随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 以头部代销平台为例，蚂蚁基金、天天基金、京东金融等均在数据呈现维度上有所改变。例如，从推动 投资选择过程的科学化与透明化角度出发，天天基金依据改革方案引入了四类特色数据：业绩比较基 准、投资者收益、基金业绩与资金流向、基金公司跟投情况，这一功能已于近期上线。"这些维度能够 展现基金产品的真实表现与运作特征，如是否具备稳定超越业绩基准的能力、产品在不同市场环境中的 回报特征与持有体验等，从而辅助投资者进行决策。"天天基金人士对中国证券报记者表示。 风险适配，是基金销售过程的重要一环。但在过去，仅突出收益、弱化风险提示的宣 ...

中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企 业。主营业务主要涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块，为国内258个运输机场和454个通用机 场提供供油保障，并为全球585家航空客户提供服务，同时在26个省、区、市为民航及社会车辆提供汽 柴油及石化产品的批发、零售、仓储及配送服务，并在环渤海湾、长三角和西南等地区建有大型成品油 及石化产品的物流储运基地，自2011年起共13次跻身世界500强。旗下中国航油（新加坡）股份有限公 司，于2001年在新加坡交易所主板上市。 "此次重组符合近年来国企改革聚焦主责主业、通过整合提升核心竞争力的政策方向。其目的在于优化 国有资本布局，避免同质化竞争。"中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎认为，此次重组将实现双 方的战略互补与协同效应，中国航油处于航空燃料产业链的下游关键环节，覆盖全国运输机场及航空客 户的销售网络，此次重组后，中国石化将实现从炼油到分销的一体化运营，有助于增强其供应链的稳定 性与议价能力。 在去年年底举行的中央企业负责人会议上，国务院国资委主任张玉卓表示，2026年国资央企将大力推进 战略性、专业化重组整合和 ...

财报显示，黑芝麻智能已经在人形机器人、机器狗、足式机器人、割草机等多领域场景下布局芯片及算 法产品方案。 作为创新型科技企业，黑芝麻智能的产品落地情况备受资本市场关注。2025年半年报显示，黑芝麻智能 基于A1000系列芯片的辅助驾驶方案于吉利银河E8、星耀8、东风奕派007新款车型、东风奕派008及其 他车企多款车型上量产出货。基于C1200系列芯片的辅助驾驶方案商业化进程稳步推进，基于A2000系 列芯片的辅助驾驶方案目前正在进行方案开发验证。 黑芝麻智能表示，公司将继续围绕头部客户持续性交付辅助驾驶方案，并且积极拓展新的战略客户。可 见，黑芝麻智能已加速进入商业化落地阶段。2024年，黑芝麻智能实现归属于上市公司股东的净利润为 3.13亿元，主要依赖于上市前发行的可赎回可转换优先股（含可转换票据）在上市后自动转普通股产生 了20.47亿元的账面收益，对公司的现金流没有重大影响。 在研发端，黑芝麻智能在2020年至2024年及2025年上半年合计支出的研发费用为50.3亿元，随着黑芝麻 智能芯片的销售，此前的研发投入将持续摊薄。截至2025年6月30日，黑芝麻智能账面上的现金及现金 等价物为19.66亿元 ...

会议指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。同时，受多种因素 影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持 续发展能力，必须予以规范治理。要强化市场监管，加强价格执法检查，加大生产一致性和产品质量监 督检查力度，打击涉知识产权违法行为。要优化产能管理，健全产能监测和分级预警机制，加强宏观调 控，防范产能过剩风险。要支持行业自律，发挥行业协会作用，引导企业科学布局产能，推动构建优质 优价、公平竞争的市场秩序。要加强区域协同，强化央地协同联动、综合施策，加强对本地企业指导， 严控重复建设，推动行业健康有序发展。 1月8日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局近日联合召开动力和储能 电池行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。 ...

不只龙蟠科技。2026年开年以来，富临精工（300432）、东方锆业（002167）、中矿资源（002738）、 新宙邦（300037）等多家上市公司密集宣布锂电项目投资计划，延续了2025年以来的扩产火热势头。业 内人士表示，在供需关系持续改善背景下，2026年锂电行业投资热潮有望延续；同时，需强化市场监 管、优化产能管理、支持行业自律、加强区域协同，防范盲目建设与"内卷式"竞争，推动产业健康有序 发展。 扩产潮起：内外布局齐头并进 "去年四季度起，公司各生产线便满负荷运转，产能利用率突破100%。"龙蟠科技（603906）相关负责 人告诉中国证券报记者，随着2025年多笔长协大单落地，公司现有产能已难以满足客户需求，新一轮扩 产计划正加速推进。1月4日，龙蟠科技宣布投建年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，总投资不超过20 亿元。 高工产业研究院指出，我国锂电产业曾在2023年、2024年经历长达两年的"供需失衡、价格下行、极致 内卷、增速放缓、业绩下滑"困境期。2025年以来，随着储能市场持续高速增长，叠加锂盐、铜箔、电 走进龙蟠科技旗下的湖北锂源新能源科技有限公司，映入眼帘的是热火朝天的忙碌景象：生产线 ...

2025年中国汽车市场进入存量博弈下的竞争深化阶段，部分车企面临销量同比下滑的挑战。在此背景 下，上汽集团通过结构性调整实现逆势增长，交出了稳健的经营业绩，其转型路径为传统车企智能化升 级提供了参考。 最新数据显示，2025年，上汽集团（600104）全年整车销量达450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售量 高于批发量，市场供需结构保持健康；前三季度营收达4689.9亿元，归母净利润达81.01亿元，分别同比 增长9%和17.3%，盈利水平稳步提升。从业务结构看，自主品牌销量占比首次超过65%，新能源汽车销 量突破164.3万辆，海外市场销量达107.1万辆，三大核心业务板块均实现显著突破，反映出其从依赖合 资品牌向自主品牌与全球化并行的结构转型成效。 技术与体系双轮驱动转型 上汽集团2025年关键数据的逆势增长，并非依赖短期市场红利，而是长期坚持研发投入与进行深层体系 变革的必然结果。在汽车产业从传统制造向智能网联转型的关键阶段，上汽集团近十年累计投入超1500 亿元用于电动化、智能化技术研发，累计形成近2.6万项有效专利，构建起覆盖三大整车平台、七大技 术底座的完整技术体系。 技术创新成果在新能源汽车 ...

从打造"天空之城"到剑指"世界eVTOL（电动垂直起降飞行器）之都"，上海这座低空经济产业创新高 地，正在加速建设全国低空经济产业综合示范引领区。 海外咨询公司SMG于2025年12月发布的先进空中交通AAM现实能力指数显示，排名前六名的企业中有2 家总部位于上海，其中上海沃兰特航空技术有限责任公司与两家美国企业并列第三。 "eVTOL不是简单给汽车插上翅膀，而是航空产业链与新能源产业链的一次历史性交汇。2025年是中国 eVTOL企业蓄力储能的关键之年，中国eVTOL军团在全球舞台的表现已然亮眼夺目。"沃兰特联合创始 人、总裁黄小飞在接受中国证券报记者专访时表示，展望"十五五"，沃兰特将继续抢先占位、立稳潮 头，为上海低空经济试点、中国产业示范做出自身贡献，也将力争成为航空业下一个百年浪潮中最有价 值的航空科技企业之一。 硬核答卷： 五年深耕铸就领跑之势 沃兰特成立于2021年，其扎根上海的五年，也是上海eVTOL产业不断壮大的五年。 在过去的2025年，沃兰特在客运eVTOL技术研发、适航推进、商业落地中一路领跑，并用一连串扎实 的研发里程碑交出硬核答卷，包括VE25-100（沃兰特首款商用载客eVTOL ...

● 本报记者 李梦扬 近日，上海市发布《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》。总体目标 方面，《若干措施》提出，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成低空新型航 空器完整产业链体系，建设低空经济国家先进制造业集群，加快迈向比较优势凸显的"世界eVTOL之 都"。 业内人士表示，低空经济作为国家战略性新兴产业，多地相继出台低空经济发展纲领性政策。展望未 来，随着制度与技术创新的进一步深化，基础设施的不断完善，应用场景的持续丰富拓展，低空经济产 业有望实现良好增长，为新质生产力发展注入新动能。 推进低空经济产业高质量发展 《若干措施》明确，为安全有序推进低空经济产业高质量发展，充分发挥上海制造业比较优势，因地制 宜、突出重点，链接长三角集聚低空经济全产业链资源要素，培育壮大新兴产业，推进新型工业化，打 造新质生产力，建设全国领先、世界一流的低空经济先进制造业集群，上海特制定本措施。 具体来看，《若干措施》将总体目标分为三大维度。一是提升高端制造能级。瞄准主流技术方向，培育 和招引10家eVTOL、工业级无人机、新能源通航飞机等整机领军企业，形成超500架新型航空器 ...

1月4日，上海发布《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》，其中明确 提出，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，要有序开展低空经济场景应用。 与之对应的是，业内在应用层面正积极拓展。近日，电动垂直起降飞行器（eVTOL）企业峰飞航空宣 布，旗下2吨级eVTOL"凯瑞鸥"从海南海口明珠岛起飞，仅用9分钟便稳稳降落在广东湛江徐闻港，实现 全国首例吨级无人驾驶eVTOL跨琼州海峡运输场景验证。在低空经济应用场景拓展与产业生态构建层 面，沃兰特等公司也相继宣布与多家企业达成深度合作。 接受中国证券报记者采访的业内人士普遍认为，单个产品的成功和单一场景的繁荣，并非是这片低空领 域的最终答案。低空经济要真正成为驱动城市发展的新引擎，必须升维竞争，这就需要构建更加完整的 产业生态。 事实上，从企业间的"产品竞赛"，升级为区域间的"生态系统协同"，也是上海此次出台政策对行业健康 稳步发展的一个重要指引方向。 ● 本报记者 乔翔 物流场景"率先起飞" 低空经济的生命力在于真实、可使用的应用场景，其中低空物流场景已成为业内企业积极布局的领域。 "应用层面，国内吨级无人驾驶载货eVTO ...

● 本报记者 张妍頔 龚梦泽 近日，在智驾产业化发展进程加速的背景下，"国产自动驾驶计算芯片第一股"黑芝麻智能推出的高性能 全场景智能驾驶芯片——华山A2000芯片获准在全球范围内销售与应用。 财务数据显示，黑芝麻智能在2020年至2024年及2025年上半年合计支出的研发费用为50.3亿元，伴随着 黑芝麻智能研发的辅助驾驶系列芯片进入交付阶段，其正在面对产品释放规模效应的盈利大考。 投入高额研发费用 近日，黑芝麻智能在其官网表示，其高性能全场景智能驾驶芯片——华山A2000已获准在全球范围内销 售与应用。此举标志着A2000芯片正式进入规模化应用阶段，将为高阶智能驾驶的商业化落地提供核心 算力支持。 作为创新型科技企业，黑芝麻智能的产品落地情况备受资本市场关注。2025年半年报显示，黑芝麻智能 基于A1000系列芯片的辅助驾驶方案于吉利银河E8、星耀8、东风奕派007新款车型、东风奕派008及其 他车企多款车型上量产出货。基于C1200系列芯片的辅助驾驶方案商业化进程稳步推进，基于A2000系 列芯片的辅助驾驶方案目前正在进行方案开发验证。 黑芝麻智能表示，公司将继续围绕头部客户持续性交付辅助驾驶方案，并且 ...