Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company's automotive safety business is showing marginal improvement, and the automotive electronics business is experiencing a high demand period. Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 601.24 billion, 634.79 billion, and 665.16 billion yuan, with corresponding net profits of 14.14 billion, 17.66 billion, and 20.71 billion yuan, leading to PE valuations of 14x, 11x, and 10x respectively [1][2] Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company reported revenue of approximately 270.80 billion yuan, a year-on-year increase of 0.24%, and a net profit of about 6.38 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 34.14% [2] - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 138.02 billion yuan, a 0.07% increase year-on-year, and a net profit of 3.31 billion yuan, up 20.37% year-on-year [2] - The overall gross margin for the first half of 2024 improved by 2.4 percentage points to approximately 15.8%, with the automotive safety business gross margin at about 14.3% [2] Revenue and Profit Forecast - Revenue forecasts for the upcoming years are as follows: - 2024: 601.24 billion yuan - 2025: 634.79 billion yuan - 2026: 665.16 billion yuan - Net profit forecasts are: - 2024: 14.14 billion yuan - 2025: 17.66 billion yuan - 2026: 20.71 billion yuan - The projected growth rates for revenue and net profit indicate a steady increase, with net profit growth rates of 30.57%, 24.87%, and 17.30% for 2024, 2025, and 2026 respectively [3][5]

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2024.07.29 房地产行业周报（2024 年第 30 周） ● 投资计划:方法(点击) 衰逝 12 月李场表現 欧 FB 之 大 Adhy SAC 证书编号：S0160524070001 oyzg@ctsec.com 天 多彩 SAC 证书简予：S0160524060001 wumr@ctsec.com 相关报告 1.《房地产行业周报(2024 年紧 29 周)》 2024-07-21 2.《房地产行业周报(2024 年薪 28 周)》 2024-07-15 3.《房地产行业周报(2024 年紧 27 周)》 2024-07-08 夹行：下调常备借贷利利率 10 个差点 ■ 证券所定报告 的温和海 � 本周祗≥∏順：本周（2024/7/19~2024/7/25）中万房地产指载下跌 2.69%. 沪深 300 指数较上周下跌 3.67%，板块跑高沪深 300 指数 0.97pct，查 31 个 板块中非影 19 位。 行业教希闻願：本周（2024/7/19-2024/7/25）30 大中城市商品房成交面积 162 万千米，环比-2.4%，同比-33.7%。匈分城市能战 ...

● 校友 平县 北林 ( 文县 ) | --- | |------------| | 未來 | | 收食价(无) | | | 等股外交产(无)14.34 多聚本(亿聚)16.90 蒸海 12 月市场表现 � 洋 系呼 SAC 证书简予：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《Q1 业绩락超预期，经营现金流亦 有效活》 2024-04-28 2. 《一体稳礼稳打，两奚富券待发》 2024-03-21 3. 《一体两奚稳争推进，涂料领域弄下 一级》 2023-10-27 : � 北新建材(000786) / 竞修建材 / 公司深度研究报告 / 2024.07.29 稳健之余逆成长，龙头之外有新材 ■ 证券所究报告 外海海海 る會板是高集中度的稳优市场，是失高春裝价空间： 年经产业研究院並 示 2022 辛衣固る亲板市场规模的 169 亿元，增速稳定，2022 辛公司名亲板产 圣ロ径市占年已经达到 68%。海外经验布，名亲板头部企业大多为综合型走材 供应商，产品线丰富，且基于较高议价能力，营业利润年给材较高水子。美国 乙膏板市场提价存在一定规律：首先下将新开工及翻新宽本旺盛，共 ...

轻工制達 / 行业投資資產周振 / 2024.07.28 6 月 家居卖 场镇嶺 同比+7:9%，以旧换新获资金越特 ● 投美养品:大好(点点) 衰逝 12 月李场表現 宮 明 瓊 Adhy SAC 证书编号：S016052303001 lvmz@ctsec.com 最高人 何我 hedong@ctsec.com � 海关报告 1. 《鼻全白银报连以旧换新，期待奇圣 宮本餐水》 2024-07-25 2. 《6 月家共享受領同比+1.1%, Vuse Alto 获客统计可》 2024-07-21 3. 《老旧小区改造持续报述，关注相关 特貨》 2024-07-21 4经工行业周报 ■ 证券所无损多 年 � 本周行恰闻願：本周（2024.7.22-2024.7.26）中方经工指象校报 1595.48 点, 周涨跌幅为-2.81%，跑高沪深 300 指数 0.86pct，在 31 个中方一段行业中排名 系 20。本周经工制造匈分抵块者跌，包装印刷/违货/文获用品/客居用品分别- 1.33%/-1.58%/-3.80%/-4.33%。 � 以旧装新装 3000 亿元左右超长期特别国後衰全，办力支持大规模设备更新和消 ...

计算机 / 行业投资策略周摄 / 2024.07.28 ● 这美神妹之女好(女女) 衰逝 12 月本场表現 合并并 物 详 SAC 证书简予：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 眾事人 外 大 zhengyh03@ctsec.com 海关报考 1. 《24Q2 基金持色总总: 减色防守, 寻 找奇安全边际演产》 2024-07-21 2. 《亨卜快跑出图，Robotaxi 達入商业 化杂造阶段》 2024-07-14 3. 《WAIC2024：某力-模型-应用，否判 + ai > 2024-07-07 税制土壤差异，僅生全球财税 SaaS1巨头 Intuit 4000万元 ■ 证券所究报告 .. 中国财税成革启前篇，树查伐化失地财戒关系：2024 年 7 月 21 日，新华 社会校发布《中共中央关于进一步全面深化改革 校进中国式现代化的决定》. 共中"深化财税休创改革"内容共计 798 个字，在 60 条改革表达中将名亲前。 改革共休奉措中"夹地财政关系"部分字餐占比达 56%，显著装奇，表们认为 预算制度改革系倒重全面就一、"大钱大方、小钱小气"：税收制度改革系更倒 变公子， ...

投资评级:看好(维持) 相关报告 1. 《新股专题报告（二） ——芭薇股份 （837023.BJ）》 2024-03-12 2. 《2023 年双十一大盘&美妆表现总 结》 2023-11-15 3. 《敷尔佳创业板 IPO 获批，格林生物 递交招股书》 2023-06-14 关注国货龙头中报超预期增长机会 化妆品 / 行业投资策略周报 / 2024.07.27 行业平稳复苏，国货分化中崛起超车 最近 12 月市场表现 -35% -27% -19% -12% -4% 4% 化妆品 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 证券研究报告 ⚫ 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数 据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论 不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫ 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨 ...

宁总时代(300750) / 屯池 / 公司总计 / 2024.07.28 ● 校友 平县 北林 ( 文县 ) | --- | |------------| | 未來 | | 收食价(无) | | | 等股外交产(无)44.61 多聚本(亿聚)43.99 蒸海 12 月市场表现 茶一物 SAC 还爷爷爷：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 合析方 孩 & SAC 证书简予：S0160522120001 zhanglei02@ctsec.com 油关报考 1. 《2024Q1 业绩超预期，最永质量高》 2024-04-17 2. 《半径盈利时比找升，现金流活动》 2024-03-17 3. 《23 辛业缘爷超预期，海外拓展斗有 成效》 2024-01-31 2024Q2 业绩符合预期, 盈利能力持续提升 ■ 证券所究报告 � 事件：公司复布 2024 年年报，上半年实现营收 1667.7 亿元，网比-11.9%, 常业救入同比下滑主委是因为屯池价格下行： +10.4%; 村카冷利润 200.5 亿元，同环比+14.2%。共中，2024Q2 实现营收 870.0 亿 无 ， 网 ...

社会服务 / 行业总计报告 / 2024.07.26 LVMH：2402 收入同比-1%，中国原客教堂实现增长 ● 这美神妹之女好(女女) 衰逝 12 月本场表現 刘 洋 관하부 SAC 证书简予：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 油关报考 1. 《下半半基教有望大体，关注滞在救 某指舟消費回流》 2024-07-26 2. 《关注三季度矛气来道》 2024-07- 21 3. 《市场没有彻底悲戏》 2024-07-14 � LVMH 美国 2402 美國 太陽 航程 ■ 证券所究报告 业态态态 � 事件：LVMH 集团会布 2024 年二季度財布：公司 24Q2 登妆 209.83 亿欧 无. 同比-1%. 制除汇率支助负向影响. 固定汇率下同比+1%: 24H1 营收 416.77 亿欧无，同比-1%，固定汇年下同比+2%，净利润 72.67亿欧无，同比-14%。 分爲具有 1）林必时发达未有几年校再基教基础上崇林林长，24Q2 密校网比增长 1%至 102.81 亿欧元，增速环比持续收率。 2）再燒香水化长長來進展烈高增滑力，杏化帝门內益子泳舰产品线的持续成 功和稳定 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (首次) [2] Core Views - The company has a strong R&D capability and innovative technology that leads the market, with new products and overseas expansion driving growth [4] - The company is a leader in the home smart projection industry, with a significant market share and continuous product innovation [20] - The company has faced temporary performance pressure, but profitability is expected to recover with new product launches in 2024 [40] Summary by Sections Company Overview - The company is a leading player in the home smart projection industry, having broken the foreign brand monopoly since 2018 and maintaining the top shipment volume for six consecutive years [20][29] - The founder holds an 18.79% stake, and the company has strategic investment from Baidu [12][14] Market Position and Product Strategy - The company covers a wide range of price segments, with products ranging from 2,000 to 30,000 yuan, and has expanded its product layout continuously [32][29] - The company has launched the Play series to compete in the low-end market, which has shown strong sales performance [21] Financial Performance and Forecast - The company is expected to achieve net profits of 201 million, 297 million, and 390 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding PE ratios of 23.26, 15.78, and 12.00 [4][5] - Revenue for 2024 is projected at 4.1 billion yuan, with a growth rate of 15.27% [5] Innovation and Growth Drivers - The company is focusing on innovative technologies, with breakthroughs in three-color laser technology enhancing its high-end market position [3][20] - The overseas business has grown significantly, with the revenue contribution from international markets increasing from 2% in 2019 to 26% in 2023 [20][35] Challenges and Market Dynamics - The company has faced challenges due to price competition and market conditions, but it is actively adjusting its product structure to maintain its market position [40][52] - The domestic market for home projectors has shown resilience, with a shipment volume of 4.036 million units in 2023, despite a slight decline [43]

汽车 / 行业总评报告 / 2024.07.26 ● 投票计划: (注化) 衰达 12 月市场表现 合并并 开户 F8 SAC 证书简予：S0160522110003 xingcy01 @ctsec.com 各州方 子 श SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 《 洗 幸 以 旧 挨 新 政 繁 点 详 》 1. 2024-07-26 2. 《汽车行业周振》 2024-07-24 3. 《汽车行业周报》 2024-07-16 : 6 月份中国车市运行回顾 ■ in系所究报告 汽车产领环比增长，出口维持商增加 (201) 年 � 汽车产储环比增长，率外富永梓续摄物：６月份汽车行业整体产货分别充 感 250.7 万赫和 255.2 万赫，环比分别增长 5.7% 秒 5.6%，同比分别下阵 2.1% 和 2.7%。1-6 月汽车行业整体产特分别无成 1389.1 万椅和 1404.7 万椅，同比 分別增长 4.9%和 6.1%。分市场未有，6 月份汽车国内特里 206.7 万辆，环比 增长 6.8%，汽车出口 48.5 万辆，网比增长 26.9%：1-6 月汽车自内 ...