证券研究报告 | 2025年09月03日 三花智控（002050.SZ） 优于大市 2025 年上半年净利润较快提升，机器人零部件持续改进 汽零业务稳步提升，制冷业务较快增长，2025H1 营业收入同比增长 19%。公 司 2025H1 实现营业收入 162.6 亿元，同比增长 18.9%，实现归母净利润 21.1 亿元，同比增长 39.3%。2025Q2 公司实现营业收入 85.9 亿元，同 比增长 18.8%，环比增长 12.1%，实现归母净利润 12.1 亿元，同比增长 39.2%，环比增长 33.6%。公司业绩增长得益于：1）新能源汽车业务订 单持续放量。2）制冷空调电器业务公司积极调整市场策略，稳固大客 户，抓住高增长机遇，同时促进降本增效，市场份额稳步提升。 积极推进降本增效，2025Q2 利润率同环比改善。公司 2025H1 销售毛利 率 28.12%，同比+0.66pct，销售净利率 13.15%，同比+2.02pct；2025Q2 实现销售毛利率 29.27%，同比+1.44pct，环比+2.44pct，销售净利率 14.13%，同比+2.03pct，环比+2.09pct。2025H1 制冷 ...