红枣昨日冲高之后今日盘中大幅回调，上午在触及日内低点之后震荡拉升，尾盘收回部分跌幅。目前新疆红枣正处于二茬花坐果的关键时期，也即将迎来生 理落果期。今年截至目前，红枣相对去年减产已无悬念，但去年是丰收之年，关键问题在于今年相对于正常年份甚至减产年份如21、23年是否会减产。尽管 当下正处于天气炒作窗口期，但当下旧季红枣库存仍处于高位令多空矛盾加大，持仓不断增加。关注接下来一段时间的天气和坐果情况。 黑色系方面，除了宏观预期层面的支撑外，市场上关于"唐山7月4-15日烧结机限产30%"的传闻也提振市场，Mysteel调研显示，截至7月2日，目前约半数钢 厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有；若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将由83%下降至70%，烧结矿日产或将减少3万吨。虽 然黑色系在利多因素的主导下全线走强，但对于铁矿石及煤焦等原料端商品来看，钢厂限产也将带来利空预期。煤焦方面，华联期货表示，双焦基本面边际 改善，但随着6月安全生产月结束，产地部分煤矿可能复产，且进口蒙煤冲击依然较大，唐山限产消息对原料有利空扰动，供大于求的局面并未扭转，煤焦 持续上涨驱动不足，中长期维持偏空观点。 多晶硅主 ...

张旭特别提到，近年来黑色系商品衍生品市场发展迅速，场内期权、场外衍生工具的创新为产业链企业 提供了更加多元的风险管理选择。此外，他认为，黑色系产业链客户分布广泛，涵盖房地产、基建、机 械制造等领域，区域需求差异显著。所以，黑色系产业链为衍生工具提供了广阔的应用空间。 针对黑色产业链的金融化趋势，张旭认为，近年来，随着黑色系商品金融属性的增强，相应的衍生品市 场也在持续发展，黑色系商品期货已经形成涵盖产业链上中下游的品种格局，其在价格发现、套期保值 等方面发挥了重要作用，与现货业务的结合也更加紧密。套期保值是结合现货交易的期货操作，实际上 是规避现货交易风险的行为，目的是将不可控风险转换为可控风险，从而实现企业稳健经营。 期货日报网讯（记者 王宁）5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍 生品市场论坛在上海期货大厦举行。在钢铁论坛上，五矿发展股份有限公司副总经理张旭表示，2014年 至2023年，国内钢材市场经历了多轮周期，现货价格宽幅震荡，Mysteel普钢价格指数最高攀升至6634 元/吨，最低下探至1981元/吨。价格宽幅震荡的背后，是宏观经济周期、供需矛盾、政策调控（如环 ...