据央视新闻报道，当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的相关大规模关税措 施缺乏明确法律授权。 当天，就在美国总统特朗普刚刚开始与各州州长进行闭门会议时，这一极具冲击性的消息传到了他的手中。 值得注意的是一个细节：简报室通常明亮的灯光被特意调暗了许多。这一不仅符合特朗普对舞台效果的偏好，也烘托出当天压抑且 充满对抗性的氛围。 面对镜头，特朗普表现得既愤怒又挑衅，直接开启了"破口大骂"模式。 他猛烈抨击了投票推翻其关税政策的保守派大法官，称他们"非常不爱国"。他将原本的法庭之争上升到了个人攻击，特别是针对他 亲自提名的两位大法官Neil Gorsuch和Amy Coney Barrett。 特朗普直言不讳地说道："说实话，如果你想知道真相的话，我认为这两个人是他们家庭的耻辱。" 就连引发这场诉讼的原告——一家家族经营的教育玩具制造商，也被他公开辱骂为"卑鄙小人"（sleaze bags）。 特朗普甚至暗示，做出不利裁决的大法官是受到了外国势力和民主党人的影响。他怒斥道："他们完全是在当愚蠢的走狗（fools and lapdogs），对我们的宪法极不爱国且毫不忠 ...

美国总统特朗普遭遇他第二个任期内最大的法庭败绩，他的核心政策工具被最高法院裁定违法。 据央视新闻，当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。 最高法院以6票对3票的投票结果裁定，1977年出台的IEEPA并未赋予总统在未经国会批准时征收关税的权力。特朗普援引IEEPA在全球范围内实施所谓"对 等关税"以及针对特定进口商品征收的关税，超出了IEEPA赋予总统的权限。 首席大法官John Roberts在裁决书中写道："IEEPA并未授权总统征收关税。" 此裁决意味着，最高法院维持了下级法院去年作出的特朗普关税越权原判。特 朗普政府目前实行的大部分关税将被迫中止，包括所谓"芬太尼关税"以及去年4月首次宣布的对等关税。 据人民日报，2005年5月，位于纽约的美国国际贸易法院3人合议庭就小企业主和美国12州所提诉讼裁定，总统无权援引IEEPA征收上述关税。8月29日，美 国联邦巡回上诉法院在审理特朗普政府上诉后以7比4的投票结果维持原裁决。 据央视，在美最高法院作出关税政策违法的裁决后，特朗普表示此裁决"可耻"。央视提到，知情人士称， ...

被美国最高法院裁定去年实施的大部分关税措施违法后，美国总统特朗普暗示不会退还相关征税，美国 财长贝森特预计，2026年的政府关税收入几乎不会发生变化。这些表态意味着，即使面临据估算超过 1700亿美元的关税被退还的风险，特朗普政府也要力保关税壁垒，并未因重大法庭败绩而退缩。 据央视新闻，当地时间20日周五临时召开的白宫记者会上，特朗普称，他将签署行政令，对全球商品加 征10%的进口关税，取代被美国联邦最高法院认定违法的、此前基于美国《国际紧急经济权力法》 （IEEPA）征收的大规模关税。 央视提到，被现场记者问到此前征收的大约1750亿美元关税收入是否要退还时，特朗普称，最高法院的 裁决有缺陷，没有提及"保留这笔钱"或"不保留这笔钱"——他猜"接下来两年，甚至是五年，这事都得 打官司"。 同在周五，贝森特在达拉斯经济俱乐部的演讲中表示，特朗普政府将援引国会授予的替代法律权力，包 括《1974年贸易法》的第122条款和第301条款、《1962年贸易扩展法》的第232条款，取代被最高法院 推翻的依据IEEPA所征关税。 贝森特强调，"没人应该指望关税收入会减少"。他说，财政部的估算显示，上述第122条款结合可能强 ...

市场概述 美国四季度GDP不及预期，12月核心PCE通胀高于预期，美股低开，此后美国最高法院裁定特朗普关税违法，美股盘中拉涨，全日显著震荡后几大股指均收 涨。 标普500涨0.7%。纳指领涨，谷歌涨超4%，但甲骨文跌超5%，Coreweave跌超8%。Anthropic发布Claude安全工具，网络安全股重挫。"特朗普关税输家指 数"收涨超1.3%。 关税收入预期落空，美债收益率上行,美元走软。10年期美债收益率上行1.5个基点，2年期走高2个基点。美元微跌0.06%，但本周累计涨近1%。数字货币较 周五早盘低位明显反弹。 华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 伊朗地缘局势紧张叠加通胀粘性，黄金涨超2%、重回5100美元，现货白银大涨8%。原油一度升至六个月高位，随后回落、收盘微跌。 亚洲时段，港股马年首个交易日，恒科指跌超2%，大模型和存储逆势大涨，智谱大涨近43%，机器人概念股爆发。 要闻 特朗普全球关税被推翻，美国最高法院裁定违法，超1750亿美元税收面临退款。特朗普动用替补工具，加征10%全球关税，放话关税会比之 前"高得多"，暗示违法征收的关税不退了；美财长称今年关 ...

被美国最高法院裁定去年实施的大部分关税措施违法后，美国总统特朗普暗示不会退还相关征税，美国 财长贝森特预计，2026年的政府关税收入几乎不会发生变化。这些表态意味着，即使面临据估算超过 1700亿美元的关税被退还的风险，特朗普政府也要力保关税壁垒，并未因重大法庭败绩而退缩。 据央视新闻，当地时间20日周五临时召开的白宫记者会上，特朗普称，他将签署行政令，对全球商品加 征10%的进口关税，取代被美国联邦最高法院认定违法的、此前基于美国《国际紧急经济权力法》 （IEEPA）征收的大规模关税。 而贝森特表示，美国联邦政府的关税收入更接近1300亿美元，而非上述研究机构模型暗示的1750亿美 元。如果发生关税退款，可能会类似于"企业福利"。新关税相比基于IEEPA的关税将稍微更复杂一些。 央视提到，被现场记者问到此前征收的大约1750亿美元关税收入是否要退还时，特朗普称，最高法院的 裁决有缺陷，没有提及"保留这笔钱"或"不保留这笔钱"——他猜"接下来两年，甚至是五年，这事都得 打官司"。 同在周五，贝森特在达拉斯经济俱乐部的演讲中表示，特朗普政府将援引国会授予的替代法律权力，包 括《1974年贸易法》的第122条款和 ...

OpenAI正在重新调整其扩张预期，向投资者表示到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元，较CEO Sam Altman此前宣称的1.4万亿美元基础设施承诺大幅缩水。 2月20日据CNBC报道，OpenAI预计2030年总收入将超过2800亿美元，较2025年的131亿美元大幅增 长，消费者和企业业务贡献基本持平。 而据The Information报道，OpenAI调整后的毛利率在2025年已下滑至33%，该公司仍预计到2030年现 金流才能转正。 该公司的编程产品Codex周活跃用户已超过150万，与Anthropic的Claude Code形成直接竞争，后者在过 去一年中获得了大量用户。 与此同时，OpenAI正在敲定一轮可能超过1000亿美元的大规模融资，其中约90%来自战略投资者。据 CNBC证实，英伟达正商讨投资至多300亿美元，该轮融资对OpenAI的投前估值可能达到7300亿美元。 风险提示及免责条款 用户增长与竞争压力并存 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投 ...

消息引发网络安全板块集体抛售，Global X网络安全ETF下跌4.9%，收于2023年11月以来最低点。 （Global X网络安全ETF下跌4.9%） 网络安全股SailPoint暴跌9.4%，Okta跌9.18%，Cloudflare重挫8%。 Anthropic推出AI代码扫描工具引发行业忧虑，网络安全股集体重挫。 2月20日，Anthropic PBC发布了其Claude AI模型的新安全功能，该工具可扫描代码库中的安全漏洞，并提供针对性的软件补丁建议供人工审 核。目前该工具处于有限的研究预览阶段。 今年以来，iShares科技软件板块ETF已下跌逾23%，有望创下自2008年金融危机以来最大季度跌幅。 投资者日益担忧，AI工具使用户能够自行创建应用程序，将削弱对传统软件产品的需求，进而影响公司的增长、利润率和定价能力。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 ...

美国最高法院裁定特朗普去年援引紧急权力法实施的全球性关税违法，引发资产价格波动。而华尔街普 遍认为市场的积极反应可能短暂。交易员关注的焦点正迅速转向白宫替代方案——特朗普政府已表态拥 有其他法律工具重新实施关税。 据央视新闻，当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。这一裁决将特朗普政府目前实行的大部分关税中止，包 括所谓"芬太尼关税"以及去年4月首次宣布的对等关税。裁决公布后，美元指数转跌，美国国债价格下 跌，主要美股指涨幅扩大。 德意志银行利率策略师Steven Zeng表示："这对财政前景是净负面的。没有关税收入，赤字可能会高于 之前的基线。这意味着财政部需要发行更多债券来填补财政缺口。这就是美债收益率走高的原因。" 媒体认为，总体而言，市场对裁决的反应相对温和。本周五裁决公布约一小时后，10年期美债收益率升 约2个基点，彭博美元现货指数跌0.2%，结束四连涨，标普500指数日内最高涨不足0.8%。美国股债汇 波动相对温和的一个重要原因是，预测市场此前已倾向于这一裁决结果，且特朗普随后表示已有备用方 案。 评论认为，裁 ...

在去年大部分实行关税都被美国最高法院"亮红牌"后，美国总统特朗普迅速采取补救措施，给他策划的 关税壁垒"打补丁"。 美东时间20日周五美股午盘时段，特朗普在新闻发布会上宣布，在目前已征收关税的基础上，他将根据 《1974年贸易法》的第122条款加征10%的全球关税。根据《1962年贸易扩展法》第232条款征收的所有 国家安全相关关税以及现有的《1974年贸易法》第301条款均全面生效。 周五稍早公布的美国最高法院裁决推翻了特朗普第二个总统任期内实施的大部分关税措施，包括所谓对 等关税和"芬太尼关税"。 据央视新闻，当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

美国最高法院的裁决并不意味着该国总统特朗普处心积虑构建的关税壁垒就此"击溃"，他还可能凭借手 头的多种工具让大规模关税卷土重来。 据央视新闻，当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。这一裁决推翻了特朗普第二个总统任期内实施的大部分 关税措施，但裁决并未终结关税政策本身。 虽然这一裁决动摇了特朗普的核心经济政策，但特朗普可以重新启用他在第一任期内使用的关税权力， 还可以动用其他权力，包括上世纪30年代美国大萧条时期问世的一项法律赋权。 华尔街见闻综合各方分析发现，特朗普拥有至少五种替代IEEPA的法律工具重建关税体系，不过，这些 工具相比IEEPA均附带更多的限制条件。 据新华社报道，2018年3月，特朗普签署总统备忘录，依据"301调查"结果，计划对从中国进口的商品大 规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。同年7月和8月，美国分两批对从中国进口的500亿美元 商品加征25%关税。中方依法对美产品采取了同等力度、同等规模的对等措施。2018年9月，美国对 2000亿美元中国输美产品加征10%的关税。作为反制，中方对价值6 ...