每经记者｜吴永久 每经编辑｜闫峰峰 本周末，影响市场的重要消息有：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元；特朗普签署稳定币相关法案；宇树科技开启上市辅导；伦敦金属 交易所多个金属上涨等。 本周四和周五，上证指数放量上扬，投资者做多情绪上升，在中报业绩和H20芯片恢复向中国销售的消息催化下，光模块、PCB在本周表现强劲。在每日 经济新闻App举办的掘金大赛中，第67期比赛将于明日开赛，目前多位选手积极报名。对于后市看法，今日一些参赛高手分享了观点。 大赛为模拟炒股，模拟资金50万元。第67期比赛的报名时间为7月19日到7月31日，比赛时间为7月21日到7月31日。正收益就获奖，报名就拿福利！周周发 奖金，月月有大奖！ 每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖。月度积分王的税前 现金奖励为：第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人。 目前A股行情机会增加，为方便选手了解到有价值的信息，方便与高手交流市场热点、投资 ...

AI 驱动 Q2 业绩高增，AI 占比提升望推动业绩逐季环比向上 TMT 及中小盘/电子 公司预告 25H1 收入 36.5-38.8 亿元，同比增长 85%-97%；归母净利 5.1-5.5 亿，同比增长 432%-471%；扣非归母净利 5.1-5.5 亿，同比增长 462%-503%。 结合公司近况，我们点评如下： ❑ 风险提示：新增产能释放不及预期；下游需求低于预期；行业竞争加剧；贸 易摩擦加剧。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 3273 | 4687 | 8202 | 11482 | 15157 | | 同比增长 | -7% | 43% | 75% | 40% | 32% | | 营业利润(百万元) | (56) | 351 | 1468 | 2221 | 3155 | | 同比增长 | -118% | -723% | 318% | 51% | 42% | | 归母净利润(百万元) | (25) | 332 | 132 ...

Summary of Key Points from Conference Call Records Industry Overview - The conference call discusses the **AI computing market** and its related sectors, particularly focusing on the **communication industry** and companies involved in high-speed switching and optical modules. Core Insights and Arguments 1. **High-Speed Switch Revenue Growth**: Industrial Fulian reported that revenue from high-speed switches (800G and above) is expected to triple in 2025 compared to 2024, indicating strong demand for AI computing [1][2] 2. **Investment Potential in NewNet Ruijie**: NewNet Ruijie holds a 45% stake in Ruijie Network, which has a market value of 470 billion. NewNet Ruijie's valuation is considered low, with its market cap around 130-140 billion, making it a noteworthy investment opportunity [1][2] 3. **Strong Performance in Optical Modules**: Huagong Technology is projected to achieve nearly 2 billion in profit in 2025, with a revenue target of 30 billion in 2026. The company also has a growth potential of 20%-30% in laser manufacturing and sensor businesses [1][2] 4. **Copper Connection Market Demand**: Wolong Materials, a key supplier for Amphenol, is expected to report profits of 1.2-1.3 billion in 2025, driven by strong demand for copper connection products in the North American market [1][3] 5. **Overall Growth in AI Computing Market**: The AI computing market is experiencing robust growth, particularly in overseas demand. Companies like Nvidia and Huawei are making strategic moves that suggest domestic computing stocks may be undervalued [1][4] 6. **Nvidia's CPU Switch Announcement**: Nvidia has begun shipping its CPU switches, alleviating market concerns. This development is expected to benefit related companies such as Tianfu and Taicheng Light [1][6] 7. **Satellite Internet Sector Potential**: The satellite internet sector is anticipated to enter a rapid growth phase from 2025 to 2026, driven by personnel changes, rocket technology breakthroughs, and governance structure changes [1][7] Additional Important Insights - **Investment Recommendations**: The call highlights several domestic computing stocks worth considering, including Xinwang, Guangxun Huagong, ZTE, and companies in the liquid cooling sector like Feiling Kesi [5] - **Market Dynamics**: The overall communication industry is benefiting from the demand for AI computing, expansion in the optical module market, and increased demand for copper connection products, indicating a strong growth trajectory for multiple companies [3]

Group 1 - Multiple companies, including Sanhe Pile, Huaxi Securities, and Guolian Minsheng, are expected to report net profit growth exceeding 10 times for the first half of 2025 [3][4] - Sanhe Pile anticipates a net profit of 60 million to 75 million yuan, representing a growth of 3090.81% to 3888.51% compared to the previous year [1] - Huaxi Securities projects a net profit of 445 million to 575 million yuan, with a year-on-year increase of 1025.19% to 1353.90% [2] Group 2 - Guolian Minsheng expects a net profit of approximately 1.129 billion yuan, reflecting a growth of around 1183% [4] - North Rare Earth forecasts a net profit of 900 million to 960 million yuan, indicating a year-on-year increase of 1882.54% to 2014.71% [5][7] - Industrial Fulian anticipates a net profit of 11.958 billion to 12.158 billion yuan, showing a growth of 36.84% to 39.12% [9] Group 3 - The surge in profits for North Rare Earth is attributed to rising product prices and improved operational efficiency [7] - Industrial Fulian's growth is driven by significant increases in cloud computing and AI-related product sales, with AI server revenue growing over 60% year-on-year [9] - The overall trend indicates a strong market response to companies with substantial profit growth, leading to increased stock prices and market interest [5]

工业富联（601138.SH）2025 年半年度业绩预告点评 AI 业务快速放量，带动净利润超预期 2025 年 07 月 11 日 ➢ 事件：7 月 7 日，工业富联发布 2025 年半年度业绩预告，2Q25 公司预计 实现归母净利润 67.27~69.27 亿元，yoy+47.72%~52.11%，预计实现扣非归 母净利润 66.94~68.94 亿元，yoy+57.10%~61.80%，二季度经营情况良好， 业绩超预期。 ➢ AI 带动业绩超预期，回购彰显长期成长信心。工业富联上半年归母净利润 预计中值为 120.58 亿元，较去年同期的 87.39 亿元增长 33.19 亿元，同比增长 约 37.98%；扣非归母净利润预计中值为 116.97 亿元，较上年同期的 85.33 亿 元增加 31.64 亿元，同比增长约 37.08%。2Q25 公司归母净利润预计中值为 68.27 亿元，同比增幅达到约 49.91%；扣非净利润预计中值为 67.94 亿元，同 比增幅 59.45%。公司盈利能力呈现持续改善的趋势，公司业绩弹性初步体现。 此外，2025 年 4 月工业富联公告回购 5-10 亿元公司股票，回 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 参考报告： 1、《沪电股份（002463）—20年业绩符合预期，青淞厂开启新一轮扩产计划》2021/02/03 2、《沪电股份（002463）—入股胜伟策，长线卡位汽车板下一代技术》2022/01/12 3、《沪电股份（002463）—今年有望迎增长拐点，汽车+数通长线逻辑清晰》2022/03/24 4、《沪电股份（002463）—Q1迎来经营拐点，疫情担忧不改长期趋势》2022/04/25 5、《沪电股份（002463）—H1业绩逆势增长，创新需求持续驱动产品产能结构升级》2022/08/24 6、《沪电股份（002463）—Q3业绩稳中向好，源于产品结构升级、稼动率提升及汇兑收益》2022- 10-25 7、《沪电股份（002463）点评报告—Q4业绩优于市场预期，数通及汽车板仍为成长主线》2023- 02-01 8、《沪电股份（002463）点评报告—盈利能力持续改善，数通+汽车双轮驱动打开长线空间》 2023-03-24 9、《沪电股份（002463）—Q1业绩短期承压，AI算力+汽车打开长线增长空间》2023-04-26 10、《沪电股份（002463）：Q2业 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 07 月 11 日 % 1m 6m 12m 绝对表现 30 8 14 相对表现 26 0 -3 资料来源：公司数据、招商证券 -60 -40 -20 0 20 40 Jul/24 Nov/24 Feb/25 Jun/25 (%) 沪电股份 沪深300 相关报告 沪电股份（002463.SZ） Q2 业绩超预期，拟加码黄石基地扩产，看好中长线 AI 订单承接能力 TMT 及中小盘/电子 事件：1）公司发布 2025 年业绩预告。2）公司近期公告同意出于黄石沪士未 来经营发展的需求，2025 年 7 月至 2031 年 6 月期间，在不超过人民币 36 亿 元的总投资额度范围内，授权管理层可就潜在项目投资与黄石经济技术开发区 管理委员会进行磋商。我们点评如下： 强烈推荐（维持） 当前股价：47.25 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1923 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 1922 | | 总市值（十亿元） | 90.9 | | 流通市值（十亿元） | 90.8 | | 每股净资产（MRQ） | 6.6 | | ROE（TTM） ...

点击 关注我们 报告发布日期：2025年7月8日 报告名称: 《工业富联（601138.SH）：预告上半年利润增长36.8%-39.1%，云计算业务营收持续高增》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶 子 S0980522100003 / 张大为 S0980524100002/ 詹浏洋 S0980524060001 / 李书颖 S0980122080309 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 核心观点 初步核算2025年上半年归母净利润同比增长36.84%至39.12% 公司发布2025年半年度业绩预告，初步核算2025年上半年归母净利润119.58-121.58亿元(YoY 36.84%至 39.12%)，扣非归母净利润115.97-117.97亿元(YoY 35.91%至38.25%)；其中2Q25归母净利润67.27-69.27亿元 (YoY 47.72%至52.11%，QoQ 28.61%至32.44%)，扣非归母净利润66.94-68.94亿元(YoY 57.10%至61.80%，QoQ 36.54%至40.62%)。 GB300服务器全球首批部 ...

证券研究报告 | 2025年07月08日 工业富联（601138.SH） 优于大市 预告上半年利润增长 36.8%-39.1%，云计算业务营收持续高增 风险提示：新产品拓展不及预期，下游需求不及预期，客户导入不及预期等。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 476,340 | 609,135 | 840,374 | 1,130,377 | 1,429,678 | | (+/-%) | -6.9% | 27.9% | 38.0% | 34.5% | 26.5% | | 净利润(百万元) | 21040 | 23216 | 30510 | 39169 | 50120 | | (+/-%) | 4.8% | 10.3% | 31.4% | 28.4% | 28.0% | | 每股收益（元） | 1.06 | 1.17 | 1.54 | 1.97 | 2.52 | | EBIT Margin | 4.6% | 4.4% | 4.1% | 4.1% ...

A股三大指数今日集体走强，沪指再度剑指3500点。截止收盘，沪指涨0.70%，收报3497.48点；深证成指涨1.46%；创业板指涨2.39%。沪深两市成 交额达到14539亿，较昨日放量2453亿。 今日上涨股票数量接近4300只，逾70只股票涨停。算力硬件股集体爆发，工业富联等10余股涨停。光伏概念股再度反弹，通威股份等10余股涨停。 金融股一度冲高，大智慧涨停。 01 5000亿巨头涨停 受业绩催化，工业富联今日涨停，股价报26.38元/股，创2025年新高，市值突破5000亿元，达5239亿元。成交额74.83亿元排沪深主板第一。 消息面上，工业富联7月7日发布2025年半年报业绩预告，2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润119.58亿元-121.58亿元，与上年同期相 比，将上升32.19亿元-34.19亿元，同比上升36.84%-39.12%，远超市场预期。 对于业绩预增原因，公司表示，公司云计算业务在二季度实现高速增长，AI服务器营业收入较去年同期增长超过60%，云服务商服务器的营业收入 较去年同期增长超过1.5倍，英伟达GPU模块及算力板出货显著提升。精密机构件业务方面，得益于大客户 ...