生活用纸 2025 年 07 月 07 日 豪悦护理（605009.SH） 制造强者品牌启新章 投资要点： ➢ 吸收性卫生用品制造龙头，自主品牌加快布局。公司是国内个人卫生 护理用品领域领先的制造商，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、 卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。公司以 ODM 起家，多年沉淀研发制造优 势领先，成功绑定 Babycare 等优质客户，在婴儿纸尿裤领域较早研发新型 无木浆多维复合芯体、也是行业内较早实现经期裤规模化生产和销售的企 业。近年加快自主品牌布局，目前拥有纸尿裤、成人纸尿裤、湿巾自主品 牌，2024 年公告收购湖北丝宝集团、旗下拥有洁婷卫生巾品牌，正式进军 国内卫生巾自主品牌领域。2024 年，公司实现营收 29.29 亿元、同比+6.25%， 归母净利 3.88 亿元、同比-11.65%，25Q1 营收、归母净利分别同比+42.42%、 +5.67%。 ➢ 纸尿裤行业价升驱动为主，25 年公司主业经营有望回暖。据欧睿，2024 年中国纸尿裤行业零售规模约 411 亿元，同比-6.9%，其中销售量下滑 6.9%、 均价基本持平；欧睿预计未来 5 年中国纸尿裤行业 CAGR 约- ...

全国老龄委专家委员、中国老龄产业协会专职副秘书长王永春发布报告。 新京报讯（记者郑伟彬）5月28日，在第三届老龄产业发展论坛上，全国老龄委专家委员、中国老龄产 业协会专职副秘书长王永春发布了《中国老年用品行业发展报告》。该报告系统分析了老年用品行业的 发展现状与未来趋势。报告显示，我国老年用品市场规模已从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万 亿元，年复合增长率达7.3%，成为银发经济的重要支撑。 市场规模持续扩容 区域发展高度集中 细分领域表现亮眼 新兴潜力逐步显现 在重点类别分析中，照护辅助产品连续三年稳居榜首，保健用品和助行产品增长迅猛。 王永春表示，保健用品、助行产品的增长反映了老年人健康管理与行动辅助需要持续提升。同时，新兴 潜力类产品也开始崭露头角，包括服务机器人和新型照明产品。这一类产品初具规模，符合智慧养老的 政策导向，"可能是未来新的增长点"。 除此之外，报告还重点分析了两类与老年用品行业高度相关细分产品：成人纸尿裤和辅具器具。在成人 失禁用品领域，2024年工厂销售额达156.3亿元，同比增长7.2%；净出口额57.9亿元，同比增长17.2%。 辅具器具行业2024年实现销售总 ...

机构简介： 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司于2007年成立，是中国最早的私募基金管理公司之一。中欧瑞博 从事证券私募基金管理业务，专注于二级市场证券投资。成立14年以来，与国内最优秀的金融机构合作 发行了50余只阳光私募产品。2014年，在中国基金业协会登记备案获得私募基金管理人资格，2016年发 行第一支海外基金。中欧瑞博的英文名是rabbitfund，兔子基金，兔子这种柔弱的小动物，是依靠良好 的风险管理，才能够在自然届中得以生存。取名"兔子基金"体现了中欧瑞博敬畏风险的投资文化，并始 终把风险防范和管理摆在突出位置。中欧瑞博坚持"与伟大企业共同成长；尊重趋势，策略适配"的投资 理念，秉持"春播、夏长、秋收、冬藏"的投资哲学，发现并专注投资于基本面优秀的企业，致力于打造 卓越的投研、风控、市场和管理团队。14年来，我们取得了持续优秀的业绩，在业内获得良好的口碑和 投资者长期认可，获得包括"晨星奖"、"金牛奖"、"好买-阳光私募十年十人"、"中国私募基金年会2018- 十年成就奖"等荣誉。我们希望通过不懈努力、不断提高管理能力，坚持做长期正确的事，持续为客户 创造价值，把中欧瑞博发展成为中国顶尖的私募公 ...

编号：2025-004 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □分析师会议 媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（电话会议） 参与单位名称 及人员姓名 详见附件 时间 2025年5月20日（周二） 19:00-20:00 地点 电话会议 上市公司接待 人员姓名 董事长、总经理兼董事会秘书（代行）：金利伟 投资者关系活 动主要内容介 绍 问题一：当前成人失禁用品行业的增长水平及行业天花板如何？ 答：中国成人失禁用品行业目前处于导入期末端、爆发期前端，渗 透率约为 8%-10%，快消品爆发点通常在 10%-12%。对比国际市场，欧美 渗透率达 60%，日本高达 80%，中国仍有较大增长空间。当前重度失禁人 群（如失智失能老人）是主要用户群体，但中度和轻度失禁人群的渗透 潜力尚未充分挖掘，还需探索如何通过产品和服务触达这部分用户，这 是相较重度失禁人群，人数更多、触达面更广的群体。 问题二：长护险（TOG 和 TOC 部分）对行业的推动作用如何？ 答：TO G 端：参考日本介护险经验，其 1985 年试点、1990 年全面 推广后，纸尿裤渗透率从 10%（1990 年）提升至 60%（ ...