不过，特定垂类场景的商业化落地已近在眼前。"工业追求节拍和效率，具身智能追求泛化，两者目前 还没完全重叠。但我认为在零售、物流分拣等领域，具身智能今年或能实现批量项目落地。"许彪举例 说，物流传送带上的软包物体，形态各异，传统预编程的自动化分拣无法解决，但具身智能可以实 现"抓起、翻转、扫码"等泛化抓取动作，完成此前无法自动化的操作。 在2025年8月世界人形机器人运动会上，首程控股投资经理许彪担任"跨界解说员"，用兼顾专业性和趣 味性的话语，向大众解释田径决赛中机器人赛跑的"智能秘密"。 聚光灯之外，作为一名专注硬科技领域的投资经理，许彪的投资决策始终依托于对行业趋势与技术路线 的扎实研判。自2023年下半年布局具身智能领域以来，他先后投中了银河通用、星海图、自变量、微分 智飞、泉智博、松延动力等明星企业。 在他看来，具身智能不是简单的"机器人+AI"，而是一场关于"身体"与"灵魂"深度耦合的革命。他向中 国证券报记者表示："大语言模型已经很好地实现了思考规划、拆解任务，具身智能做的是让'身体'实 现高动态运动和灵巧性精密操作，未来的想象空间是很大，因为有了身体之后，就可以自己去探索世 界，利用与物理世界的 ...

2026年2月，辽宁营口一辆小米SU7主驾座椅冒烟起火的视频在社交平台发酵，"电池爆炸""烟花状爆 燃"等说法引发市场担忧。然而，消防部门认定书与小米官方回应却指向"车内遗留火源引燃可燃物"， 网传"烟花"实为安全气囊高温爆燃，与电池无关。 事实上，这起无人员伤亡的事故，不仅再次将新能源汽车安全话题推向舆论焦点，更暴露了行业普遍面 临的"外物致燃"认知偏差与安全管理短板——当打火机、香水等常见物品成为车内"隐形炸弹"，新能源 车企的安全防护边界、公众的科学认知以及行业的规范体系，正迎来新的考验。 车内遗留火源引燃周边可燃物 2026年2月1日，辽宁省营口市一处工业园内，一辆租赁性质的小米SU7刚完成充电、驶出充电车位不 久，主驾驶座椅处突然开始冒烟。据悉，驾驶员发现异常后迅速将车辆转移至空旷地带并撤离，未造成 人员受伤；消防救援人员到场后快速扑灭火势，但车辆驾驶舱已被烧毁，伴随的零星爆燃火花被网友拍 摄并传播，视频中"烟花状"光点被部分舆论解读为"电池爆炸"。 2月4日，小米公司通过官方微博"小米公司发言人"发布正式回应，核心信息直指"非车辆自身问题"：经 向车主确认，已收到消防部门出具的事故认定书，明确起火 ...

Core Viewpoint - The solid-state battery sector has entered a phase of adjustment after an upward trend since the beginning of the year, driven by improvements in the fundamentals of related companies and accelerated industry development, indicating strong rationality and sustainability [1][2]. Industry Performance - The Tonghuashun solid-state battery index experienced a 12.15% increase by January 23, but the growth receded to 5.52% by February 5, highlighting a period of volatility [2]. - The strong performance of the sector is supported by dual factors: improved performance fundamentals and accelerated industry development, moving away from mere thematic speculation [2]. Performance Forecast - Companies in the solid-state battery sector are primarily rooted in the lithium battery supply chain, which is expected to see a comprehensive reversal in prices, orders, and profits by 2025, with many companies already issuing significant profit forecasts for that year [2]. - The sustained improvement in performance provides a solid foundation for valuation, transitioning from reliance on speculative themes to a dual driver of "performance + valuation" [2]. Industry Breakthroughs - The solid-state battery industry is witnessing multiple key breakthroughs, with the release of the national standard draft on December 30, 2025, marking a significant milestone for China in establishing industry standards and enhancing global influence [2][3]. - Successful vehicle testing of solid-state batteries by companies like Guoxuan High-Tech and FAW Hongqi indicates a critical step from laboratory to practical application [3]. Technological Advancements - The core challenges in solid-state battery production include the maturity of material systems and the scalability of production processes, with significant improvements expected in the coming years [4]. - The price of lithium sulfide is projected to drop from 2 million to 4 million yuan per ton in 2025 to below 1.5 million yuan in 2026, significantly reducing production costs [4]. Investment Opportunities - The solid-state battery sector is expected to present tiered investment opportunities, with equipment, materials, and battery segments benefiting sequentially from industry development [7]. - Equipment manufacturers are anticipated to be the first beneficiaries of the surge in industry demand, with specialized equipment for solid-state battery production expected to see significant investment [7]. - The solid-state battery shipment volume is projected to reach 27 GWh by 2027, with half-solid-state batteries expected to see initial volume in consumer electronics and automotive sectors [8]. Strategic Recommendations - The solid-state battery sector's market capitalization has surpassed 1 trillion yuan, with the sector index significantly outperforming the CSI 300 index since 2025 [8]. - As the industry transitions from a technological breakthrough phase to the initial stages of industrialization, it is recommended to focus on structural investment opportunities in battery, material, and equipment segments [8].

● 本报记者 黄一灵 作为深耕中国市场二十余载的新经济基础设施龙头企业，普洛斯中国深度受益于中国经济高速发展，更 是亲历见证，并且植根其中的中坚力量之一。"普洛斯中国的成长壮大，始终与中国改革开放的时代浪 潮同频共振，与中国经济的持续发展共生共荣。"日前，普洛斯中国首席执行官（CEO）赵明琪在接受 中国证券报记者专访时如是感慨。 2026年是"十五五"规划开局之年。赵明琪表示，公司将坚守"全球视野、深耕中国"的核心理念，以新基 建为核心载体，凭借纵深的产业参与度与精准的价值输出能力，持续为中国经济高质量发展赋能增效。 应势而为 深耕中国二十余载 21世纪之初，全球化的浪潮席卷而来，中国加入WTO后以开放姿态拥抱世界，为全球资本搭建起逐梦 东方的广阔舞台。 彼时，普洛斯创始团队毅然锚定中国市场，成为最早布局中国物流基础设施领域的国际先行者之 一。"不止我们，当时所有国际企业都在谋划进入中国市场。毫无疑问，这是一个前景广阔、蕴藏无限 机遇的市场。而且市场方兴未艾，我们可以把国际最高标准带进来，给行业一个高水准，一个加速度， 给经济发展带来乘数效应，这也是我们的初心。"赵明琪直言。 谈及为何首选物流仓储行业切入中国 ...

上海市第十六届人大四次会议于2月3日上午开幕，上海市市长龚正作《政府工作报告》。根据报告，一 年来，上海市经济社会发展稳中有进、进中提质，经济持续回升向好。2025年，上海市生产总值达到 5.67万亿元、增长5.4%，好于预期。地方一般公共预算收入达到8500亿元、增长1.5%。 产业发展方面，报告显示，2025年，上海新质生产力加快发展，集成电路、生物医药、人工智能三大先 导产业规模突破2万亿元。今年上海将聚焦建设现代化产业体系，持续巩固壮大实体经济根基，在石 化、钢铁等行业持续开展数智技术、绿色技术改造和产线升级，在集成电路、生物医药、人工智能等领 域加快实施一批重大产业项目，积极支持智能网联新能源汽车、海洋经济、低空经济、航空航天、卫星 互联网等产业发展，培育特色数字产业集群，大力推动服务业扩能提质、集聚发展。 ● 本报记者 李梦扬 加快构建现代化产业体系 报告表示，2025年，上海聚力落实国家重大战略任务，"五个中心"建设扎实推进。加快构建现代化产业 体系，有力推进集成电路装备、零部件、材料、EDA软件等全产业链攻关，深入实施"模塑申城"工程， 完善高端医疗器械、智能终端、智算云、具身智能、商业航天等 ...

● 本报记者 张妍頔 龚梦泽 近日，全球自动驾驶行业迎来新的融资进展，谷歌母公司Alphabet旗下专注自动驾驶的公司Waymo完成 千亿元级别融资，标志着其从示范到规模化落地将迎来关键拐点。 2025年11月，Waymo宣布启动商业扩张：计划到2026年底将无人驾驶出租车服务覆盖至少15座美国城 市，新增拉斯维加斯、底特律与圣迭戈三大枢纽，并快速跟进迈阿密、达拉斯等城市的完全自主测试及 多城部署。此次融资也是在启动扩张计划后完成，为扩张计划提供了充分的资金储备。 小马智行和文远知行车队规模破千 与Waymo的盈利路线一致，国内的自动驾驶龙头公司小马智行与文远知行也都在扩大车队摊薄前期的 巨额研发投入，以期实现盈利目标。 2025年12月31日，小马智行在官方微信宣布Robotaxi规模突破了1159辆，超额完成2025年千辆Robotaxi 战略目标。截至2026年1月12日，文远知行全球Robotaxi车队也正式迈入了"千辆时代"，整体数量为 1023辆，文远知行在官方微信表示，公司朝着2030年全球落地数万辆Robotaxi的目标稳步迈进。 目前，Robotaxi领域形成了三大派别同场竞技的局面。 专注 ...

● 本报记者 龚梦泽 2026年2月，辽宁营口一辆小米SU7主驾座椅冒烟起火的视频在社交平台发酵，"电池爆炸""烟花状爆 燃"等说法引发市场担忧。然而，消防部门认定书与小米官方回应却指向"车内遗留火源引燃可燃物"， 网传"烟花"实为安全气囊高温爆燃，与电池无关。 中国证券报记者梳理案例显示，小米营口事故并非个例，近年来"外物致燃"或"非自身缺陷起火"已成为 新能源汽车安全事件的重要类型，小米、阿维塔、理想等品牌均曾因此陷入舆论风波，暴露出行业在安 全防护、用户教育与规范体系上的共性短板。 2月4日，小米公司通过官方微博"小米公司发言人"发布正式回应，核心信息直指"非车辆自身问题"：经 向车主确认，已收到消防部门出具的事故认定书，明确起火原因是"车内遗留火源引燃周边可燃物"；网 传视频中的"烟花"现象，实为燃烧产生的高温触发安全气囊气体发生器所致，属于机械正常反应，与动 力电池、高压系统无关联。有分析人士亦认可了这一结论——起火初期车辆大灯正常供电，后台监测显 示动力电池电压、温度、绝缘电阻等关键参数均处于正常范围，排除电池热失控或高压系统故障的可 能。 从事件细节看，此次事故的"人为因素"特征显著。后续披露的 ...

● 本报记者李梦扬 加快构建现代化产业体系 产业发展方面，报告显示，2025年，上海新质生产力加快发展，集成电路、生物医药、人工智能三大先 导产业规模突破2万亿元。今年上海将聚焦建设现代化产业体系，持续巩固壮大实体经济根基，在石 化、钢铁等行业持续开展数智技术、绿色技术改造和产线升级，在集成电路、生物医药、人工智能等领 域加快实施一批重大产业项目，积极支持智能网联新能源汽车、海洋经济、低空经济、航空航天、卫星 互联网等产业发展，培育特色数字产业集群，大力推动服务业扩能提质、集聚发展。 报告表示，2025年，上海聚力落实国家重大战略任务，"五个中心"建设扎实推进。加快构建现代化产业 体系，有力推进集成电路装备、零部件、材料、EDA软件等全产业链攻关，深入实施"模塑申城"工程， 完善高端医疗器械、智能终端、智算云、具身智能、商业航天等产业发展政策，推进大飞机规模化系列 化发展，制定实施脑机接口、量子计算、硅光、6G等领域未来产业培育方案，多措并举促进服务业创 新发展，产业基础高级化、产业链现代化水平进一步提升。 从数据来看，2025年，上海全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例达到4.5%左右；工业战略 性新 ...

押注L4级载货赛道 ● 龚梦泽 程雪儿 当L4级自动驾驶赛道仍有不少企业困于技术示范与持续亏损的循环时，九识智能已走出一条差异化破 局之路。这家成立于2021年的企业，不仅成为全球规模最大的RoboVan（无人驾驶货车）企业，更实现 了业务现金流与毛利率正向增长。截至2026年1月，其无人车已覆盖全球超300个城市和地区，累计送单 量超15亿件，帮助客户平均降低运营成本66%，在RoboVan领域以88%的市场占有率稳居全球第一。 值得一提的是，2025年，九识与菜鸟完成战略整合，进一步夯实了行业领先地位，更中标中国邮政7000 台无人货运车采购项目，拿下全球最大L4级无人货运车集采订单。近日，九识智能董事长孔旗接受了 中国证券报记者的专访，深度拆解了企业从战略选择到商业化落地的核心逻辑，揭秘了这场自动驾驶产 业革命的底层密码。 在多数同行扎堆Robotaxi（无人驾驶出租车）或封闭场景时，孔旗的战略选择显得格外清醒。"产业的 最后决胜实际上来自数据，而数据的价值在于两点：一是复杂的城市开放道路场景，二是商业模式能赚 钱，拿数据的时候要盈利，才能良性促进技术增长。"这一判断源于他在百度硅谷的从业经历。彼时， ...

根植西部 服务全国 以特色化发展助力金融强国建设 ■ "证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神"系列报道 西部证券党委书记、董事长徐朝晖： 扎根中国资本市场二十五载，西部证券步履坚实地从西北热土走向全国舞台。在"十五五"开局之年，公 司以学习贯彻党的二十届四中全会精神为引领，经营发展稳中有进，服务实体经济质效持续提升，正朝 着建设一流上市综合型投资银行的战略目标稳步前行。 这份稳健进取的态势，是国有券商服务国家战略的主动体现，更是深化改革、差异化发展的缩影。西部 证券党委书记、董事长徐朝晖日前在接受中国证券报记者专访时，结合公司实践，深入阐释了对行业使 命和自身发展路径的思考。 筑牢高质量发展根基 谈及公司行稳致远的根本保证，徐朝晖首先强调了坚持党的全面领导的重要性。她认为，在以中国式现 代化全面推进中华民族伟大复兴的关键阶段，推动金融高质量发展、加快建设金融强国，必须始终坚持 和加强党的全面领导，自觉将"两个结合"贯穿于金融工作的各方面和全过程。 "西部证券始终牢牢把握国有金融企业的政治属性，切实把党的领导的政治优势、组织优势转化为公司 高质量发展效能。"徐朝晖表示，公司党委坚决贯彻党对金融工作的集中统 ...