2025.12. 29 本文字数：2593，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陈姗姗 海南自由贸易港封关运作首周，据海口海关统计，12月18日至24日，海口海关共监管"一线"进 口"零关税"享惠货物超4亿元，监管"二线"内销加工增值免关税货物超2000万元。 与此同时，离岛免税购物保持增长态势，消费热潮持续升温。 元旦假期、寒假等将至，作为冬季度假胜地，三亚免税消费市场持续火爆。据三亚发布，12月18日 ~23日，三亚凤凰国际机场旅客吞吐量达43.41万人次，客流平稳有序。而在海南封关后的六天里， 三亚四家免税店销售额达6.3亿元，同比增长47.2%，相当于每天销售额都破亿。 另据海口海关统计，封关运作首周（12月18日~24日），海口海关共监管离岛免税购物金额11亿 元，同比增长54.9%。 在海南封关首日，一则"进口榴莲上架海口超市，价格低于平时一半"的消息刷屏，不过记者近日走 访三亚超市了解到，大多数超市的进口榴莲价格并没有下降，消费者在普通超市也无法购买"免 税"商品。 根据财政部、海关总署、税务总局联合发布的《关于海南自由贸易港货物进出"一线"、"二线"及在 岛内流通税收政策的通知》（财关税〔 ...

本报讯 12月18日海南自贸港启动全岛封关。数据显示，封关首周（12月18日至24日），三亚全市免税 销售额累计实现7.36亿元，同比增长48.2%，累计接待人数达63.5万人次，同比增长19%。尤为亮眼的 是，首周共有六日销售额突破"亿元关口"，实现"即封即热"的强劲开局。 面对即将到来的元旦、春节传统消费旺季，三亚市商务局已制定一系列促消费计划。一是以丑萌的"0税 天团"IP打出"到三亚，别税了"主题宣传口号，通过线上线下多渠道，加大离岛免税新政及消费活动的 推广力度。二是紧密联动三亚即将举办的大型演艺、文旅会展等活动，策划推出免税购物专属"宠粉"活 动，提升活动客流向免税消费的转化率，构建"免税+活动"相互赋能、双向增益的互促循环。三是持续 发放离岛免税消费券，借助消费券的杠杆效应，进一步撬动免税消费潜力，巩固扩大封关运作带来的消 费增长势头。 记者 沈丽焕 从消费结构看，首饰、腕表、高端化妆品、服装服饰及箱包等精品品类成为本轮消费热潮的核心增长 点。值得关注的是，自今年11月1日离岛免税新政实施以来，三亚各免税店积极响应，加速拓展新品 类，不仅引入"多特思""噜噜猫"等知名宠物用品品牌，还增加"拿火音 ...

北京商报讯（记者 吴其芸）12月25日，三亚市商务局发布的消息显示，海南自贸港封关首周（12月18 日—24日），三亚全市免税销售额累计实现7.36亿元，同比增长48.2%，累计接待人数达63.5万人次， 同比增长19%。同时，首周共有六日销售额突破"亿元关口"，实现"即封即热"的强劲开局。 从消费结构看，首饰、腕表、高端化妆品、服装服饰及箱包等精品品类成为本轮消费热潮的核心增长 点。此外，面对即将到来的元旦、春节传统消费旺季，三亚市商务局已制定一系列促消费计划。 ...

2025年12月18日，海南全岛正式封关运作。这一天，整个亚洲的贸易地图被重新绘制。对日本而言，这场变革远不止于关税调整，它像一把精准的手术刀， 切中了日本经济依赖七十年的命脉：中转枢纽地位、高端制造壁垒、地缘战略缓冲。 日本贸易振兴机构数据显示，海南封关后零关税商品税目占比从21%跃升至74%，覆盖精密仪器、医疗器械等日本优势领域。丰田汽车已率先在海南布局新 能源特种车组装线，利用政策将成品内销或出口东南亚。 日本高端制造业正面临海南的全面成本优势。在人工领域，海南劳动力平均年龄比日本低10岁，且高端人才个税封顶15%；在能源领域，海南依托核电与海 上风电，工业电价仅为日本的60%。 在物流领域，海南洋浦港保税燃油价格比新加坡低8%，一艘大型货轮单次加注节省24万元。日本经济产业省2024年报告显示，日本制造业外流比例已达 41%，其中15%转向东南亚和中国海南。 当日本航空业因12条中日航线连续取消而"炸锅"，当日本药企武田制药却在海南砸下114亿美元合作时，这个矛盾的图景背后，是一场静默的东亚经济主导 权转移。 海南封关后最核心的政策，"加工增值30%免关税"，直接动摇了日本"亚洲精加工中心"的根基。 ...

Core Viewpoint - The article discusses a new trend in the A-share market where companies are engaging in "physical dividends" to enhance shareholder experience and interaction, moving beyond traditional cash dividends and stock bonuses [1][2]. Group 1: Shareholder Engagement Initiatives - Emei Mountain A plans to offer free entrance tickets to its scenic area for shareholders holding more than 500 shares as part of its 2025 shareholder reward program [1]. - Over 30 listed companies have initiated similar engagement activities, providing products, coupons, and tourism rights to their investors [1][2]. - The trend includes a variety of sectors, such as food, home appliances, health products, and cultural tourism, showcasing a diverse approach to shareholder rewards [2]. Group 2: Benefits of Physical Dividends - Physical dividends can create a closed-loop ecosystem of "investment-consumption," enhancing shareholders' understanding of the company's product strength and brand vitality [6]. - This approach can serve as a low-cost, high-return brand public relations strategy, transforming shareholders into brand advocates through personal product experiences [6]. - It aligns with regulatory goals to enhance investor satisfaction, providing tangible rewards that can improve investor sentiment amidst market volatility [7]. Group 3: Risks and Challenges - There is a risk of prioritizing physical rewards over fundamental company performance, which could lead to shareholder dissatisfaction if the company's financial health is not strong [8]. - The disparity in shareholding can create fairness issues, potentially alienating minority shareholders while favoring larger ones [8]. - Implementing a physical rewards system introduces new operational costs and management challenges, which could backfire if not handled properly [8]. Group 4: Strategic Insights for Consumer Companies - Companies must ensure their products can impress even the most discerning shareholders, as this reflects their broader market potential [9]. - The goal should be to transition shareholders from passive investors to active partners in the company's growth, fostering a sense of shared identity and collaboration [9]. - Compliance with regulations is crucial to avoid legal risks, ensuring that all reward initiatives are transparent and fair [9][10]. Group 5: Conclusion on Value Creation - The ultimate aim of these initiatives is to create a value-sharing ecosystem among brands, users, and investors, moving beyond short-term stock price fluctuations [11]. - Companies should strive to make every shareholder a passionate advocate for their products, enhancing long-term loyalty and brand strength [11].

不过，尽管第三季度营收增速较前一季度明显提升，但仍略低于市场预期。加拿大皇家银行此前预计增 速为4.7%，金融数据平台Visible Alpha的综合预期为4.9%。 杰富瑞分析师指出，北美和拉美市场表现不及预期（增幅分别低于预估的3.1%和9.3%），是导致整体 营收略逊市场预期的主要原因。加拿大皇家银行则认为，除专业产品部门外，其他三大业务部门业绩均 低于预期，北亚地区复苏尚不足以抵消美洲市场疲软。 受业绩影响，截至发稿，欧莱雅股价下跌6.38%，报372.6欧元。 （文章来源：新华财经） 新华财经巴黎10月22日电 法国欧莱雅集团10月21日发布财报显示，2025年第三季度销售额达103.3亿欧 元，同比增长4.2%，显著高于第二季度的2.4%增速；2025年前三季度累计销售额为328.07亿欧元，同比 增长3.4%。 从地区来看，欧洲市场依然稳健，销售额同比增长4.1%至35.7亿欧元；北美市场增速放缓，仅增长1.4% 至29.7亿欧元。北亚市场重回增长轨道，同比上升5.8%至19.5亿欧元。南亚太、中东、北非及撒哈拉以 南非洲地区表现强劲，合计增长12.2%，拉美地区则增长4.4%。 分业务板块看， ...