特朗普在最高法院关税案败诉后，民主党人要求将法院判决撤销的关税收入全额退还美国家庭，而这一主张实际 上与特朗普本人此前推动的关税"分红"支票构想不谋而合。 2月23日周一，美国参议员Elizabeth Warren、Sherrod Brown等知名民主党人呼吁特朗普政府全额退还关税，并将 关税描绘为推高通胀的罪魁祸首，指责共和党人对此负有责任。 Brown在社交媒体上表示，要求为俄亥俄州每户家庭退款1336美元，而加州州长Gavin Newsom和伊利诺伊州州 长J.B. Pritzker等2028年潜在总统候选人则要求每户退款1700美元或更多。 参议院民主党高层周一宣布提出立法，要求全额退还法院撤销的特朗普关税所征收的约1750亿美元，并附带利 息。该法案要求获得退税的企业将款项转交给消费者，但不具有强制性。 特朗普的立场则显得复杂。他已启动新的15%全球关税以替代被最高法院推翻的关税，并表示退款可能在法庭上 拖延数年。 但华尔街见闻提及，实际上特朗普此前曾数月力推向中低收入家庭发放每人2000美元的关税"分红"支票，尽管 国会共和党领袖对此反应冷淡。 选举年关税议题成政治焦点 分析认为关税议题预计将在俄 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 中国2月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3%，前值 3%。 中国2月五年期贷款市场报价利率(LPR) 3.5%， 前值 3.5%。 风险提示及免责条款 ...

人工智能初创公司Anthropic将于美东时间周二上午9时30分（北京时间今晚10时30分）举行在线直播活动，展示其AI助手Claude的最新功能并发布 新产品。 这场直播活动的时机引人注目。就在周一，对人工智能颠覆性影响的恐慌情绪重创美股市场，道琼斯工业平均指数暴跌超800点，科技股集中的纳 斯达克指数下跌1.1%。 Anthropic表示，观众将在直播中看到Claude的实时演示、与Claude协作的场景，以及来自公司领导层的见解和新产品公告。Mizuho分析师指出， 市场在Anthropic活动前存在"忐忑不安"情绪，这或许正是股市抛售的原因之一。 分析师表示，投资者不愿在又一次AI产品发布前冒险，因为每一条Anthropic的新闻都被视为对现有软件的"增量竞争"，无论这种判断是否公允。 Mizuho分析师在研究报告中指出，面对不确定性，投资者正选择先行退出市场。 "与其试图预测结果，投资者选择暂时观望。先卖出再问问题，总比被另一波由新闻驱动的暴跌套牢要容易得多。" 分析人士指出，这种谨慎态度反映出市场对AI技术快速迭代的复杂情绪：一方面认可其长期潜力，另一方面担忧其对现有商业模式和市场格局的 冲击。A ...

美国通用会计准则的"灰色地带"，正让科技巨头们在疯狂建设AI数据中心的同时，得以让数百亿美元的 潜在债务从资产负债表上"消失"。 据英国《金融时报》2月23日报道，国际评级机构穆迪（Moody's）发出警告，美国现行会计准则存 在"局限性"，允许大型科技公司在人工智能（AI）数据中心建设狂潮中，隐藏数百亿美元的潜在负债。 这一漏洞可能导致投资者难以看清这些科技巨头真实的财务健康状况。 随着Meta和Oracle等公司越来越多地使用由外部投资者主要出资的特殊目的载体（SPV）来建设数据中 心，这种"表外融资"模式正引发信贷市场的密切关注。在评级机构和许多债券投资者眼中，从这些实体 回租数据中心的长期成本，本质上等同于债务。 然而，穆迪发现，企业通过巧妙设计租赁条款，让这些负债在账面上"隐身"。 具体操作是：公司签订相对较短的租赁合同，同时承诺如果不续租导致数据中心价值下跌，将支付赔偿 金（即剩余价值担保，RVG）。 根据美国通用会计准则（GAAP）： 这就创造了一个完美的"真空地带"。分析师David Gonzales和Alastair Drake解释道： "决定是否延长租期部分取决于超大规模企业是否愿意在硬件 ...

Market Overview - Concerns over AI and renewed risks from trade wars led to a decline of at least 1% in all three major US stock indices, with financial and software stocks dragging down the market [2] - IBM's stock plummeted 13%, marking its largest single-day drop in 25 years, due to threats posed by Anthropic's products to programming languages [2][9] - The financial sector fell over 3%, with American Express down more than 7% and KKR dropping nearly 9% [2] - Retail stocks sensitive to tariffs also fell, with Wayfair down nearly 10% [2] - European and UK stock indices dropped from record highs, with Novo Nordisk's stock falling over 16% after trial results showed its weight loss drug was less effective than Eli Lilly's [2] US Treasury and Currency Markets - US Treasury yields rebounded, with the 10-year yield approaching a three-month low [3] - Following the Supreme Court's overturning of Trump's tariffs, the US dollar fell from a four-week high over two days [3] - The offshore RMB rose above 6.89, nearing a three-year high [3] AI and Technology Developments - Anthropic announced its Claude Code tool could modernize Cobol systems, causing IBM's stock to drop significantly [9] - Nvidia launched a new laptop chip aimed at re-entering the consumer PC market, focusing on lightweight designs with long battery life [22] - ASML revealed breakthroughs in EUV light source technology, potentially increasing chip production by 50% by 2030 [22] Trade and Tariff Developments - The US Customs announced it would stop collecting tariffs deemed illegal by the Supreme Court starting February 24 [19] - The Democratic Party aims to block any attempts to extend tariffs and is pushing for a refund scheme for previously paid tariffs [19] - The European Parliament has paused the approval of the US-EU trade agreement, with the UK potentially facing the largest impact from new tariffs [20] Private Equity and Market Conditions - Bain & Company reported that the private equity industry is facing a prolonged downturn, with a backlog of $3.8 trillion in assets [24] - The report indicated that profit return rates have dropped to a 16-year low, and investor expectations have risen to a 20% return threshold [24] AI and Economic Predictions - A hypothetical report from Citrini Research suggested that while AI productivity may exceed expectations, it could lead to significant job losses and economic contraction by 2028 [21] - The report triggered a sell-off in various sectors, including food delivery and payment software, as investors reacted to potential risks associated with AI [21] Robotics and AI Applications - The performance of humanoid robots during the Spring Festival Gala highlighted significant advancements in hardware, with expectations for a surge in shipments from 20,000 to 76,000 units by 2026-2027 [29] - The introduction of AI capabilities in robotics is anticipated to drive further applications and market growth [29]

上周五特朗普宣布加征10%的全球关税，由此成为首位根据《1974年贸易法》第122条款征收关税的美 国总统。该条款允许总统在出现"大规模且严重"的国际收支逆差时，征收最高15%的关税，最长持续 150天。 这一工具的最大优势是无需事先调查即可实施。美国国际贸易法院去年5月在裁定对等关税违法时曾指 出，若总统意图通过关税解决贸易逆差问题，应使用第122条款而非IEEPA。 但该条款存在致命缺陷。15%的税率上限和150天的期限限制意味着，相关关税只能作为短期选择。 在最高法院推翻去年大多数全球关税后，美国总统特朗普迅速动用替代法律工具，试图重建长期的关税 壁垒，但民主党可能不会让他如愿。 美东时间23日周一，美国参议院民主党领袖舒默宣布，民主党人将阻止任何延长特朗普依据《1974年贸 易法》第122条所实施关税措施的努力。此举将使特朗普第二个总统任期构建的关税体系面临崩溃风 险，因为依据122条款实施的关税将于今夏到期终止。 据新华社，美国最高法院日前公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》（IEEPA）未授权总统大规 模征收关税。上周五裁决公布当天，特朗普宣布援引第122条款加征10%的全球关税作为替代，周六 ...

在被美国最高法院推翻其去年的大部分全球关税后，美国总统特朗普向贸易伙伴发出不要违反已达成贸 易协议的警告。欧盟则祭出拖字诀，要确定关税详情再考虑批准双方去年达成的协议。这为本已动荡的 跨大西洋经贸关系增添了新的不确定性。 据报道，当地时间23日周一，欧洲议会的议员决定暂停欧美贸易协议的相关立法进程。欧洲议会国际贸 易委员会主席朗格在周一的会议上表示： "我们希望了解清楚情况。我们希望美国方面明确表示他们尊重这项协议，因为这是至关重 要的。" 周一稍早，据新华社报道，欧洲议会国际贸易委员会新闻官利芬·科赛因表示，围绕欧美贸易协议相关 文件的表决程序"很可能被推迟"，相关进程至少将延后。 同在周一，特朗普在旗下社交媒体发帖警告，任何想利用最高法院"荒谬裁决""玩花招"的国家，尤其是 那些多年、甚至几十年来"敲诈"美国的国家，将面临比他们最近所谓同意关税"更高的关税，而且后果 会更严重"。受贸易紧张局势影响，周一欧美主要股指齐跌。 这一最新发展发生在美国关税政策出现重大变化之际。据新华社，美国最高法院日前公布裁决，认定美 国《国际紧急经济权力法》（IEEPA）未授权总统大规模征收关税。此后，美国总统特朗普宣布将对来 ...

阿斯麦的研究人员表示，他们已找到一种方法，可以大幅提升关键芯片制造机器的光源功率，从而在 2030年前将芯片产量提高多达50%。（路透） 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美联储理事沃勒：企业在过度招聘后开始削减员工。首席执行官们表示人工智能将导致大量裁员。疲软 的劳动力市场状况可能持续下去。就业市场看起来有需求问题，而不是供给问题。3月利率决议取决于2 月劳动力数据。若2月就业数据强劲，可能倾向于暂停降息。潜在的通货膨胀率接近2%的目标水平。1 月就业报告是令人欣喜的意外，但仅单月数据如此。仍认为劳动力市场疲软且脆弱。 ...

"考虑到当前的利率水平以及进入和退出时的估值倍数，你需要在五年内每年增长12%才能获得相同的 回报，"她说。"12%是新的5%。" 优质资产已售罄，持有期延长 贝恩咨询报告指出，私募股权管理公司已出售了"宝石"级资产，但对前景不那么确定的资产则难以脱 手。全球私募股权公司目前拥有约3.2万家投资组合公司，资产持有期已从2021年的平均5至6年延长至 约7年。 私募股权行业正经历一场持续时间超过2008年金融危机的深度调整。贝恩咨询最新报告显示，该行业连 续第四年向投资者返还较少利润，同时坐拥3.8万亿美元未售出资产，新基金募资陷入困境。 2025年，私募股权分配占净资产价值的比例维持在14%，为2008年金融危机最严重时期以来的第二低水 平。尽管去年交易价值较前一年增长44%至9040亿美元，但这一增长几乎未能消化行业积压的巨额"干 火药"——即可用于投资的待部署资金。 贝恩咨询全球私募业务负责人Rebecca Burack在采访中表示，特朗普关税带来的不确定性突然刹停了交 易活动。就在2025年1月，交易势头看起来还"极其强劲"。 募资已连续四年下滑，2025年降至3950亿美元，同比下降16%。投资者变得 ...