人工智能基础设施建设的巨大资本需求，正通过一个日益庞大的债务市场与全球金融系统深度绑定。 19日，StockMarket.News在X上发帖认为， 推动这一趋势的核心，是科技巨头们急剧膨胀的资本支出。 以亚马逊为例，其资本支出同比激增75%，规模已接近公司运营现金流的水平。面对如此巨大的资金缺 口，传统的股权融资已难以为继，企业不得不转向债券市场和私募信贷寻求支持。 市场的反应极为热烈。亚马逊近期一笔150亿美元的债券发行，吸引了高达800亿美元的认购需求，显示 出机构投资者在当前高估值、低利率和激烈竞争环境下对收益率的极度"渴望"。养老基金、共同基金和 保险公司正成为这股融资潮的支柱，它们将大量资金配置于AI相关的债务工具，从而将数百万普通投 资者的储蓄与科技行业的未来紧密相连。 这一模式正引发市场关于风险传导的担忧。分析认为，这种将高杠杆、集中化的行业押注广泛分散至整 个金融系统的做法，与2008年金融危机前的抵押贷款市场存在相似之处。一旦作为基础资产的"AI基础 设施"投资逻辑出现裂痕，其后果将远不止冲击硅谷。 资本渴求催生债务依赖 强劲的融资需求恰好迎合了机构投资者的"收益率困境"。在全球股市估值偏高 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 快手科技第三季度调整后净利润49.9亿元人民币，预估48.3亿元人民币。 快手科技第三季度净利润44.9 亿元人民币，预估41.5亿元人民币。 ...

全球股市经历1.6万亿美元抛售潮后，华尔街顶级投资机构对后市走向出现明显分歧，高盛CEO警告市场可能进一步下跌，巴克莱前CEO则认为这只是健康 调整而非熊市前兆。 当地时间周三，高盛总裁兼首席运营官John Waldron在新加坡表示，"我觉得市场可能会从目前位置进一步回调"，并指出技术面更倾向于保护性操作和更多 下跌空间。 相比之下，前巴克莱CEO Bob Diamond对市场前景相对乐观。他表示："我们看到风险资产被重新定价。在我看来，这是一次健康的调整，不是正在转向熊 市的征象。" 标普500指数本月已下跌超过3%，有望创下3月以来最差月度表现。投资者密切关注英伟达财报，这被视为检验AI热潮可持续性和市场稳定性的关键指标。 高盛警告技术面偏空 Goldman Sachs总裁Waldron在接受采访时表示，当前市场的技术面更倾向于保护性操作和下行风险。他认为今年市场已有相当涨幅，当前的回调"是健康 的"。 Waldron特别关注AI投资回报率问题："市场现在严重关注这种AI动态：我们是否会从市场预期的资本投资中获得回报，这是否已被计价？这是一个重大争 论。"他预计进一步的市场下跌将是温和的，"我不认为会比 ...

11月19日，美股期指涨跌互现，欧股指跌多涨少，亚洲股市连续第四日下跌，美元及美债基本持平，日本国债价格回落。商品方面，金银齐涨， 原油下跌。加密货币市场上，比特币在失守9万美元关口后收复部分失地。 市场焦点正集中于即将发布的英伟达财报，市场情绪谨慎。美东时间11月19日盘后（北京时间11月20日早间），英伟达将公布第三季度财报，该 财报不仅反映其作为AI龙头企业的自身表现，更被视为AI板块乃至全球市场情绪的重要风向标。 巴克莱银行前首席执行官、现任投资公司Atlas Merchant Capital的负责人Bob Diamond表示，近日全球市场的动荡类似于一次"健康的调整"，投资 者正在评估技术变革的各个方面。他称： "我们已经看到风险资产重新定价，这并不意味着要进入熊市。" 核心市场走势： 投资者对科技股高估值泡沫与美联储政策路径不确定性的担忧加剧，市场避险情绪升温，导致全球股市普遍承压。 英伟达财报发布前夕，市场情绪趋于谨慎，美股指期货涨跌互现。衡量市场恐慌情绪的VIX指数突破24，不仅站上关键心理关口20，更创下近一 个月来的新高。 | ES | 标普500期货小型 | 6643.75d | 4.0 ...

全球市场正陷入一场危险的集体焦虑，而唯一能打破这种僵局的恐怕只有英伟达。这家市值4.5万亿美元的芯片巨头将于美东时间周三 （北京时间周四凌晨）美股盘后公布三季度财报，这份财报将决定全球市场在今年最后几周的走向。 眼下，市场的紧张情绪正在蔓延：从比特币到科技股，从黄金到国债，从私募市场到企业债券，几乎所有资产类别都遭遇抛售压力。在 这样的背景下，投资者将目光聚焦在英伟达身上，这既是希望也是无奈。这家公司的业绩将直接反映科技巨头们数千亿美元AI投资的真 实回报。 目前，华尔街分析师普遍看好英伟达即将公布的财报，预计净利润和营收将双双增长超过50%。 分析人士指出，如果投资者满意英伟达的三季度业绩和四季度指引，多头将推动市场迎来乐观收官；如果不满意，市场可能面临更深的 调整。正如华尔街人士所言，"这是一份英伟达走向如何，市场就走向如何的报告。" 值得注意的是，在市场高度集中风险下，英伟达作为标普500指数最大权重股和AI交易的中心，其业绩表现的重要性前所未有。但是有 市场人士指出，集中度风险在市场上行时令人兴奋，但在下行时可能变成噩梦。 英伟达：当前市场唯一的救赎者？ 一种更为阴郁的情绪正在市场蔓延，而只有英伟达能 ...

全球市场正陷入一场危险的集体焦虑，而唯一能打破这种僵局的恐怕只有英伟达。这家市值4.5万亿美元的芯片巨头将于美东时间周三 （北京时间周四凌晨）美股盘后公布三季度财报，这份财报将决定全球市场在今年最后几周的走向。 眼下，市场的紧张情绪正在蔓延：从比特币到科技股，从黄金到国债，从私募市场到企业债券，几乎所有资产类别都遭遇抛售压力。在 这样的背景下，投资者将目光聚焦在英伟达身上，这既是希望也是无奈。这家公司的业绩将直接反映科技巨头们数千亿美元AI投资的真 实回报。 目前，华尔街分析师普遍看好英伟达即将公布的财报，预计净利润和营收将双双增长超过50%。 分析人士指出，如果投资者满意英伟达的三季度业绩和四季度指引，多头将推动市场迎来乐观收官；如果不满意，市场可能面临更深的 调整。正如华尔街人士所言，"这是一份英伟达走向如何，市场就走向如何的报告。" 值得注意的是，在市场高度集中风险下，英伟达作为标普500指数最大权重股和AI交易的中心，其业绩表现的重要性前所未有。但是有 市场人士指出，集中度风险在市场上行时令人兴奋，但在下行时可能变成噩梦。 英伟达：当前市场唯一的救赎者？ 一种更为阴郁的情绪正在市场蔓延，而只有英伟达能 ...

过去十年，中国保险业经历了从"粗放扩张"向"精耕细作"的深刻变革，科技成为重塑行业格局的关键变量。 互联网保险公司就是科技浪潮最直接的见证者。 产品层面，该公司构建了分层保障体系：其中，面向大众健康的"微医保·百万医疗险"已迭代16次，成为普惠型医疗险的典型代表；针对高端需求推出提供 全国找医、全球找药服务的高端医疗险；"好效保"系列，则已覆盖乳腺癌、甲状腺癌等多个癌种。 在服务端，该公司通过科技赋能实现健康险理赔自动化率超97%，并推出AI数字人"智慧小茹"提供全流程健康管理服务。 此外，泰康在线还将保险保障延伸至数字经济细分场景，面向外卖骑手等新市民群体推出的"骑手险"等产品已累计服务超440万人，为小微企业提供的"泰乐 保"系列则覆盖近30万家企业。 泰康在线方面表示，面向未来，公司已提出以"业务好、财务好、服务好、投资好"为目标的"四好"愿景。 随着保险业数字化转型步入深水区，这种将互联网基因与专业能力相结合的探索，或许能为行业高质量发展提供有益参考。 11月18日，泰康在线成立10周年。从2015年依托泰康保险集团大健康生态应运而生，到2021年迈向盈利，泰康在线的发展路径折射出整个行业数字化转型的 ...

此举的紧迫性源于近期的供应链冲击。稀土元素对于国防和清洁技术等关键领域至关重要。 欧盟委员会已在去年10月表示，将紧急制定计划以实现关键矿产（包括锂和铜等常见金属）的供应多元 化。Séjourné提出的新计划，旨在将这一意向转化为具体的行动和机构，从而在根本上提升欧盟的经济 安全。 应对美国先行一步 欧盟官员认为，在确保关键矿产供应方面，欧洲已经落后。Stéphane Séjourné指出，与已经通过投资国 内矿商和与外国政府签订供应协议来布局的美国相比，欧盟建立类似工具的行动已经"迟到"。 "美国人有一个商业部门，在世界任何地方都比我们先一步购买关键材料库存，"Séjourné表示，"他们常 常在我们眼皮底下把货买走。" 为了追赶，Séjourné的计划中包括迅速与巴西、南非等国家签署合作伙伴关系协议以确保供应。他本人 也计划在未来几周访问这两个国家。 面对日益激烈的全球关键矿产争夺，欧盟正计划采取一项重大战略举措。为确保其工业和国防供应链的 安全，布鲁塞尔拟建立一个中央机构，用于协调关键矿产的采购与战略储备。 欧盟工业战略执行副主席Stéphane Séjourné在接受英国《金融时报》采访时透露了这一计 ...

摩根大通表示，尽管全球电力设备行业已连续三年跑赢大盘，但行业仍处于早期至中期阶段，电力设备超级周期远未结束。数据中心电力需求将成为关键瓶 颈，亚洲企业特别是韩国和中国公司将继续受益于美国等发达市场的结构性需求增长。 据追风交易台消息，摩根大通分析师在11月18日的报告中表示， AI驱动的电力消费增长正在加速。到2028年全球AI数据中心装机功率容量将从117吉瓦增长 至约242吉瓦，年复合增长率达27%。 美国方面，数据中心装机容量预计以15%以上的年复合增长率增长，从2024年的42吉瓦增至2030年的100吉瓦。 与此同时，美国电网基础设施面临严峻挑战。美国公用事业公司预计在2025-2029年投资1.1万亿美元用于发电、电网升级和扩建，公用事业资本支出预计 2025年达到约2080亿美元，同比增长17%。 尽管需求井喷，但供给侧的产能扩张却异常"纪律严明"。大型电力变压器（LPT）的交付周期目前已延长至2-3年，开关柜超过1-2年，燃气轮机则需3-4年。 摩根大通统计显示，主要LPT制造商在美国的新增产能仅能满足约20-30%的年需求增长。这种结构性的供需矛盾支撑了设备制造商在未来数年内维持极强的 定价 ...

然而，市场动态正在发生微妙变化。报道指出，由于台积电的先进工艺产能持续紧张，部分客户开始寻 求替代方案，这为三星创造了机会。三星晶圆代工业务正因此吸引到来自大型科技公司和初创企业的订 单，客户基础得以拓宽。 据相关行业消息，三星近期已开始为美国人工智能初创公司Chaboraite生产基于4纳米工艺的处理器芯 片。此外，三星还在2纳米工艺上与特斯拉等公司展开合作。 韩国业内人士认为，尽管台积电目前占据绝对优势，但从2纳米节点开始，全球晶圆代工市场的竞争可 能会加剧。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 三星电子正通过公布其下一代芯片制造技术的具体性能指标，加大对行业领导者台积电的追赶力度。 据台湾电子时报最新报道，三星电子首次公布了其即将推出的2纳米芯片工艺的首批性能数据。首代2纳 米工艺采用了全栅极环绕（GAA）晶体管技术，相比第二代3纳米工艺，性能提升5%，功耗效率提高 8%，芯片面积缩小5%。 这一发布标志着三星的2纳米蓝图从概念性描述转向了具 ...