脑机接口正处于从"科学实验"向"商业化落地"跃迁的关键转折点。马斯克旗下Neuralink宣布将于2026年启动大规模量产，这一明确的时间表直接 引爆了市场预期。与此同时，中国在政策端（"十五五"规划、医保赋码）和技术端（临床试验突破）正加速追赶。 技术路线大比拼：侵入式VS非侵入式 国信证券陈曦炳团队指出，脑机接口的核心在于大脑电活动与外部设备之间的通信链路，根据植入方式的不同，目前主要分为侵入式、半侵入式 和非侵入式三大技术路线，各路径在信号质量、安全性和商业化周期上存在显著差异。 侵入式（Neuralink路线）：通过手术将电极穿透脑组织，能够获得最高的时空分辨率和带宽，适用于脑控假肢、视觉重建等复杂场景 据智通财经周二报道，近期脑机接口"独角兽"强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink以外世界第二大规模融资。投 资方包括IDG、华登国际等顶级机构，显示一级市场资金已在大举布局。 国信证券的观点是， 这是一个从0到1的增量市场。短期内，市场情绪受Neuralink量产预期和国内政策利好驱动，具备高爆发性；中长期看，竞争 格局将分化——侵入式看技术壁垒（电极、芯片），非侵入 ...

美银美林在最新报告中明确表示看好中国消费股板块，核心支撑在于三大关键变化：低基数效应打开修复窗口、估值降至历史低位、资产属性呈 现"类可转债"特征。 据追风交易台，报告指出，中国消费板块正经历投资逻辑的结构性转变。当前市场呈现出三大关键特征：一是低基数效应开始显现，多个细分行 业（如白酒、乳制品）的销售额已回落至数年前水平，为2026年业绩的同比修复提供了基础；二是估值回归历史极端低位，板块估值溢价几近消 失，主动基金配置处于冰点，逆向布局空间显现；三是资产属性转向"类可转债"，龙头企业现金流稳健，高股息与回购政策构筑价格防线，兼具 防守性与未来估值修复的弹性。 该板块从过去的成长驱动转向深度价值与防御配置。投资者无需博弈短期反转，可以借助低估值与高股息构建安全垫。 理由一：低基数效应初现 报告指出，2026年多个消费细分领域将迎来同比基数的显著下降窗口。白酒行业已形成极低的市场比较基准；而在乳制品领域，国内前两大企业 的液态奶销售额经历两年深度调整后，已回落至2019年水平。 目前，消费板块12.7倍的前瞻市盈率已接近其历史均值下方两个标准差的极端低位，进入深度低估区间，并开始吸引部分逆向投资者的关注。美 ...

2026年亚洲股市以历史性强势开局，多个主要股指刷新纪录。MSCI亚太指数在年内前四个交易日累计上涨约4%，创下自1988年有记录以来的最 佳开年表现。 日本股市领涨，日本东证指数与日经225指数在年初两个交易日内分别上涨3.8%和4.3%，这是自1990年以来，新年头两个交易日涨幅最大的一 次。1月6日，日经225指数收于52518.08点，刷新收盘历史高点。韩国股市同步走强，综合股价指数（KOSPI）收涨1.32%至4525.48点，亦创下收 盘历史新高。 Banque Pictet & Cie SA管理合伙人Raymond Sagayam表示，亚洲等新兴市场正受益于具有吸引力的估值水平以及毗邻人工智能产业链的区位优 势。市场分析认为，日本股市的强劲表现得益于海外资金与国内个人投资者的积极买入，叠加企业盈利改善预期及持续的政策支持。 海外资金涌入大盘股 散户推波助澜 日本股市本轮上涨主要由大型蓝筹股引领。野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro指出："相较于美股，日本股票的市盈率仍处于较低水 平，海外投资者对核心优质股展现出浓厚兴趣。" 这一现象反映出全球资金配置的结构性调整。在美国市 ...

全球人工智能浪潮正经历关键转折，市场焦点已从技术炒作全面转向商业价值兑现。 据谷歌云最新发布的《2025年AI投资回报率报告》，企业对生成式AI的应用已不再停留在"是否采用"的观望阶段，而是迈入了以"智能体"为核心 的规模化变现时代。报告显示，在这场向高阶AI转型的竞赛中，能够独立执行任务的AI智能体正成为解锁下一波商业价值的关键钥匙。 报告核心数据显示，以AI智能体为核心战略的早期采用者已在财务回报上取得了显著领先。在这一群体中，高达88%的企业高管表示，其至少在 一个生成式AI应用场景中实现了正向投资回报（ROI）。这一比例显著高于全球74%的平均水平。这标志着AI技术在企业端的应用已突破概念验 证阶段，开始对企业的资产负债表产生实质性影响。 这种回报的兑现正在重塑企业的资本配置策略。尽管AI模型训练和运营成本正在下降，但企业并未因此缩减开支，反而加大了投入力度。数据显 示，77%的受访高管表示随着技术成本降低，其组织的生成式AI支出反而在增加，且58%的企业正通过重新分配非AI预算来为AI投资提供资金。 这一趋势表明，企业正将资源从传统IT领域向能产生直接效益的AI智能体项目倾斜，以期在激烈的市场竞争中 ...

北京时间6日上午10点30分，美国拉斯维加斯，在全球"科技春晚"——国际消费电子展（CES）的聚光灯下，继英伟达CEO黄仁勋后，AMD董事长兼CEO 苏姿丰带着AMD的AI全家桶登台亮相。 "自ChatGPT发布以来，使用AI的活跃用户从100万增至10亿，而到2030年使用AI的活跃用户将达到50亿....."，苏姿丰开场大谈AI需求的暴涨，针对这一变 化趋势，AMD的解决方案是最新的MI455X GPU，并且基于72颗MI455X GPU和18颗Venice CPU，打造了一台开放式72卡服务器"Helios"。 苏姿丰强调称，MI455X系列相较于MI355X拥有10倍的性能提升。 AMD同时给出了INSTINCT系列GPU路线图。根据官方说法，2027年要上市的MI500，届时将会导入2nm工艺，采用HBM4e内存，MI500的提升可能是 MI455X的30倍。"未来四年，要实现AI性能1000倍的提升"。 演讲要点： 算力目标： 明确进入 "尧字节级（Yotta-scale）计算时代"，计划未来 5 年将全球 AI 计算能力从 2022 年的 1 泽字节每秒（Zettaflop）提升至10尧字节每秒 ...

现代汽车在CES技术大会上宣布，到2028年，在其萨凡纳附近的"Metaplant"工厂每年生产3万台Atlas人形机器人，然后将其整合到全球各地的工 厂和仓库中。首批Atlas机器人将部署在佐治亚州萨凡纳工厂，该厂目前生产Ioniq 5和Ioniq 9等电动及混合动力车型。 最新版Atlas机器人配备人类尺寸的触觉感应手部和全旋转关节，能够举起最多110磅（50公斤）重量，可在零下4华氏度（零下20摄氏度）至104 华氏度的温度范围内运行。 公司表示，Atlas机器人初期将承担高度重复性任务，如按照安装顺序排列零部件，到2030年将参与更复杂的装配工作。现代汽车执行董事长郑义 宣在新年致辞中强调，公司需要拥抱尖端人工智能技术以避免落后于竞争对手。 战略投资与合作布局 现代汽车于2019年成立机器人实验室，并于2021年完成对波士顿动力公司的收购。旗下机器人产品如四足机器人Spot与仓储搬运机器人Stretch已 实现商业化落地。 该集团计划未来五年在韩国投入125万亿韩元用于人工智能、机器人等新技术，并于2028年前在美国追加260亿美元投资。本次CES公布的美国投 资计划进一步细化，包括在路易斯安那州新建 ...

作者 | 王小娟 编辑 | 周智宇 汽车行业频繁的人事变动还在继续。 近日，有消息称，小鹏汽车产品中心副总裁陈永海已于2025年12月离职，由总裁王凤英暂代其职。截至 发稿之前，小鹏官方尚未对该事件作出回应。 据了解，陈永海并非普通职业经理人，而是与小鹏汽车董事长、CEO何小鹏相识15年、从UC时期就开 始并肩作战的老搭档。 梳理发现，陈永海的职业生涯与何小鹏深度绑定。2010年其加入UC任产品主管，经历阿里收购后辗转 360、高德地图。 其中代表性的是在2024年初，王凤英主导了小鹏汽车新一轮的组织架构调整，涉及市场营销、人力资 源、智能数据、生产制造和产品规划多个部门。 当时，原数据智能中心（DIC）负责人黄荣海负责人力资源部门，而原人力资源部门负责人陈丹已经从 小鹏汽车离职；前长城汽车制造总经理张利加入小鹏汽车，接替已经退休的蒋平，负责生产制造…… 整体而言，外界将小鹏整体向好的态势与组织的变动相关联。在一系列组织变动之后，随着小鹏 MONA M03成为爆款车型，小鹏从2024年下半年开始进入顺风期。 2022年1月，他加入小鹏汽车，正值公司产品体系面临重构的关键节点。 当年9月，被寄予厚望的旗舰车型小 ...

德意志银行认为，1945年后的国际体系正在解体，国际法和既定规范在军事和经济硬实力面前已变得无 关紧要。对于投资者而言，这意味着地缘政治风险不再是尾部风险，而是核心定价因素。 据追风交易台，美国外交政策呈现新的调整态势。近期委内瑞拉政局变化引发国际关注，这一局势发展 可能对美国在西半球的影响力产生深远影响。 报告指出，2026年全球市场可能面临较多不确定性因素。无论是能源市场的结构调整，还是国际关系格 局的演变，都可能对资产价格产生重要影响。 权力真空与过渡期的极大不确定性 据新华社和央视新闻报道，2026年1月3日美军发起的行动导致委内瑞拉总统马杜罗及其妻子被捕，并面 临毒品恐怖主义指控。德银指出，尽管行动迅速，但随之而来的是极度的政治真空。 石油机遇：1000亿美元的赌注与价格双刃剑 委内瑞拉拥有世界上最大的探明石油储量，控制这一资源将给予华盛顿巨大的经济杠杆。然而，德银分 析认为，这一机遇并非唾手可得，且伴随着复杂的市场后果： 基建废墟： 委内瑞拉的石油基础设施、道路和港口已摇摇欲坠。据估算，要将其石油出口 恢复至历史峰值，需要在十年内投入高达1000亿美元的资金。 价格冲击： 委内瑞拉出口的实质性增加 ...

全球石油行业的数月游说终见成效。据央视新闻，当地时间1月5日，委内瑞拉副总统德尔西·罗德里格 斯宣誓就任委内瑞拉代总统。 尽管由于并未提前知晓相关行动，雪佛龙等主要美国石油巨头并未直接参与游说，但更广泛的行业共识 是：尽管罗德里格斯对马杜罗政权忠诚，但她比反对派领袖马查多处于更有利的位置，能迅速稳定委内 瑞拉以石油为基础的经济，并促进美国商业利益的回归。 据媒体援引知情人士透露，特朗普的核心圈子也独立得出了相同结论。罗德里格斯不仅掌控着委内瑞拉 的石油命脉，还在现存的社会主义政府架构中拥有深厚人脉，符合美方对稳定的需求。 Greylock Capital Management首席执行官、委内瑞拉主权债务债权人委员会成员Hans Humes在接受彭博 电视采访时指出，特朗普正在进行一场巨大的赌博，若成功可能"重塑全球能源格局"。他重申了石油高 管们的私下观点： "如果你想找一个能在合理条件下运作的人，那就找那个曾在最恶劣条件下运作过的人。" 巨头们的利益博弈 据媒体6日报道，特朗普周六在新闻发布会上正式表态支持罗德里格斯暂时领导委内瑞拉，并直言反对 派领袖玛丽亚·科丽娜·马查多缺乏"尊重"。对于这一决定，国务卿 ...

在委内瑞拉政治强人马杜罗被捕前约一个月，美国总统特朗普曾向几位美国石油高管发出了一条模糊但 诱人的信息："做好准备"。 1月6日，据媒体报道，知情人士透露，尽管特朗普当时向高管们暗示委内瑞拉将迎来巨变，但他并未透 露突袭加拉加斯的具体细节，也没有就当日公布的能源复兴计划寻求他们的建议。 据央视新闻报道，美国1月3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制马杜罗夫妇并将他们带到 美国。当地时间6日，遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗及其妻子弗洛雷斯在纽约南区联邦地区法 院首次出庭时，对美方的所谓"指控"表示"不认罪"。 报道称，就在行动当天，特朗普政府公布了一项计划，呼吁美国能源公司对委内瑞拉破败的油田进行数 十亿美元的投资改造。特朗普在海湖庄园的新闻发布会上表示，美国将派遣"全球最大的石油公司"进入 委内瑞拉，修复严重损坏的石油基础设施。 市场对这一前景反应积极。周一雪佛龙股价上涨约5%，埃克森美孚上涨约2%，康菲石油上涨近3%。投 资者似乎看好委内瑞拉可能成为美国石油公司的新前沿阵地。 据报道，白宫新闻秘书Karoline Leavitt周一表示，特朗普期待与美国石油公司就委内瑞拉的新投资和机 遇展开合作 ...