以下文章来源于霞光社 ，作者笑笑 日本游戏已经难以躺在功劳簿上。 作者丨 笑笑 编辑丨 李小天 来源丨 霞光社 曾经如日中天的日本游戏产业，如今，正在日渐沦为纸老虎。 霞光社 . 赋能企业全球化 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 9月刚过去的TGS2025几乎变成了中国主场。官方数据显示，本届非日本参展公司共299家，中国 便独占近一半席位。其中，多家中国厂商的新款二次元游戏会师TGS，是中国二游产品最为密集的 一届。 据现场媒体报道，包括鹰角、蛮啾、完美世界等中国公司展台均人气爆棚，获得日本玩家追捧，甚至 排队需要两小时起步。 实际上，TGS自2022年恢复以来，近三年展会规模大幅扩张的增量，基本都来自中国厂商。 中国游戏厂商出海日本火热，也在更多维度被佐证。Sensor Tower近日发布的《2025年日本游戏 市场洞察》报告显示，今年截至到7月，日本手游收入榜前十中，中国游戏占据了六席。同时，主机 游戏方面，今年年初日本PS平台免费榜上中国产品也占据了一半。 日本市场向来被外界视作固若金汤的封闭堡垒，自给自足甚至带有地方保护主义色彩的市场风格，在 历史上的确让包括游戏在内的多个产业获得长足发 ...

以下文章来源于东四十条资本 ，作者黎曼 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 三轮募资超25.5亿元。 作者丨 黎曼 来源丨 东四十条资本 一款抗癌新药，毅然闯关科创板。 2025 年 9 月末，上交所受理了北京鞍石生物科技股份有限公司的科创板 IPO 申请。这家创新药企，选择了一条不寻常的上 市路径——科创板第五套上市标准。这套标准的核心是不看企业当期盈利，只关注科创属性和市场潜力。 标准含几个关键要点：预计市值不低于人民币 40 亿元；关注企业的研发成果与技术优势，要求"主要业务或产品需经国家有 关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果"；适用行业范围包括生物医药、人工智能、商业航天、低空经济等前沿科 技领域。其中，医药行业一直是重点。第五套上市标准中指出，"医药企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验"。 鞍石生物已经远超标准。一方面，鞍石生物已迈入商业化阶段，鞍石生物 2025 年一季度 6404.25 万元的营收。不过，公司 依然处于亏损状态。此外， IPO 前鞍石生物估 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 来源丨 投中网 当潮水方向改变，真正的价值开始显现。过去一年，中国创新经济的叙事已彻底转向："硬科技"不再是口号，而是生存与竞争的基 石。 ♦ 参评企业估值在 10 亿人民币以上，融资轮次在 A 轮及以上，且近三年内（ 2023-2025 年）有融资记录； 我们正亲身经历一个范式转移的周期——全球科技竞争的逻辑， 正从单一技术的突破，转向复杂系统生态的构建与主导。 在这一背景 下，中国的产业升级路径清晰呈现：从模式创新走向硬核驱动，从应用集成走向底层攻坚。 这一年来，硬科技的纵深发展成为主旋律：生成式 AI 加速从技术探索走向产业融合，通过垂域应用重构从研发到服务的全链条；碳中 和领域持续拓宽技术边界，绿色氢能、新型储能等路线并行发展，推动能源革命进入深水区；生物科技在 AI for Science 的驱动下经 历研发范式革新，催生更精准、高效的解决方案；先进制造在"自主可控"与"全球竞争力"的双重目标下，于半导体设备、高端材料等 关键环节持续突破。 这是一个回归本质的时代，也是一个属于长期主义者与产业重构者的时代。 由此， " 2025 投中榜·锐公司 100 ...

Core Viewpoint - The article discusses the resurgence of the large model sector in China, highlighting the competitive landscape where companies like MiniMax and Zhipu are making significant strides towards IPOs while others struggle for survival [2][10]. Group 1: Company Developments - MiniMax has recently launched its MiniMax-M2 model, which has quickly gained traction, ranking among the top five globally and first in open-source models on the Artificial Analysis (AA) leaderboard [4][5]. - Zhipu released its flagship GLM-4.6 model, which is positioned as a leading coding model, aligning with MiniMax's focus on coding and agent functionalities [2][6]. - MiniMax's M2 model has achieved impressive metrics, including being the third most called model on the OpenRouter platform within just five days of launch [5][13]. Group 2: Market Dynamics - The competitive landscape is characterized by rapid technological iterations, with major players like Alibaba and OpenAI pushing for faster updates, compressing the performance advantage window from six months to three [9][11]. - The article notes that the commercial viability of models is becoming increasingly important, as demonstrated by Anthropic's market share growth from 12% to 32% in the code generation sector [11][18]. Group 3: Pricing and Performance - MiniMax's M2 model offers competitive pricing at $0.3 per million tokens for input and $1.2 for output, significantly lower than its competitors, while also providing faster inference speeds [6][12]. - The founder of MiniMax emphasizes the need for a balance between performance, price, and inference speed, aiming to make high-quality models accessible to a broader audience [12][15]. Group 4: Investment and Valuation - MiniMax has attracted significant investment from major firms, leading to a valuation increase that positions it as a frontrunner among China's large model companies [15][18]. - The article highlights the importance of commercial success in sustaining valuation, with MiniMax's approach focusing on practical applications and API accessibility for businesses [15][19].

来源丨 投中网 在攀登产业珠峰的征途上，创业者是孤独的勇士，亦是需要灯塔的航船。 一种声音，一份力量。「登峰前沿·大家说」系列专题，汇聚由浦东科创集团与投中信息联合发起 的"浦东科创-海望登峰（二期）CEO特训营"创业者的真实表达。聆听他们的创业独白，见证他们的 成长突破，一同亲历新一代产业领袖的思考与蜕变。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一位带着"让核磁无风险"的初心的 "创业玫瑰"。 海 乐igh 在医学影像的精密世界里，每一次技术突破都可能改写无数患者的命运。当传统造影剂的安全隐患困 扰业界数十年，一位从投行转型的女性创业者，正带领团队用"自体血造影"这项创新技术，开启一 场关乎生命安全的医学革命。 她就是苏州影创医疗科技有限公司创始人王圣雪，一位带着"让核磁无风险"的初心的 "创业玫瑰"。 从数字到生命，一场跨越领域的创业 "自体血NOCA技术的应用，可以看作影像学的一次回归——回到患者自身的生理线索，用最熟悉的 介质，开启更温和、更精准的影像时代。"影创医疗创始人王圣雪的创业故事，便始于这一洞见。 这位先后在美国明尼苏达大学和哥伦比亚大学求学，随后进入投行领域的女性创业者，在医疗投融 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一场关乎 "上限" 的战略升级。 来源丨 投中网 "是时候做出改变了。英诺依然要为优秀创业者递出第一张支票。"英诺天使创始合伙人李竹的语气 里，既有破局的果断，也有坚守的笃定。 当"投早、投小、投科技"几乎成为创投行业标配，早期投资面临新的困境：优质项目估值持续走 高，传统天使基金的单笔投资额度，已难以满足科技创业者的资金需求。 在这个"大水大鱼"的科创时代，走过 12 个年头的英诺天使决定开启关键一跃： 正式启动"英诺天使基金"与"英诺科创基金"双品牌运作，通过差异化定位破解早期投资与硬科技机 遇的平衡难题。 天使基金打好基础，坚持早期布局、快速决策；科创基金冲击上限，重仓高潜力项目、深化产业赋 能。配合这一战略，规模达 15 亿元的科创三期基金也已提上日程。 从早期发现天兵科技、云深处、青禾晶元等明星项目，到如今通过体系化打法突破传统天使投资边 界，英诺正在用实际行动回应时代赋予的新命题： 天使 ，如何更好地拥抱硬科技的大时代？ 天使基金打基础，科创基金冲上限 " '天使'是我们的根基，科创基金将决定英诺未来的成长上限 。" 李竹称，" 英诺科创基金已经募集 ...

归根结底还是电力缺口。 作者丨 蒲凡 来源丨 投中网 什么样的公司能够股价暴涨？ 即使你不是一位老股民，应该也能本着基础经济学常识给出答案，比如实现了重大技术突破、迎来了重大政策利好、拿到了震 撼行业的大合同、创造了超预期的业绩表现，进而让投资者集体"虎躯一震"。前不久的甲骨文就是个好例子，由于在 9 月 10 日公布的财报显示公司的未完成订单（即剩余履约义务，可以简单粗暴理解为计划内的远期收入）总规模达到了史无前例的 4550 亿美元，甲骨文股价盘中最高暴涨 42% ，让创始人拉里・埃里森（ Larry Ellison ）短暂地当了一把全球首富。 但最近，美股却诞生了一个极端反例。 这家公司至今收入为 0 ，也没有任何实际的商业落地场景，甚至成立 10 多年来一直 处于 " 技术转化阶段 " ，每年需要也纯粹的研发端投入超过 1 亿美元，却能够在 2025 年 10 月 20 日之前的 12 个月里 暴涨 900% ，市值一度突破了 230 亿美元（约合人民币 1635 亿） 。 这家公司叫做 Oklo ，一家由 OpenAI 创始人萨姆 · 奥特曼参与孵化的公司，目的是推进模块化小型核反应堆的研发和建 设 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 速览投资风口，掌握资本律动。 作者丨 长风 来源丨 东四十条资本 灵心巧手完成数亿元A轮融资 近日，全球高自由度灵巧手企业——灵心巧手（北京）科技有限公司（简称：灵心巧手）正式宣布完 成数亿元 A 轮融资。本轮融资由京国瑞管理公司和博佳资本领投，国中资本、帝奥微、紫峰资本、 山证投资、江金卓越基金、弘颐基金等知名机构联合投资，老股东蚂蚁集团继续追加，庚辛资本担任 长期财务顾问。 松延动力完成3亿元Pre-B轮融资 10月27日消息，松延动力已完成近3亿元Pre-B轮融资，由方广资本领投，祥峰投资、中车转型升 级基金、聚合资本、东方嘉富、央视融媒体基金、嘉道资本、宽桥恒松等一众知名机构跟投。 大家好，我是长风。今天给大家带来上周资本市场的专业投研信息。 焦点回顾： 硬科技赛道，半导体全产业链备受瞩目。 上周，上海显耀显示科技有限公司宣布，成功完成超十亿 元人民币B2轮融资，金额刷新全球MicroLED微显示领域的单笔融资纪录。本轮由混沌投资和中信 金石领投，中信证券国际资本、中信证券投资、光速光合、银柏投资、智微资本、金浦投资、浦耀信 晔、广发乾和、广发信德、浙江宥 ...

捧出一位新首富。 作者丨张雪 来源丨 投中网 消费领域素来以诞生传奇创业故事著称。 近期，传统奶制品行业的一笔融资引发关注——美国酸奶品牌Chobani（土耳其语，意为"牧羊人"）宣布完成6.5亿美元新一轮 融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1422亿元）。据《福布斯》估算，创始人哈姆迪·乌鲁卡亚（Hamdi Ulukaya） 的身家随之飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 Chobani创始人哈姆迪·乌鲁卡亚 （图片来自官网） 20年，从贷款70万美元到千亿消费帝国 一个美国品牌造就了一位土耳其首富，Chobani的故事还要从20年前说起。 2005年，33岁的乌鲁卡亚偶然看到一则广告，该广告显示，零售食品巨头卡夫旗下的一家酸奶厂商正在出售，不过这个厂子已 经很老了，足足有84年的历史。 短暂了解和参观之后，乌鲁卡亚萌生了买下这个工厂的想法，但这一决定却遭到了周围人的反对，就连他的顾问和律师也觉 得：如果卡夫都搞不定，乌鲁卡亚又怎么能让它起死回生。后来，他在TED的一次演讲中说道，"这家工厂太老了，老板们觉 得它一文不值，我以为他们漏了一个零。我 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 真正决定今后几个月走势的，将是政策落地与企业利润能否追上估值。 作者丨马骏 郎兴仁 来源丨 投中资本 导语 结论： 2025年以来，在全球各地上市的中国企业联袂上演了一场大牛市，截止10月24日，沪深300年内涨 18.4%，港股恒生涨30.4%，中概股涨35.6%，创业板指和科创50更是狂飙48.1%和47.9%，把美股标 普500（15.5%）、纳斯达克（20.2%）远远甩在后面。但这场突如其来的大牛市又和多数人的体感 不尽一致。这场牛市到底是业绩复苏的反映，还是情绪和流动性的驱动？ 以前的大盘研究有很多，但大多局限于A股5,000余家上市公司，对境外上市企业多数着重于个股分 析，现在2025年上半年财报几乎都出了，本次投中研究我们把A股、港股、美股中概股中的近8,000 家中国企业拢在一起算笔账，或许能看清真相。同时，对比境外和A股上市公司，或许能对当前A股 发行制度多一层思考。 本文的核心洞察： 当前中企全球主板上市公司已达到8070家，总产值达到中国GDP的70%； 中企全球上市公司上半年收入仅同比+0.9%，净利润+3.9%，但总市值大涨25%； A股 ...