Summary of Damai Entertainment Holdings Ltd Conference Call Company Overview - **Company**: Damai Entertainment Holdings Ltd - **Ticker**: 1060.HK - **Industry**: Greater China Media - **Market Cap**: US$3.974 billion - **Current Stock Price**: HK$1.04 - **Price Target**: HK$1.20, implying a 15% upside from the current price [6][11] Key Financial Highlights - **Total Revenue for 1HF26**: Rmb4.0 billion, up 33% year-over-year (YoY) and 11% half-over-half (HoH), exceeding Morgan Stanley estimates (MSe) by 4% and consensus by 6% [3][8] - **GAAP Net Profit**: Rmb520 million, a 54% YoY increase, surpassing the alert for a profit greater than Rmb500 million [4][8] - **Segment Performance**: - **IP Merchandising**: Rmb1.2 billion, up 105% YoY and 34% HoH, exceeding MSe by 2% and consensus by 6% [8] - **Live Content and Technology**: Rmb1.3 billion, up 15% YoY and 51% HoH, above MSe by 1% and consensus by 10% [8] - **Film Content and Technology**: Rmb1.1 billion, down 15% YoY and 27% HoH, below MSe by 2% and consensus by 10% [8] - **Drama Series Production**: Rmb0.48 billion, up 693% YoY but below MSe and consensus by 49% and 50% respectively [8] Operational Insights - **Cost of Sales and Services**: Increased to Rmb2.604 billion, a 50% YoY rise [10] - **Operating Profit Margin**: 12.7%, reflecting a 1.7 percentage point decrease from the previous period [10] - **Non-Operating Items**: Significant increase in profit before tax to Rmb632 million, a 45% YoY rise [10] Future Outlook - **Earnings Call Scheduled**: November 14, 2025, at 10:30 AM HKT [4] - **EPS Estimates**: Projected to grow from Rmb0.02 in FY25 to Rmb0.06 in FY28 [6] - **Valuation Methodology**: Sum-of-the-parts (SOTP) valuation suggests a 32x F2026e P/E and 1.0x PEG [11] Risks and Opportunities - **Upside Risks**: - Faster-than-expected revenue growth in the IP business and ticketing sector [13] - Expansion through cooperation with top IPs [13] - **Downside Risks**: - Slower-than-expected revenue growth in the IP business and potential loss of cooperation with key IPs [13] Additional Notes - **Average Daily Trading Value**: US$26 million [6] - **52-Week Price Range**: HK$0.40 - HK$1.37 [6] - **Analyst Rating**: Overweight, indicating expected performance above the industry average [6][62] This summary encapsulates the key points from the conference call, highlighting the financial performance, operational insights, future outlook, and associated risks for Damai Entertainment Holdings Ltd.

November 13, 2025 05:31 PM GMT Bilibili Inc | Asia Pacific Solid Outlook, Still Shy of Market's High Expectation | What's Changed | | | | --- | --- | --- | | Bilibili Inc (BILI.O) | From | To | | Price Target | US$23.00 | US$25.00 | Despite a 3Q profit beat, slightly better ads momentum, and the success of its Duckov game, management did not guide up 4Q25 financials, restrained by San Mou's seasonality. The early look for 2026 points to our below-consensus forecast. 4Q25 guidance looks shy of buy side's rec ...

13 November 2025 | 7:36PM HKT Equity Research Bilibili Inc. (BILI): 3Q25 First Take: advertising accelerated and adj. OP ahead on operating leverage; eyes on ad momentum and Sanguo: Ncard Bilibili Inc. (BILI) reported largely inline revenue at Rmb7.7bn (+5% yoy, +1%/+0% vs. GSe/Visible Alpha Consensus Data) and non-GAAP EPADS ahead of expectation at Rmb1.73, +14%/+17% vs. GSe/Visible Alpha Consensus Data respectively. Goldman Sachs does and seeks to do business with companies covered in its research reports ...

锅圈 20251113 摘要 锅圈公司 2025 年单店营收双位数增长，得益于产品应用场景延伸（早 餐、宵夜、儿童款）、会员深度管理及爆款套餐（毛肚、小龙虾）的推 出，以及无人售卖模式的推广，单店营收增加 13%-14%。 锅圈公司经营在 2024 年底显著好转，主要受益于乡镇门店的重点投入 和显著增长，以及通过美团、抖音等线上平台推广套餐类产品，并通过 线下门店核销提升品牌势能。 锅圈公司通过 0 加盟费政策（营业提点）、对行业经验不足者提供帮扶、 定期促销活动和动态定价、定向团购等措施，吸引加盟商并帮助其成功 开设新门店，并提供系统化管理工具。 锅圈公司加盟商主要分布在乡镇及三四线城市，占比接近 60%，投资金 额多在 10 万到 30 万之间，整体表现出较强的再投资意愿。 锅圈公司计划继续扩张，门店数量预计从目前的约 11,000 家扩展到 20,000 家甚至更多，扩张的关键在于控制开店速度，而非供应链或管 理能力。 Q&A 截至目前，锅圈公司有多少家门店？单店营收情况如何？ 截至目前，锅圈公司共有约 11,000 家门店。单店营收在 2025 年第三季度（7 月至 9 月）同比增长 13%至 25% ...

预计海思科 2025-2027 年营收分别为 55 亿、56 亿和 66 亿人民币， 归母净利润分别为 3.7 亿、6.3 亿和 9 亿人民币，未来三年业绩将处于 快速增长阶段。 海思科 20251113 摘要 海思科通过仿创结合和国际化策略，聚焦麻醉镇痛、神经痛和代谢三大 领域，研发投入占比持续提升，2025 年上半年已达 17.1%，为新药研 发提供坚实支撑。 核心产品环泊酚市场份额快速增长，已占行业 8.2%，美国 FDA 已受理 其新药申请（NDA），预计 2026 年获批上市，有望成为公司新的业绩 增长点。 司美格鲁肽（思美宁）作为国内首个获批治疗成人糖尿病性周围神经病 理性疼痛和带状疱疹后神经痛的新药，已纳入医保目录，市场潜力巨大。 贝常平作为非胰岛素类降糖药，凭借两周超长效优势，有望在 DPP4 抑 制剂市场中占据一席之地，尤其在老年糖尿病患者中具有优势。 安瑞克芬注射液（思舒静）作为外周选择性的卡帕受体激动剂，具有不 易成瘾等优势，有助于临床推广，增强市场竞争力。 公司拥有丰富的未上市产品管线，包括已进入三期临床试验的 31,858，以及口服 CFB 抑制剂 392,957 等，覆盖多个治疗领 ...

思科 20251113 摘要 思科 2025 财年第一季度 AP 每股收益 1 美元，同比增长 10%。产品收 入达 111 亿美元，增长 10%，服务收入 38 亿美元，增长 2%。网络业 务表现突出，增长 15%，服务提供商路由器、数据中心交换机和企业路 由器均实现显著增长。 第一季度总产品订单同比增长 13%，其中企业产品订单增长 4%，公共 部门订单增长 12%，美国联邦产品订单增长 45%，电信客户订单增长 超过 25%。网络产品订单连续第五个季度实现双位数增长，工业物联网 设备订单增长超过 25%。 思科在人工智能基础设施领域取得进展，第一季度获得 13 亿美元物理 AI 基础设施订单，预计 2026 财年超大规模企业 AI 基础设施收入达 30 亿美元。Silicon One 芯片需求增加，预计第二季度发货 100 万个。推 出由 Silicon One P200 芯片驱动的 8,223 路由器。 安全业务整体下降 2%，但新产品和更新产品占据安全组合约三分之一， 包括安全访问 XDR、超级盾人工智能防御及更新版防火墙。近 3,000 名客户购买新一代防火墙，需求增幅约 10%。Spunk 表现 ...

哔哩哔哩在 2025 年第三季度的用户增长情况如何？ 2025 年第三季度，哔哩哔哩的日活跃用户同比增长 9%，达到 1.17 亿；月活 跃用户增长 8%，达到 3.76 亿。每个用户的日均使用时长增加至 112 分钟， 较去年同期增加 6 分钟。这些数据创下历史新高，表明用户对优质内容的需求 不断增加，以及平台独特社区氛围的吸引力。 哔哩哔哩 20251113 摘要 哔哩哔哩第三季度总净收入同比增长 5%至 77 亿元人民币，毛利润同比 增长 11%，毛利率扩大至 36.7%，显示出公司盈利能力的提升。非公 认会计准则下，营业利润和净利润分别同比大幅增长 153%和 233%， 经营利润率和净利润率分别达到 9%和 10.2%。 月活跃用户日均使用时长同比增长 6 分钟，创历史新高，表明用户对优 质内容的需求持续增长。月付费用户达 3,500 万，同比增长 17%，主 要由会员业务驱动，反映了用户付费意愿的增强。 广告业务收入同比增长 23%至 26 亿元人民币，得益于智能广告投放系 统的升级和 AIGC 工具的应用，超过 50%的性能广告素材由 AIGC 支持， 提升了广告效果和客户触达能力。 游戏收入同 ...

Asia Pacific Equity Research 10 November 2025 6181.HK, 6181 HK Price (10 Nov 25): HK$641.50 Price Target (Jun-26): HK$1,296.00 China Consumer Qian Yao AC (86-21) 6106 6277 qian.q.yao@jpmorgan.com SAC Registration Number: S1730521050001 J.P. Morgan Securities (China) Company Limited Kevin Yin (852) 2800-8521 kevin.yin@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited/ J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited Carson Fan (86-21) 6106-6294 rong.fan@jpmorgan.com SAC Registration Number: S1730522070002 J. ...

12 November 2025 Initiation Asia Emerging Robotics Asia Emerging Robotics: Embrace the Humanoid Era - Initiating Coverage of Shuanghuan, Hesai, Tuopu, Sanhua and Leader Drive on 12-Nov-2025 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 Dien Wang, Ph.D. +852 2123 2622 dien.wang@bernsteinsg.com Weibin Liang, Ph.D. +852 2123 2666 weibin.liang@bernsteinsg.com We initiate coverage of Asia Emerging Robotics, embracing the promising future of humanoid robots and the broad robotic theme. To invest in the early-stage and fast-evolvi ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 What's next? Other customers such as Tesla and Sungrow may also need to secure CATL's battery supply. And then CATL may secure material supply. Reiterating OW on CATL-A, as well as its suppliers Yunnan Energy and Tinci: We think CATL should easily pass through raw material price hikes, if any. For more details, please see: November 12, 2025 02:49 PM GMT M Update Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. | Asia Pacific ESS: Securing Good Batteries, Winning the Market 更多一手调研纪要和海外投行 ...