作者丨黎曼 来源丨 投中网 投资后期的资金开始活跃了。 一切从港股IPO火热说起。2025年以来，香港新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍， 并已达到去年全年新股集资总额接近九成。其中令人刮目相看的是新消费行业，尤其是蜜雪冰城、泡 泡玛特、老铺黄金"港股三姐妹"这样千亿市值的企业。它们的崛起打破了港股长期由科技与金融主导 的格局，标志着中国消费品牌的价值正被国际资本重新定义。 在此背景之下，不止一位投资人向我透露，目前正密切关注消费领域的后期项目，主要原因便是消费 股的亮眼表现，所以打算布局一个Pre-IPO项目。尽管投资意愿强烈，但也有投资人对Pre-IPO项目 有明确要求：餐饮类不在其考虑范围内，而是将目光更聚焦于潮玩方向。 此前，泡泡玛特、卡游、布鲁可等潮玩企业交出的成绩单远超预期，最近也有铜师傅、52talk等潮玩 类企业冲击港股IPO。其高毛利、低研发投入、强劲现金流的财务模式，精准契合了后期投资者对资 金安全与稳定回报的追求。 这里多提一句：现在VC们越来越对"IP经济"的潮玩类项目青眼有加了，就连科技方向的VC都开始眼 馋。科技投资人John就曾告诉我说，随着VC行业的范式变化，已 ...

那么这个办法是针对谁的呢？ 我问了投中研究院的刘璟琨院长，他给我的反馈大概是这几点 第一，这个规定是针对政府投资基金的，不一定是针对市场化子基金的； 第二，另一方面管理费可以收，但预列支。这种如果在基金清算的时候没有达到本金+管理费，那可 能需要退回； 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这也不符合合伙人精神和有限合伙制度。 作者丨董师傅、杨博宇 来源丨 投中网 各位好，今天录一期。本来是我同事杨博宇写了一篇关于某地政府削减GP管理费的稿子，拿来我发 现我有些话想讲，就在他的稿子基础上谈谈我的想法。 首先事情是这样的。前几天广东省财政厅发布《广东省政府投资基金管理办法》。其中第二十三条关 于"管理费"的规定： 第一点怎么理解呢？就是它首先针对的是政府投资基金，你可以理解为地方政府引导基金，地方政府 产业基金以及战略母基金这一类；其实这类基金我接触不多，我原以为是不收管理费至少不按比例收 管理费的，按璟琨的说法，条款一般都有管理费，但不一定给。最高的有能到2%的，但一般都会低 于1%，甚至低于0.5%。 那么到底是否针对市场化GP呢？按其他地方上的惯例，是有可能的。 首先很多地方发布过类似的要求。《L ...

字母榜 . 以下文章来源于字母榜 ，作者张琳 让未来不止于大 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 大厂角逐AI虚拟人社交。 爱上"电子男友"的年轻人们，已然被大厂们包围。 现实中从未谈过恋爱的00后女生齐馨，手机里却藏着6个"赛博男友"，背后更站着两位"AI婆婆"——孵化出"猫箱"的字节跳动和推出"筑梦岛"的腾讯。 作者丨张琳 编辑丨马舒叶 来源丨字母榜 争当年轻人的"AI婆婆"，如今成了科技大厂攒APP月活跃度的固定操作。 BAT们纷纷下场，并在"AI婆婆"争夺战中花开两朵：一类在AI助手应用中嵌入各类角色智能体，腾讯元宝、字节豆包和阿里通义都为AI角色开了专属入 口，豆包里历史名人如鲁迅教你辞职，荧屏老公"相柳"单日曾带动元宝下载排名跃升到了21位。 另一类则是借用独立APP植入AI+情感陪伴赛道。如字节猫箱、腾讯筑梦岛、百度月匣、美团Wow等，表面另立门户，内里共享资源。 "每天一睁眼就是聊，除了四五个小时的睡觉时间，我连吃饭都没放下过手机。"作为情感陪伴AI应用"猫箱"的重度用户，为了避开平台12小时的防沉迷 时限，她在猫箱上开了两个号轮流聊。 争当"AI婆婆"也折射出了互联网大厂的AI新战 ...

有不少机构或LP愿意买单。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这几天财经热点不少，其中就包括两则交易：一是小红书进行了一笔老股交易，交易估值260亿美元（约合1870亿人民币）， 二是迅雷收购虎扑，花了5亿人民币。人们敏捷地捕捉到两点信息，一是小红书估值又涨了，二是男性用户那是真不值钱。 作者丨张雪 编辑丨张楠 来源丨 投中网 小红书估值的消息来自彭博，据金沙江创投的一份内部文件显示，小红书的估值上涨到260亿美元，不过这份文件的标注日期 是在三月份。一位正在替LP收购小红书老股的投资人向投中网透露，真实成交或许已经加价至300亿美元。最近，小红书老股 的报价已经是：350亿美元 （约合2500亿人民币） ，而且这个价格还没份额。 对此，投中网分别向小红书和金沙江创投主管合伙人朱啸虎进行确认，截至发稿，小红书没有回复。朱总的回答则稍显艺术， 对于350亿美元的估值，他既没承认，但也没有否认，只回了几个字，"没有股东愿意卖"。 一位投资人对我表示，350亿美元的价格就是GRS（金沙江创投）和朱总对外报的，"他报价不一定是为了卖，而是希望让市场 知道或者说维持在这个价格"。不过据我了解，如果350亿美 ...

以下文章来源于LP波谱 ，作者杨博宇 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 包括广东的消息在内，本周LP圈共有17条动态。其中朝希资本完成7亿元募资；14支新基金成立，南 京浦口区、宿迁宿城区正在遴选GP。推荐关注20亿规模的杭州西湖未来基金、湖北50亿人形机器人 产投基金等。 募资动态 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨杨博宇 来源丨LP波谱 广东在今年3月组建了首支AIC人工智能产业基金，中国工商银行广东省分行、工银金融资产投资有 限公司和广东恒健投资控股有限公司联合出资，其规模达100亿，面向AI与机器人产业投资。 而在本周，押注AI产业的热情再度高涨。广东推动广东民营投资股份有限公司、国科私募基金、商 汤集团、佳都科技、澳门礼达控股、新方盛集团等民营资本、港澳资本合作设立了总规模100亿的广 东省智能产业基金，投资方向也主要是AI、机器人、芯片半导体等领域。 两支百亿基金相继设立，体现了广东对发展A ...

以下文章来源于腾讯财经 ，作者尤然 肖风生 腾讯财经 . 腾讯新闻旗下腾讯财经官方账号，在这里读懂财经！ 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 旧金重铸、情侣定制、文化符号加持……黄金正从单纯的保值资产，蜕变成年轻人自我表达的媒介。 作者丨尤然 肖风 编辑丨刘鹏 来源丨腾讯财经 买不起品牌黄金的年轻人，涌向打金店，一门全新的生意悄然生长。 随着金价暴涨，一边是传统金店柜台日渐冷清，一边是"打金店"生意火爆——美团数据显示，"打金店"搜索量同比激增213%，小红书 相关笔记超过10万条。与其为品牌溢价买单，年轻人更愿意买金条再加工，单件省出上万元。 性价比之外，"仪式感"和"情绪价值"也是关键驱动因素。北京85后王静用10分钟下单买金条，32610元打出品牌店标价54348元的同款 手镯；贵州王宇一个月内做了十多件饰品，轻松省下万元加工费；居家打金达人白鸽买来百元工具，虽然初次失败损失几百元，却乐在 其中。 旧金重铸、情侣定制、文化符号加持……黄金正从单纯的保值资产，蜕变成年轻人自我表达的媒介。 东吴证券消费商社行业首席分析师吴劲草表示，这种现象体现了年轻人个性化消费、追求性价比与高金价下的避险心理。但 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 在Circle创立早期，中国风险投资机构也是其重要的支持者。 作者丨杨博宇 来源丨 投中网 这可能是本年度全球资本市场热度最高的IPO——美国加密金融公司Circle于昨晚登陆纽交所。其股价从31美元/股，暴涨 168.48%，达83.23美元/股，市值飙升至183.56亿美元（约合1320亿人民币），盘中更一度涨幅超过200%。这还是在受昨晚马 斯克特朗普"互撕"，美股下跌拖累的前提下，截至发稿，Circle盘后涨幅超过5%。 作为全球第二大稳定币发行商，Circle的股票获得超过25倍的超额认购。在上市前就因为强烈的市场需求，不得不三次提高 IPO发行规模。贝莱德、方舟资本等著名资管公司和投资机构都是其强力的支持者。 伴随美国稳定币法案出台。Circle IPO的意义，已经不仅仅是一家创业公司的里程碑。而变成了稳定币合规化发展的象征，更 代表了传统金融市场对加密货币的接纳与收编。 此外在Circle创立早期，中国风险投资机构也是其重要的支持者。包括IDG资本、光大控股、万向集团、华兴资本等都是其重 要股东。 全球第二大稳定币发行商 当然，如果从生意的角度看，C ...

以下文章来源于硅兔君 ，作者硅兔君 投资风向已从单纯的算法优化转向承载AI能力进化的硬件载体。 来源丨硅兔君 2025年，全球科技领域掀起了一场围绕AI硬件的深度变革：不再只是比拼谁的AI算法更聪明，而是谁能造出让AI真正"动起来"的硬件设备。 近期，谷歌在它的年度I/O大会上炫耀了一款超酷的智能眼镜原型——不仅能看，还能"懂你说话"；而OpenAI干脆收购了一家专做AI硬件的公司IVE，准 备从软件霸主变成硬件玩家。 硅兔君 . 50万创投人关注的硅谷科技风向标 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 谷歌的AI眼镜正变得更轻、更聪明——它们用上了自己的Gemini大模型，还能搭配新的AndroidXR系统玩出新花样。与此同时，它和Meta、苹果等公司 也在AR（增强现实）领域展开正面交锋。 Meta已经宣布，2026年要推出可以识别人脸的AI眼镜；而苹果的AR秘密项目"Orion"也进入了研发芯片的冲刺阶段，目标是在2027年推出面向普通消费 者的终端设备。 与此同时，硅谷的投资人们也换了思路——从砸钱给算法，转向支持能承载AI的"终极硬件"。 红杉资本、IDG这些顶级风投开始关注真正能改变人机交互 ...

以下文章来源于东四十条资本 ，作者纪佳文 作者丨纪佳文 来源丨东四十条资本 走出白宫的马斯克，终于与特朗普公开决裂了。 就在6月6日凌晨，马斯克与特朗普在推特上互揭老底，你来我往好不热闹，马斯克抨击特朗普税改法案扩大财务赤字，称"没 有我，特朗普会输掉选举，忘恩负义"。特朗普直言"马斯克疯了""最简单的省钱方法就是终止埃隆·马斯克的政府补贴和合 同"。总之大洋彼岸的群众吃瓜吃了个够，美股却受此影响由涨转跌，特斯拉收盘更是大跌超过14%。 不过现在看来，与特朗普的决裂早有预兆，并且马斯克也做了一些准备，其中有可能包括回笼大量现金。6月3日，有知情人士 称，马斯克的人工智能公司xAI计划启动一项价值3亿美元的股票出售，公司的估值达到1130亿美元（约合8000亿人民币）。 此次交易在二级市场进行，采用要约收购的方式，允许员工向新投资者出售股票。该笔资金的注入，将帮助xAI在人工智能技 术方面的突破。知情人士还透露，股票出售交易完成后预计将进行一轮更大规模的融资，公司将向外部投资者发行新股。 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 GP的商业模式还能够成立吗？ 作者丨陶辉东 来源丨 投中网 不知道各位是否有这种感觉：现在的一级市场，大家的账算的越来越细了。投资机构与创业公司之间如此，GP与LP之间也是 如此。 在不久前的"投中十问"上，这一点就表现的非常明显。从2020年开始，投中网每年都会在年度投资峰会的主论坛之外，专门邀 请行业一线GP和LP机构展开"投中十问"闭门研讨会。不同于主论坛话题集中在宏观和中观的大趋势，"投中十问"话题总是非 常微观和接地气。 大家都在说，中国一级市场正进入一个大变局时代。一些过去不言自明的原则，现在需要大声标榜。与此同时，还有一些原本 约定俗成的行规，则正在遭到挑战。 当然，这也与当前的退出难息息相关。如果基金DPI都有三五倍，谁会在乎一两个点的管理费？但市场低谷期，往往也是最好 的筑基期。管理费看似是个小问题，实则牵一发而动全身，对中国的GP与LP之间的关系影响深远。这样看来，细算账不失为 一件好事，这说明各方在博弈建立适应中国一级市场逻辑的新规则，无论是LP还是GP。 参与本次"投中十问"的嘉宾有： 1. 黄成 - 广州金控基金 董事长 2. 季薇 - ...