Core Insights - In December 2025, over 600 A-share listed companies underwent institutional research, indicating a strong interest in investment opportunities in the A-share market as the new year approaches [2][3]. Group 1: Institutional Research Activities - The research activities in December 2025 maintained a high level of engagement, with more than 600 A-share companies participating [3]. - Among these, companies like Boying Special Welding received significant attention, with over 10 research sessions conducted, involving various types of institutions such as public funds, private equity, and insurance companies [3]. - Boying Special Welding plans to launch two HRSG production lines in 2026, primarily targeting non-North American markets [3][4]. Group 2: Company Performance and Insights - Boying Special Welding was noted as one of the standout stocks in December 2025, with a cumulative increase of over 30% [4]. - Jerry Holdings also ranked high in terms of institutional research frequency, focusing on supply chain resilience and partnerships with major gas turbine manufacturers [5]. - Jerry Holdings' stock price rose by over 20% in December 2025, reflecting strong market performance [5]. Group 3: Market Trends and Sector Focus - The research highlighted a concentration of interest in sectors such as machinery, electronics, basic chemicals, automotive, pharmaceuticals, power equipment, and computers [6]. - Over 100 companies that saw their stock prices double in 2025 participated in institutional research, indicating a correlation between research engagement and stock performance [8]. - Companies like Shenghong Technology, which experienced a stock price increase of over 500%, engaged with numerous institutional investors to discuss expansion plans and production capacity [8].

公历新的一年来临前夕，不少机构马不停蹄地进行调研，寻找新一年A股市场投资机会。就在刚刚过去的2025年12月，合计逾600家A股 上市公司接受了机构调研。 值得注意的是，这里面，有超过100家公司2025年股价翻倍。 2025年12月机构调研逾600家A股上市公司 数据显示，刚刚过去的2025年12月，机构调研活动保持了较高的热度，合计逾600家A股上市公司接受了调研。 从调研次数上看，据Wind统计口径，机构2025年12月调研博盈特焊次数居前，全月累计调研次数合计超过10次，参与调研的机构涉及公募 基金、私募基金、券商、保险公司等多种不同类型的机构，调研形式包括现场参观、线上调研等。 比如2025年12月24日，博盈特焊以特定对象调研及现场参观形式接受了多家机构调研，在调研交流中，公司方面对投资者提出的一些问题 进行了回复。比如，对于国内HRSG产能布局问题，博盈特焊方面回复表示，公司在大凹基地布局2条HRSG生产线，预计会在2026年投产。 大凹基地生产的HRSG产品主要满足非北美市场的HRSG市场需求。 2025年12月，杰瑞股份股价亦走势强劲，当月累计上涨超过两成。 欧科亿2025年12月也多次接受 ...

PCB 行业 2026 年投资策略：AI 算力依旧是主旋律，把 握产业链技术迭代和供求缺口 20251228 摘要 2026 年 PCB 行业展望乐观，AI 算力仍是主旋律，技术迭代和产业链上 游高阶 HDI、高速材料等环节将提供投资机会。市场规模预计从 2025 年的 845 亿美元增长至 940 亿至 980 亿美元。 AI 算力相关 PCB 市场将在高阶 HDI 和高多层板等环节实现增长，北美 链条中的英伟达体系及其供应链，以及国内华为、升腾等公司的需求增 加，将推动市场扩展。高速材料和电动板技术迭代也值得关注。 CCL 环节具有良好发展前景，高速材料紧缺且持续升级，ASP 显著提升。 国内龙头企业生益科技已导入英伟达供应链，并将在未来几年放量增长。 高速材料涨价带来的业绩弹性也是重要因素。 PCB 设备领域中，钻孔机（包括背钻和激光钻）是核心。大族数控是国 内核心标的，其高端背钻设备今年迎来显著放量，超快激光设备在未来 几年也有望快速增长。 2025 年 PCB 板块行情跌宕起伏，但头部公司业绩超预期推动板块大幅 上涨。展望 2026 年，PCB 行业将继续受益于 AI 相关需求的增长，AI 占 PC ...

Core Viewpoint - AI computing power is the core growth engine for the PCB and copper-clad laminate industry, with high-end HDI/multi-layer boards and low-loss copper-clad laminates becoming key competitive factors [1][5]. Group 1: Copper-Clad Laminate (CCL) Manufacturers - The copper-clad laminate is a core substrate for PCBs, accounting for about 30% of PCB costs, with high technical barriers and long certification cycles leading to high industry concentration [1][6]. - Leading global manufacturers include: - Shengyi Technology: Mainland China's leader in copper-clad laminates, with M9 ultra-low loss products certified by NVIDIA, achieving over 90% yield [2]. - Kingboard Laminates: A global leader in scale, covering mid-to-high-end FR4 and low-loss series, with strong overseas delivery capabilities [2]. - Taiwan's Taisol and Panasonic: Key suppliers for NVIDIA, maintaining stable shares in ultra-low loss products [2]. - Domestic second-tier players like Huazheng New Materials and Jin'an Guoji are accelerating high-end breakthroughs, focusing on low-loss series for AI servers and communication equipment [3]. Group 2: PCB Manufacturers - The core competitiveness of PCB manufacturers lies in customer binding depth, high-end product technology, and overseas capacity layout [4]. - Leading North American players include: - Simmtech: A leader in high-end HDI and multi-layer boards, a core supplier for NVIDIA and other major clients [4]. - Unimicron: A benchmark for high-speed communication boards, with strong growth driven by AI and communication sectors [4]. - Domestic players like Shennan Circuits and Pegatron are positioned for long-term benefits from the rise of domestic computing power and breakthroughs in carrier boards [4]. Group 3: Industry Trends and Competitive Logic - Most PCB manufacturers do not produce their own copper-clad laminates due to high technical barriers and customer specifications [6]. - The competitive core dimensions focus on ultra-low loss product capacity, yield, and customer certification, as well as high-end HDI and multi-layer board technology breakthroughs [7]. - Short-term beneficiaries include Simmtech and Shengyi Technology, while mid-term beneficiaries are Shennan Circuits and Huazheng New Materials, with long-term potential seen in advanced packaging and carrier board manufacturers [7][8].

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，26年PCB产业链仍建议关注算力板、CCL及上游主材、设 备、AI端侧、国产替代等板块中长期的投资机会。该行总体认为，此轮AI驱动的科技创新上升周期将 持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，目前海外CSP厂商对于26年的AI-Capex展望乐观，后续AI大 模型持续迭代升级以及更广泛的应用将不断打消市场"AI泡沫化"的疑虑，算力板块依旧是2026年Beta最 强的主线之一。AI持续推动行业对于高多层及高阶HDI的需求向上，国内PCB行业不断升级并加速扩充 高端产能、布局海外产能，板块业绩释放具备持续性和弹性空间。该行看好国内设备厂商在此轮由AI 驱动的产能升级下实现弯道超车。 招商证券主要观点如下： 25年AI基建加速部署，算力芯片及存储芯片两大核心领域形成"需求共振"，全球载板产能稼动率快速提 升。展望后市，AIGPU、ASIC新品、高端存储芯片拉货增长动能将延续至26年全年，上游LowCTE玻 布材料供给紧缺，供需缺口下将推动载板价格持续走高。国内载板厂商此轮将受益于载板价格上涨带来 的盈利能力回升，而高端ABF载板供给紧张将给陆厂切入国内外核心客户供应链绝佳的机会 ...

CPO热门股获主力资金抢筹 从个股看，44股主力资金净流入超2亿元，9股获主力资金净流入超5亿元。 今日，光模块（CPO）三剑客"易中天"中际旭创、新易盛、天孚通信股价大涨，主力资金分别净流入 14.26亿元、14.22亿元、9.01亿元。机构表示，800G和1.6T光通信的迭代周期从传统3—4年缩短至1—2 年，800G光模块已实现大批量出货，1.6T光模块开始逐步放量，预计2026年将开始规模商用。 胜宏科技主力资金净流入11.75亿元，公司在近日的机构调研中表示，公司持续扩充高阶HDI、高多层 PCB及FPC等产品产能，包括惠州、泰国、越南及马来西亚工厂扩产项目等，扩产速度行业领先。 （原标题：主力资金丨CPO热门股获主力资金抢筹） 今日有27股主力资金净流出超2亿元，其中，平潭发展、永辉超市、航天发展、航天电子、赛微电子、 通宇通讯等热门股净流出金额均超7亿元。 通信行业主力资金净流入45.29亿元。 三大指数今日（12月17日）集体走强，行业板块多数收涨，能源金属、贵金属、保险、电池、化肥行 业、小金属、电源设备、有色金属板块涨幅居前，装修装饰、航天航空板块跌幅居前。 从主力资金情况来看，沪深两市全 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 12 月 16 日 鹏鼎控股（002938.SZ） 43 亿泰国基地扩产计划，进一步加速海外 AI PCB 产能布局 TMT 及中小盘/电子 事件：12 月 15 日公司公告对外投资计划：2026 年向泰国基地投资 43 亿元（自 有或自筹资金），用于建设生产厂房及配套设施，并同步布局高阶 HDI（含 SLP）、 HLC 等产品产能，为快速成长的 AI 应用市场提供涵盖 AI 服务器、AI 端侧产品、 低轨卫星等多领域的全方位 PCB 解决方案。本次投资建设项目周期为 2026 年 全年。结合公司近况，我们点评如下： ❑ 风险提示：地缘政治冲突加剧带来潜在的关税风险，需求低于预期、同行竞 争加剧、扩产进度及产能爬坡低于预期、客户新品拓展不及预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 32066 | 35140 | 38303 | 47879 | 57455 | | 同比增长 | -11% ...

人民财讯12月10日电，胜宏科技（300476）12月9日在机构调研时表示，为巩固公司在全球PCB行业的 领先地位，强化在AI算力、AI服务器等领域的优势，提升全球化交付服务能力，公司持续扩充高阶 HDI、高多层PCB及FPC等产品产能，包括惠州、泰国、越南及马来西亚工厂扩产项目等，扩产速度行 业领先。公司的扩产节奏正在加速推进，在基建、装修、设备配置及人才储备等多方面提前进行规划准 备。得益于公司丰富的高端产品生产经验，预计高端产能投产后可以较快完成产能爬坡。 ...

胜宏科技(惠州)股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：300476 证券简称：胜宏科技 | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 ☐ ☐ | 分析师会议 | | --- | --- | --- | | | 媒体采访 ☐ ☐ | 业绩说明会 | | | ☐ 新闻发布会 ☐ | 路演活动 | | | 现场参观 ☐ 电话会议 | | | | ☐ 其他 | | | | 兴证全球基金、国盛证券、易方达基金、博时基金、淡水 泉、砥俊资产、东方阿尔法、沣京资本、富荣基金、歌汝 | | | | 私募、工银瑞信、广发证券、国金证券、国联证券、国泰 | | | | 证券、国投证券、国信证券、和沣资产、红筹投资、宏利 | | | | 基金、鸿道投资、华安基金、华安合鑫、华宝基金、华商 | | | | 基金、汇添富基金、惠通基金、混沌投资、嘉合基金、健 | | | | 顺投资、交银施罗德基金、今赫资产、景林资产、景顺资 | | | 参与单位名称及人员姓名 | 产、理成资产、摩根士丹利基金、南方基金、南土资产、 | | | | 宁波数法、诺德基金、盘京投资、鹏华基金、平安基金、 | | | | 平安养老、平安资产、前海开源基金 ...

记者丨李益文 编辑丨叶映橙 12月1日，21财经《辟谣财知道》注意到，市场出现有关印制电路板龙头企业胜宏科技（300476.SZ）第四季度业绩有变的相关 传闻，引发投资者关注。 对此，21财经·南财快讯记者以投资者身份致电胜宏科技，接线工作人员表示，目前市场流传的相关业绩预告并非公司发布，且 公司在手订单正常，未出现异常情况。此前影响第三季度业绩的"料号切换"问题已结束，但公司暂未披露第四季度的业绩预 测。 截至12月1日收盘，胜宏科技股价报268.82元/股，微跌0.69%，年内涨幅仍高达541.27%。 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨黎雨桐 实习生丁紫祎 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 尽管同比数据亮眼，但第三季度归母净利润较第二季度的12.23亿元环比下降9.88%。受此影响，10月28日，胜宏科技股价盘中 一度跌超7%，而自三季报披露至今，其股价开启震荡走低态势，目前已累计下滑21%。 针对净利环比下滑，胜宏科技在电话会上解释称，主要受三大因素影响： 一是配合客户需求进行HDI产线调整导致短期产能波动；二是新厂房投产后员工数量增加约两三千人，人力 ...