2025 年 07 月 27 日 交易拥挤下的后市研判 策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 市场突破后，我们的观点：中枢缓慢上行的震荡市 市场突破后，虽然分歧仍然存在，但我们对于指数的长期突破维持乐观判断，形态 类似"中枢缓慢上行的震荡市":（1）短期指数临近关键点位，市场博弈加剧，警 惕短期回调的风险；（2）市场对突破存在两大疑惑，"基本面尚未触底"和"反内卷 财政支撑不强"；（3）在宏观预期未显著变化的背景下，汇金是本轮突破的核心力量， 也是市场最重要的底气之一，持续性的长期资金投入稳定及抬升市场中枢。（4）我 们认为，要以"牛市思维"操作，但最好以"中枢缓慢上行的震荡市"的心态进行 交易，在交易和配置层面不建议盲目追高，应坚守自我。（5）风格上，看好成长板 块，在市场风险偏好高位，成长更易跑出超额。 拥挤度视角下看当下市场的交易热度 本周，总量的交易热度处于高位，指数或有概率出现调整/盘整。但是并不代表行情 一定结束，比如 2020 年中、2021 年初。即 ...

中经实习记者 许璐 记者 李晖 北京报道 受到金融机构IT预算收缩影响，去年以来，金融IT上市公司的业绩普遍承压，重拾增长成为关键命题。 作为银行IT市场的腰部公司，在经历连续三年增收不增利之后，博彦科技（002649.SZ）或迎来拐点。7 月中旬，博彦科技发布2025年上半年业绩预告，预计归母净利润为1.12亿—1.31亿元，同比增长50%— 75%；扣非净利润9695.92万元—1.11亿元，同比增长41.13%—61.01%。 值得注意的是，上述业绩预告中提到，日元兑人民币汇率的波动对公司本期利润产生积极贡献。这一表 述引发市场关注：业绩修复是否主要来自汇兑收益？公司的主营业务是否同步改善？转型成果是否已开 始兑现？ 记者梳理多年财报发现，博彦科技业绩承压，主要来自研发投入与人力成本的同步上涨、商誉减值的持 续侵蚀，以及新业务投入等因素影响。 2024年，博彦科技对上海泓智信息科技有限公司（以下简称"上海泓智"）、TPG Consulting，LLC（以 下简称"TPG"）、北京融易通信息技术有限公司（以下简称"融易通"）三家子公司计提近亿元商誉减 值。其中融易通计提商誉减值准备5233.45万元，TP ...

7月12日至13日，全球*的金融科技品牌ATFX亮相于北非*大的金融行业展览之一——The Trading Show。该活动在摩洛哥盛大举行，作为北非金融服务领域的*平台，吸引了来自经纪、金融科技、投资 领域和监管机构的专业人士齐聚一堂，体现了北非地区对金融科技的高度关注和无限发展潜力，并为专 业人士提供了交流创新解决方案、展示*新技术的理想舞台。 作为大会钻石赞助商和业界知名的经纪商品牌代表，ATFX展示了多项尖端金融科技产品和解决方案。 这不仅体现了品牌近年来在金融领域的创新与进步，还全面展示了ATFX的综合实力和市场影响力。活 动现场，ATFX中东与北非团队热情接待来访者，通过精心设计的展台互动、专业咨询服务及实时答疑 解惑，深入探讨区域市场产品功能及金融市场动态。 在主办方召开的独家研讨会上，ATFX中东和北非零售业务销售总监Fadi Sader以"通往金融成长之路"为 题，分享了数字化转型对于交易平台发展的重要性。他指出，以大数据、云计算和人工智能为代表的新 兴技术快速发展，正为交易者带来前所未有的机遇。借助这些先进技术，平台和服务提供商能够更高效 便捷地为用户提供丰富的教育资源和专业的分析工具，助 ...

截至2025年7月25日 13:11，中证金融科技主题指数(930986)下跌0.20%。成分股方面涨跌互现，拓尔思(300229)领涨6.47%，东信和平(002017)上涨6.20%，中 科金财(002657)上涨4.79%；信安世纪(688201)领跌4.81%，银之杰(300085)下跌2.56%，长亮科技(300348)下跌2.20%。金融科技ETF(516860)下跌0.34%，最 新报价1.46元。拉长时间看，截至2025年7月24日，金融科技ETF近1周累计上涨0.62%。 流动性方面，金融科技ETF盘中换手7.35%，成交1.01亿元。拉长时间看，截至7月24日，金融科技ETF近1月日均成交1.94亿元。 消息面上，据国家数据局举行的新闻发布会上了解到，我国在北京、海南等地部署建设10个国家数据要素综合试验区。各地将因地制宜，推进试验区建设。 国家数据局相关负责人介绍，国家数据要素综合试验区落地北京、辽宁、浙江、安徽、山东、河南、湖北、湖南、海南、贵州10个地方，目的在于加快探索 数据市场化价值化路径。 国泰海通证券指出，进入25Q2，机构对金融科技领域的关注和持仓有所增加，此外，AI、自主 ...

据沪深证券交易所最新统计数据，截至7月24日，公募基金业内ETF业务实力突出的精英资管机构—— 华宝基金旗下权益类ETF资产合计规模首超1000亿元大关，达到1008.40亿元，再创新高！目前，华宝 基金旗下已形成宽基、行业/主题及策略/风格等多维ETF及指数基金产品线。基于在ETF领域的突出实 力与深厚底蕴，华宝基金已获得业界多项权威荣誉及奖项：2021年至2023年期间，华宝基金连续三届蝉 联《上海证券报》"金基金·被动投资基金管理公司奖"；2019年至2023年期间，华宝基金四度荣获上海 证券交易所评选的"十佳ETF管理人"荣誉。 围绕服务新质生产力发展、现代化产业体系建设等核心目标，华宝基金持续在人工智能、信息技术、新 能源、高端装备、生物医药、新材料等重点领域布局ETF创新品种，为战略新兴产业提供发展新动能， 尤其是重点支持需要资本密集投入的高科技产业。目前，华宝基金旗下已形成以医疗ETF（512170）、 港股互联网ETF（513770）、金融科技ETF（159851）、科技ETF（515000）、双创龙头ETF （588330）为核心，包括国防军工ETF（512810）、信创ETF基金（5620 ...

《爱尔兰独立报》7月20日报道，爱贸科局 (Enterprise Ireland) 近期发布的强劲出口业绩显示，尽管 面临经济逆风、地缘政治不确定性和成本上升等挑战，爱贸科局支持的爱尔兰本土企业在2024年的出口 额仍达到创纪录的367.5亿欧元，较上一年增长7%。这一增长基础广泛，所有海外地区均实现了强劲增 长。对欧洲的出口增长4%，达到106.3亿欧元，首次超过英国，成为最大的出口地区。英国仍然是爱尔 兰重要的战略市场，2024年爱尔兰对英国的出口额达到105.2亿欧元，同比增长4%，首次超过10亿欧 元。尽管近期面临挑战，但在强劲的贸易关系和各行业增长的推动下，爱对美出口额达66.6亿欧元，其 中非食品出口额达56.1亿欧元。技术与服务出口额达31.3亿欧元，工业与生命科学出口额达24.8亿欧 元。 各行业同样表现强劲。食品和可持续发展产品出口增长5%至162.5亿欧元。非食品出口增长8%至 205亿欧元，其中工业和生命科学出口增长9%至114.6亿欧元。高科技建筑出口增长20%至46.6亿欧元。 科技和服务业增长7%达到90.5亿欧元。其中，数字科技出口增长9%达到31.6亿欧元；金融科技、金融 和商 ...

周四（7月24日），A股市场全天震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指2022年1月以来首次收 于3600点上方。沪深两市全天成交额1.84万亿元，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨！多头氛围 越来越浓，券商、医疗、有色龙头、金融科技、国防军工、化工等集体起立。 牛市还看券商，A股顶流券商ETF（512000）场内收涨2.88%，日线强势6连涨，再度刷新年内高点。周 期股继续推高，锂矿、稀土等能源金属集体暴走，有色龙头ETF（159876）场内猛涨超3%，上探2022 年7月以来的高点。在超跌板块上，资金以医疗为突破口重点抢筹，医疗ETF（512170）场内放量大涨 2.82%！ | 什么 | 类型 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159876 | 主 有色龙头ETF | 1.336 c | 3.17% | 732.06万 | | 512000 | 行 券商ETF | 1.179 c | 2.88% | 16.09亿 | | 512170 | 主 医疗ETF | 0.364 c | 2.82% | 11.27亿 | ...

周四（7月24日），大金融、大科技集体活跃，金融科技板块连续第三日上涨，成份股大面积飘红。其 中，指南针涨超7%创历史新高，近1个月股价飙升超60%。其他热门个股方面，天阳科技涨超9%，财富 趋势涨超7%，东方财富、恒生电子、同花顺等多股涨超2%。 热门ETF方面，规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）尾盘放量冲高，场内价格收涨 2.02%，收盘价为历史次高（前复权），日线三连涨！全天成交额超11亿元，交投活跃。资金连续多日 借道ETF布局金融科技，159851近十日累计吸金超20亿元！ 金融科技后续能否突破前高？综合市场分析来看，当前板块多重预期叠加，板块布局机会值得重点关 注。 中泰证券指出，增量市场下紧握非银板块相对收益机会。从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股 市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升， 板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。投资者需要重视非银板块相对收益的机会。 招商证券指出，7月份科技创新仍是成长主线，大盘与题材共振，看好金融科技方向。首先，稳定币 &RWA作为金融科技明确的发展方向之一，目前处于海内外同步推进 ...

7月23日，北京商报记者跟随"行走京华大地 感悟思想伟力"主题采访团深入国家级金融科技示范区、香山革命纪念地、团城湖调节池、北京知识产权法院。 昔日"动批"转型为科技高地、香山革命纪念馆传扬红色文艺、团城湖见证南水惠泽京华、知产法院创新提升审判效率的生动景象，从经济、文化、生态、法 治四大维度，书写着北京高质量发展的新篇章。 266家金融科技企业入驻 2018年5月，北京金融科技与专业服务创新示范区（以下简称"金科新区"）正式揭牌亮相，从熙熙攘攘的动物园批发城华丽蜕变为如今科技巨头群聚的金科 新区，这里已成为首都核心区的一张新名片。 金科新区建设始终坚持"政府引导+市场主导"模式。政府重在规划、引导和服务，搭建舞台；金融机构、企业及专业智库等市场力量则担当主角，转型成果 斐然。 目前，金科新区已累计吸引266家金融科技企业和专业服务机构入驻，注册资本总额超1400亿元。这里汇聚了从基础设施、龙头企业到专业服务机构和中小 科技企业的完整产业链，生态日益完善。奇安信集团副总裁杨洪鹏表示，"作为第一批入驻园区的网络安全企业，奇安信的成功离不开园区具备的区位优 势、资源优势、政府服务优势"。 同样利用区位优势，金融街 ...

以下文章来源于华夏ETF ，作者追踪市场的 华夏ETF . 分享ETF投资风向、ETF实战演练、ETF行情热点解析…… 最近股市形势喜人：上证指数在3500点上方企稳，甚至一度突破3600点， 超越去年 10月8日 高点 3674点指日可待。 全市场成交也在温和放量，整体呈现量价齐升的健康走势，市场情绪也不似去年924行情那般 火山一样爆发又迅速冷却。 但也有不少投资者在感慨： 为什么我的账户还停留在3000点，感觉没赚到钱？ 1 对宏观叙事、大变局缺乏信念 3400点满减 指数折返跑 投资是认知的变现。 很多投资者对A股还停留在"永远的3000点""3400点满减"指数"折返跑"这类刻板印象里， 没能 敏锐觉察到宏观叙事的变化： 2 没有抓住关键机会 低位恐慌抛盘 主线行情不敢上车 这里"关键"有两个层面：一是关键时机；二是关键板块。 在关键时刻、关键板块保持在场，是我们投资获得收益的重要来源。 01 外围环境 关税预期钝化，地缘政治风险趋向缓和； 02 国内基本面 下半年出口回落、稳增长压力下，财政政策有升温预期； 03 资本市场 从市值新"国九条"，到类平准资金带头"长钱长投"，政策对资本市场的呵护力度 ...