每经记者｜黄辛旭 孙桐桐 每经实习编辑｜余婷婷 "今年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。这是来之不易的。我们可以预期，在'十四五'规划收官之年，全行业将以平 稳运行告别'多事之秋'，迈向即将到来的'十五五'，这让我们感到信心倍增。"日前，在2025中国汽车论坛上，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋 表示。 在他看来，过去几年汽车行业面临了诸多挑战，包括新冠疫情、"芯片荒"、电池原材料涨价以及非理性竞争等一系列问题，但国内车市在今年上半年还是交 出了亮眼的答卷。 中国汽车工业协会（以下简称"中汽协"）数据显示，今年前6个月，国内汽车产销首次双双超过1500万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车 销量约为693.7万辆，同比增长40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。"到目前为止，新能源汽车保有量占比达到10%。展望今年全年， 新能源汽车销量预计将达到1600万辆。"付炳锋透露。 车市产销增长之时，行业也面临着"内卷"加剧、企业"增量不增利"等一系列问题。在机遇与挑战并存的市场环境中，汽车企业怎样才能实现高质量发展？面 对未来来自外部环 ...

核心观点： 智能驾驶：景气度加速向上，比亚迪率先实现媲美 L4 级智能泊车。 比亚迪率先实现媲美 L4 级智能泊车，官方承诺为安全兜底：比亚迪在智能泊车场景取得关键突破，在全球率先实现 媲美 L4 级的智能泊车，并承诺：在中国市场，比亚迪对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面 兜底。 全球首个自动驾驶租车产品上线，神州租车携手 Apollo 重新定义"租车自由"：2025 年 7 月 8 日，神州租车与百度 Apollo 在北京联合宣布，正式推出全球首个面向公众的自动驾驶租车产品。神州租车自动驾驶租车服务是基于百度 Apollo L4 级自动驾驶平台打造，深度融合神州租车覆盖全国的租车网络与车队运营经验，是国内首个实现自动驾驶、 全流程自助的租车产品。 机器人：景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人今年中小批量量产趋势。 智元机器人：投资方面：7 月 8 日，上纬新材公告显示，智元机器人拟收购其不低于 63.62%的股份。交易完成后，智 元机器人及其管理团队将成为上纬新材控股股东，邓泰华将成为上市公司实际控制人，核心团队含稚晖君等成员。产 品方面：7 月 9 日，智元机器人、安 ...

中美贸易博弈再升级！中国连续三个月拒绝进口美国原油，创下2018年以来最长断供纪录，直接重创美国页岩油产业。更让华盛顿焦 虑的是，中国在汽车领域的精准反制，让美国汽车产业陷入前所未有的困境——这不仅是贸易争端，更是两大经济体在全球产业链主 导权上的激烈较量。 石油领域：中国"断供"重击美国页岩油 据彭博社7月3日报道，中国已连续三个月（3月、4月、5月）未购买美国原油，导致美国海外原油销量暴跌至两年最低水平。这一数据 背后是中美贸易摩擦的持续升级，也是中国能源战略转型的关键一步。美国页岩油生产商本就面临WTI油价跌破70美元/桶的压力，如 今又失去中国这个全球最大原油进口国的订单，生存环境进一步恶化。 石油领域的打击还未结束，中国在汽车行业的反击让美国雪上加霜。5月份，中国对美小轿车出口量骤降至近一年最低点，直接冲击美 国汽车市场供需平衡。美国汽车产业高度依赖全球供应链，特别是中国生产的新能源汽车——这些车型不仅填补了美国本土车企在中 低端市场的空白，还以高性价比赢得消费者青睐。 小轿车出口（资料图） 然而，中国汽车产业的崛起正在改写游戏规则。2024年，中国新能源汽车出口量同比猛增120%，比亚迪、蔚来、小 ...

这是半佛仙人的第1833篇原创 1 周末不卷，随便写点。 各家都在吹智能驾驶，迪子哦不对，是大比哥，玩儿了一个大的。 向下滑动查看所有内容 (新闻截图来自比亚迪微博官方账号) 就你不用管这个是媲美L几，这些东西都没有意义，只要记住一件事儿就行。 起码在智能泊车环节，兜底，兜底，还是兜底。 迪子这一出手，基本上算是把智驾这个领域给扬了，从此之后只有赔不赔两种了。 毕竟你说得再好，你不赔，那不还是心虚嘛。 9 9 . 999%不出问题，好好好，那出问题算谁的？ 迪子起码现在敢说，算他的。 巧了，去年这个时候，我就写了文章，说只有比亚迪和特斯拉真的赌这个领域，当时还挨 了不少嘲讽，现在再看，就是如此。 大家可以看下图，我从不玩儿马后炮。 为什么我敢如此确定？ 因为自动驾驶别的说再多，都是迷惑你的，其实就两个关键点。 一个是事前你有多少数据可以用于训练模型，尽可能地降低风险，降低出事概率。 一个是事后你有多少金钱可以用于赔偿，尽可能为消费者兜底。 这俩问题没个说法，本质就只是花样多但没米下锅。 为什么无人出租车现在看起来很可以？ 因为无人出租车解决了这个问题，出了事情就是出租车公司的责任非常清晰。 为什么飞机高铁也是 ...

撰文 / 温 莎 编辑 / 张 南 设计 / 张 萌 继2025年4月国家出手整顿智能驾驶之后，各大车企在"不得进行夸大和虚假宣传"的紧箍咒下，都收敛了许多。不 少企业连夜将PPT上的智能驾驶全部改成了辅助驾驶。 确实，随着越来越多智能辅助驾驶功能成为汽车的标配，"人机共驾" 的新时代正在加速到来，但是离跨越到L3还 是有不短的距离。 因此，高速公路上的标语开始与时俱进，从"司机一滴酒，家人两行泪"变为了"智能驾驶只是辅助，高速开车仍需 专注"，"智能辅助非托管，脱手一秒险万分""前方施工占道，慎用智能辅助驾驶"…… 在卷成麻花的市场中，总要想办法打出差异化。 7月9日，国内一家车厂宣布在全球率先实现媲美L4级的智能泊车功能。更吸引眼球的一个大招是，对所有搭载该 智能驾驶系统的车辆，在智能泊车过程中出现的安全问题和损失，全部负责到底。 L3还没来，L4先到了。但是，这一次某车厂谈论L4谨慎了许多，首先前面加上了"媲美"两字，其次将功能圈定在 了泊车之内，最后还为事故兜底。 这到底是技术进步，还是文字游戏？《汽车商业评论》采访了10位业内人士，他们中3个人没有回复，剩下的大多 不愿意具名，但还是还原了部分真相。 ...

在7月11日召开的2025中国汽车论坛上，广汽集团董事长、总经理冯兴亚在致辞中表示："当前，汽 车产业变革已踏进深水区，广汽集团已全面进入'战时状态'，全力打好'用户需求战、产品价值战、服务 体验战'这关乎未来的'三大战役'，助力再造新广汽。" 在他看来，无论行业的变局、还是广汽的变革，两者共同的底层逻辑都源于用户需求的快速演变。 冯兴亚说："一直以来，广汽在专注造车的同时，始终'坚守着自己的坚守'。我们一贯坚持安全底线， 比如整车开发周期必须经过两冬一夏的严格验证、高阶智驾必须采用双冗余设计等等，以求最大程度确 保品质和安全，满足用户的功能价值诉求。 在线上线下融合运营方面，除了线上24小时全天候在线的超级管家实现100%直连客户，广汽依托 广汽全国2000多家销售服务网点，加快建设"广汽综合销售服务中心"，打造"全方位、多层次、线上线 下融合"的新服务体系，实现93%的问题在2小时内解决；在软件领域，广汽今年已全面实施整车软件大 版本定期OTA分类升级体系，为用户带来常用常新的智能科技价值体验；在渠道领域，广汽将加速在低 线城市的渠道下沉，让服务更好触达各级城镇消费者。此外，广汽也将通过流程再造，重塑与客 ...

Fundraising Overview - The company raised a total of RMB 488.376 million from its initial public offering (IPO) in April 2016, with a net amount of RMB 419.791 million after deducting issuance costs [1] - In October 2020, the company issued convertible bonds totaling RMB 640 million, with a net amount of RMB 632.506 million after related expenses [1] Fund Management - The company has established a three-party supervision agreement with its sponsor Tianfeng Securities and banks to ensure proper management of the raised funds, in compliance with regulatory requirements [2][5] - A new special account for fundraising was set up to manage the funds allocated for the "Brand Chain Vehicle Inspection Station Construction Project" [3][4] Project Adjustments - The company decided to change the use of RMB 99.0232 million from the initial public offering funds to the "Brand Chain Vehicle Inspection Construction Project," with the implementation now under its wholly-owned subsidiary, Duolun Vehicle Inspection Group [3] - The company has terminated two fundraising projects: the "Brand Chain Vehicle Inspection Station Construction Project" and the "Smart Traffic Integrated Solution R&D Upgrade Project," reallocating RMB 150 million for permanent working capital [7][8] Account Status - As of the announcement date, the special fundraising account for the "Brand Chain Vehicle Inspection Station Construction Project" has been closed, while other accounts remain active [8][10] - The remaining funds from the terminated projects will continue to be managed according to fundraising management requirements [8]

投资者关系活动记录表 编号：2025-007 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | | --- | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他（请文字说明其他活动内容） 中金公司 李诗雯 | | | | 中金公司 朱镜榆 | | | 活动参与人员 | 瀚鑫基金 柯夤翀 | | | | Cephei Capital 刘京 | | | | Polymer Capital 隗葳 | | | | 上海瓴仁私募基金王以哲 | | | 时间 | 年 7 月 9 日 | 2025 | | 地点 | 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 | | | 形式 | 公司办公室 | | | 上市公司接待 | 证券事务代表：林洵沛先生 | | | 人员姓名 | 证券事务专员：黄伊靖女士 | | | 交流内容及具体 | 1、请介绍一下公司智能驾驶业务的竞争优势？ | | | | 答：公司不断拓展自身在研发创新、客户服务、安全验证方面 | | | | 的综合实力，满足客户对不同产品组合及业务开发模式的多元 ...

2025 年 7 月 11 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn S0340124020014 电话：0769-22117626 邮箱： wuzhenjie@dgzq.com.cn 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 超配（维持） 汽车行业双周报（2025/06/27-2025/07/10） 行 业 6 月我国整车产销双增长，"反内卷"有望降低价格战风险 汽车行业 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年7月10日，申万汽车板块近两周 下跌1.62%，跑输沪深300指数2.16个百分点，在申万31个行业中排名第 31名；申万汽车板块从7月初至今下跌1.19%，跑输沪深300指数3.07个 百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万汽车板块从2025年初至今 上涨7.61%，跑赢沪深300指数5.70个百分点，在申万31个行业中排 ...

Core Viewpoint - BYD has taken a significant step by directly assuming responsibility for the safety and losses of all users of its "Tianshen Eye" vehicles in smart parking scenarios, marking a shift in how automakers handle liability in autonomous driving technology [1][3][5]. Summary by Sections Coverage and Implementation - The "coverage" includes all models equipped with the "Tianshen Eye A," "B," and "C" smart driving assistance systems, providing lifetime coverage regardless of whether the user is the first owner [4]. - Specific exclusions from the coverage include unauthorized modifications, improper use, operational errors, and incidents deemed to be third-party responsibility by authorities [4]. - Users must contact BYD within 24 hours of an incident, providing evidence such as photos and accident reports for the company's technical team to analyze and respond with a resolution [4]. Significance of the Initiative - This initiative clarifies the responsibility for Level 4 autonomous driving capabilities, with BYD taking on the role of the primary responsible party for users [5]. - The industry has typically seen automakers partner with insurance companies for liability coverage, but BYD's direct approach represents a notable departure from this norm [10]. Challenges Ahead - Despite the increased responsibility, BYD may face challenges such as managing the volume of potential incidents due to high sales, which exceeded 710,000 units in the first five months of the year [11]. - The company will need to ensure efficient execution of the "兜底" policy, including accurate and timely accident assessments and smooth compensation processes to avoid consumer dissatisfaction [11]. - There is also the potential for increased pressure on customer service due to the complexities of handling smart driving incidents directly [11]. Industry Implications - The move by BYD may prompt other automakers to adopt similar "兜底" policies, potentially setting a new trend in the industry [11]. - Regulatory scrutiny may increase regarding the compliance of such policies, and BYD will need to navigate these challenges effectively [11].