Economic Overview - Domestic consumption remains weak, with overall commodity consumption showing poor performance and automotive sales cooling down[4] - Infrastructure investment continues to slow, with new housing transactions marginally declining[4] - M1 growth rate fell to 4.9% in November, down from 6.2% in the previous month, indicating a tightening liquidity environment[11] Market Trends - Global risk appetite is cooling, with precious metals outperforming other asset classes; gold prices increased by 2.2%[5] - Emerging market stocks rose by 1.0%, while developed market stocks saw a slight decline of 0.3%[5] - The Shanghai Composite Index rose by 0.3%, while the Hang Seng Index increased by 0.2%[5] Sector Insights - The automotive sector is expected to see heavy truck sales reach 720,000 units in 2026, with overall wholesale sales projected at 1.09 million units, a year-on-year decrease of 3%[39] - Steel production decreased to 8.06 million tons, down 2.83% week-on-week, while total inventory fell by 33.5% to 13.32 million tons[41] Policy and Strategy - The central government emphasizes the need for proactive fiscal policies to stabilize investment and consumption, with a focus on boosting domestic demand[30] - The upcoming economic policies are expected to support sectors like technology, energy, and consumption, with a particular focus on AI applications and green energy initiatives[19]

据智通财经，SpaceX的高管们正开始着手遴选华尔街银行家，为其首次公开募股（IPO）提供咨询服务。这代表着SpaceX向IPO迈出了实质性一步。 当地时间12月12日，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森发给员工的一份内部备忘录中显示，若IPO成行，募资用途将包括：将星舰火箭的发射频率提升 至"疯狂的程度"，在太空部署AI数据中心，以及推进无人和载人火星任务。 备忘录还显示，SpaceX已将最新的内部股票发行价格定为每股421美元，对应公司估值达到惊人的8000亿美元，较今年早些时候约4000亿美元的估值水平 翻倍。 这家火箭和卫星制造商寻求IPO的决定令一些与该公司关系密切的人士感到意外。马斯克长期以来明确反对将SpaceX上市。他曾多次公开表示，他不希望 SpaceX像特斯拉那样承受来自华尔街的短期财务压力。他认为，资本市场追求短期财报盈利的诉求，和SpaceX火星定居这类需长期巨额投入、短期内难 见回报的核心使命存在根本冲突。 据第一财经，航天咨询机构Novaspace发布的报告称，SpaceX 2024年总收入达到约118亿美元，其中星链业务收入约78亿美元。除了美国之外，SpaceX也 曾经为阿根 ...

备忘录还显示，SpaceX已将最新的内部股票发行价格定为每股421美元，对应公司估值达到惊人的8000亿美元，较今年早些时候约4000亿美元的估值水平 翻倍。 每经编辑｜金冥羽 潘海福 据央视财经援引彭博社报道，马斯克旗下火箭制造商SpaceX正在寻求在明年的中后期上市，目标估值约为1.5万亿美元，这一估值规模将媲美沙特阿美在 2019年创下的约1.7万亿美元纪录。根据彭博财富指数，马斯克持有SpaceX大约42%的股权。这意味着，马斯克有望成为全球首位"万亿美元富豪"。 据智通财经，SpaceX的高管们正开始着手遴选华尔街银行家，为其首次公开募股（IPO）提供咨询服务。这代表着SpaceX向IPO迈出了实质性一步。 当地时间12月12日，SpaceX首席财务官布雷特·约翰森发给员工的一份内部备忘录中显示，若IPO成行，募资用途将包括：将星舰火箭的发射频率提升 至"疯狂的程度"，在太空部署AI数据中心，以及推进无人和载人火星任务。 这家火箭和卫星制造商寻求IPO的决定令一些与该公司关系密切的人士感到意外。马斯克长期以来明确反对将SpaceX上市。他曾多次公开表示，他不希望 SpaceX像特斯拉那样承受来自华尔 ...

截至14:43，A股三大指数涨跌互现，上证指数跌0.17%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.10%。航空航 天ETF（159227）上涨0.76%，最新报价1.186元，盘中成交额已达2.15亿元，换手率10.23%。成分股涨 跌互现，国科军工领涨3.80%，航宇科技上涨3.35%，中国卫星上涨3.10%，广联航空上涨3.05%，盟升 电子上涨3.00%。 规模方面，航空航天ETF近两个月规模增长7.37亿元，实现显著增长，最新规模20.9亿元，居同指数第 一。 东方证券指出，近期长征十二号甲、天龙三号等火箭将首飞，催化不断。随着可回收技术继续突破，未 来火箭端成本有望大幅降低，我国商业航天有望迎来规模化、常态化发展的新阶段。短期来看，民营火 箭有望成为运力的有效补充，可以解决发射端火箭不足的问题；长期来看，三到五年内我国有望实现可 回收复用商用化，之后商业火箭的发射成本有望大幅降低，发射次数将迎来大幅提升。 航空航天ETF（159227.SZ）：航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达 98.2%，是全市场军工含量最高的指数，聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机 ...

歌链，看好国产通信接口 IP 赛道-周跟踪 （20251110-20251116） 2025.11.19 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 通信 周跟踪（20251124-20251130） 领先大市-A(维持) ——商业航天有望迎来规模化发展的关键拐点 2025 年 12 月 4 日 行业研究/行业周报 相关报告： 现象级热潮，看好国内算力 2026 市场- 周跟踪（20251117-20251123）2025.11.27 通信行业近一年市场表现 投资要点 行业动向： 1）我国首款可回收复用火箭有望迎来首发，星图测控发布太空感知星座计 划 资料来源：最闻 【山证通信】谷歌 nano banana 再掀 朱雀三号有望于 12 月初迎来首发。蓝箭航天研制的朱雀三号运载火箭是我 国首型采用不锈钢箭体结构、具备一级重复使用能力的大型液氧甲烷火箭，可实 现 20 次以上复用，旨在支撑未来大型星、座高组频网次低成本发射等多样化商 业场景。ZQ-3 可回收火箭着陆区 ...