，63岁的阿贝尔是个温和的加拿大人，是个听话的执行者。 2000 年加入伯克希尔能源板块，2018 年起统管非保险业务，2021 年被明确为唯一继任者. 巴菲特评价其"精力水平 10 小时完成量显著高于我"，并公开称"公司越早交给他越好" 能被巴菲特这种阅人无数的老狐狸选中的人，怎么可能是只小白兔？ ...

在魔都打拼生活的人，这两年想必都注意到，无论是家楼下便利店的饮料区，还是现场制作的霸王茶姬，杯壁瓶身都出现了红橙绿为底色，写着 ABCD 四级的标签。 这是上海正推行的饮料"营养选择"分级标识，也是全国首次，目的就是提醒大家不要吃太多糖，尤其是齁甜的含糖饮料，最好别喝或少喝。 这下"可口党"和"百事党"也不用打架了。对于含糖可乐，管你是哪家，商家都得一视同仁提醒你。 其实不止上海，早在 2022 年底，新加坡就执行了《食品条例（第2号修正案）》中的"史上最严"饮料分级制度，按含糖量等指标给包装饮料做分级。 到了 2023 年，新加坡街头的奶茶、果汁等现制饮料也难逃一劫，也要逐渐执行分级。 饮料分级到底是怎么一回事？你常喝的饮料又在哪一级呢？ 史上最严！新加坡给饮料分级 新加坡对饮料的分级尝试，可以说是上海的老前辈。 简单来说，这一规定就是要求厂家在包装上标注出饮料的营养等级。等级有 ABCD 四类，从 A 至 D，饮料的健康程度逐级下降。 饮料如果一旦被评为 D 级，就会被严禁在各平台做广告，违者最高罚款 1000 新币，约为 5376.5 元人民币（按 8 月 24 日汇率），再犯者罚款最高 2000 新 ...