以下文章来源于中欧基金 ，作者爱研究的欧欧 中欧基金 . 用长期业绩说话 而另一方面，虽然近期中东地缘冲突有所缓和，但资本市场对于黄金投资的热度却并未停歇，当前金价持 续在高位震荡，普通投资者该如何把握黄金投资的最核心逻辑？当前黄金投资又会面临哪些机遇和风险？ 此次， 我们邀请到了深耕黄金领域的中欧基金权益研究部副总监、基金经理任飞，以及重仓黄金10年的资 深投资者杨晓磊，共话三代人的黄金故事，一起探讨当前黄金投资的正确打开方式。 任飞： 若想读懂中国人血脉里的黄金情结，不妨先将目光投向上海局门路600号——诞生于1983年的卢工邮币卡市 场。作为全国最大的邮币卡市场之一，"卢工"不仅见证了无数黄金交易的精彩瞬间，更封存着上一代"老克 勒"们抢购"熊猫金币"的鲜活记忆。 黄金的故事也从未停止过书写：从2013年中国大妈单季豪购300吨黄金震动华尔街，到如今新一代年轻人将 黄金视为"翻身信仰"，三代人用不同的方式，讲述着中国人对黄金一脉相承的笃信。 中国人对黄金并不陌生，甚至有一些情怀和信仰在，比如在婚嫁、生育等重要时刻都会将金饰作为送礼的 最优选。我读的是国际金融专业，所以黄金作为一类偏宏观研究的大类资产，我 ...

广发基金曹建文：下半年，整体上将会继续超配估值低位、确定性相对更高的境内权益资产，同时重视黄金对冲组合波动的配置价值。 2025年上半年，A股市场上演了一波震荡结构性行情。整体来看，年初延续了去年9月底以来的回暖行情，随着稳增长政策推出和增量资金不断入场，沪 指一度达到年内高点3439.05点。随后，市场呈现震荡走势，但亮点纷呈，人工智能（AI）、人形机器人、创新药、新消费等板块轮番表现。 在目前市场格局下，下半年投资方向何在？该如何做好大类资产配置？对此，中国基金报记者采访了6位公募FOF投资人士，他们是广发基金资产配置部 基金经理曹建文、嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠、汇添富基金资产配置中心基金经理程竹成、景顺长城养老及资产配置部基金经理江虹、工银瑞信 FOF投资部基金经理周崟、金鹰基金FOF投资与金融工程部总经理兼基金经理李凯。 嘉实基金唐棠：国内经济处于信用周期的上行初期，而海外发达国家可能处于信用见顶下行的初期，组合配置上坚定看好国内权益市场。 汇添富基金程竹成：A股处于具备性价比、基本面有待好转的阶段，这往往是中长期布局的较好阶段。 景顺长城基金江虹：今年不论中国股票市场、债券市场、海外市场波动 ...

智通财经记者 | 杜萌 吕凡 "抢到消费券，排队买黄金"，在上海的豫园商圈，抢到"璀璨金喜大豫园"消费券的年轻人正大排长龙，只为现场买黄金。 "最高满10000减1000元，相当于打九折，简直太划算了"。早晨六点就在中国黄金上海旗舰店排队的小文告诉智通财经记者，从今年年初开始，她就在陆续 购置黄金，"小跌小买，大跌大买"，现在已经差不多购置了十几克的金饰品了。 今年以来，作为避险资产金价呈现"过山车"行情。年初至5月12日，国际地缘风险升温导致金价狂飙，伦敦金从2980.08美元/盎司飙升至3423.77美元/盎司， 国内金价同步涨至825.80元/克。5月12日以后，随着全球贸易摩擦的缓和，金价如高台跳水般急速"下跌"，COMEX盘中一度跌至3211.2美元/盎司。 从黄金ETF的区间资金流入来看，和国际金价的走势呈现正相关。国际金价的"暴走行情"是资金入场的直接导火索。ETF凭借交易便捷、实时跟踪金价的特 性，成为散户"追涨"首选。 Wind数据显示，从4月9日至5月12日，华安黄金ETF（518880.SH）区间净流入达131.28亿元，易方达黄金ETF（159934.SZ）净流入71.15亿元，博时黄 ...

在产品换将或逐步追平比较基准的预期下，炒作资金将溢价幅度与空间瞄准业绩比较基准的操作套路，使 得业绩比较基准已翻倍的易方达黄金主题基金在场内的溢价出现罕见情形。 易方达基金5月26日发布公告，该产品的二级市场交易价格已远超基金产品份额净值，当前溢价幅度已超 25%。而在不久前，易方达黄金主题基金产品发布基金经理变更公告，之后即出现产品的交易溢价飙升至 67%，该基金产品在二级市场上的涨幅一度高达119%，截至5月26日，易方达黄金主题基金产品的年内价格涨 幅仍有56.84%的高收益，远高于该基金32%的年内净值收益。 值得一提的是，自基金合同生效至最新一期的基金定期报告期末，易方达黄金主题基金产品的A类基金份额净 值增长率为25.60%，同期业绩比较基准收益率为126.25%，而产品换将后的价格涨幅高度接近126.25%的基金 业绩比较基准，也暗含出炒作资金对该基金产品之后净值收益的预期。 公募提醒基金交易风险 5月26日，易方达基金发布公告称，旗下易方达黄金主题基金的A类人民币份额在二级市场交易价格已经明显 高于基金份额净值。按2025年5月22日数据计算，该只黄金主题基金的基金份额净值为1.307元，而同 ...

后市走势现分歧 随着中美经贸会谈取得新进展，国际金价迎来进一步震荡。5月12日，新华社发布"中美日内瓦经贸会谈联合声明"，中美双方承诺将于5月14日前 对此前实施的加征关税进行调整。5月12日，伦敦金现、COMEX黄金盘中跌幅一度超3%。同日，也有14只黄金ETF收跌逾2%。展望后市，有业 内人士认为，黄金的中长期看涨逻辑风险仍较低，而短期波动将视中美关税进程而定，震荡下加大关注或比追涨更为稳妥。也有观点认为，长期 角度看，黄金上涨的结构性利好基础依然存在，下跌或是短期技术性下调。 国际金价持续下挫 当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举 行中美经贸高层会谈。何立峰表示，中美拥有广泛的共同利益和广阔的合作空间，两国经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不 同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要以两国元首重要共识为指引，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原 则，通过平等对话协商，找到妥善解决问题的办法。 5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。随后，商务部发言人就此发表 ...

黄金ETF被买爆，推高一季度全球黄金需求 今年一季度，国内黄金ETF市场交投活跃，业绩表现亮眼。 一季度，20只黄金ETF平均净值增长率约20%，14只跟踪国内现货黄金价格的黄金ETF近一年收益率均突破40%。 资金涌入也推动黄金ETF规模大增，据Wind统计数据，一季度20只黄金ETF规模合计增长324.3亿元至1050亿元，截至4月30日，20只黄金ETF规模总计 1640.54亿元，年内增长914亿元。 但黄金ETF产品因投资者追高引发规模快速增长，机构人士提醒投资者警惕短期波动风险。多只投资境外实物黄金的黄金主题基金（LOF）接连发布溢价风 险提示、多只跟踪黄金产业股票的黄金股ETF也一度暂停申购。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street分析称，今年全球市场开局动荡，贸易争端频发、美国政策反复无常，叠加经济衰退担忧卷土重来，这些因素共 同导致投资者面临高度不确定的市场环境。在此背景下，黄金投资需求激增，推动一季度黄金需求总量达到自2016年以来最高的一季度水平。 在全球地缘冲突风险加剧、关税预期持续扰动背景下，黄金作为避险资产成为资金追逐的热点。 4月30日，世界黄金协会发布2025年一 ...

作 者丨易妍君 编 辑丨张星 图 源丨2 1世纪经济报道 美国滥施关税、美元走弱背景下，COMEX黄金的价格屡创新高。 继4月1 7日触及3 3 7 1 . 9美元/盎司后，4月2 1日，COMEX黄金的价格进一步上攻，截至记者发 稿前，报3 4 11美元/盎司，刷新历史高点。 伴随国际金价走高，资金不断涌入黄金主题ETF。据Wi n d统计，2 0 2 5年1月1日—4月1 8日， 1 4只黄金主题ETF（商品型）合计"吸金"规模超过5 1 0亿元。 黄金主题ETF的规模也创下历史新高。截至4月1 8日，1 4只黄金主题ETF（商品型）的资产规 模合计达到1 4 5 1 . 0 5亿元，较2 0 2 4年末的7 0 4 . 4 2亿元增长了一倍有余。 此外，在二级市场上，黄金股ETF、黄金主题基金（LOF）亦受到资金热捧。4月2 1日，国泰 黄金股票ETF、华夏黄金股ETF涨停，平安黄金股票ETF基金涨逾9%。 需要注意的是，黄金投资热也暗藏一定的风险。 4月2 1日，易方达基金公告称，近期，易方达黄金主题基金（LOF）二级市场交易价格明显高 于 基 金 份 额 净 值 ， 特 此 提 示 投 资 者 关 ...

业内人士认为，易方达基金刘晓艳作为公募基金行业的领军人物，始终坚定对中国经济和资本市场的信心，在 推动公司服务国家战略、践行社会责任、将专业化服务普惠化、提升投资者获得感、引领长期投资理念以及行 业创新等方面发挥了重要作用。易方达基金目前已是国内资产规模最大的公募基金公司，同时也是一家综合性 资产管理公司，依托资本市场，通过专业化运作，为境内外各类投资者提供综合性资产管理解决方案，服务广 大个人投资者及社保基金、企业年金和职业年金、银行、保险公司、境外央行及养老金等机构投资者。 3月21日晚间，易方达基金公司发布公告称，近日，易方达的管理团队已有最新调整，原董事长（联 席）兼总经理刘晓艳正式出任董事长，执行总经理吴欣荣接任总经理。这是在2023年公司原班人马微 调的基础上，经过一年多的实践，顺利完成过渡。 值得一提的是，本次高管团队的微调中，还包括两位副总级基金经理卸任高管职务，并继续担任基金经理，以 达成"更加专注的投资"。 刘晓艳任易方达董事长 3月21日晚间，易方达基金发布了管理团队微调的公告，原董事长（联席）兼总经理刘晓艳正式出任董事长， 执行总经理吴欣荣接任总经理。 券商中国记者注意到，易方达基金成 ...